完整成绩单：Axogen 2026年第一季度盈利电话会议

感谢接线员，欢迎大家今天早上加入我们。我今天想做的是通过我们战略计划的六个优先领域的视角来回顾我们2026年第一季度的业绩，并与您分享我们在本季度如何针对其中每个领域的执行情况。然后，我将致电Lindsey审查财务状况，之后我们将开始询问您的问题，我们对第一季度的收入表现以及AxoGen Inc.战略计划优先事项取得的进展感到高兴。正如我们的盈利稿中指出的那样，我们在所有目标市场都实现了强劲增长，增强了我们市场开发战略的相关性和商业执行的实力。我们相信，我们有能力实现我们的财务指引，并继续推进我们2026年的战略优先目标。支撑我们对2026年剩余时间的信心的关键第一季度业绩包括收入6150万美元，同比增长超过26%，我们三个目标市场的两位数增长，持续进步，扩大商业保险覆盖范围和预付款，以及我们商业组织的如期扩张与我们资本充足的资产负债表相结合。这些成就增强了我们对周围神经功能恢复计划和预期护理标准的信心。因此，让我们按顺序回顾一下本季度我们六个战略重点中每一个的进展情况。从首要任务的收入增长和财务运营杠杆开始，我们为2026年带来了强劲的开局。第一季度收入为6150万美元，较2025年第一季度增长26.6%。增长基础广泛，所有三个目标市场都为我们的同比业绩做出了贡献。本季度调整后EBITDA为570万美元，期末现金、现金等值物、限制性现金和投资为1.036亿美元。业绩受到对活动的强劲需求以及我们在所有三个目标市场持续采用更广泛的产品算法的推动。Salesforce的生产力领先于计划，我们的活跃外科医生数量在本季度大幅增加，我们密切关注这一指标，因为它反映了机构内神经护理的更广泛采用。我们也开始看到我们在2025年增加的销售人员的好处，因为这些代表在我们的目标市场开发模式中取得了进展，并达到了充分的生产力。总体而言，这些结果反映了我们整个商业系统的执行情况、人才激活、外科医生教育、代表生产力覆盖范围扩大和患者意识以及根据我们的战略计划共同努力。接下来是我们的第二个优先事项，第一季度四肢、口腔颌骨、面部和头部、颈部和乳房四肢的市场开发实现了两位数的强劲同比增长，反映了AxoGen神经修复算法在创伤性和慢性周围神经损伤中的持续采用。第一季度，我们的OMF和头部市场继续保持势头，同比实现了两位数的强劲增长。增加对专业教育的投资以及对头部和颈部的更强关注和存在有助于推动外科医生在这些手术中激活和算法采用。乳房是我们第一季度增长最快的市场，同比实现两位数的强劲增长。我们看到了最近整体采用和基于植入物的重建量的势头。具体来说。我们还相信，随着2025年夏天加入乳房组织的销售代表的工作效率不断提高，我们开始看到我们在2025年夏天加入乳房组织的销售代表对生产力的贡献。在继续之前，我想花点时间重新审视我们如何看待大小和性质重新审视这些市场中的每一个，因为它与了解我们正在做的事情以及我们相信的可能性直接相关。当我们在2025年3月的分析师日推出Total可预见市场框架时，我们仔细考虑了如何估计我们的市场机会。我们的塔姆估计基于从CMS、QDMZ临床文献和ASPS数据中捕获的手术量。对于每个细分市场，我们应用折扣算法来删除实际上不需要AxoGen产品的程序。然后，我们根据历史利用率数据应用预期的算法使用，并应用程序ISP。我们相信，由此产生的APM可以真正解决四肢问题，价值29亿美元，包括按感觉、混合运动和保护应用中的间隙长度细分的创伤性和慢性神经损伤。在乳房中，MEK通过自体重建和基于植入物的重建进行分段，约占美国每年进行的150，000多例重建手术的三分之一。在OMF和头部和颈部中，TOM包括神经重建和颌骨重建、医源性损伤、颈部解剖、内膜切除术、甲状腺切除术的保护。大约90%的目标OMF头部和颈部手术发生在美国的大约900个账户中，其中大部分已经与我们的高潜力账户世界重叠。在前列腺方面，TIM每年包括约110，000例机器人辅助根治性前列腺切除术病例，这些病例存在明确、有充分记录的临床问题。虽然我们相信我们的TOM中反映的患者数量代表了真正可解决的治疗机会，但重要的是要明确这些市场仍在开发中。我们正在实时构建它们，我们的战略计划反映了建立护理标准并在此过程中开发这些市场所需的工作。正如我们大约一年前所说，行动的问题不在于问题是否大，也不在于我们的产品是否有效，而在于需要什么样的商业模式来连接患者和提供者。每个市场都有不同的患者旅程，显微外科知识和培训的变化，不同的转诊动态以及不同的四肢报销环境。虽然我们在开发市场和推进我们的护理目标标准方面取得了长足的进步，但相对于机会的大小，我们仍然严重不足。仍有意义的工作要做，以确保神经护理反映在护理指南的整个治疗介绍。乳房大多数女性不知道麻木和感觉丧失可能是乳房切除术的后果。即使患者了解这种风险，他们通常也不知道我们的手术是一种选择，直到OMF和头部和颈部已经出现麻木之后。我们当前销售组织已经覆盖的客户范围的渗透率仍低于1%。在前列腺方面，我们继续完善临床技术。这项工作一直在2025年进行，我们相信我们在所有这些市场都取得了良好进展。这项工作旨在创造条件，使周围神经修复成为预期的护理标准。虽然前方仍有大量工作，但跑道的发展是我们相信阿特西根有机会多年实现两位数增长的一个关键原因，因为恢复健康和改善生活质量的潜力是巨大的。关于我们的第三个优先事项，即商业扩张，第一季度结束时，我们在所有市场拥有由146名销售代表组成的商业组织，反映了我们按照全年计划继续进行学科扩张。