中红医疗2026年一季报解读：扣非净利润暴跌120.69% 财务费用骤增324.37%

中红医疗2026年第一季度盈利端出现明显恶化，核心盈利指标均同比大幅下滑，尤其是扣非净利润转亏，显示公司主业盈利能力承压。

从数据来看，公司营业收入小幅下滑4.33%，但净利润出现“断崖式”下跌，归属于上市公司股东的净利润同比减少1399.09万元，降幅达73.94%。扣非净利润更是由上年同期的盈利1137.12万元转为亏损235.27万元，同比下滑120.69%，说明公司主营业务盈利能力已出现实质性恶化，当期净利润主要依靠非经常性损益支撑，报告期内非经常性损益合计728.29万元，是净利润的主要来源。

同时，基本每股收益从上年同期的0.0443元降至0.0115元，降幅74.04%；加权平均净资产收益率也从0.35%降至0.09%，减少0.26个百分点，公司净资产的盈利效率大幅降低。

报告期末，公司应收类资产整体呈现回落态势，但应收票据规模有所增长。

应收账款期末余额37854.00万元，较期初减少5.74%，结合经营活动现金流的改善，说明公司应收账款回收能力有所提升，信用减值损失同比减少145.64万元，增幅319.17%，也印证了这一点。不过应收票据规模小幅增长15.61%，期末达159.21万元，虽然规模不大，但需关注后续票据兑付情况，避免出现坏账风险。

公司存货规模持续增长，期末余额较期初增加11.79%，需关注存货跌价风险。

报告期末存货余额69711.56万元，较期初增加7352.52万元，增幅11.79%。虽然本期资产减值损失较上年同期减少161.53万元，降幅41.28%，但存货规模的持续增长仍需警惕，尤其是在行业竞争加剧、产品价格波动的背景下，存货积压可能带来跌价损失，进而影响公司利润。

公司期间费用呈现分化态势，销售、管理费用有所下降，但财务费用出现“跳涨”，成为侵蚀利润的重要因素。

销售费用和管理费用分别同比下降12.88%和5.49%，主要是公司在市场推广和内部管理方面的成本控制见效。研发费用则小幅增长3.57%，保持稳定投入。但财务费用由上年同期的净收益964.35万元转为净支出2163.75万元，同比增幅达324.37%，主要原因是汇兑净损失增加，同时利息收入从1383.18万元降至627.48万元，利息支出从558.68万元增至944.82万元，多重因素导致财务费用大幅飙升，直接挤压了公司利润空间。

公司2026年第一季度现金流结构出现显著变化，经营活动现金流由负转正，但投资活动现金流大幅缩水，筹资活动现金流则暴增。

经营活动现金流净额由上年同期的-1138.18万元转为5847.49万元，同比增长613.76%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加5038.40万元，同时购买商品支付的现金减少3428.64万元，现金流状况得到明显改善。

但投资活动现金流净额大幅下滑85.79%，从上年同期的24692.98万元降至3508.33万元，主要是投资支付的现金增加40239.21万元，远超收回投资收到的现金增加额21182.66万元，公司对外投资力度显著加大，需关注投资项目的回报率和风险。

筹资活动现金流净额则暴增252.58%，达31604.19万元，主要是取得借款收到的现金增加15210.16万元，而偿还债务支付的现金减少7734.25万元，公司债务融资规模大幅提升，后续需关注偿债压力和财务成本的持续上升风险。

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