完整成绩单：歌剧院2026年第一季度收益电话会议

当然.谢谢马特，大家好。距离我们报告2025年第四季度业绩还不到2个月，2026年的发展轨迹远超内部预期。今天我们宣布我们甚至超过了最近的预测。第一季度收入超出指导范围高端400万美元，调整后EBITDA超出指导范围高端200万美元。收入同比增长23%，达到1.76亿美元，调整后EBITDA为4200万美元，利润率为24%。还值得注意的是，广告和查询收入的增长相当，分别为24%和23%，两者都为今年剩余时间的良好开局做出了贡献。广告方面，第一季度收入创历史新高，达到1.17亿美元。我们的势头和基本增长足够强劲，足以抵消季节性因素。我们的广告合作伙伴开展基于绩效的活动，因此，如果我们的合作伙伴没有取得成功，我们就不会看到这种水平的增长。因此，我们能够继续增加钱包份额，并继续专注于扩大我们的电子商务合作伙伴关系。例如，就在两周前，我们被全球速卖通（AliExpress）授予年度会员资格，并于2025年底获得了另一位重要合作伙伴Shopee的类似认可。我们对所表现出的赞赏感到谦卑，Operate歌剧广告作为我们的北极星提升了他们的持续成功我们的合作伙伴欣赏歌剧广告的三大核心支柱。首先是一个统一的媒体技术生态系统，它将我们自己的广告库存与更广泛的节目环境和先进的定位算法相结合，以提供超相关的投放和用户意图的精确时刻。其次是一致的执行，在不牺牲质量的情况下提供每日产量，最后是深度协作一致，与我们的合作伙伴建立透明、密切一致的工作关系。与此类全球合作伙伴合作将将活跃市场的表现转化为持续的区域扩张。虽然电子商务机会只会随着时间的推移而增加，但我也很高兴能够从该垂直领域吸取我们的经验并更广泛地应用它。例如，随着我们进入旅游旺季的第二和第三季度，我们看到歌剧广告明显有潜力成为旅游行业目标明确的受众来源。总而言之，我们并不缺乏机会，关键在于执行力，为我们的合作伙伴提供最佳结果。在23%的收购收入增长范围内，搜索收入增长继续扩大，本季度达到14%，这是我们自2024年以来从未见过的水平。其余的查询增长是由非此类查询收入推动的，该收入继续是去年同期的好几倍，基本增长也抵消了季节性因素。第四季度采石场总收入为5800万美元，占我们收入的43%。正如我们之前讨论过的那样，人工智能时代为我们的浏览器带来了全新的查询货币化潜力，既来自与本地歌剧人工智能助手的对话，也涉及到对用户意图的后台理解，在用户界面中本地呈现相关产品和服务。该浏览器与任何其他应用程序不同。它是几乎所有在线服务的门户。随着浏览器变得越来越智能，用户可以更有效地按照他们的意图行事。例如，如果用户开始在URL栏中制定查询，则浏览器可以理解意图并扩展界面以呈现相关目的地。或者，如果用户在会话期间被打断，浏览器可以组织该历史记录，并在稍后实现无缝延续。事实上，AI为我们解锁了广告和查询收入机会。在广告方面，深度学习和人工智能正在带来更大的优化， 更好地定位用户意图，为我们的广告合作伙伴带来更高的转化率。