第一季度，我们的乳房和非乳房组织的Salesforce生产力都超出了计划，随着2025年招聘人数继续增加，这是一个令人鼓舞的早期数据点。我聘请的代表n 2025年将在我们六到九个月的目标窗口内朝着独立和盈亏平衡迈进，我们预计它们将在今年剩余时间内日益增长。现在，为了向您提供一些背景信息，说明为什么这对我们的历史轨迹很重要，在我们开始这一过程之前，Accident已经三年多没有扩大其销售组织了，所以我们现在才开始看到这个版本的贡献，我们相信它将成为我们未来增长的有意义的推动力。第四个优先事项是商业卓越，特别是我们对高潜力数量、生产力和教育的重视。高潜力客户仍然是我们收入增长的主要引擎，占总收入的60%。第一季度，高潜力账户的增长代表着该季度总收入增长48%，低于我们60%的全年目标。这种差异反映了乳房账户的强劲表现，这些账户并不总是被指定为高潜力账户。我们认为这是一种混合动态，而不是结构性问题，它只是反映了我们看到所有账户和细分市场的高增长。本季度，我们在高潜力客户中的活跃外科医生数量增加了70多名，这反映了我们在将神经护理意识和技能纳入更多外科医生阵容及其实践的努力方面不断取得进展。第一季度，我们开展了四个专业教育项目，其中两个是乳房项目，一个是四肢项目，一个是OMF和Head & AG项目。与我们的市场发展计划一致，我们仍在朝着全年目标迈进，即10个四肢项目培训200名外科医生，6个口腔、颌骨和头部和颈部项目培训100名外科医生，以及5个乳房项目培训75名外科医生配对正如我经常提到的那样，教育确实是Axogen的核心竞争力之一。Axogen所建立的成就及其在临床界赢得的信任一直给我留下了深刻的印象。提醒您，我们支持对美国大多数手部研究员进行神经护理培训，并正在增加对其他市场研究员培训的投资，因为这是将神经护理作为未来临床实践一部分的关键。我们经常被要求领导和支持这些教育计划。随着人们对神经护理的认识不断增强，以及过去五年就发表了超过70%的有关该主题的临床文献，我们预计对与我们的算法相关的教育和培训的需求将继续增长。我们的第五个优先事项涉及我们特定于证据覆盖范围和FDA生物许可证批准或渴望的标准护理目标。我们继续取得进展扩大商业覆盖范围自2025年12月获得生物制品许可证预付批准以来，我们一直在积极重新吸引付款人，因为之前对覆盖范围和付款的反对意见集中在认为预付是实验性的。我将分享两个最近的更新。首先，CIGNA于4月中旬扩大了明确的广泛覆盖范围，为其约1600万会员推进四肢周围神经修复和乳房切除术后乳房重建的神经移植。Agrina的乳房相关覆盖标准指出，在无法保留神经的情况下，当与乳房切除术或乳房重建手术联合使用时，高级神经移植物被认为是医学上必要的。我们相信，这项医疗政策的更新意味着外科医生和患者将不再面临四肢乳房和头部和颈部没有数学程序的拒绝。其次，lvantse，也称为国歌。四月初，LVANCE将ANTS从其实验研究名单中删除，这是重要的第一步。然而，LVAD还实施了利用管理标准，将高级使用限制在5至25毫米神经间隙，这与我们在Recon Atlantal试验中的研究结果一致。通常 医疗政策团队最初在新批准的药物或生物制品的临时试验中采用纳入和排除标准，我们相信这就是推动Alivance做出决定的原因。正如我们之前所说，EVANCE是独一无二的。虽然BLA的批准让付款人感到新鲜，但该产品在超过100篇同行评审出版物中拥有17年的临床经验。我们的健康、经济和环球团队目前与超过15名外科医生合作，对Elevantex进行教育并合作解决这一差距联系标准。正如我们在年底沟通的那样，从客户和医生的角度来看，高级生物产品将于2026年第二季度开始进入商业渠道，这种转变在很大程度上是不可见的。外科医生提前订购是为了其临床概况，而不是其监管名称，而进入他们手中的产品也执行相同的功能。不存在库存报废风险，我们精心管理物流以支持平稳过渡。生物产品的推出对我们财务的主要影响将是毛利率线，我们已将全年利润率设定在74%至76%之间，预计在生物质量体系下制造带来的增量产品成本。在临床研究方面，我们正在积极开发乳房以及混合神经和运动神经适应症的项目，预计今年将启动。我们将在下半年提供有关个别项目的更多详细信息。与我们之前在前列腺领域的指导一致，在做出有关商业或临床研究扩展的任何决定之前，我们仍然专注于收集2025年在10个临床中心完成的手术的临床信号。该数据预计将于下半年成熟，当我们有有意义的信息可分享时，我们将向投资者提供相应的更新。最后，我们的第六个优先事项是关于创新、研究和开发。治疗重建提醒您，我们的研发工作有三个主要关注领域。首先，使神经结合更快、更容易、更一致。其次，通过更好的保护来推进非横贯和慢性神经损伤的解决方案;第三，开发治疗重建技术以改善神经再生的基础生物学。这些不是抽象的目标，而是视线改进，以推进我们更广泛的算法，我们相信这将进一步扩大我们的临床和竞争地位。最后，2026年第一季度是一个强劲的开端，反映了我们对战略计划的严格执行，以及对我们业务目标的全面承诺，即通过将恢复周围神经功能作为预期护理标准来恢复健康和提高生活质量，就像Waddy Piper关于Little Engine的标准一样，我们认为我们可以实现我们的使命目标，并期待报告整个地区的持续进展我们的战略计划中概述的优先事项。我们正在相应提高全年指导。我现在将致电Lindsey，审查该季度的财务状况和我们对2026年的更新展望。

