Kforce 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

下午好，感谢您今天抽出时间。本次电话会议包含某些前瞻性陈述，基于当前的假设和预期，并受到风险和不确定性的影响。实际结果可能与Kforce Inc的公开文件以及提交给SEC的其他报告和文件中列出的因素存在重大差异。我们不能承担更新任何前瞻性陈述的任何责任。您可以在我们的收益发布和SEC文件中找到有关我们业绩的更多信息。此外，我们还在网站的投资者关系部分发布了准备好的评论。我们非常高兴第一季度成功实现业绩，从收入和盈利能力的角度来看再次超出了我们的预期。我们进入年初的势头持续增强，导致收入多年来首次同比增长。正如杰夫·哈克曼（Jeff Hackman）将详细介绍的那样，我们的发展轨迹在第二季度的第一个月继续改善，我们预计这将导致第二季度的同比增长加速，达到个位数。我为我们员工的坚韧感到无比自豪，也非常感激我们的世界级客户越来越多地对Kforce的信任，以推动与他们的更有意义和更有价值的合作。我们的市场准入方法源于我们的综合战略努力，似乎正在带来回报。我们的员工继续以Kforce的身份更全面地运营，充分利用公司在所有服务产品中的能力。虽然最近的经济数据继续表明劳动力市场普遍疲软和以专业为导向的角色，但我们的表现反映了强大的执行力和我们在客户群中看到的明显转变。然而，我们跟踪的几项领先指标正在改善，这些指标历史上表明对我们服务的需求增强。公司越来越多地转向灵活的人才战略，以推进大量积压的高优先级技术计划，特别是在人工智能时代，首席执行官们对增加永久员工仍然持谨慎态度。与此同时，地缘政治不确定性加剧，包括涉及伊朗的冲突，导致全球能源市场大幅波动，导致石油、汽油、天然气和电力价格大幅上涨。在这种环境下，客户专注于敏捷性。我们相信，不确定性正在强化灵活劳动力解决方案的价值，因为组织寻求适应，同时更清楚地了解地缘政治发展以及新兴技术对其业务和人才战略的长期影响。在此背景下，我们仍然乐观地认为，我们最近的运营数据和连续几个季度的收入表现改善反映了与之前的需求复苏一致的更典型的历史周期模式。正如我们所说，我们以前见证并参与了变革性的技术变革，例如个人计算、互联网的出现、移动革命和向云计算的转变。这些技术变革时期的每一个时期都影响着劳动力市场。然而，随着时间的推移，包括技术专家在内的工人不断提高技能并重新培训自己，以提高其技能集的相关性。随着技术在过去50多年来的发展，我们部署了包括大型机操作员、COBOL程序员、数据库管理员、Web开发人员、移动应用程序开发人员、DevOps工程师、云架构师、UI UX设计师、数据科学家、数据工程师、人工智能平台工程师、人工智能产品经理、提示工程师等的技能集。重点是，任务发生了变化，或者在某些情况下完全消失。职位名称发生变化，技能构成发生变化，最终，新角色被创造，新业务被激励随着社会对技术进步和生产力提高的不可抑制的渴望，红色新产业的创建导致技术导向的净就业增长。我们相信生成性人工智能及其衍生的代理人工智能和认知人工智能正处于进化的早期阶段，可能刚刚开始与我们所经历的历史模式保持一致。对于寻求成功集成和利用这些新工具以保持竞争优势的组织来说，招聘合适的需求人才、组建有效的团队和实施目标企业级计划至关重要。我们的强势地位使我们能够扩大客户组合并带来新的客户机会，从而维持我们在客户份额增长的推动下持续高于市场表现的历史，最终巩固为股东带来持久价值的基础。我们的商业模式刻意简单、有机驱动且重点突出。通过限制现有服务区域内的无机增长，我们保护我们的团队免受不必要的复杂性和干扰。这种专注使我们的员工能够做他们最擅长的事情，建立深厚的关系并与客户合作，以解决他们最关键的业务挑战。随着时间的推移，我们的战略经过深思熟虑的完善，而不是因为它被证明是持久的而彻底修改。这种专注，加上统一和有弹性的文化，是我们真正的差异化因素，也是我们稳定的市场表现至关重要。随着我们的运营趋势不断改善，我们的关键战略举措也取得了巨大进展，包括实施Workday扩展、印度发展中心、推进内部人工智能举措以及持续完善综合战略的执行。此外，我们很高兴最近宣布在总部内建立人工智能创新工作室，并在印度建立相关人工智能吊舱，以支持不断变化的客户需求。在结束我的讲话时，我想感谢Kforce团队的杰出人员。我对他们在整个公司所表现出的坚韧、适应性和奉献精神感到非常自豪，特别是考虑到过去三年充满挑战的商业环境。我每天都很感激有机会与具有如此水平的技能和承诺的同事一起工作。由于他们的努力，我们在战略上处于有利位置，我对我们的发展轨迹和未来的机遇充满信心。我们的首席运营官戴夫·凯利（Dave Kelly）现在将更深入地了解我们的业绩和最近的运营趋势。Kforce首席财务官Jeff Hackman随后将提供有关我们财务业绩以及未来财务预期的更多详细信息。