在查询方面，我们正在见证搜索的演变。从历史上看，搜索仅限于用户正在搜索的关键词，但在过去的几年里，我们看到这种转变从简单的关键词到更复杂、更长的基于问题的查询，以及最近的聊天对话。作为一款可以控制URL栏和omnbox的浏览器，我们非常适合作为搜索和人工智能聊天的入口节点。随着这些更复杂的搜索和对话开始货币化，我们处于有利的地位。现在，转向我们的产品和最近的创新，即浏览器人工智能潜力的关键话题，我们最近推出了浏览器连接器。可在我们的订阅代理浏览器歌剧Neo以及我们的主流浏览器歌剧1和GX中使用。浏览器连接器允许用户通过称为mcp的协议将他们最喜欢的人工智能工具直接插入到他们的实时浏览器会话中，为他们选择的人工智能平台提供打开选项卡和活动内容的完整实时上下文。将其视为带上您自己的人工智能。HCP协议是一种开放标准，可以在浏览器主机和人工智能模型之间建立安全连接，使用户可以自由选择他们首选的浏览器和人工智能后台组合。有了浏览器连接器，用户不再需要充当自己在线人工智能工具的私人秘书，在链接和上下文中复制和粘贴。相反，浏览器使所选择的人工智能能够访问和阅读页面内容、理解打开的选项卡，甚至拍摄屏幕截图来分析图像或图形。除了技术升级之外，浏览器连接器还强化了歌剧长期以来对用户选择而不是生态系统锁定的倡导。产品创新转化为用户欣赏和浏览器使用率的增加，这再次转化为收入顺风。看看主要的西方市场，我们发现在浏览器中使用人工智能的用户每天在浏览器中花费的时间多一个小时以上，甚至比尚未使用人工智能的同类用户多执行50%的传统搜索，所有这些都直接促进了增长。我们广泛的货币化方法使我们处于差异化的地位，因为当今大多数将人工智能货币化的公司要么是芯片和计算提供商，要么是完全依赖订阅和使用模式的公司。就我们的用户群而言，第一季度我们增加了400万用户，使我们的月均用户总数达到2.88亿。除了季节性强劲的帖子专栏之外，我们又增加了40万名西方用户，我们受益于Android的持续采用和PC平台的增长以及全球100万个新的歌剧GX资源。总体而言，我们的年化ARPU为2.43美元，同比增长25%。我想讨论的最后一个话题是minipay，这是我们具有深厚生态系统根源的非托管稳定币钱包。Minipay是非洲领先的稳定币钱包，因其技术易用性和无缝集成而受到赞赏，可在新兴市场和全球支付框架内获得稳定币的巨大机会和现实生活好处。就在上周，我们宣布向当地迷你应用程序开发人员提供100万美元的奖励，这些应用程序利用迷你支付的交易机会，我们正在利用我们在非洲和拉脱维亚美国的地下业务提供亲自支持。这支持迷你支付中可用的迷你应用程序的持续扩展，涵盖金融、购物、娱乐和实用工具等广泛服务。MiniBay目前已激活超过1500万个钱包，处理了超过4.13亿笔交易。就此，我想致电我们的首席财务官Frodo Jacobsen，更详细地讨论我们的财务业绩、指导和资本配置。

