Corporacion InMobiliaria 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

感谢您今天加入我们，并感谢您对维斯塔的持续兴趣。尽管全球紧张局势持续，第一季度仍是今年的强劲开局，租赁势头强劲，投资组合表现稳定。重要的是，正如我们的结果所表明的那样，我们不仅看到活动持续，而且租户的信心也越来越强。这反映在本季度与现有客户以及令人兴奋的新客户的新租赁和扩张中。我们的业绩增强了Vesta平台的实力，并重申了我们2026年的方针和2030号路线战略，该战略的核心是扩大精心策划、高质量的投资组合，以实现纪律发展，利用我们的特权土地储备来捕捉需求。我们相信，我们领域的价值创造更多地是由质量而不是规模驱动的。虽然我们看到稳定资产的竞争加剧，但Vesta的差异在于我们有能力开发和运营符合全球最佳实践和客户不断变化的需求的选择性投资组合。让我简单地强调一下维斯塔业绩的关键驱动因素。正如我指出的那样，租赁活动仍然强劲，第一季度租赁总额达到约160万平方英尺，其中包括与一流公司签订的100万平方英尺的新租赁。总投资组合入住率按季度计算达到89.7%，同时趋于稳定，同店入住率分别达到93.4%和95%，反映了我们租户关系的强度和稳定性。在本季度，我们看到电子和航空航天领域以及人工智能相关数据中心基础设施的实力，这正在成为一个日益相关的需求驱动力，并将受益于长期结构性阻力。在开发方面，我们的管道继续转变为积极建设，既得项目在关键市场取得突破。这进一步证明了需求可见性的提高和我们的土地储备的实力，预计将支持出租率的稳定和逐步恢复。沿着这些思路，随着租赁活动持续势头强劲，我们选择性地恢复开发，我们在第一季度在墨西哥城推出了2个新项目，在蒂华纳推出了1个新项目，使我们的开发管道总数达到约160万平方英尺。重要的是，我们的方法仍然有纪律和需求驱动，优先考虑10个项目并支持高信念市场中的项目。从财务角度来看，业绩仍然稳健。总租金收入增至7670万美元，租金收入达到7400万美元，环比增长14.1%。此外，由于我们的主要盈利能力指标（包括NOI和EBITDA）持续保持强劲，现在让我谈谈更广泛的市场环境以及我们如何看待它在我们的投资组合中的反映。最近的数据集中在某些地区的空置率上升上，特别是北部地区。然而，我们看到的情况更好地描述为调整，而不是结构性放缓或基本需求下降。蒂华纳等市场反映了更加不平衡的动态，但重要的是要注意，这主要是由于经验不足的开发商的供应造成的。Vesta的高质量基础设施就绪建筑继续表现出色，强化了我们对投资组合质量的关注。我们正在利用我们在这个市场的优势，并于第一季度在蒂华纳启动了一个新项目。蒙特利等关键市场的新建筑开工量同比大幅下降，反映出市场正在迅速调整。在墨西哥城，基本面仍然强劲。根据世邦魏理仕的数据，墨西哥城本季度的总吸收量达到约670万平方英尺，预租赁占大部分活动，超过一半的新交付供应已经预租赁。这种动态增强了整个市场的需求借记和远期可见性。这也促使我们推出了两款新的 我已经描述了墨西哥城的项目。在瓜达拉哈拉，我们看到了健康的需求，特别是来自电子和技术相关租户的需求，这是市场活动的关键驱动力。在本季度，我们成功预售了两座在建的Vesta建筑，凸显了基本基本面的强劲程度和我们在该地区看到的持续势头。现在让我谈谈我们如何应对这种环境。我们的战略是一贯的。Vesta将通过一个高质量的、精心设计的产品组合来发展，该产品组合是按照纪律开发的，并与长期需求保持一致。正如我所说，我们的重点是投资组合的质量，而不是规模，确保每项资产都符合基础设施、能源和运营绩效的最高标准。这在当前的环境中尤其重要。尽管我们看到稳定资产的竞争，但我们相信选择性开发中存在更大的机会，我们可以通过产品质量和租户协调来创造价值并实现差异化。在结束之前，让我简单谈谈我们的资本状况和前景。正如Juan将讨论的那样，我们继续以强大而灵活的资产负债表运营，对杠杆率和流动性保持严格的方法，这使我们能够在应对不确定性的同时执行我们的战略。资本配置仍然有选择性，重点关注支持高效增长的高质量项目。最后，我们对自己的前景充满信心。尽管短期不确定性依然存在，但支撑我们业务的根本结构性驱动因素比以往任何时候都更加强劲。租户活动继续强劲，外国直接投资保持强劲势头，制造业出口创历史新高。与此同时，电子、航空航天、半导体和数据基础设施等高价值行业正在加速对维斯塔斯优质房产的需求。我们还预计将出现更有利的利率环境，以及USMCA的更加清晰，以支持未来季度的活动。现在让我将电话转给胡安，以更详细地审查我们的财务业绩。