谢谢迈克。我很高兴报告我们2026年第一季度的财务业绩。我们报告第一季度收入为6，150万美元，较2025年第一季度增长26.6%。对AxoGen的强劲需求以及目标市场采用我们的产品算法，以单位销量为主要驱动力，继续推动收入增长。我们本季度毛利润为4，620万美元，毛利率为75.2%。由于AxoGend生物产品尚未进入商业渠道，第一季度的毛利率反映了我们生物产品上市前的成本结构。从第二季度开始，随着生物AxoGen进入该渠道，我们预计将看到产品成本压力增加。我们的全年毛利率指导为74%至76%，这是这一转变的原因，随着我们实施持续改进计划并受益于不断增长的规模经济，我们将继续以2027年的改进为目标。本季度运营费用从2025年第一季度的3，660万增加至4，900万，占收入的比例增长了4.5%。占收入百分比的增长主要是由于薪酬成本的增加，包括与某些预计将实现收入增长目标以上的PFA相关的股票薪酬费用。零部件、销售和营销费用占总收入的比例第一季度增加了3.3个百分点，达到46.6%，而2025年第一季度为43.3%。这一增长反映了我们对商业战略的投资，以支持我们的市场开发计划和长期增长计划。第一季度的研发费用为750万美元，较2025年第一季度的610万美元增加23. 4%，占总收入的百分比从12. 5%小幅下降至12. 2%。我们在研发方面的持续投资，对于我们通过临床证据和创新的发展使周围神经修复成为标准护理的使命至关重要。第一季度一般及行政开支较二零二五年第一季度的950万元增加36. 1%至1290万元，占总收入的百分比由19. 5%增加1. 5%至21%。第一季度净亏损为1960万美元或每股0.38美元，而2025年第一季度净亏损为380万美元或每股0.08美元。包括在净收入是一次性亏损16这是产生后，我们的债务融资在1月。第一季度调整后净收入为410万美元或每股0.07美元，而2025年第一季度调整后净亏损为90万美元或每股0.02美元。第一季度调整后的EBITDA为570万美元，而去年同期调整后的EBITDA为290万美元，占收入的百分比从5.9%上升3.4个百分点至9.3%，表明我们有能力改善财务业绩。调整后的净收入和调整后的息税折旧摊销前利润计算为净收入或息税折旧摊销前利润调整为股票为基础的补偿和损失的债务偿还。截至2026年3月31日，现金等价物受限制现金和投资总额为1.036亿美元。正如预期的那样，我们在第一季度经历了更高的现金消耗，与去年的季节性模式一致，我们仍然有望在全年实现自由现金流为正。值得一提的是，今年1月，我们完成了一次大规模的公开募股，筹集了1：3330万的净收益，并使用了6970万美元来完全偿还我们的定期贷款。我们继续以清洁的资本结构运营，没有债务责任。根据我们第一季度的业绩和对今年剩余时间的可见性，我们将提高2026年全年的财务指导。我们现在预计2026年全年收入增长至少20%，即总收入至少2.7亿美元。2026年全年毛利率预计将保持在74%范围 至76%，我们继续预计2026年全年的自由现金流为正值。这一指导反映了人们对所有三个核心市场商业执行的持续信心以及销售队伍生产力的持续提高。它不认为付款人承保决定会带来超出已知范围的物质利益。至此，我们现在将开放提问热线。操作者