谢谢，宋。正如洪林提到的那样，我们对2026年的开局以及我们进入第二季度的轨迹感到非常满意。我们再次超出了预期，在指导范围的基础上实现了400万美元的增量收入，增量调整后EBITDA转化率超过50%。面对假期繁忙的第四季度后的季节性阻力，这种表现水平尤其令人印象深刻。我们的潜在商业势头并没有出现季节性下降，而是压倒了这些趋势，并推动第一季度连续广告收入上升。第一季度也标志着我们连续第20个季度成为40条规则的公司，我们有望在2026年连续第六年达到这一高标准。事实上，过去10年，我们的平均年收入增长率（CAGR）为21%，很少有上市公司能够实现这一壮举。对于像歌剧这样拥有30多年历史的公司来说更是如此。在这个充满创新和机遇的时代。我们继续受益于业务模式的弹性和敏捷性、严格的执行以及将快速有机增长与健康盈利能力结合起来的一致性。我们的优异表现仍然广泛，总收入增长23%，而中期指引为1.76亿美元的季度总收入中增长19%。广告收入为1.17亿次，占总数的67%，查询收入为5800万次。广告收入增长了24%，我们的搜索业务向更广泛的查询方法的发展导致查询收入增长了23%，这是自2021年新冠疫情后反弹以来从未见过的水平，因为我们更好地将高意图用户行为货币化整个浏览器界面。在成本方面，我想强调的是，我们的业务规模超出了预期，同时毛利率也比上一季度提高了约60个基点。根据我们之前成本评论的利润率预期，收入项目的总成本占收入的36.8%，低于第四季度的37.4%。同样如预期的那样，现金薪酬较第四季度略有下降，至2150万美元。营销支出略低于我们设定的3，850万美元的指导，而所有其他运营支出预调整EBITDA为900万美元或略高于预期，但仍产生轻微的净收益。总而言之，我们持续的成本纪律支撑了我们调整后的EBITDA与业绩的关系，本季度EBITDA为4200万美元，利润率为24%。本季度运营现金流也为4200万美元，调整后EBITDA转换率为100%。强劲的净征税足以抵消我们产生的有限税款。来自运营的自由现金流为3550万美元，占调整后EBITDA的85%。由于税收和奖金支付的规模和时间以及其他运营资本的变动，我们继续预计季度间的波动，尽管我将重申我上一季度的声明，即2025年实现的EBITDA与这些现金流指标的全年转换率仍然是2026年的合理预期。谈到资本分配和向股东返还现金，我们将每年80美分的经常性股息计划与最近推出的3亿美元回购计划相结合。股息每半年支付一次，1月份支付40万美元或3600万美元。就回购而言，我们在3月份回购了114万股股票，总支出为1700万股，按比例分配在公开回购和以每股相同价格（14.88美元）从大股东回购之间。这使得截至3月31日的已发行股票总数减少至8，955万股。您将看到我们第一季度现金流中的1，280万美元支出，其余410万美元将在第二季度结算。现在转向我们对全年前景的指导，我们的 今年的良好开局使我们能够将收入指引提高至7.27亿至7.4亿，即全年增长18%至20%。由此，我们将低端指导水平在两个月前提供的范围基础上提高了700万，高端指导水平提高了500万，比我们的预期增长了约1个百分点。这一范围仍然符合我们的指导逻辑，继续考虑到后期的上涨潜力。今年下半年，我们让略高于40%的增量收入流入调整后的EBITDA指引，并将年度范围更新为1.7亿至1.74亿，即中点利润率为23.4%。这意味着我们之前的区间高端现在已经成为第二季度的中点。我们预计收入为1.76亿至1.78亿美元，增长23%至25%。本季度已经进行得很顺利，我们的运营和商业业绩都支持与先前隐含的预期相比的良好进展。我们预计调整后的EBITDA为4000万至4200万美元，利润率为23.2%，调整后的EBITDA增长率为28%。就成本而言，我们随后隐含地指导全年运营支出基础预调整EBITDA为5.62亿，中间点第二季度为1.36亿，我们继续预计收入项目成本总和将占全年收入的约38%，年中将在年度平均水平左右，然后我们在第四季度的季节性广告高峰期略有上升。如前所述，与我们的O和O收入来源相比，歌剧院ADS的毛利率状况不同，导致我们总体业绩中的收入成分成本更高，尽管我们的歌剧院ADS毛利率正在上升。除了业务组合效应外，随着平台规模的扩大和优化算法的发展，我们继续看到歌剧ADS毛利率不断扩大。除了受益于无营销成本和有限的运营支出空间外，预计全年现金薪酬费用将增长略高于10%，略低于我们之前对低增长的预期。我们预计第二季度的成本将小幅增加，年薪调整将于四月份生效。第二季度后薪酬成本预计将出现较小的季度变动。全年营销成本预计仍将比2025年增长约10%，第二季度成本与第一季度非常相似，随后几个季度的支出水平略有提高。总而言之，基于现金的薪酬和营销将从2025年占收入的36%下降到2026年占收入的33%左右。对于所有其他预调整EBITDA项目，我们将全年估计提高至同比增长略高于20%，高于我们之前预期的约15%的增长。这可以通过托管成本和我们快速业务规模的影响、人工智能使用量的增加以及供应受限的定价影响来解释。虽然总数中包含的其他项目总体保持稳定，但我们预计成本类别将随着时间的推移而线性增长。总而言之，虽然我们继续专注于扩大规模，而不是加速利润率扩张，但随着我们刷新预期，我们看到收入和成本增长之间的差距略有进一步扩大，这使我们能够在2026年提供第一种颜色两个月后，在全年指引的中点将调整后的EBITDA利润率提高约15个基点。鉴于我们的业绩和前景，我们仍然非常高兴在经常性股息计划之外扩大股东回报，还包括我们的新回购计划。我们在该计划的第一个月回购了1.3%的已发行股票，每股14.88美元，加速了股东的投资回报率上升虽然距离上次发布仅几个月，但我们很高兴与您分享今天的更新，并期待着让您了解我们的进展。这样，我就会把电话转回接线员回答您的问题。