谢谢你，乔。总收入达到3.304亿美元，这是自2022年第四季度以来首次恢复整体收入增长。令人鼓舞的是，我们成功地实现了技术和FA业务的弹性收入同比增长。由于日历年任务结束，第一季度的典型特征是按计费日计算的收入连续下降。这是我们业务和更广泛行业中非常正常的一部分。鉴于人工智能工具和技术的需求影响，人们对我们和该行业实现收入增长的能力进行了很多讨论。我们认为特别相关的一个数据点是，我们第一季度的业绩明显好于过去15年的平均连续下降。在人工智能成为每小时的谈话话题之前。我们的结果是由项目结束水平较低和新任务活动比正常更快的反弹共同推动的。此外，正如杰夫·哈克曼（Jeff Hackman）在他的特别讲话中所述，我们指引的中点预计第二季度同比增长约4%。虽然客户在不确定的宏观经济环境中继续采取谨慎的方法来进行技术支出，但我们的客户正在积极优先考虑对关键举措的投资，特别是对支撑长期人工智能战略的数据、数字和平台的投资。我们最近的势头和运营趋势表明，客户越来越多地通过使用灵活的劳动力解决方案来支持推迟已久的计划，这些解决方案对他们的需求具有战略意义，并且没有简单或明显的人工智能相关解决方案。重要的是，我们业务的改善是广泛的，我们客户组合内的广泛行业都出现了明显的积极趋势，并利用了广泛的技能。虽然我们肯定继续看到人工智能相关数据、数字和云项目的增长，但我们也看到对平台和应用程序开发角色和项目的需求增加。对技术的需求是广泛的。我们继续对咨询解决方案业务进行有针对性的有机投资，以满足客户对以经济有效的方式获取高技能人才的不断增长的需求。这些投资通过扩大灵活的交付模式和深化差异化的专业知识来加强我们的价值主张。因此，我们的咨询主导产品在强大的高质量机会管道的支持下，为我们技术业务的绩效做出了积极贡献。我们的完全集成的交付模式为咨询、基于项目的工作和跨越多种技术和技能的员工扩充提供无缝的客户体验，仍然是市场上明显的差异化点。我们已经看到了明显的改善迹象，整个服务模式的需求正在改善。这种综合方法一直是我们技术业绩的核心驱动力，尽管宏观经济背景充满挑战，但在过去一年中仍实现了有意义的毛利润扩张，同时保持了平均账单利率的稳定。我们利用长期的客户关系作为我们模式的基础，并专注于简化购买流程和加速决策。我们提供具有成本效益的解决方案的能力的一个日益重要的组成部分是我们的全球人才战略，包括获得美国以外的高技能专业人士。我们位于浦那的开发中心，结合强大的国内销售和交付能力以及高质量的供应商网络，实现了可扩展的多岸交付模式，全面满足客户需求。对该渠道的需求持续加速，强化了其战略重要性，并增强了我们对该模式持久性的信心。我们现在有一种多岸交付模式，60%内使用 我们的25个最大客户。在过去三年里，我们能够保持每小时约90美元的稳定平均账单费率，同时建立更高质量、更高利润率的收入来源。以咨询为导向的业务组合不断增加，要求更高的账单费率和明显更强的利润率，加上对工资通胀和核心技术技能的严格管理，有效地抵消了来自美国以外的更多顾问组合对账单费率的下行压力。需求涵盖我们的核心实践领域，包括数据和人工智能，数字平台工程和云仍然强大，我们的咨询机会渠道继续扩大。这些学科代表了人工智能解决方案开发和部署的基础能力，我们相信组织将越来越需要专业人才来执行其战略，为我们的公司创造有意义且持久的增长机会。在过去的几年里，我们进行了负责任的调整，以使员工数量与收入水平和生产力预期保持一致。正如上季度的电话会议中指出的那样，我们在第一季度对组织进行了进一步的优化。尽管采取了这些行动，但我们相信我们有足够的能力来吸收短期需求水平的改善，而不需要大量增加资源，特别是当我们继续通过使用人工智能解决方案来提高效率时。我们仍然致力于投资于我们的咨询解决方案业务和其他战略举措，我们相信这将推动长期收入和盈利能力的增长。本季度采取的行动增强了我们的信心，使我们有能力继续进行这些投资，同时保持我们先前宣布的盈利目标。我们对未来的机遇充满活力，并对我们保持近期势头的能力充满信心，同时继续提供强劲的业绩。我们的成功反映了我们与客户、候选人和顾问建立的深厚信任和长期合作伙伴关系。这些关系继续成为我们增长和创新的基础。我现在将电话转给Kforce首席财务官Jeff Hackman。