Corporacion InMobiliaria（纽约证券交易所代码：VTMX）周五公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/586656108

Vesta Real Estate Corporation SAB de CV在2026年第一季度报告了强劲的财务业绩，受新租赁和通货膨胀调整的推动，总租金收入增长14.4%至7670万美元。

该公司保持了严格的开发方法，重点关注高质量、与租户一致的项目，并在墨西哥城和蒂华纳推出了新项目。

入住率保持稳定，该公司预计电子和数据基础设施等行业的需求将持续存在，未来租赁活动前景乐观。

Vesta的财务状况仍然强劲，拥有2.5亿美元现金，净债务与EBITDA比率为4.1倍，实现了资本配置的灵活性。

管理层对2030年战略表示信心，强调投资组合质量而不是规模，并预计有利的市场动态和利率环境将支持增长。

操作者

女士们，先生们，欢迎参加Vesta房地产公司SAB de CV 2026年第一季度收益电话会议。所有参与者当前都处于仅侦听模式。今天准备好的讲话之后将进行问答环节，作为提醒，本次通话正在被录音。现在我很高兴向您介绍您的主持人Fernanda Bettinger，Vesta Real Estate Corporation SAB de CV的投资者关系官员。请继续。大家早上好，欢迎收看我们对2026年第一季度盈利结果的回顾。今天与我一起发言的是首席执行官Lorenzo Dominic Vero和首席财务官Juan Tosil。详细介绍了我们2026年第一季度业绩的收益公告于昨天市场收盘后发布，并与我们的补充包一起在Vesta IR网站上发布。值得注意的是，在今天的电话会议上，管理层的讲话和对您问题的回答可能包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及可能导致实际结果差异的风险和不确定性的事项。有关这些风险因素的更多信息，请查看我们的公开文件。维斯塔没有义务在未来更新任何前瞻性陈述。此外，请注意，所有数据均根据IFRS编制，该报告在某些重大方面与美国公认会计准则不同。所有信息均应结合我们的财务报表（包括其注释）阅读并对其进行完整审查，除非另有说明，否则均以美元表示。我现在把电话转给洛伦佐。

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

胡安·托蒂尔（首席财务官）

谢谢你，洛伦佐。大家好。让我首先简要介绍一下我们第一季度的业绩。在收入方面，我们实现了一个坚实的开局，总收入增长14.4%至7670万美元，主要是由于新租赁的租金收入和我们投资组合的通货膨胀调整。从货币组合来看，2026年第一季度租金收入中有88.9%以美元计价，而去年同期这一比例为89.7%。在盈利能力方面，调整后净营业利润增长13.4%至7470万美元。我们调整后的NOI利润率同比下降62个基点至95.1%，反映了运营物业成本的上升。相对于租金收入。本季度调整后EBITDA总计6，210万，同比增长12.4%，而利润率收缩130个基点至83.9%，主要是由于运营和行政费用增加。本季度，Vesta FFO（不包括当前税）为4，310万美元，而2025年第一季度为4，510万美元。这一下降主要是由于2026年第一季度的利息费用高于2025年同期。本季度结束时，税前收入为9，790万美元，而2025年为2，860万美元。这一增长主要是由于投资性房地产重新估值收益增加、利息收入增加和其他收入增加。这被反映本期债务余额增加的利息支出增加以及外汇损失和其他费用增加部分抵消。至于我们的资产负债表，本季度末我们拥有2.5亿美元现金、现金等值物和总债务12亿美元。净债务与EBITDA之比为4.1倍，我们的贷款与价值比率为26%，低于年底的28.1%，反映了剩余1.8亿M3贷款的预付款。截至第一季度末，我们没有安全债务，100%的债务以美元计价，87.2%的利率风险敞口以固定利率为基础。最后，根据我们的平衡资本分配战略，2026年4月22日，Vespas股东批准了2026年7480万美元的股息，同比增长7.5%。5月5日，我们将支付第一季度现金股息。这是我们2026年第一季度的回顾。接线员，请您打开楼层提问好吗？