歌剧院（纳斯达克股票代码：OPRA）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/dryu8drc/

歌剧院报告2026年第一季度收入为1.76亿美元，超出指引400万美元，同比增长23%，调整后EBITDA为4200万美元，利润率为24%。

广告收入达到1.17亿美元的历史新高，强劲势头抵消了季节性因素，在人工智能进步的推动下，查询收入增长了23%。

该公司正专注于扩大其电子商务合作伙伴关系，并为歌剧广告探索旅游行业的机会。

歌剧推出了浏览器连接器，允许用户集成他们喜欢的人工智能工具，增强浏览器功能和用户参与度。

该公司将全年收入指引提高至7.27亿至7.4亿美元，预计增长18-20%，并继续其股票回购计划以增加股东价值。

马特·沃尔夫森（投资者关系主管）

感谢您今天早上加入我们。我们的首席执行官宋林和首席财务官弗里达·雅各布森也加入了我的行列。在我将电话交给宋林之前，我想提醒您，我们今天就业务运营和财务业绩所做的一些陈述可能被认为具有前瞻性。此类陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到许多风险和不确定性的影响。由于各种因素，实际结果可能会出现重大差异，包括今天的盈利新闻稿以及我们向SEC提交的最新20 F表格年度报告中所述的因素。我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在这次电话会议上，我们将介绍IFRS和非IFRS财务指标。今天的盈利新闻稿中包含了IFRS与非IFRS指标的对账。收益新闻稿和随附的投资者演示文稿可在我们的投资者关系website@investor.opera.com上获取，除非我们另有说明，否则我们的评论将是针对同比比较的。就此，让我将电话转给我们的首席执行官宋林，他将介绍我们第一季度的运营亮点和战略，然后佛罗多·雅各布森将讨论我们第二季度和全年的财务细节和预期。

宋林（首席执行官）

Frodo Jacobsen（首席财务官）

操作者

谢谢为了提醒提问，请按电话键盘上的星号1。要撤回您的问题，请按星号2。当您提出问题时，我们要求您拿起手机以获得最佳音质，我们将回答高盛Eric Sheridan提出的第一个问题。您的线路已开通。

Eric Sheridan（股票分析师）

非常感谢你回答这个问题。想知道我们是否可以更深入地了解您迄今为止在用户群中采用人工智能工具方面的了解。从长远来看，您认为浏览器层面的机会是什么，甚至是用户大型商业行为的兴起，这对用户增长和货币化机会来说都是个好兆头。非常感谢

宋林（首席执行官）

当然.所以只有在这里我才会尝试回答，高层次，我猜第一，我几乎会说，我认为人工智能更像是我们始终是人工智能的倡导者，这也是为什么我们几乎尝试将它嵌入到浏览器内的许多其他方面中，无论如何，正如我们在脚本中所谈到的那样，我们也有它，例如从URL栏综合栏到用户的歌剧AI助手可以通过侧边栏进行参与，然后进一步允许用户通过自己的订阅来使用人工智能，并带上您自己的人工智能。因此，这与所有产品一致。我几乎想说，第一，总的来说，我们看到，一旦我们在正确的背景下、正确的时刻提供它，你就会非常高兴。所以这就是为什么我认为我们也在脚本中简短地谈论过它，无论谁使用人工智能，我们看到他们几乎多花了一个小时在桌面浏览器上，这与任何其他事情相比已经是非常长的时间了。而且他们的搜索次数通常比其他人的搜索次数多出几乎一倍，或者以不同的方式与人工智能互动。所以我认为总的来说，我们对此非常积极，因为这些基本上转移到了更好的机会来捕捉用户意图，以及随后的货币化机会。所以我认为总的来说，这就是我们看到它是有益的原因。但另一方面，我认为也许我们唯一要说的是，我们当然不应该忘记，归根结底用户是第一位的。对的因此，以歌剧为例，我们从未试图将用户推向某些可能不是他们想要的。所以我认为首要任务应该始终是你付出你想要的。同样重要的是要意识到，当然这并不全是效率，例如，因为很多时候他们要么只是想消磨时间，要么只是想享受他们所做的事情。我们也应该尊重这一点。所以我认为这也是我们所看到的，从长远来看，无论谁获胜，都将尊重用户行为，为他们提供人工智能、正确的背景和正确的时间，帮助他们使用自己的东西，而不是在生态系统中提供一些东西，无论是什么。我认为这至少是我们在所有人工智能功能的使用方面所看到的重大增长，也是因为我们实际上看到了用户群的良好增长。您可以看到，尽管第一季度实际上是传统上几乎有点淡季，但实际上我们在用户群方面的表现一直很好，而且我们实际上几乎看到桌面上MAU增长最快的情况之一，可能是因此。所以就是。是的，更像是一些高层人物。