Axogen（纳斯达克股票代码：AX GN）发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取webcastid=GnrOj3AT

AxoGen Inc报告2026年第一季度收入为6150万美元，较2025年同期增长26.6%，所有目标市场均实现强劲增长。

该公司正在其六大战略优先事项上取得进展，包括收入增长、市场开发、商业扩张和研发，重点是使周围神经修复成为护理标准。

AxoGen Inc提高了2026年全年指引，预计在强大的商业执行和市场开发计划的推动下，收入至少增长20%，毛利率为74- 76%，自由现金流为正值。

操作者

大家早上好。与我一起参加今天电话会议的是Axogen总裁兼首席执行官Michael Dale。首席财务官Lindsey Hartley将讨论2026年第一季度财务业绩和企业亮点。林赛随后将提供今年财务表现和整体前景的详细信息。随后将进行问答环节。今天的电话会议和演示通过网络广播进行直播，可在Axogen网站的投资者部分获取。现场通话结束后，公司网站@ www.axgeninc.com的投资者部分将提供重播。在我们开始之前，我想提醒您，在这次电话会议期间，管理层将发表前瞻性声明。前瞻性陈述包括有关财务指导和前景、临床开发和监管工作、商业增长计划、报销和市场准入工作、培训和教育计划、研发活动以及总体业务战略和绩效的陈述。这些前瞻性陈述受到可能导致实际结果存在重大差异的风险和不确定性，包括但不限于公司向证券交易委员会提交的文件中反映的风险和不确定性，包括最近的10 K表格年度报告、随后的10 Q表格季度报告以及向证券交易委员会提交的其他文件。前瞻性陈述仅限于做出之日，公司没有义务更新任何前瞻性陈述，除非法律要求。此外，有关非GAAP措施的协调，请参阅今天的新闻稿演示，其中包括今天电话会议的亮点以及公司网站投资者部分的企业演示。现在我将把电话转给迈克尔。迈克尔，请继续。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