操作者

我们现在开始问答环节。要提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，请按Star 1。同样，我们的第一个问题将来自花旗银行的Pierre Otrada。

Pierre Otrada（花旗银行股票分析师）

嗨，洛伦佐、胡安和费尔南多。感谢您的电话。我有两个问题。第一个是蒂华纳的SPAC开发。因此，鉴于这个开始，您能否向我们详细说明支持在职位空缺率居高不下的市场中推进该项目的决定的关键条件？更具体地说，在向蒂华纳分配资本时，您最密切地监控哪些指标或市场财务？只是为了了解一下，正如我们在蒂华纳市场看到的那样，空置率约为16%，甚至业务组合的空置率也约为13%。当您在该地区启动新项目时，您会关注什么？第二个是关于租赁利差保持在9%左右的正值。我想了解我们应该如何看待价差的可持续性，因为这里的供需动态在整个市场中持续变化。请理解。谢谢。

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

Hola Enrico，非常感谢您的问题和接听电话。好吧，这无疑是一个良好的季度，我想强调的是，正如之前提到的，维斯塔将在某些市场、某些项目中逐渐开始开发。我们去年进行了良好的土地收购，这就是为什么我们再次在墨西哥城和蒂华纳启动项目，以及之前在瓜达拉哈拉和克雷塔罗启动的项目。蒂华纳项目实际上是我们现有项目MegaArea的延续。如您所知，我们在邻近土地上进行了土地征用，以开发第二阶段。我们去年进行了土地改良，今天我们很高兴现在能够开始第二阶段的第一个建设。我们几乎需要今年剩余的时间才能完成要开发的建筑。开发它的原因是因为我们相信我们拥有良好的渠道，无论是现有客户还是潜在客户，这些客户都希望建立在最先进的工业园区，位置优越，您可以很好地获得劳动力，良好的后勤准入，非常重要的是，良好的能源准入。这就是我们在蒂华纳的公园里已经拥有的东西。据我了解，蒂华纳市场还有其他空置空间。然而，我们知道没有一个像这个这样地理位置优越。这是一个关键优势。蒂华纳的其他子市场许多地方都出现了一些新的空置建筑，这些建筑实际上缺乏能源，缺乏物流便利，也缺乏劳动力。这就是为什么他们可能会保留更长的时间，直到找到合适的客户。我想说，有很多没有经验的工业房地产开发商。这就是为什么我们对我们开发的建筑类型感到满意。我们认为最终这将在我们非常了解的市场上成为一个成功的项目。其次，关于你关于利差的问题，我认为利差将继续在10%至13%的范围内。不知何故，这个季度稍微低一些，只是因为可能是前几个季度的组合和计算。但最终，我认为展望未来，我们之前已经说过这一点，我们认为随着时间的推移，我们将继续看到利差两位数的增长。我们在整个季度的项目中有一些有趣的发布点差在20%到50%之间，这是非常有吸引力的。我认为，加上一些已经签署的新租约，在某些情况下，租金也会根据市场情况而定，达到30%、40%或50%。所以这个趋势会继续下去。我们看到大多数市场的租金水平非常强劲，在某些市场，租金增长仍然非常强劲。因此，我们相信未来情况将继续如此，并且继续成为我们现有客户和租户现有投资组合价值的主要驱动力。我们认为，未来我们将继续看到这种积极趋势。