谢谢Dave第一季度收入为3.304亿超出了我们的预期，每股收益为46美分，高于我们指导的高端。我们第一季度的业绩证明了我们有能力增长收入，同时也提高了业务质量，本季度毛利率好于预期，以及运营杠杆的增强就证明了这一点。由于弹性利润率扩大，总体毛利率为27.3%，同比增长60个基点，这足以抵消直接招聘组合下降的影响。随后，毛利率在一个季度上升了10个基点，而预计毛利率将季节性下降，因为弹性利差的改善和有利的医疗保健成本足以抵消季节性工资税重置的影响。我们在扩大利润率方面取得的成功可以归因于我们的团队更有效地与客户定价，以更适当地反映我们服务的价值以及我们一直在战略上推动的更高质量业务的好处。我们讨论过，以解决方案为导向的业务具有明显更高的利润率，因为该组合持续改善，推动了利润率的提高。此外，戴夫提到，通过我们的近岸合作伙伴和印度业务在美国境外工作的顾问组合持续增长。我们看到海外业务的利润率更高，尽管这对当前利润率的积极影响相对较小，但如果整体组合继续增长，它可能会继续提供上升机会。随着我们展望第二季度，我们预计由于季节性工资税上涨的缓解，总体弹性利润率将随之改善，但利差相对稳定，第一季度水平总体SG和费用占收入的比例为23.2%同比增加40个基点，这主要是由于财务业绩水平较高，因此基于绩效的薪酬有所提高已于2026年成功交付。正如我们在上次电话会议上讨论的那样，我们对员工数量的优化提供了增量运营杠杆，我们将继续对我们的销售和解决方案能力进行有针对性的投资，同时也保持对推进关键企业计划的投资。虽然这将继续影响短期LGA水平，但我们开始在生产力指标中看到这些投资的好处，并预计持续改进以创造未来的运营杠杆。正如我们在之前的电话会议中所说，我们预计开始从工作日实施中受益。更重要的是，2027年下半年，我们的营业利润率为3.6%，第一季度的有效税率为30.2%。本季度，我们仍然积极向股东返还资本，通过680万股股息和约1180万股股票回购返还了1860万股资本。我们在第一季度的股票回购方面越来越多地机会主义，并在现金流通常较低的季度利用了我们强大的资产负债表。鉴于我们认为我们的经营趋势和需求环境与我们股票估值之间存在脱节，这导致净债务从过去12个月的EBITDA的6，430万增加至9，020万。我们1.2倍的杠杆率仍然相对保守。展望未来，我们预计将继续通过回购向股东返还超出资本要求和季度股息产生的多余现金，同时谨慎地抓住机会主义回购我们的股份。由于我们在上次电话会议上宣布的行动导致第一季度现金流出增加，运营现金流为负410万美元。除了我们预计第二季度将正常化的现金收取时间外，我们还预计第二季度将有约2000万美元的正营业现金流。我们的股本回报率保持在30%左右。第二季度有60个计费日，与2026年第一季度相比增加了一天，但与2025年第二季度相同。我们预计第二季度收入将在3.44亿至3.52亿之间，每股收益将在67至0.75美元之间。第二季度的实际所得税率为31%。我们的收入指引的中点为340.48亿，按每个计费日的顺序同比增长约4%。值得注意的是，指引中点的每股收益反映出同比增长20%。我们的指南假设稳定的运营环境，并排除任何异常或非重复性项目的潜在影响。我们对我们的战略地位和我们在继续投资于推动长期增长的举措的同时实现高于市场的业绩的能力有着强烈的感觉。当年收入恢复至17亿美元时，我们越来越有信心获得至少8%的营业利润率，这比2022年实现这一收入水平时高出100多个基点。我谨代表我们整个管理团队，向我们团队的杰出努力表示衷心的感谢。我们现在想将提问电话转给提问。