操作者

接下来我们将讨论带B的Naved Hahn。莱利安保公司您的线路已开通。

纳维德·哈恩

非常感谢所以我有两个问题。一个是你分享的关于用户每天多花一个小时使用人工智能的指标，你看到搜索量增加了50%。我很好奇，您的基础中有多少人参与了您目前拥有的人工智能聊天功能，以及您控制哪些杠杆来推动这一功能更高？我的第二个问题是关于今年年底即将推出的Google续订。这些对话进行得如何？您是否有信心更新它，或者只是在那里告诉我们您的想法。

宋林（首席执行官）

所以是的，直到现在我才想我也试图回答这个问题。我抓住了最后一个问题。我想我会围绕这一点进行讨论。所以，是的，我认为对于谷歌，我认为我们也讨论过，我相信两个月前人们发布，我们非常高兴成为第一批与谷歌签署续签的协议之一，比如说由于司法部的要求，今年的协议。就在美国，他们非常高兴。我们很高兴。我认为他们也非常高兴我们是首批这样做的合作伙伴之一。展望未来，我们预计不会有任何惊喜。我们与他们进行了非常好的对话。希望也会有一些有趣的新的潜力，我们可以与谷歌合作，无论是在搜索方面，但可能在人工智能方面，如果另一边。是的，对于续约，我认为我们通常有标准的续约程序，更像是在下半年。我认为我们将继续这一趋势的正确道路，我们将提供更新时，这样是可用的。但就目前而言，我认为合作是梦幻般的，正如你也看到，我们甚至有一个传统的搜索查询有史以来最高的增长。所以我认为双方都非常高兴，希望我们能够继续扩大这种伙伴关系。是的，我想我也很快就你关于人工智能的问题发表了一些评论。对的所以，是的，简而言之，我想现在我们还没有透露确切的人工智能使用率，我认为原因只是因为现在人工智能的接触点和切入点太多，以至于我们几乎有点难定义一个特定的条目，在那里你知道什么算作用户使用人工智能或不使用人工智能。你知道，因为每当有一个从属性时，这都可能发生在综合性公共汽车上，当然，我们总是在更新。这也是为什么您看到查询收入良好增长。其中大多数实际上是我们试图推荐的许多人工智能功能的结果。但当然，用户也可以通过歌剧AI从侧边栏访问AI。但随着最新推出的带有您自己的人工智能的浏览器，您实际上可以通过浏览器连接器从浏览器内的ChatGPT订阅直接或从您的云和另一个聊天机器人直接从网页控制浏览器。因此，我想我们更难定义哪些内容人工智能的使用，因为我认为这将是几乎大多数人几乎多产的。我认为我们确实预计浏览器内的大多数互动都会遇到某种形式的人工智能。我认为我们的目标基本上只是为了确保独立玩家将为他们提供所有可用选项的选择过程。希望例如，如果您有多云订阅，我们的目标只是确保歌剧是您使用的最佳地点，同样，如果您有ChatGPT订阅，但您也想使用Gemini，有时我们也应该是首选。所以我认为这就是我们的目标，而且我认为我们实际上正在接近这个目标。

纳维德·哈恩

谢谢

操作者

我们将与花旗一起转移到罗恩·何塞旁边。您的线路已开通。

罗恩·何塞

太好了，感谢您回答这个问题。我想询问更多关于搜索的问题，特别是随着本季度查询增长的加速。我认为您谈论的是Soto，因为搜索正在演变为一种更广泛的查询方法。因此，请与我们谈谈搜索的演变，我们看到查询增长正在加速，特别是称其为新的浏览器人工智能工具与参与度之间的联系，因为搜索收入增长和查询增长实际上加速。因此，对这里进化的任何见解都将非常有帮助，然后在这里的指导下理解更大的图景。但对更广泛的广告环境的任何见解都会非常有帮助。是否有任何垂直维度可以以某种方式发出？谢谢