Pierre Otrada（花旗银行股票分析师）

好的，非常感谢。

操作者

我们的下一个问题将来自BTG Pactual的Jordan Lee。

Jordan Lee（BTG Pactual股票分析师）

嗨，早上好。非常感谢您的电话。只是一个简单的问题。这更像是一个一般的部门问题。但你知道，正如你提到的，该行业有可能进行相当大的整合，显然，你知道，这不是你所关注的。你的商业计划是不同的。但我想知道，洛伦佐，你对该行业的整合有何看法，特别是这种整合。你会说这对更好的竞争动力，更严格的纪律有好处吗？具体来说，您认为这是否也会对发展纪律产生积极影响？谢谢

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

谢谢谢谢戈登的问题。市场动态以及我们从资本市场角度看到的情况非常有趣。我相信，在某种程度上，这是一些活跃在墨西哥的全球参与者的更广泛战略，实际上，他们的优势可能更多地在于资本市场，而不是在当地、能够接触租户以及获得发展和更高回报。这就是为什么我认为这对他们中的一些人来说是一个特殊的策略。我认为这是一个资本非常密集的行业。我认为，看到有很多资本追逐交易，投资组合甚至有时不考虑他们持有的资产类型，因为有时他们甚至不匹配原始合并资产。但最终，我认为这更多的是拥有工业资产和成为更大的整合者的欲望。我认为，只要有强大的资本追逐有吸引力的资产，我们将继续看到这种情况。我还认为考虑到它设定了价格，它为交易设定了定价是相关的。因此，即使对于一些我认为可能低于Vesta标准质量的资产，拥有这些价格，我认为它也发出了一个很好的信号，表明我们在自己的资产中看到的机会，记住Vesta我们选择性地定义我们投资的市场。我们非常注意我们开发的资产的质量。我们还战略性地定义租户的类型。因此，从长远来看，我们认为这会使我们的资产变得更加有价值。我认为，出于这个原因，这些合并创造了一个有吸引力的参考基线，以便我们可以与我们自己的估值进行某种比较。

Jordan Lee（BTG Pactual股票分析师）

您认为，如果我能快速跟进，您认为这对整个行业的竞争动态或发展纪律是否有任何积极或消极的影响，或者。不，我的意思是，你认为无论发生什么，你的日常生活都会不会改变吗？

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

我的意思是，坦率地说，大多数这些整合者都没有开发能力。所以我认为事实并非如此。我认为这只对某些商业开发商来说才值得。但最终，我认为我们会在发展方面继续拥有自己的学科。我想也许吧。我认为这会让一些收购者在自己的收购策略上更加分散注意力，而且我认为他们在开发中并不非常积极。

Jordan Lee（BTG Pactual股票分析师）

完美了就说得通了谢谢

操作者

我们的下一个问题将来自丰业银行的David Soto。

David Soto（丰业银行股票分析师）

嗨，早上好，感谢您回答我的问题。只是一个简短的。它与您的微电网有关吗？如果您能告诉我们您目前正在哪些地区开发此类设施，以及您在工业园区内开发此类设施面临哪些挑战，那就太好了。大卫，你介意重复一遍这个问题吗？谢谢是的，当然这与您的微电网有关。如果您能告诉我们您目前正在哪些地区开发此类设施以及您面临的主要挑战是什么，那就太好了。谢谢您提到的微电网开发类型是哪种类型的资产。

