美银证券：降华润建材科技(01313)目标价至1.2港元 首季净亏损符预期

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，考虑到首季亏损，将华润建材科技(01313)2026及2027年盈利预测分别下调32%及27%，目标价由1.3港元降至1.2港元，维持“跑输大市”评级，因估值溢价且短期缺乏催化剂。

华润建材今年首季净亏损1.88亿元人民币(下同)，每股亏损0.027元，符合预告的1.7亿至2亿元。在全国需求收缩7.1%下，期内水泥及熟料销量仍同比回升3.6%至1,170万吨。不过，平均每吨毛利由去年同期的42元显著下跌至26元，反映公司以牺牲利润率来换取销量的竞争策略; 其他业务亦面临类似挑战。行业普遍预计今年余下时间利润率有望逐季复苏，因随后产量监管将生效，以及策略由销售转向利润，该行相信华润建材的步伐亦会类近。