Frodo Jacobsen（首席财务官）

铁佛罗多在这里，我将开始。因此，我认为，在第一季度，我们看到了搜索的同比增长，纯搜索收入同比增长约14%，这非常强劲，高于我们在2025年所有季度看到的增长，最重要的是，我们扩大了类别，也包括非搜索查询收入，这将其整体增长到了23%。因此，我认为我们以一种热情的方式看待这一类别，因为随着这些新工具的发展以及人们可以以新的方式与浏览器互动，我们有更多机会以浏览器中的原生方式引导人们找到他们正在寻找的内容。

宋林（首席执行官）

此外，参与度也是如此。Ranci谈到了更多的导演机会，然后我们在早些时候的电话会议中听到，我想Song，你谈到了让那些采用人工智能工具的人更广泛地参与。我知道我们在问答部分已经讨论过这个问题，但对于浏览器和整体用户群采用人工智能工具有什么见解吗？是的，所以是的，它只在这里，对吧？所以我想我只想对福达的说法进行一点赞美。我的意思是，正如我所说，我认为现在从我们的角度来看，它正在变得越来越多，例如如果你只使用歌剧浏览器，你可以通过使用浏览器连接器访问ChatGPT，你基本上可以从那里控制歌剧浏览器。同样，如果您输入一个常规URL，我们实际上会使用人工智能来告诉您，哦，也许这是亚马逊的产品，您想要的普通弹出窗口用户会点击它，他们会浏览它。与booking.com相同也是一个完美的例子，现在它实际上是这样工作的。所以我几乎可以说，我认为现在我们基本上已经到了一个阶段，你可以说大多数用户会话可能都以某种形式涉及人工智能。我想我们会看到这将是未来的发展方向。我认为关键就像我们之前提到的，我认为关键是找到正确的设计和组合，它应该真正促进用户的浏览行为。我想也许这也是人们忘记的事情，在一天结束的时候，它总是消费者第一，总是最终用户第一。非常重要的是，这是一种促进性的东西。例如，这也是为什么我们提供这个浏览器连接器，而不是强迫他们使用某些特定的歌剧院Air工具。但实际上他们可以使用任何他们喜欢的现有工具。我认为这是我们所相信的一个非常重要的哲学，我们实际上强烈认为这应该是浏览器应该做的事情的方向。对的作为独立玩家，用户可以从现有的大型玩家中选择他们喜欢的任何人工智能，如果他们选择的话，甚至可以来自开源。然后我们只需要确保我们在LCP协议中提供这个浏览器连接器，人们可以像用户一样访问，然后他们可以使用任何方法来控制它。我认为我们基本上处于提供它的最佳位置。所以也许这也是为什么我几乎会说，到目前为止，浏览器是由特定的人工智能提供商开发的。我不认为它被太多接受，但我们实际上看到了非常好的增长。事实上，桌面用户的增长速度是多年来从未见过的。所以我认为我们对此感到非常鼓舞。

罗恩·何塞

太好了，非常感谢。

操作者

我们将回答吉姆·卡拉汉和派珀·桑德勒的下一个问题。您的线路已开通。

吉姆·卡拉汉

嗨，感谢您回答这个问题。如果对旅行界推出这种基于性能的产品的评论感兴趣，你会好奇有多少部分已经到位可以推出，或者这是否已经存在于今天的模型中？

Frodo Jacobsen（首席财务官）

所以我将从模型的角度来讨论。因此，我们的指导始终是自下而上的估计，我们看看今天的情况，然后我们宁愿留下优势，让事情更好地扩展，而不是我们在今年晚些时候构建的指导。当然，旅行是一个很大的机会。我们可以利用电子商务机会的教训来扩展到这个垂直领域。季节性也很有趣，因为它的年度概况不同，包括年中旅行等，而电子商务和购物往往或肯定在年底和假期左右最强劲。好的，明白了。这很有帮助。然后就指导而言，我不知道两个季度或全年，只是查询和广告之间的相对增长。我会小心地将其分解为细节，因为。它会随着我们机会的发展而发展，尤其是相对较新的查询中的非搜索部分，然后根据我们如何移动用户群，搜索作为一个整体也是相当市场的。当然，在广告方面，我们有一个基线，我们有一个指导，我们也有您刚刚提到的机会。所以我们目前我想说，第一季度在查询方面非常强劲。总的来说，我认为我们不需要根据询问继续保持超过20%的同比增长来满足我们的指导。但现在讨论今年后期的具体内容还为时过早。