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

好吧，如果我理解正确的话，问题是我们可能会开发哪些市场。那么目前我们在墨西哥城开始了几个项目，就是我们去年征地的时候，这是在走廊，一个非常有吸引力的市场，已经显示出增长，特别是来自物流以及电子商务和租赁。我们继续看到租金增长。这就是为什么回报非常有吸引力。因此，我们认为该地区发展投机非常有吸引力。我们在蒂华纳建造了一座大楼，很快我们也将开始在瓜达拉哈拉的开发。正如您可以看到我们的报告，我们能够列出我们正在建设的两个项目，我们很高兴继续看到电子行业的增长和需求，特别是这个市场在物流和电子商务领域也表现出强劲的动态。因此，希望很快我们就能开始一些类似于我们过去在瓜达拉哈拉维斯塔公园所做的事情的规范构建。因此，我们相信，通过去年的土地收购，我们将重复之前在瓜达拉哈拉维斯塔公园取得的成功，我们最近还在蒙特利、拉帕尔马和华雷斯收购了土地。这两个市场最终我们也将开始开发规格建筑或建造以适应我们已经开始的项目。我们在许可、许可和一点点方面取得了良好的进展，只要我们开始看到租赁的强劲势头，我们就会开工建设，这将是市场再次允许一些项目的强烈信号。这主要是由我们一直在产生的管道驱动的。我们确实看到了不同行业的更强劲需求，特别是与电子相关的行业、与人工智能相关的行业、数据中心基础设施以及电子商务、物流和医疗设备等。因此，在大多数市场中，我们看到客户以及潜在的新客户已经重新对其扩张抱有信心。其中许多客户的产量创历史新高，他们继续扩张并继续在墨西哥开设新业务的不确定性再次回归。

操作者

我们的下一个问题将来自Anton Mordencotter与gbm的系列。

安东·莫登科特

大家好，恭喜你们取得成绩，并感谢你们回答我的问题。我有两个快速问题。一个是，我的意思是您已经提到了您所看到的一些促使您开始开发的动态。但我想知道市场是否有任何具体的迹象表明，以便你决定现在采取行动并如此强烈地重新启动开发。那是一个。另一个是所有这些新宣布的发展，它越来越接近你已经拥有的现金余额。那么你如何考虑从这里融资的能力？我的具体意思是，你认为短期内是否有必要或机会利用债券或股票市场？谢谢谢谢安东的问题。我认为我们肯定有内部指标来监控，以确定我们应该在哪里启动项目。也许只是举一个积极的例子，就是我们去年年底开始建设的瓜达拉哈拉项目。我们在没有租赁标志的情况下开始，但我们发现某些行业有需求，这就是为什么我们决定尽快开始建设以满足这些客户的需求。因此，与此同时，在我们正在开发的同时，我们可以满足我们看到的潜在需求。本季度的情况正是如此。我们再次关门了。我们与Vesta现有的两个客户进行了预租，这些客户持续增长并需要灵活的空间。我们过去制定的标准，这些特定的指标是我们每次再次开始建设时都会遵循的标准。墨西哥城良好的动态。我们在电子商务客户方面取得了一些良好的成功。我们认为对此的需求将会继续存在。因此，我们对最终将在年底某个时候开发的项目的开始感到满意。同样，蒂华纳的情况也类似。尽管如此，我们现在有一些建筑物可用，但我们正处于营销阶段。它们都位于蒂华纳不同子市场的不同地区。不同的、不同的动态。这就是为什么在该地区建造新大楼是有意义的，因为我们已经确定了一些潜在的需求。所以我认为这一策略取得了不错的效果。在其他市场，我们继续看到一些建筑处于营销阶段。但我们相信今年将继续是良好的一年和良好的吸收，我们认为我们将继续看到良好的吸收。因此，这实际上是我们连续第三个季度看到强劲的需求和良好的吸收。因此，我认为，与去年年初相比，不确定性非常高，项目几乎全部被搁置，我认为去年年底的活力已经发生了有效的变化，随着今年的强劲开局，客户正在寻找高质量且享有盛誉的建筑，信誉良好的房东，他们可以在这里建立新的长期运营并在不同行业进行自己的投资。

胡安·托蒂尔（首席财务官）

至于资产负债表，好吧，听着，我们有一个非常强大的资产负债表，我们将始终保持灵活性并保留我们的选择余地。我们有2亿美元现金，杠杆率低，所以我们会尽可能利用市场。我们可以出售房产，我们可以进行股权。我们将始终保持灵活性，随着我们继续发展，我们将看到什么是最适合开发的市场。请记住，所有这些都在2030年计划中提到了，我们有一个长期愿景，我们将始终做出平衡替代方案和公司资本需求的决定。我们非常灵活。

