这一家公司，正从传统建筑商向大蓝筹进化

（来源：地产八卦侣）

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年报季终于熬完了。翻了这么多份年报，别的没记住，就记住了这家公司——中国建筑国际（3311·HK）。

为啥就记住它了？原因很简单：

去年大家都说行业在“渡劫”，可翻翻它的成绩单，嘿，怎么跟“修仙”似的，道行还涨了。

比如净利润，中国建筑国际的数据是85.9亿，金额不小，同比去年保持稳健增长；2026年实现平稳开局，经营溢利及合营企业溢利及应占合营企业溢利35.8亿。

再比如派息，真是越来越大方，此次宣布派发末期股息每股28.5港仙，派息比率约为35.0%，较去年同期提升1.9个百分点。

更关键的是，公司捂着钱袋子过日子有方，经营性现金流净额愣是连续四年为正，收现比（现金流与收入之比）首次突破了100%。

这可真是，别人在为回款发愁，它倒是把回款做成了核心驱动力。

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不过，真正让中国建筑国际“画风”不一样的，是它揣在怀里那股“科技狠劲儿”：

都说建筑是传统行业苦力活，可它愣是把科技做成了主引擎。现在它手上过半的新签合约额，都跟科技创新沾边。

这是什么意思呢？以香港为例。中国建筑国际作为港澳建筑市场绝对龙头，香港市场复苏，中国建筑国际的感受最明显。

据了解，去年香港楼市已显著反弹，进入2026年后楼市显现回暖的信号，延续“量价齐升”的趋势。数据显示，香港楼宇买卖登记数量1-2月均录得上升，其中2月有7924宗，是过去22个月的次高水平。1月私人住宅价指数创19个月来新高，租金指数也再创新高。

面对这种情况，今年多家机构也更新了对香港楼市的预测。摩根大通将2026年香港楼价涨幅预测上调至10%-15%，预计明年再涨5%，判断中国香港地产已从“复苏初期”过渡到“扩张期”；高盛将2026年本港楼价升幅预测由5%大幅调高至12%。

也正是趁着这波东风，香港政府这次下了血本，根据最新发布的《2026-27年度财政预算》，香港42年来首次动用外汇基金，两年1500亿规模砸向北部都会区建设，其中第一步，是向河套深港科创合作园、新田科技城和洪水桥产业园各注资100亿。

这是什么概念？未来5年基本工程开支由平均每年约900亿元增至每年约1200亿元，随着工程陆续展开，工程开支将进入高峰期，一个涵盖土地回收与平整、交通基建、公共设施、公营房屋建设，预计总投资超过3万亿元的大市场，已然成型。

这时候，谁手里合约最多、谁能盖最快？还得看中国建筑国际。

据了解，中国建筑国际在“北都”累计收获超千亿合约，其中2025年新签合约超百亿。比如，去年中标新界元朗锦上路两单公屋项目等；包揽沙田岩洞已批出全部四单工程，中标洪水桥净水设施第1期等项目。

别以为这就完了，中国建筑国际之所以能在“北都”搞出百亿级“扫货”的大场面，不单单是香港最大承建商的名头和实力，更重要的是它能够将科技筑造有机结合。

你瞧它的过往项目名儿，一个比一个科幻：比如将军澳海水化淡厂，这个项目建成后可满足香港5%日常淡水需求；还有香港有机资源回收中心第二期（O·PARK2），建成后是香港最大规模的厨余回收中心，也是全国首个施工期碳中和工程，听着就像科幻片里的场景，哪还有半点工地的土腥味？

再看澳门，中国建筑国际，就是“独孤求败”的存在。

澳门现在旅游业爆了，去年本地生产总值达4180.4亿澳门元，按年实质增长4.7%，4000多万游客把澳门挤爆。包括银河、美高梅六大博企在内，它们承诺的1405亿澳门元投资可不是闹着玩的。这六大金刚，不管是谁家搞扩建，中国建筑国际是唯一一个全都要去“串门”的主儿。

光是中标澳门银河四期二阶段项目，就让中国建筑国际在澳门大型工程领域保持绝对领先，有望因此长期受益。今年一季度又中标澳门大学横琴粤澳深度合作区（北区）项目，这是澳门四大工程之一——澳琴国际教育（大学）城的先行项目。后面还有澳门国际综合旅游文化区等政府主导的四大工程推进，也排着队为公司带来业务机会。

这，就是龙头的底气。这一波，稳吃。

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刚刚我们说，中国建筑国际，靠着科技狠劲儿，它的地盘在港澳是越圈越大。

而在内地，中国建筑国际的王牌，是MiC（模块化集成建筑）技术。

为什么这么说？据了解，传统的建造方式有工期长、不环保、扰民等痛点，而MiC技术，可将工期缩短至传统方式的三分之一，场地占用减少90%，混凝土MiC碳排放降低67%，完美适配超大城市中心区域的更新改造需求。

所以，这技术简直是给北上广深这些超大城市量身定制的——在市中心拆旧建新，像搭积木一样又快又安静，MiC技术作为公司的核心科技创新，帮助公司把握城市更新投资机遇，已经在北京、广州等项目上小试牛刀，效果拔群。