Lindsey Hartley（首席财务官）

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号二。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。我们要求分析师将自己限制在一个问题和后续行动上，以便其他人也有机会这样做。请稍等。当我们对问题进行民意调查时，我们的第一个问题来自Jeffries的Michael Sarcone。请继续回答您的问题。

Michael Sarcone（杰富瑞股票分析师）

早上好，感谢您回答问题。所以我只需要两个指导开始。你知道，这是一个不错的季度，增长了27%，而且你预计全年至少增长20%，这意味着我们今年的增长将会放缓。只是想听听您详细说明是什么推动了这一点，那里的移动部分以及指南在多大程度上继续反映了谨慎。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

谢谢，迈克。所以，对于你的问题，当我们在未来的基础上看可比数据时，我们将比较连续的增长。正如我们不断建议的那样，这是一个商业执行故事。因此，我们的指南部分反映了这一现实。因此，我们仍然对未来非常非常有信心，对我们刚刚提出的指导非常有信心，但要注意每个季度都是我们需要继续执行的生产力增长预期。

Michael Sarcone（杰富瑞股票分析师）

明白了。谢谢，迈克。然后只是跟进，你知道，我相信林赛提到，你知道，指南是关于这里的持续执行。我认为她也完成了报销范围，你知道，除了我们已经知道的之外，没有什么。我知道之前的指南没有包含任何潜在的报道胜利。我们已经看过《Anthem》和《Journa》，你知道，我想我们可能很快就会看到Aetna的更新。您能谈谈指南中是否有任何与那里的进展有关的内容吗？然后，你知道，接下来的问题是，你如何看待看到最近一些商业报道获胜的更多贡献的时间表？

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

谢谢当然，迈克。我们正在实时消化这一现实和这种影响。正如我们经常提到的那样，当你加入成就时，这些并不是立即转化为活动的事件。这些需要在全国各地的相关提供商内部进行社会化。然后，他们需要就个人合同进行谈判，作为其中的一部分。因此，我们知道这一切都将以一种显着的方式出现净正值，但这不是一个立即发生的事件。因此，我真的认为，随着下一个季度的推出，开始对此有一些见解并进行更多的讨论。但再说一遍，这并不是立竿见影的好处。太好了

Michael Sarcone（杰富瑞股票分析师）

多谢了，迈克。当然，迈克。

操作者

我们的下一个问题来自富国银行的拉里·比格尔森。请继续回答您的问题。

Larry Beagleson（富国银行股票分析师）

早上好.感谢您回答这个问题，并祝贺您在这里度过了一个非常好的季度，迈克。你知道，第一季度的增长显然加速了。也许更多地说明是什么推动了这里的加速。有了新的，你知道，20%加上这里的指导，您如何看待15至20%的LRP？

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

当然.关于第一季度，我们实际上看到的是我们已经讨论了相当一段时间的所有事情的累积影响。实体足迹的增加、参与其中的个人、市场开发活动在定位意识方面的持续好处。业务的每个部分每个季度都在好转一点。因此，对团队来说，最令人欣慰的不是一件事、业务的任何一个部分是我们不依赖于业务的任何一个部分。他们都做得很好。这反映了这样一个事实：从健康角度来看，这些都是真正的需求，但治疗严重不足，而且我们每个季度在这方面取得的进展甚微。所以这才是推动增长的真正原因。它真的没有什么魔力。这是我们战略计划描述中强调的所有事情。所以我们从中受益。就LRP而言，我们尚未对长期计划做出任何调整。我们仍然认为15%、20%的人是成立的。随着今年的进展以及我们开始消化更多有关付款和保险进展的信息，这种情况可能会改变。但目前我们还没有调整。