安东·莫登科特

Super.非常感谢

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的Adrian Herda。

Adrian Herda（摩根大通股票分析师）

大家好。嗨劳伦。我有两个问题。一是是否有资产回收的机会。您是否正在寻找潜在的资产出售？第二个是

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

今天的成本收益率是指建筑和土地成本相对于租金的变动。谢谢谢谢你的问题。关于第二个问题，我认为成本收益率在10%范围内仍然非常有吸引力，甚至在某些情况下甚至高于这一水平。我认为最大的好处之一是我们能够以较低的成本获得土地。我认为我们去年非常机会主义和战略性，因此我们能够以70美分兑1美元的价格收购土地。这就是我们如何获得有竞争力的建筑成本的能力，以及仍然有吸引力的市场租金，这就是我们如何能够接近两位数的成本收益率。我们在墨西哥城的交易成本收益率为9.8%，接近10%，在其他市场甚至达到10.5%、11%，例如克雷塔罗蒂华纳。因此，我认为我们作为开发商的经验以及对施工过程和施工竞争过程的良好管理，我认为这给了我们优势，以便我们能够获得高回报。更重要的是，阿德里安不是有能力获得10%的成本回报，而是我们可以做出的投资价差。由于我们相信，如果我们所看到的更大投资组合环境中的房产的交易价格在7.5%至7%至8%的范围内，我们认为与Vesta类似的资产的交易价格可能接近6。因此在10%左右发展并稳定在6%左右。这是很多传播。这正是我们对股东的价值主张。看看资本回收、建筑回收。我们将永远持开放态度这样做。我认为我们已经成功地以高于净资产估值的价格出售了部分投资组合。我们将继续寻找这些机会。我们有选择地这样做。与一些Fibras不同的是，他们需要抛售最近收购的大量资产，因为它们与他们的战略不符。我们不需要这样做。我们有选择地销售。我们时不时地只想为我们的投资组合制定一个范围。但坦率地说，我们投资，我们开发持有，我们长期投资。我们时不时地机会主义地进行销售。

Adrian Herda（摩根大通股票分析师）

谢谢你，洛伦佐。

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

我们的下一个问题就是为了补充这一点。我认为我们的学科是一个很好的例子，我们喜欢在高于净资产价值、高于估值的情况下出售，我们相信我们实际上可以创造溢价并获得良好的利润。我认为过去有一个很好的例子，我们在私人市场上出售了比评估价值高出10%、20%的产品，然后我们能够以10%的价格再次发展。我认为这就是资本配置的方法。我认为这是我们将、我们将继续看到的一项学科。我认为这是Vesta的主要区别。抱歉打扰了。谢谢

Adrian Herda（摩根大通股票分析师）

谢谢

操作者

我们的下一个问题将来自Rodolfo Ramos和Bradesco bbi的系列。

Rodolfo Ramos（Bradesco bbi股票分析师）

谢谢劳伦、胡安回答我的问题。我只剩下一个了，这是戈登在巩固角度的后续。只是为了，你知道，只是为了了解，你知道，你可以看到的影响，如果有的话，特别是在北方市场，比如蒂华纳、华雷斯，如果这些，你知道，进一步整合发生，无论你认为这对你的商业努力有任何影响，或者，你知道，对，关于您能够完成的租赁价差。我的意思是，也许从积极的一面来看，一个更加巩固的市场是否会导致这方面更好的纪律。谢谢

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

谢谢嗯，我认为工业房地产在墨西哥。这是一个非常分散、分散的部门。在任何市场上，任何参与者都没有占据主导地位。我认为，实际上，如果你仔细看，大多数收购都是在二级和三级市场完成的，这些市场实际上我们并不运营，而且规模相当小。我的意思是，最终，我的意思是，其中一些是重叠的，但大多数是在二级和三级市场。因此，我认为当谈到营销某些地区时，这不会产生重大影响。我不知道这些二级和三级市场会发生什么，因为在其中许多市场我们并不那么活跃。

Rodolfo Ramos（Bradesco bbi股票分析师）

是的，谢谢。

操作者

我们的下一个问题将来自美国银行的卡洛斯·佩拉隆（Carlos Peralong）。

Carlos Peralong（美国银行股票分析师）

谢谢劳里和胡安，谢谢你们回答我的问题。本季度总入住率稳定在90%。您对今年的期望是保持这个水平还是预计会有所提高？在这种情况下，您认为哪些市场会推动潜在的入住率增长？听着，好吧，我们通常不会预测俯瞰的入住率，这不是一个指导项目。然而，正如劳伦提到的那样，我们对市场动态非常乐观。我认为我们会，我们会在未来的季度里有很好的吸收。

