港股午评：恒指跌0.66%，科指跌1.23%，医药外包概念（CXO）上扬，药明康德涨14.92%

华盛资讯4月28日讯，港股三大指数普跌，截止午间收盘，恒生指数跌0.66%，国企指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.23%。

恒指成分股中，药明康德涨14.92%，海尔智家涨2.68%，药明生物涨2.40%；宁德时代跌6.88%，舜宇光学科技跌4.73%，中国宏桥跌3.54%。

科指成分股中，携程集团-S涨0.83%，华虹半导体涨2.18%，网易-S涨0.17%；比亚迪电子跌2.82%，金蝶国际跌3.06%，地平线机器人-W跌3.95%。

板块方面

医药外包概念（CXO）上扬，药明康德涨14.92%，康龙化成涨6.41%，泰格医药涨3.92%，药明生物涨2.40%，金斯瑞生物科技涨1.18%。

中资券商上扬，国联民生涨5.18%，广发证券涨4.41%，华泰证券涨3.86%，中信证券涨3.69%，中金公司涨2.58%。

煤炭集体走高，中国旭阳集团涨7.12%，中煤能源涨4.70%，兖煤澳大利亚涨2.27%，力量发展涨2.26%，兖矿能源涨1.74%。

锂电池下跌，宁德时代跌6.88%，比亚迪电子跌2.82%，中创新航跌2.48%，天能动力跌1.20%，比亚迪股份跌1.13%。

苹果概念普跌，瑞声科技跌6.26%，鸿腾精密跌5.60%，舜宇光学科技跌4.73%，丘钛科技跌4.28%，蓝思科技跌2.92%。

个股方面

曦智科技-P涨359.61%，4月28日，曦智科技-P在港交所挂牌上市，募资净额约23.77亿港元。

药明康德涨14.92%，4月27日，药明康德一季度营收124.36亿元，同比增长28.81%。

红星美凯龙涨12.59%，4月27日，红星美凯龙一季报归母净利润4767.76万元，实现扭亏。

361度跌19.51%，2026年4月28日，361度拟折价配售最多1亿股募资约6.18亿港元。

健康160跌13.76%；

达力普控股跌12.17%，于2026年4月27日订立配售及认购协议，拟净筹约3.852亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中金公司：勿低估美元的韧性

中金公司指出，尽管美国公共债务、贸易逆差及综合国力相对变化引发市场对美元国际地位和系统性贬值的担忧，但美元地位过去数十年总体仍保持稳定，且在全球危机中反而有所强化，核心原因在于美国成熟资本市场、充裕流动性、安全资产供给、美联储的最后做市商角色及完善支付体系对美元投融资功能形成支撑。研报认为，国际货币地位更受金融因素驱动，美元地位衰落或将是漫长且反复的过程，且货币国际地位变化与汇率走势并不完全同步；在近期美以伊冲突背景下，受避险与流动性需求带动，美元短期或维持区间震荡。

中金公司：日本 “牛市衰退” 现象解析——股市创新高与居民体感背离

4月23日日经指数盘中首次突破60000点、美元计价指数亦创历史新高，显示日本股市在AI带动半导体盈利、通胀改善企业利润率及估值修复推动下持续走强，但居民对经济的感受却接近雷曼危机时期，呈现“牛市衰退”特征。报道指出，日本股市近两年上涨主要由企业每股收益增长和估值提升驱动，反映外需与内需支撑下的企业盈利改善；但与此同时，通胀侵蚀居民购买力、贫富差距扩大，名义经济数据向好而实际增长停滞。分析认为，这一背离主要源于上市公司海外盈利与国内经济脱钩、企业加薪力度有限以及居民资产配置偏保守，导致资本市场繁荣未能有效传导至居民生活和实体经济。

中信证券：油运板块悲观预期充分释放 关注部分通行能力恢复

中信证券指出，美伊谈判博弈令海峡通行节奏仍存不确定性，但部分通行能力阶段性恢复路径正逐步明晰，短期需关注强烈补库压力下湾内运力释放对油运市场的影响。当前部分运力转向美湾引发市场对VLCC TD22运价回调的担忧，不过截至17日当周苏伊士以西VLCC运力占比已升至22.3%、接近前期高点，且市场开始启用15年以上老旧船舶，显示区域运力调整对美线运价的冲击或已接近底部。研报同时称，亚洲主要原油消费国进口需求仍具韧性，并通过多种方式对冲波斯湾原油缺口扰动；若海峡通行受阻且冲突持续超过50天，保守测算或形成逾3亿桶补库缺口，在能源安全诉求升温背景下，后续补库存需求或支撑VLCC运价维持高位，短期可关注交易层面因素带来的回调机会。

中信证券：东南亚市场结构分化明显 不同赛道呈现差异化出海路径

中信证券指出，在国际油价上涨及东南亚电动化渗透加快背景下，中国品牌在东南亚市场的竞争正由产品输出转向品牌建设、渠道布局和本地化运营的体系化能力升级。其中，泰国更偏向品牌升级与渠道效率验证市场，消费能力和零售体系较成熟但容量有限；印尼则凭借人口红利、本地化制造和价格带渗透，成为规模扩张的核心市场。高油价对泰国和印尼等能源净进口国形成冲击，削弱传统燃油交通工具在补能和成本上的相对优势，推动新能源替代逻辑由静态经济性向现实需求驱动演进。分行业看，手机已进入品牌化零售阶段，汽车正迈向以渠道、产能和政策适配为支撑的体系化经营，两轮车因渗透率较低具备更强增长弹性；整体而言，东南亚正成为中国品牌出海兼具验证价值与增长空间的重要市场。

华泰证券对3月工业企业利润数据点评：能源+高端制造驱动工企利润上涨

华泰证券表示，今年一季度工业企业盈利同比由去年四季度的-5.7%明显回升至15.5%，3月利润增速也由1-2月的15.2%升至15.8%，主要受价格改善带动，利润率升至5.8%，但行业分化仍然明显；其中能源价格上行推动石化产业链及新能源行业盈利改善，AI相关需求继续支撑电子计算机行业成为盈利增长主要来源，计算机通信、有色冶炼及化学制品合计贡献约16.9个百分点，而水泥制品、黑色冶炼、专用设备、电力供应、家具、饮料等中下游行业盈利偏弱。该行认为，这一结构性修复对港股资源、化工、新能源及AI硬件相关板块形成支撑，但仍需关注高油价、地缘冲突及成本上升对中下游盈利、出口及内需持续性的影响，尤其是地产成交回暖能否延续。

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