Kforce（纳斯达克股票代码：KFRC）周一公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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在https://events.q4inc.com/attendee/458426539

Kforce Inc报告2026年第一季度收入为3.304亿美元，自2022年第四季度以来首次同比增长，每股收益为0.46美元，超出预期。

该公司预计，由于对灵活劳动力解决方案和人工智能相关项目的需求增加，第二季度收入增长将加速至个位数。

Kforce Inc继续专注于其综合战略和全球人才战略，包括扩大印度发展中心以及建立人工智能创新工作室和人工智能吊舱。

管理层强调定价和服务交付方面的强有力执行力，从而提高毛利率和运营杠杆率。

该公司通过股息和股票回购向股东返还了1860万美元，保持净债务与EBITDA 1.2倍的保守杠杆率。

操作者

大家好，欢迎参加Kforce 2026年第一季度财报电话会议。提醒您，目前正在录制此电话。我想把电话交给乔·利伯拉托先生。先生，请继续。

乔·利伯拉托

Dave Kelly（首席运营官）

Jeff Hackman（首席财务官）

操作者

谢谢你先生各位，如果您今天想问一个问题，请按电话键盘上的Star 1。再说一次，那是明星1。如果您有问题，第一个问题来自贝尔德的马克·马康（Mark Marcon）。

马克·马康（股票分析师）

下午好，感谢您回答我的问题，并祝贺本季度的强劲表现和更好的指导方针。我想知道您是否可以谈谈您在主要垂直行业的趋势方面所看到的情况。我对金融服务垂直领域特别感兴趣。你在那里看到了什么？考虑到指南的强度和比正常水平更好的连续上涨（至少相对于近年来是这样），您能谈谈您可能赢得的任何类型的新合同或您在现有客户中看到的收益吗？谢谢

Dave Kelly（首席运营官）

嘿马克，这是戴夫。谢谢.所以我想说，总的来说，马克，在各个行业，我们看到的要么是稳定，要么是增长。事实上，我们将业务隔离的十大行业中有六个行业同比增长。特别是，我会注意到信息空间和制造空间的优势。零售业也表现强劲。你知道，我们已经获得了一些好处，特别是零售领域一些数字化增强的客户。因此，当我们考虑我们的业务足迹时，专业服务产生了一些负面影响。当你逐年观察时，你会发现这些实际上与COVID-19非常相关。我们认为，尽管你具体询问了金融服务，但我们看到那里出现了一些季节性下降，有些合理但稳定。因此，对于任何行业的一些变化，我不会说任何实质性的。也许只是继续，也许给你更多一点色彩。你问了一些关于指标和管道的问题，你知道，当我们考虑行业和活动项目时，也许我会把一些指标和管道信息分开。当我们从度量的角度考虑我们所涵盖的一些内容时，让您对我们在需求方面所看到的有所了解，我们在过去一年中看到了相当不错的实力。当你看第一季度的客户访问信息时，这一数字同比增长了近10%。这是一种很好的力量。也从工单的角度来看。同比增长近20%。真正转化为一些好的新作业开始了，实际上也是在低两位数。你知道，重点是，这再次是相当广泛的分布。你知道，在项目相关活动方面，我们看到了我们一直在谈论的实力，你会期望在我们的咨询服务所关注的领域，数字数据，平台工程，云计算，所有这些都非常好。我认为值得注意的是，我们的数据和人工智能管道同比增长了近50%。所以，你知道，我会说，总的来说，马克，就收入流的实力而言，我们看到了，正如乔提到的，在我们的服务范围内，从员工增加到咨询项目工作，我们当然看到了人工智能和人工智能相关收入流的实力。但也有一些更传统的领域的优势，为公司，我们继续看到增长，以及。对的平台工程、应用工程、应用开发，都相当强大。因此，对于整个收入来源来说，这是一个相当好的故事。是的，马克，所以我只是净了，我的意思是，它是广泛的，涵盖了我们的企业账户、我们的市场账户。因此，这是跨地区的。所以我们看到了广泛的基础。

马克·马康（股票分析师）

然后你能谈谈你认为自己在多大程度上获得了份额吗？在多大程度上你知道，这对你来说仍然相对较新，但你的印度业务，在多大程度上帮助你获得份额以及现在有多少比例的工作是在印度完成的？由于您还处于相对早期的阶段，在这段旅程中，您认为这会走向何方？这对毛利率有何影响？