据了解，依托MiC技术优势，去年广州共有16个MiC项目，公司中标5个，按面积占比达46%，包括花都区文旅城南安置房、南沙大涌安置房等项目；在北京，公司中标海淀区定慧寺北地块、第十四中学综合改造工程等项目，以及北京第二个原拆原建项目——三里河一区28号楼，此前公司承接的北京桦皮厂胡同8号楼项目，已成为全国标杆项目。

另一方面，城市层面也在推动MiC技术规模化落地。北京通州九棵树地块，是首个原则建议使用MiC的商业地块；广州则要求新建安置房及其配套公建项目从2026年起MiC计容面积占比不低于15%，并以每年不低于15%的比例递增；目标在2030年全面实现MiC应用。上海市《钢结构模块化建筑技术导则》、《混凝土模块化建筑技术导则》3月已正式发布。MiC在安置房中应用的机会快速扩张，在商品房领域也初步崭露头角。

所以，坐拥Mic核心技术模式的中国建筑国际，简直就像是坐上了一条跨越港澳与内地、直达合作与签约的高铁！

单单在今年一季度，中国建筑国际就中标上海市第二个、虹口区第一个MiC原拆原建项目，标志着集团在沪业务又一里程碑，而这个项目将成为《上海市混凝土模块化建筑技术导则》实践范本；在北京，中国建筑国际包揽丰台区本年至今四单闪建教室，进一步加深与丰台区的稳定合作，夯实集团在北京区域的业务布局。

而面对MiC模式逐步爆发出的庞大市场需求，中国建筑国际也早早就做好了准备。目前，中国建筑国际在全国共有11处生产基地，其中大湾区就有4大生产基地、年产能达30万方。近年更是重点布局北京与深圳，北京通州工厂2025年秋季启动建设、深圳龙岗工厂近期开始量产，工厂自动化水平也在不断提高，为承接需求增长打好了基础。

所以，中国建筑国际，在MiC技术及配套产能建设方面早已快人一步，这提前量打得真不是一般的多。

早些年大伙还在那儿琢磨怎么砌墙抹灰呢，人家就已经把MiC（模块化集成建筑）玩得风生水起了。这就叫“手里有粮，心里不慌”，产能铺得快，技术卡位准，现在内地市场大门一开，人家那是带着降维打击的姿势进去的，这龙头交椅，焊得死死的。

现在的政策风向你也知道，那是拼命给装配式建筑吹暖风，加上中国城镇住宅步入存量老化期，MiC将为中国建筑国际带来一个体量巨大且机遇将持续释放数十年的市场。市场盘子一大，中国建筑国际这种“老玩家”最受益，规模效应一出来，那就是印钞机开始咆哮，妥妥的第二增长曲线啊。

你要说他们牛在哪？光会盖楼不行，也还得会科技增值——中国建筑国际搞的是“科技+投资”的双簧戏。

中国建筑国际本身就长期深耕内地基建投资业务，叠加科技优势，形成双重buff，合约条件变得更好，例如广州南沙大涌安置房的利润水平就较公司以前其他合约更好。

从拿地、投资到运营，一条龙全是科技buff加持。这哪是建筑公司，这简直就是披着工程外衣的高科技公司，这赚钱的动力，想拦都拦不住！

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当然，中国建筑国际坐拥这么牛的技术，光在国内卷有啥意思？它心思走得更远，在国内港澳通吃的同时，还玩起了“技术流”出海，专挑那些肉厚、风险小的肥肉吃。

要知道，传统的“建筑总包出海”，大家印象里就是带点人、搬砖头出去干苦力，那是“重资产”，且累死累活不赚钱。但现在中国建筑国际改套路了，不拼砖头拼脑子，搞“智力成果”和“标准产品”出海。

说白了，以前是卖力气，现在是卖管理能力、卖标准产品，这逼格一下就上去了。

比如新加坡亚历山大医院，这个项目难度极高，要一边不耽误给病人看病，一边还要在旁边搞大扩建，还得保护好老古董建筑，顺手还得搞个零碳。这活儿谁敢接？稍微手抖一下就是事故。中国建筑国际倒好，不当总包当“军师”（项目管理顾问），光靠输出管理经验和专业度就把活儿干了，这才是高手过招，四两拨千斤。

再说这MiC（模块化集成建筑），那也是中国建筑国际的“杀手锏”。公司正在探索在国内用工厂预制的方式造好模块，直接船运到迪拜去拼装。旗下中建海龙，已成为首个在迪拜获批MiC原则许可的企业，是公司标准产品出海战略的成功一步。这就好比咱的5G标准走出去了一样，以后在那边盖楼，就得按咱的标准来。

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经济有周期，行业有冷暖，但中国建筑国际，这家公司的“终极人设”一直没变：

成为一家优质的蓝筹企业。

什么是优质蓝筹？不就是能在行业里扛旗带路、能给股东长久稳定回报、能穿越牛熊周期稳如磐石、公司治理还得是模范生吗？

这么一看，答案呼之欲出。

没错，中国建筑国际，正悄悄褪去“传统建筑商”的旧外套，一步步进化成我们期待中的那个样子。