吉姆·卡拉汉

太好了，谢谢。

操作者

提醒一下，任务问题，电话键盘上的星号1。要撤回您的问题，请按星号2。我们将转向Lake Street Capital Markets的Jacob Stephan。您的线路已开通。

雅各布·斯蒂芬

嘿伙计们，恭喜你们有一个好的季度。也许只是为了开始，我会在mcp上询问。这将您定位为多种人工智能工具的中心呼叫点。但您认为这种风险是否会蚕食霓虹歌剧院的任何订阅或经济？或者这是一个免费的漏斗？好奇您在这里的想法吗？

宋林（首席执行官）

是的，这实际上是一个非常好的问题。这是一个非常相关的问题。对的所以我想是的，我们确实有选择，对吧？就像任何相当有趣的人工智能功能一样，我们确实可以选择，是只将其提供给歌剧院Neo，并希望我们能够推动更多订阅收入，还是我认为它与更广泛的观众更相关，因此希望也能吸引更多用户通用的歌剧院One或GX产品。对的但我认为基本上正如我们的数据所表明的那样，我认为我们处于有点奢侈的境地，我们没有像所有这些基础模式公司那样烧钱。我们利润丰厚，收入丰厚。而且，你知道，因为我们的收入模式是因为广告，对吧。我们并不真的需要依赖固定订阅收入。然后请注意，如果你是一家传统的人工智能公司，那么典型的债务订阅收入也严重地与燃烧代币成本相结合，这几乎在很多时候是不可持续的。所以我几乎想说，在这个特定的情况下，你会问，这是一个有点简单、简单的决定，因为我们看到了它，我们看到了很好的用户反馈，人们喜欢它，然后我们计算出，从经济上来说，把它放在外面比仅仅因为记住这是带你自己的人工智能，对吧？所以我们甚至不需要使用自己的代币。这是来自JGPT或其他基于您现有内容的代币。所以我们实际上没有任何成本。但如果这会导致更高的保留率，那么用户如何搜索。用户用户浏览器。因为归根结底，用户必须在浏览器内使用它，这样我们就能够捕捉所有意图并在需要时赚钱。因此，这个特殊情况实际上是非常容易的决定，将其提供在一般产品上并通过常规浏览器赚钱更有意义，无论如何，这些浏览器已经被证明非常有利可图。我确信，某些功能可能会针对特定的垂直受众量身定制，这些功能只能在neo中提供，就像当前的许多Neon功能一样，并且那些功能将更多地基于订阅。但是的，对于浏览器连接器来说，最好明智地使用它是一个明显的选择。

雅各布·斯蒂芬

好的，非常有帮助。也许这只是我在Mini Pay上的最后一个，显然势头不错。在什么时候，这种情况会变得更多的是损益贡献者，而不是仅仅是战略投资？我想，从长远来看，你对迷你派对和欧派有什么计划？

Frodo Jacobsen（首席财务官）

是的，我可以在迷你支付上发表评论。因此，Minipay已经做出了有意义的贡献。正如你所说，我们从更广泛的生态系统中产生了大约2000万美元的收入，这是一个非常成功的产品，它确实允许我们最初为新兴市场量身定制的人们有一种简单的方式来访问稳定币和其他区块链类型的资产。我们仍然认为它有巨大的潜力，可以真正扩大规模。这是一个相当早期的项目，就它能有多大以及在那之前的轨迹来看，仍然有点早。关于Opay，这是一个单独的话题，这是Opera在2017年成立的一家公司，我们拥有9.5%的股份，我们的资产负债表上的账面价值约为3亿美元。该公司现在完全独立于Opera运营，并正在自己发展。因此，虽然我们没有在运营上合作，但我们当然有着共同的历史，我们非常自豪地看到该公司如何扩大规模，并正在努力实现我们预计最终将是IPO，我们认为这对歌剧来说也非常积极，因为它将立即使该公司的市场价值和APRA股份可见。