Dave Kelly（首席运营官）

是的，所以，好吧，让我首先谈谈印度。你对此问了一些问题。然后我们就可以进入分享问题了。因此，作为提醒，我们大约在不到两年前就开始了这项计划。这的重点实际上是增强我们国内足迹的能力。对的正如我和Joe过去提到的那样，我们看到客户群对构建混合项目有很多需求。显然，成本是这里的一个关键驱动因素。因此，这并不是专门为在印度获取业务而设立的。与印度客户。因此，我认为思考这个问题的最佳方式可能是我们的客户如何思考我们的前景，以及我们如何在我们所从事的业务类型中提供服务，涵盖我们提供的服务范围。我在准备好的讲话中发表了评论。我们25个最大客户中有60%以混合模式使用这些服务。所以这是混合模式的组合。有些项目完全在海外。在咨询领域也是如此。这就是我们最初设置的地方。我们现在刚刚开始考虑从人才解决方案的角度提供一些员工。因此增加了更多的员工。那还很早。所以我们在那里看到了一些良好的增长。它在收入来源中仍然只占很小的比例。我认为，你知道，我们看到新订单出现了相当显着的增长，但就未来前景而言，这一比例仍然很小。我认为很明显，我们的客户一直在寻找具有成本效益的方法来寻找优秀人才。我想说，我们在印度找到的人才和我们在美国找到的人才一样好。有很多公司在这方面也取得了成功。所以我不一定会把一个精确的百分比数字，但它不会让我感到惊讶，我们的客户使用这作为一个混合模型的比例非常非常高。在接下来的几年里，这可能是一个非常有意义的百分比。我想补充的一点是，戴夫在那里稍微提到了一点，但我想强调这一点，人才水平，特别是当你进入人工智能技能时，我们在印度发现和发现的东西，你知道，在美国，我们肯定会看到更多的人才可用性，特别是从人工智能的角度来看，特别是我们在那里建立了人工智能舱，为我们的员工提供了一些影响力。

Jeff Hackman（首席财务官）

所以，马克，我认为你问题的第二部分，或者说第一部分，我应该说，是一个关于份额，市场份额，客户份额的问题。你知道，我再次认为，我们对本季度的表现感到非常自豪。只是重申一下，我们预计收入增长将在下一季度加速。我们获得了一些额外的客户份额的好处，这当然是收入增长的一部分。我们还继续吸引了大量新客户。因此，当你更广泛地观察整个市场时，我会关注市场表现的指标。我认为我们的增长率肯定超过了这一数字，而且预计肯定会超过这一数字。因此，数学基本上告诉我，我们既在现有客户中获得份额，也在获得新客户。

马克·马康（股票分析师）

然后就像我看的那样，这是我的最后一个，然后我会跳回队列中。但当我看看账单利率的上升以及毛利率时，你能谈谈印度的混合部分吗？你知道，利润实际上在多大程度上是增值的，因为它与毛利率有关？你如何能够抵消那里较低的账单利率，最终实际上增加了账单利率？谢谢.

杰夫·哈克曼（首席财务官）

马克，这是杰夫，感谢这个问题。首先让我说，我认为您谈到了几件事，账单利率和保证金。首先让我说的是，我真的为更广泛的Kforce团队感到自豪，他们的集体努力并确保我们为我们为客户带来的参与和任务定价价值。你知道，看看我们的毛利率概况，我们同比上升了60个基点。你看看我们的弹性毛利率，同比增长了90个基点。马克，这一点的优势是由良好的稳定账单和薪酬差扩大推动的，其中90个基点包括70个基点，你知道，其中一部分是由，正如我提到的，我们团队的执行力推动的，我们进行了一些调整和完善，以及我们如何激励和补偿我们的员工，以便将其更多地放在最重要的位置谈话的内容。然后在最后一个组成部分，我想说马克，正是我们从整体更高的业务质量中推动的。关于最后一点，我们已经讨论了咨询解决方案业务的不断增长，利润率Delta继续保持在400至600个基点的较高利润率中。因此，随着这种组合的不断改善，我们无疑会从中受益。您询问了我们的近岸离岸业务。相对于整体弹性利润率，那里的利润率也非常健康。因此，今天，凯利的观点是，随着该业务的不断扩大，我们预计这将导致弹性利润线的丰富。所以我认为马克，短期内这些事情不会在一夜之间改变。您听到了我们的评论。这是去年许多活动的高潮。此外，我认为短期内，我们当然预计利差将保持稳定，但从中长期来看，肯定是看到进一步充实的机会。

