润欣科技2026年一季报解读：经营现金流净额大降81.96% 净利润增32.69%

2026年第一季度，润欣科技实现营业收入5.94亿元，较上年同期的5.86亿元小幅增长1.38%，营收规模保持稳定但增速有限，显示公司主营业务在报告期内仅实现小幅扩张。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1685.05万元，上年同期为1269.92万元，同比增长32.69%。其中非经常性损益贡献149.04万元，主要来自项目专项补贴、远期锁汇相关损益及代扣个税手续费返还，对净利润增长起到一定助力作用。

归属于上市公司股东的扣非净利润为1536.01万元，上年同期为1237.25万元，同比增长24.15%，增速低于净利润，说明主业盈利的实际改善幅度弱于净利润整体表现，但仍实现了两位数增长，显示公司核心业务盈利能力有所提升。

基本每股收益与扣非每股收益均为0.03元/股，与上年同期持平，未随净利润同步增长，主要系公司股本规模未发生明显变化，净利润增长幅度尚未能带动每股收益提升。

报告期末，公司应收账款余额为6.998亿元，较期初的8.622亿元减少1.623亿元，降幅达18.82%，主要系报告期内公司加大货款回收力度，回款情况改善，一定程度上降低了坏账风险。

期末应收票据余额为5381.71万元，较期初的6031.15万元减少649.44万元，降幅10.77%，结合应收账款的压降，反映公司在销售回款端更倾向于现款回收，应收类款项整体规模收缩。

报告期内加权平均净资产收益率为1.46%，较上年同期的1.15%上升0.31个百分点，主要得益于净利润的增长，显示公司净资产盈利效率有所提升，但整体水平仍处于较低区间。

期末存货余额为2.599亿元，较期初的2.633亿元减少342.89万元，降幅1.30%，同时资产减值损失较上年同期减少115.87万元，降幅36.71%，说明公司库存管理有所优化，存货跌价风险有所降低。

报告期内销售费用为1678.55万元，上年同期为1868.25万元，同比减少10.15%，主要系公司在销售端的投入有所收缩，或得益于销售效率提升，一定程度上优化了费用结构。

管理费用为984.15万元，较上年同期的1085.66万元减少9.35%，费用管控效果显现，进一步支撑了利润增长。

报告期财务费用为-152.70万元，上年同期为220.81万元，同比大幅下降169.15%，主要因汇率波动产生汇兑收益，冲抵了利息支出等常规财务费用，成为本期利润增长的重要因素之一，但汇率波动具有不确定性，后续可持续性存疑。

研发费用为1127.72万元，较上年同期的1196.84万元减少5.78%，研发投入的小幅下降需引起关注，或对公司长期技术竞争力产生一定影响。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为401.91万元，较上年同期的2227.59万元大幅减少81.96%。主要原因是经营活动现金流入增长7.92%的同时，现金流出增长10.84%，采购款支付增幅远超货款回收增幅，导致经营现金流大幅缩水，公司短期现金流压力显著上升。

投资活动产生的现金流量净额为-8.97万元，上年同期为-1211.33万元，同比增长99.26%，主要因上年同期有权益性投资支出，本期无相关投入，同时上年同期收回定期存款，本期无对应流入，整体投资活动现金流出大幅收缩。

筹资活动产生的现金流量净额为887.14万元，较上年同期的4786.34万元下降81.47%，主要系本期银行借款同比减少16.88%，同时归还到期借款同比增加，导致筹资净流入大幅减少，公司外部融资能力或有所减弱。

1. 现金流风险：经营活动现金流净额大幅下降，公司短期资金周转压力显著上升，若后续销售回款不及预期或采购支出持续高企，可能进一步加剧现金流紧张。
2. 汇率波动风险：本期财务费用大幅转负主要依赖汇率波动带来的汇兑收益，而汇率走势具有不确定性，若后续汇率反向变动，可能导致财务费用大幅增加，侵蚀利润。
3. 研发投入下滑风险：研发费用小幅下降，或影响公司技术迭代和产品竞争力，长期来看可能制约公司业务拓展能力。

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