雅各布·斯蒂芬

明白了。有道理。我欣赏所有的颜色。谢谢大家。

操作者

我们将回答TD Cowan的Jonathan Navarret的下一个问题。您的线路已开通。

乔纳森·纳瓦罗

谢谢.到目前为止，第二季度的回购情况如何？我们应该如何思考全年的节奏？谢谢

Frodo Jacobsen（首席财务官）

嘿，所以我不认为我们会在历史时期之外进行讨论，但总的来说，我们当然非常高兴该计划到位。我想这是我们第三次或第四次推出回购计划，也是迄今为止我们推出的最大规模的回购计划。我想我们已经是了。我们报告了3月份的交易，基本上是因为该计划是在2月下旬推出的，我们可以在3月份开始交易。我已经认为它可以有助于加快投资回报率为我们的股东，因为我们采取的份额从分母，然后排序前进。我认为，我们将继续像以往一样进行回购，机会主义和调整计划，以最大限度地提高我们所能创造的价值。我认为事实就是我们处于那个位置。我们在上一个季度也讨论过这个问题。我们正在快速增长，而且我们是自筹资金的，因为业务正在产生非常健康的现金流。与您在该领域考虑的其他公司相比，我们的CapEx模型作为人工智能方面的歌曲非常有限。因此，我们不需要大量投资来推动我们的业务。这是一个软件层，这是一项服务，这就是我们擅长的。所以我们不想参加硬件竞赛。这也意味着我们产生的现金实际上可以将其返还给股东。我们喜欢经常性股息，回购只是帮助我们推动增量上涨。

乔纳森·纳瓦罗

太好了还有一个问题今天早上有一些报道说OpenAI错过了一些内部的东西，只是想知道如果你们有的话，会有什么样的通读。

Frodo Jacobsen（首席财务官）

很难OpenAI。我认为，好吧，你在我之前的回应后立即提出这个问题实际上很方便，因为我认为我们非常杰出。如果你想到那些拥有人工智能机会的公司，那么我们当然拥有OpenAI等主要平台。但你也有歌剧。正确的？但我们将其作为浏览器中的一项服务来实现。我们不会试图与大型LLM竞争，无论是ChatGPT、Gemini、Quad还是其他任何LLM。但我们非常擅长为LLM提供一个界面，使其距离用户非常近，控制浏览器，考虑用户的上下文并使其尽可能高效。对的例如，正如我们谈论的浏览器连接器，我们自己在浏览器中开放的歌剧人工智能，作为一个人类，你不必坐在那里像人工智能模型的私人秘书一样复制粘贴链接和文本，对吧？您可以，您可以，您可以在包含上下文的浏览器中操作这些工具。因此，我认为将我们与OpenAI进行比较在某些方面令人满意，但与此同时，我认为我们的成本和资本需求结构完全不同。

宋林（首席执行官）

也许我会补充一句，对的，我只是，我像你一样认为。我认为希望我们也展示了你知道的，就像歌剧和潜力一样。所有用户都已经被证明非常精通人工智能。我想说，否则他们可能不会喜欢与其他一些老式浏览器公司不同的是，使用人工智能的人往往精通人工智能。他们往往非常感兴趣。所以我几乎想说，我认为其中3亿是我们希望发展的非常有吸引力的合作伙伴。人工智能是我认为我们必须成为他们可以合作的非常有吸引力的合作伙伴。例如，你知道，如果你与许多其他同样相似的大球员相比，甚至像克劳迪奥·X或任何我认为我相信的人。你知道，他们在我们的近110个范围内，我确信openair还有更多，但至少3亿一定是一个非常感兴趣的合作机会。所以我想这也将是我们希望随着今年的推移，我们能够看到那里可以做些什么。

操作者

目前看来没有进一步的问题了。现在我想将电话发回给宋林，请他发表任何补充或结束语。

宋林（首席执行官）

当然.所以是的，我想感谢大家今天加入我们。2026年又迎来了良好的开端。目前，我将继续在一个真正令人兴奋的环境中工作，这已经为今年剩余时间及以后的持续实力奠定了坚实的基础。祝大家有美好的一天。

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