Dave Kelly（首席运营官）

也许稍微强调一下杰夫的评论，以确保海上设施对灵活利润的影响很明显。对的这种传播的改善是对我们在这里提供的服务的需求、我们团队的执行力、我们对执行力的重视以及我们所看到的与我们正在做的咨询工作相关的业务组合的结果。因此，这对我们来说是一个前进的机会。

马克·马康（股票分析师）

非常感谢

操作者

谢谢，马克。下一个问题来自威廉·布莱尔的特雷弗·罗密欧。

特雷弗·罗密欧（股票分析师）

晚上好.感谢您回答问题。我很感激。也许有几个与人工智能相关的问题。因此，灵活的人才在人工智能时代变得特别有价值。我想我很欣赏乔强调事情是如何从大型机操作员一路发展到现在的工程师等等的。因此，问题只是了解事物如何快速变化以及您的模型如何适应。是否有某种方法来思考您现在看到的弹性业务或咨询项目需求的百分比？其中有多大比例是五年前根本不存在的新角色或项目类别？事情是如何演变的？

乔·利伯拉托

这是一个很好的问题。我想我会开始，我不想让人误会。我们今天所做的几乎100%在五年前都不存在，因为即使是今天仍然存在的、五年前存在的传统角色，现在它们也被人工智能中的某些技能增强了。我们的员工遇到的某种人工智能方面的大部分要求都嵌入在我们正在工作的几乎每个角色中。就我所说的新创建的角色而言，我认为我们仍处于新角色创建的早期阶段。除了您听说的一些一般的快速工程和某些其他特定人工智能工程之外。我认为这将继续发展。这也是我一直欣赏我们所从事的业务的原因之一，因为我们不会创造需求，而是追随需求所在的地方。归根结底，你知道，这就是我们一直以来的事情。我已经这样做了38年了。你知道，我们今天安置的人与我38年前安置的人不同。尽管我确实从我们的一些员工那里听说，对COBOL人员的需求有所回升。半开玩笑的。但重点是你知道，这些角色在不断变化，我们的责任是识别所需的人才。这就是为什么我们非常兴奋，因为我们没有被锁定在任何特定的足迹中。我们通常会随着足迹移动的方向而移动。这是我们从人工智能的角度看到的很多东西，你知道，不是我认为的纯粹人工智能，而是技能和技能进化方面的增强人工智能。所以我不知道这是否能让你对我们所看到的有一点感觉。我很感激乔这很有帮助。然后你还提到了新的人工智能创新工作室，所以也许你可以更具体地谈谈这意味着什么，以及你可以为客户提供什么样的价值。是啊你知道，在当今人工智能的世界中，其中一件事是当你站在客户面前，试图为这些客户制定解决方案时，展示PowerPoint或引导他们完成一些视觉上的事情，就像组织真正想要的东西是有形的，那是一个原型，一个工作模型。这就是我们创新工作室正在做的事情，这是我们更广泛创新体验的一部分。这样我们就可以与客户合作构思，获取他们正在使用的东西的现实世界例子，还用我们的人员开发的一些工具向他们展示一些工具，这也可以加速一些开发。所以，你知道，我们已经主要在客户网站上这样做了，但我们也看到，有些精选客户更愿意根据他们想要做的事情的性质离开他们的环境并进入工作室环境。这一切也与我们在印度所做的事情有关。你知道，我们已经在印度建立了所谓的人工智能豆荚，在那里我们可以获得非常大的影响力来构建我们与客户合作的一些工具和平台。我们将根据需求的演变情况进行相应的扩展。

杰夫·哈克曼（首席财务官）

再次有帮助，谢谢。如果我可以偷偷溜一个，再快一个，我想要么是给杰夫，要么是戴夫。我认为您通常会对下一季度的这些电话会议给出部门层面的预期。因此，您可以在第二季度每个细分领域的指南中提供任何颜色。是的，特雷弗，我是杰夫。我很感激这个问题。是啊当然可以。很高兴今晚能更详细地报道这个。但我想我们在戴夫·凯利的剧本中提到，总体上，在我们预期的中点，即一年比一年，非常接近这一点，是一个大约4%的连续表现。所以你看技术，这是我们所做的93%，技术性能是驱动因素的优势。我认为，当你再次审视我们的FA业务时，我们在2025年初重组了该业务，去年第二季度开始看到连续增长，在第三和第四季度开始看到一些非常好的连续增长，达到中高个位数。美国联邦航空管理局当然出现了一些季节性下降。但您知道，当您在指南的中点处查看全年和我们的FAA业务时，您会发现这处于中高个位数范围内。然后您看看我们的直聘业务。第一季度是去年同期的最后一个季度，对我们来说很困难。因此，特雷弗，在中点，我们的直接招聘无论是季节还是同比，都确实希望保持一定的稳定。所以现在你看看整个市场。我们非常清楚。戴夫·凯利提到了，你知道，客户份额和市场份额。非常清楚，在中点，4%

