清溢光电2026年一季报解读：研发投入增42.18% 基本每股收益降10%

2026年第一季度，清溢光电实现营业收入3.30亿元，较上年同期的2.99亿元增长10.67%。营收的稳步增长，显示公司主业需求保持一定韧性，业务规模实现持续扩张。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为5569.37万元，较上年同期的5174.22万元增长7.64%；扣非后归母净利润为5063.13万元，同比增长7.46%。两项盈利指标均实现正增长，表明公司核心业务的盈利能力保持稳定。

本报告期公司基本每股收益为0.18元/股，较上年同期的0.20元/股下降10%；稀释每股收益同样为0.18元/股，同比降幅10%。在净利润正增长的背景下，每股收益出现下滑，或与公司股本变动等因素相关，投资者需关注股本变化对盈利指标的摊薄影响。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为1.98%，较上年同期的3.43%减少1.45个百分点。该指标下滑，一方面是由于净资产规模较上年末增长2%，另一方面也反映出公司盈利增长幅度未能匹配净资产的扩张速度，盈利效率有所降低。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为3.33亿元，较上年末的2.73亿元增长22.07%，增长幅度显著高于营业收入的增速。应收账款的大幅增加，意味着公司赊销规模扩大，后续回款压力有所上升，需关注坏账风险的变化。

报告期末，公司应收票据余额为1647.37万元，较上年末的1107.05万元增长48.81%。应收票据规模的快速增长，反映公司在销售结算中票据使用比例提升，尽管票据流动性优于应收账款，但仍需关注票据到期承兑风险。

截至报告期末，公司存货余额为2.17亿元，较上年末的2.38亿元下降8.80%。在营业收入增长的同时存货规模下降，表明公司库存管理效率有所提升，存货周转速度加快，有助于减少资金占用。

报告期内，公司销售费用为581.04万元，较上年同期的570.09万元增长1.92%，增速远低于营业收入增速。销售费用的平稳增长，显示公司在市场拓展过程中费用管控能力较强，未出现大幅投入。

本季度公司管理费用为1679.77万元，较上年同期的1363.67万元增长23.18%，增长幅度显著高于营收增速。管理费用的大幅增加，需关注具体费用项目的变动，警惕后续费用高企对盈利的侵蚀。

报告期内，公司财务费用为238.33万元，较上年同期的1181.91万元下降80.00%。主要原因是利息费用从上年同期的817.76万元降至409.03万元，同比减少50.0%，反映公司债务规模或融资成本有所下降，财务负担减轻。

本季度公司研发费用为1599.23万元，较上年同期的1124.76万元增长42.18%，研发投入占营业收入的比例从3.77%提升至4.84%。公司表示，研发投入增加主要系佛山新工厂开始试生产，相关研发活动增多。持续高研发投入有助于公司技术储备，但也会短期影响盈利水平。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为6018.62万元，较上年同期的5620.53万元增长7.08%。经营现金流与净利润规模基本匹配，且实现正增长，表明公司主业的现金造血能力保持稳定。

本季度公司投资活动产生的现金流量净额为-2.39亿元，上年同期为-8610.27万元，净流出规模同比增长177.87%。主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的8610.27万元增至2.39亿元，显示公司正处于产能扩张阶段，佛山新工厂等项目的建设投入加大。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-4057.85万元，上年同期为4024.38万元，由净流入转为净流出。一方面，公司取得借款收到的现金从1.29亿元降至8848.13万元；另一方面，偿还债务支付的现金从8579.40万元增至1.25亿元，偿债力度显著加大，债务规模有所收缩。

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