Larry Beagleson（富国银行股票分析师）

这很有帮助。迈克，在我对前列腺的后续调查中，您在下半年读出之前从100名患者队列中看到的早期信号是什么？请您对读出的时间提出更详细的意见吗？谢谢

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

就读出的时间而言，就我们真正开始做出判断的实质而言，这仍然按照之前描述的时间表进行，这是真正进入第三季度的结束，也是我们将有一群患者的原因，我们将有一群患者，我们可以从中得出结论，就像目前所发生的那样，我们在反馈方面所拥有的最好描述为轶事的个人经历。这些都是积极的。但我需要强调的是，这些都是奇闻轶事，而不是你可以真正基于决策的重要数据。

Larry Beagleson（富国银行股票分析师）

好的，感谢您回答这个问题。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

没问题

操作者

我们的下一个问题来自Lee Rink Partners的Mike Kratke。请继续回答您的问题。

迈克·克拉特克

大家好，感谢回答我们的问题，并祝贺我们在这个非常好的季度和最近的进展。也许只是为了快速跟进Pros 8。因此，就您正在寻找的具体更新或临床活动信号而言，您关注的具体指标是哪些，这些指标将影响您在那里的商业前景？当然.

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

詹斯，你为什么不解决这个问题呢？

Jens

是的，我的意思是，我们基本上正在密切关注这些患者，或者我们正在合作的网站正在密切关注患者个人，寻找效力、失禁的临床迹象。与临床部位合作的另一个目标是了解将神经移植纳入机器人手术中如何影响工作流程，我们所看到的是，这些训练有素的外科医生很容易将进步融入机器人手术中。这是迄今为止我们获得的另一个关键。所以总体来说非常积极。但正如迈克所说，我们将在下半年进一步报道临床科学的情况。明白欣赏那里的颜色。也许只是作为后续，在您提到的最新企业中，14%的商业生活仍未被揭露。所以，你知道，很好奇不要提前任何更新，但如果你确实看到了来自Aetna的更新，那么这能让你接近全面覆盖范围，以及今天这些不同计划中的覆盖范围有多广？

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

里克，你为什么不回答这个问题呢？

里克

好的，我很乐意。问得好。这将使美国在90年代中期扩大覆盖面，有几个区域支付者在那里，我们肯定与我们的目标市场。我们对此感觉非常好。我们喜欢用这个词来代替完全覆盖几乎是普遍的。但我每天醒来都感觉很好。如果我们让Aetna做出报道决定，然后根据你们可能很好奇而进行时间安排，我们预计6月底会有一些结果，但这是基于历史更新。所以相信我每天醒来都会刷新该网页并尝试查看新闻是什么。

迈克·克拉特克

非常感谢感谢来电者。

里克

谢谢迈克。

操作者

我们的下一个问题来自Jason Bedford和Raymond James。请继续回答您的问题。

Jason Bedford（Raymond James股票分析师）

嗨，早上好，恭喜这里的进展。我想你们今天正在销售BLA产品吗？如果没有，什么时候推出？然后，正如我的后续，我会问它前面，有一个不同的推出战略，特别是围绕价格领域的重点？任何细节都很好。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

我们现在销售BLA生产的产品。定价结构和总体定位没有变化，实际上没有变化，除了向客户展示该产品现在是第一个生物批准的治疗方案，用于提供治疗神经不连续的物理支架之外，实际上没有变化。因此，我们提醒人们该流程所需的标准，并经常特别感谢现有客户多年来对产品的支持和信心。因此，但实际上，对于从事此类工作的外科医生来说，一切如常。

Jason Bedford（Raymond James股票分析师）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Canaccor Genuity的Kaitlyn Roberts。请继续回答您的问题。

凯特琳·罗伯茨（Canaccord Genuity股票分析师）

嗨，谢谢。恭喜GreatCorps并感谢您回答问题。你知道，再问一下生物产品转型，这是否真的改变了新医院或新医院内的VAF委员会批准Vance的方法或监管程序，或者这是否真的发生在BLA批准中？

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

您询问的活动没有任何变化。客户实际上看不到过渡。

凯特琳·罗伯茨（Canaccord Genuity股票分析师）

明白。明白。然后想想，你知道，目前的商业保险范围，有多少，如果你们知道的话，当前的付款人对神经的长度和类型有任何限制，基于，你知道，侦察研究，或者你知道，什么是根据BOA批准的，然后根据BOA有条件批准的。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