特雷弗·罗密欧（股票分析师）

当然是在分享。所以希望这有所帮助。特雷弗太好了是的，非常有帮助。谢谢你们

操作者

我很感激。谢谢。谢谢下一个问题来自Truist的Toby Summer。

托比·萨默（股票分析师）

谢谢.当您谈论您在印度的人工智能团队时，您是否正在开发一种可重复的解决方案，这些解决方案的定价可能与账单费率、薪资费率、经典人员配备或时间和材料咨询模型不同？

乔·利伯拉托

是的，我想说更多，你知道，当我们与客户合作时，客户正在寻找我们提供解决方案，利用人工智能加速开发过程。所以，是的，工具本身是可重复的，但就我们希望上市的产品而言，我们不是一个基于产品的组织。但当谈到方法论时，当谈到工具时，所有这些东西显然都嵌入到利润率和定价中。所以我想说这更多的是方法。现在我要说的是，我们显然看到的一件事是，你知道，以行业为焦点，你知道，特定行业内的不同组织，你知道，他们正在处理相同的问题。因此，其中一些本质上不是专有的东西，它确实为我们提供了一个机会，可以将这些更适合行业的解决方案带到我们的其他行业客户，在市场中我们可以利用其中一些过去的能力。

托比·萨默（股票分析师）

对的是的好吧，我并不是想暗示你是一家产品公司，但如果你能够在不同的行业参与者中应用其中的一些经验教训，并且仍然尊重保密性等等，我相信你会奖励。

乔·利伯拉托

您是否能够在第二次、第三次、第四次进行类似的项目时产生更高的回报、更高的利润。是啊假设情况会是这样。你知道，我们没有我可以给你的实际经验，我们已经创建了一个特定的人工智能解决方案，然后我们在整个行业广泛采用它。所以我认为时间会证明这一点。但逻辑会引导你走上这条路。

杰夫·哈克曼（首席财务官）

好吧杰夫，从资本配置的角度来看，第一季度是现金较少的季度。因此，你将继续以更接近平均季度趋势线的方式回归是有道理的。但是考虑到股票交易的估值方式，你知道，尽管明天它可能会上涨，你认为你会继续在一个更持续的基础上，以高于年度现金流的水平回购股票吗？是的，我想，托比，你肯定是第一个看到的。谢谢你的问题。你在2025年肯定看到了这一点。我认为我们在2025年的营业现金流回报率超过了100%，杠杆化了资产负债表，这是我们进入25年的资产负债表强度。你知道，正如你所承认的那样，托比，我们甚至在第一季度对我们来说，你知道，相对于另一个季度，肯定是现金流最低的季度。你知道，我们维持股票回购。显然，我们每天、每周都在关注我们的运营趋势，并评估这对我们的未来意味着什么。你知道，当然在第一季度，你知道，业务的基本趋势与市场对我们股票估值的看法之间似乎存在显着脱节。因此，我们非常放心地超出运营现金流。当然，在第一季度，这导致了大约9000万美元的债务，你知道，是NPS的1.2倍。托比，你在这里已经够久了。我认为自2007年加入以来，我认为我在这里任职期间看到的最大杠杆率大约是两倍。所以我认为我们将继续关注趋势和我们股票的估值。但当我们今天坐在这里时，我们的资产负债表非常强劲。从历史上看，截至3月31日，我们的杠杆率保守为1.2倍。所以你不会看到我们变得超级攻击性和超级狂野。但我们确实拥有强大的资产负债表。

托比·萨默（股票分析师）

我想问的最后一个问题。我认为你在准备好的讲话中有点说，这看起来可能是从类似历史复苏的复苏中复苏。你是否期望，在这场萌芽复苏的第一年或第二年，我们在摆脱之前的衰退时经历了相对快速的增长，你知道，在进入更正常化的利率之前，在一两年内，我们有相对快速的增长？