胡安·托蒂尔（首席财务官）

就市场而言，在市场方面，具体来说，我们目前正在蒙特雷的Apodaca项目处于营销阶段，并且势头强劲。因此，我们有信心在未来、未来几个月、未来几个季度看到一些良好的吸收，这将对入住率产生非常积极的影响。正如你提到的，它已经稳定下来，我认为有机会看到上升趋势。我们将继续看到需求。所以这就是蒙特利将会，很快就会恢复。巴吉奥的一些市场也表现出了韧性，特别是在克雷塔罗。事实上，在某些情况下，我们有质量好的建筑物，有时我们宁愿等待，直到我们有一个好的租户。我们认为，我们的项目以及我们的公园都位于良好的位置，有良好的能源基础设施，有高质量的建筑，同样，有良好的劳动力。因此，我们认为，最终这将影响积极的吸收，并与这有一个积极的影响，入住率。

Carlos Peralong（美国银行股票分析师）

谢谢，洛里和胡安。

操作者

在我们提出下一个问题之前，只需按一下即可快速提醒提出问题。我们的下一个问题来自高盛的Igor Mikado。

Igor Mikado（高盛股票分析师）

嗨蒂姆，早上好。感谢回答我的问题。第一个是建筑成本的跟进。因此，请您花一分钟时间，鉴于中东持续的冲突，您是否看到进口价格已经上涨？您有任何地图来了解这将如何影响您的成本？第二个问题是关于圣路易斯波托西的物质出口。那么你能谈谈是什么推动了这一点，这是足够低？如果你能评论一下我对河口地区需求的看法。

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

好极了感谢您提出有关圣路易斯波托西营销的问题。儿子利斯·波托西（Lis Potosi）对维斯塔来说是一个较小的市场。然而，我们有一个项目靠近圣路易斯波托西的宝马工厂。这个市场对汽车行业的依赖性很强，我认为去年相当缓慢。但当我们开始看到他们以及其他汽车制造商的生产线发生一些调整时，我们开始看到我们。我们认为今年的需求将会更好，从而创造更多的吸收。除了宝马之外，我们又有了一个高质量的项目。我们已经有了很好的租户，但这肯定是一个较慢的市场，不应该对Vesta的整体战略和您的建筑成本产生重大影响吗？嗯，这绝对是我们正在仔细监测的事情。中东冲突对建筑成本有何影响？不过，我们还没有看到任何重大调整。抱歉，不是实质性的，更大的调整。因此，这可能会对建筑产生负面影响。我认为这是什么。尽管如此，我认为监测重要的不仅是建筑成本，还包括外汇，因为我们以每平方英尺1美元为基础计算一切。但即便如此，我认为维斯塔已经能够很好地吸收一些波动，我认为我们的。我们将继续进行，一些已经开工建设的项目也将以保证最高价格进行。因此，即使整个施工过程中价格出现波动，也不会影响我们的最终成本，因为我们已经保证了价格。这是一种自然的过程。

操作者

没有进一步的问题了。我现在想将电话转回巴雷尔先生，请他发表总结讲话。

桶

先生，请继续。

Lorenzo Dominic Vero（首席执行官）

非常感谢。最后，我们继续实现Vesta 2030战略的重要里程碑，该战略以投资组合质量、严格执行和长期价值创造为基础。市场动态强劲，特别是对于需求继续表现出弹性的高质量基础设施准备好的建筑。这增强了我们对短期前景的信心，以及我们在活动持续增加时抓住增量机遇的能力。在此背景下，我们继续致力于严格执行，并扩大精心策划的平台，以捕捉长期需求。在这方面，我们期待着分享与我们的2030年路线战略有关的进展的重要更新，以及我们今天将于11月11日在纽约举行的2026年最佳会议。一如既往，感谢您的持续支持。

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