里克，你为什么不继续回答凯特琳的问题呢？

里克

是啊嘿凯特琳，好问题。所以高度优先是个好消息，对吧？Elevance将我们从研究实验列表中删除。我们感到惊讶的是，他们选择了侦察间隙长度并将这一标准放在那里。我们实际上已经与他们接触并进行了一致的沟通。我们认为这是不合适的，原因有几个。首先是预先授权间隙长度在手术上是不合适的，因为在进入手术室之前您不知道间隙长度。所以我们教育了他们这一点。如果你去阅读医疗政策更新，你会发现有三个关键遗漏。其中之一是没有提及Bla。其次，没有提及关于神经修复的最大规模的系统性审查和Meta分析，这表明在长间隙中，进步与自身移植一样有效。第三，他们没有提到去年发布的专业协会立场声明。所以我们把这个提交给了他们。我们预计会有一个更新的某个时候，希望在今年年底或明年年初纠正这一点。但我们认为这只是他们的无心之过。但他们一直在合作，我们期待着在不久的将来在这里解决这个问题。

凯特琳·罗伯茨（Canaccord Genuity股票分析师）

太好了，非常感谢。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

谢谢，凯特琳。

操作者

我们的下一个问题来自Mizuhu Group的Anthony Petrone。请继续回答您的问题。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

恭喜这里的季度。执行力强。也许是为了回到乳房重新敏感。迈克，你提到了五个项目。那里有75名外科医生，每个终端市场都略有不同。因此，当你有一个正在进行的项目时，也许你正在培训外科医生。主动缝合器的平均转化率是多少？与乳房相比如何？四肢与乳房是否相似，或者转换曲线看起来有点不同？我会跟进一次

Anthony Petrone（Mizuhu Group股票分析师）

关于乳房，我在这里概括一下，但历史转化率一直在75%以上。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

那部手机可能是所有终端市场的手机，或者那是专门的乳房。

Anthony Petrone（Mizuhu Group股票分析师）

具体来说是乳房。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

好吧然后也许只是回顾一下，当我们考虑进军这些新市场时，你知道，乳房和前列腺，只是回顾一下每个病例的移植量。你知道，如果我们相对于核心四肢来说，乳房和潜在的前列腺会是什么样子？谢谢，詹斯，你为什么不解决这个问题呢？是啊因此，在乳房重建手术中，我们通常会看到双侧重建，这意味着每次手术两个移植物。在前列腺中，这取决于它是单边神经保留手术、双双边手术、抱歉手术还是非神经保留手术。因此，如果只有一两个移植物，如果需要重建的是与前列腺接触的两侧，那么也可以是一个移植物。所以这取决于组合。谢谢

Frank Tikinen（Lake Street Capital Markets股票分析师）

我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Frank Tikinen。请继续回答您的问题。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

太好了感谢您回答问题。恭喜该季度。我希望从销售代表开始。迈克，我想我听到你呼叫了146名销售代表。你能分析一下过去在四肢和乳房之间使用的不同单位吗？然后，作为第二部分，我想你之前指导了130个四肢和30个乳房代表，到年底。鉴于2026年迄今为止取得的一些积极进展和势头，您是否认为自己有可能在该计划之前进行招聘？

Frank Tikinen（Lake Street Capital Markets股票分析师）

最后一个问题的答案是肯定的。我们一直在关注这一点。关键因素是确保我们保持质量控制和后勤，因此，是的，不断监控这一点。主要的期望是至少按计划进行。就细分而言，我们目前有26名代表，并有三名区域销售总监。然后是极端情况，我们有120名代表和15名区域销售总监。在OMF中，我们有四位现场市场经理来支持这一努力。在前列腺方面，我们有三名临床开发经理和一名管理该项目的主任。

Lindsey Hartley（首席财务官）

太好了，这很有帮助。然后，作为一些毛利率评论的后续内容，您可以提供有关利润节奏的其他详细信息吗？鉴于BLA产品的第一季度，我们是否应该预计第二季度的影响会更加明显，还是实际上会不那么明显？转变，然后在年底，你可以看到它要么上涨，要么下跌。上面的任何颜色都会有帮助。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