乔·利伯拉托

是的，我想说，你知道，让我们取消大关闭，这有点独特。但如果我们看看之前的周期，这确实是我们的趋势告诉我们的以及我们所看到的。所以，你知道，托比，这，这可以追溯到我所谈论过的周期，我知道迈克尔也谈到过，你知道，当我们进入困难时期时，我们通常会看到公司。他们做的第一件事就是放弃合同或临时工。他们通常要做的下一步就是正确规模他们的组织。然后，随着开始变得一些稳固和可见性，他们开始重新引入灵活的劳动力。直到有了很大的确定性，然后他们开始重建永久劳动力。毫无疑问，从数据来看，大停工、所有过度招聘、所有人员囤积所推动的动态，基本上我们的信念是，就像我们现在所看到的那样，在三年的时间里，自然流失与适当规模的组织基本上已经达到了工人的基线，他们无法支持需要完成的工作。因此，我们正处于历史上在正常衰退周期中看到的同一点，我们通常在12个月内到达那里。花了36个多月的时间才到达那里。因此，我们预计不会发生任何宏观事件或重大干扰，这就是我们所处的周期，并且从现在开始，灵活劳动力的使用将继续建立。谢谢你，乔。当然.谢谢，苏西。

操作者

提醒大家，如果您有问题，请按电话键盘上的Star 1。接下来是瑞银集团的乔什·陈（Josh Chan）。

Josh Chan（股票分析师）

嘿，下午好伙计们。感谢您回答我的问题。我猜是在周期性复苏点上。我想在过去的周期中，在一切复苏之前，通常会经历更广泛的经济衰退。所以我想我想知道您对在不出现更广泛经济衰退的情况下实现人员复苏的能力的看法。

乔·利伯拉托

我想，是的，我想我的回答会有所不同。虽然在过去三年的大部分时间里，我们并没有出现以GDP为导向的专业职位的衰退，但出现了就业衰退。所以你知道，就就业环境而言，经济衰退就是经济衰退，这就是我们在过去三年中经历的情况，也就是企业。这不仅仅是Kforce，这不仅仅是技术。它广泛适用于所有参与者。你知道，你看到了需求下降的情况，这又是因为。我会回到这个。雇主们抓住了人。所以基本上，他们补充了通常会被推到的工作，你知道，临时劳动力模型。他们通过留住员工在内部完成任务，让自然流失发生，直到现在他们已经到了无法完成需要完成的工作量的地步。

Josh Chan（股票分析师）

好吧是的，谢谢你的电话，乔。这很有道理。然后在账单利差上，我想支付账单利差会增加。您是否觉得市场竞争力正在减弱，因为它正在改善，或者您是否觉得Kforce正在确保其他稳定市场中可用的更好部分？

杰夫·哈克曼（首席财务官）

是啊乔什，这是杰夫。我很感激这个问题。我认为竞争环境本身并没有变得更加紧张或更加宽松。正如您在我之前的评论中提到的利润率问题，其中很大一部分是我们业务内部的执行和混合驱动的。我们正在通过咨询解决方案推动更高质量的收入来源。乔什，我们多次谈论过这些交易的利润率是4到600个基点。这种好坏参半的好处正在使整体毛利率受益。我知道随着我们的前进，近海现在只占相对较小的一部分，预计那里也会有一点动力。但当您整体观察我们的企业和市场客户时，您会发现从利润率的角度来看，我们的执行情况良好。这种组合显然对我们有利。所以我不相信这是市场上的竞争性变化。

Josh Chan（股票分析师）

是啊为了进一步做到这一点。是啊我不知道您还没有看到该领域的广泛退化。我们一直在说的一件事是，人才有时很难找到。

乔·利伯拉托

对的因此，公司对我们所从事领域的高技能人才的理解特别高。因此，支付额外费用以确保您找到具有适当技能的合适个人或合适的团队，如果您不需要完成工作，您对价格的敏感性就会低于其他情况。所以这是这些事情的结合。但这不仅仅是一个纯粹的动态，你有一个人，你只是把它定价到最低价格，因为你需要人才。

Josh Chan（股票分析师）

正确的？对的好吧是啊欣赏它的颜色。“善导”是善的，善的，善的。谢谢你，杰夫。谢谢，乔什。

操作者

还有每个人。目前，没有进一步的问题了。我想将会议交还给乔·解放者先生，请他发表任何补充或闭幕词。

乔·利伯拉托

感谢您对Kforce的支持。我要感谢每一位Kforcers的努力，也感谢我们的顾问和客户对与Kforce合作并让我们有幸为您服务的信任和信念。我们期待着在第二季度结束后再次与您交谈。2026.

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