是的嗨，弗兰克，我是林赛。对于我们目前处于的本季度第二季度，我们预计将处于该范围的低端，我们应该看到过渡到bla的压力最大。然后对于每个季度，我们应该预计都在这个范围内，这里也是如此。

Dave Turkley（Citizens股票分析师）

谢谢，弗兰克。

里克

我们的下一个问题来自Citizens的Dave Turkley。请继续回答您的问题。

Dave Turkley（Citizens股票分析师）

嘿，早上好。恭喜你我会为里克跟进一个。你知道，看看保险公司的一些决定，并注意到，你知道，他们提到了一些特定的适应症，比如乳房。这很常见吗？您是否预计您可能需要回到其中一些付款人那里以获得更广泛的保险范围，或者其中一些保险公司预计会提出这样的特定目标领域？

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

谢谢你的问题，戴夫。我们在BLA上的标签相当广泛，我们预计付款人设定的覆盖标准将继续广泛，您可以在我们所有市场的增长中看到这一点。所以我认为我们不必回到，嗯，太多。但看，我们与外科医生的销售团队保持着良好的联系。如果我们听到否认，我们就非常投入了。正如你所看到的，我们与医疗政策团队进行了非常一致的沟通。所以我们预计不会出现任何大的问题。如果我们遇到任何障碍，我们将与付款人合作，并尝试在适当的时候将其取消。但看，该产品已经上市17年了。我们有超过100种出版物，并且有社会立场声明和BLA批准。因此，我们有一个非常有力的报道理由和一个非常好的证据包。

操作者

谢谢你。然后也许迈克只是，你知道，你似乎不需要做任何事情，只是在这里进行有机投资，但现在资产负债表上有1亿美元，只是对你所经营的世界的想法。您正在研究神经修复中是否有专门的并购活动或机会？当然.

凯特

关于现金，正如我们过去提到的那样，从系统资本配置的角度来看，我们正在进行重大的基础设施开发。因此，我们将继续为此目的部署现金。然后，如果我们机会主义地看到可以进一步提升我们的业务目标的资产，我们绝对会注意为此目的部署现金。但从我们的角度来看，你可能会说日常卫生是一种期望。谢谢谢谢戴夫。

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

我们的下一个问题来自HC Wainwright的每个问题。请继续回答您的问题。

Jens

嗨，早上好。这是Kayte对yi的回应。

凯特

我希望我们能在百分比或增长百分比中获得更多色彩。就像新外科医生与现有帐户扩张一样。我知道你说你正在让更多的人加入现有设施，但你是否得到了更多的地点？与核心创伤相比，你是否看到了更多的新迹象？只是想感受一下增长是否变得集中还是变得更加多元化

迈克尔·戴尔（总裁兼首席执行官）

就像你一直走下去。

操作者

好吧，我也会请延斯对此发表看法。但这是一个一般性的说法。因此，整体增长的关键驱动力是外科医生的数量和外科医生个体的相对生产力。因此两者都是关键要素。该行的第三个步骤是添加主要由口腔、颌骨和乳房驱动的帐户数量。四肢上的帐户数量也在增加，但与其他帐户相比只是增量。因此，从来源的角度来看，这就是贡献的等级制度。

戴尔

是的，我认为米奇说得很好。我认为关键的收获是，我们在所有市场中都看到外科医生的激活，新市场也是如此。所以它的基础确实很广泛。我们继续高度关注我们的高潜力客户。本季度也出现了强劲增长，但这确实是我们所有市场的广泛增长。

一

非常感谢你们。乘客们请我们的问答环节就此结束。我将把发言权交给戴尔先生征求最终意见。

e

谢谢接线员。我谨代表行动团队感谢大家对我们工作的时间和兴趣，以兑现我们业务目标中所有利益相关者的承诺和潜力，即通过将恢复周围神经功能作为预期护理标准来恢复健康，提高生活质量。

B

我们期待着向您通报最新情况

e

我们下季度的财报电话会议将继续取得进展。非常感谢

一

谢谢今天的电话会议和网络广播就此结束。此时您可以挂断电话，度过美好的一天。我们感谢你们今天的参与。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。