福蓉科技2026年一季报解读：扣非净利润增178.29% 财务费用涨333.87%

报告期内，福蓉科技（维权）实现营业收入7.62亿元，较上年同期的5.61亿元同比增长35.84%。公司表示，营收增长主要源于子公司订单增加，其中新能源及汽车铝型材业务表现亮眼，子公司高端制造公司一季度营收达4.57亿元，同比大幅增长148.64%；消费电子业务也凭借三星折叠屏、苹果笔记本新品配套等高端订单，实现产销量稳中有升，出口销量及高附加值产品占比同比显著提升。

一季度公司归属于上市公司股东的净利润为4826.88万元，较上年同期的2062.16万元同比增长134.07%；利润总额为5831.59万元，同比增长134.66%。利润增长主要得益于母公司及子公司效益均实现增长，其中成都基地一季度净利润4393.17万元，同比增长33.35%，新能源业务子公司也自去年四季度以来持续保持盈利。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4676.16万元，较上年同期的1680.35万元同比大幅增长178.29%，增幅显著高于净利润。非经常性损益本期合计为150.72万元，主要包括政府补助61.33万元、金融资产处置收益69.45万元、受托经营托管费34.20万元等，占净利润比例仅3.12%，主业盈利是利润增长的核心驱动力。

基本每股收益为0.0468元/股，较上年同期的0.0207元/股同比增长126.09%；稀释每股收益同样为0.0468元/股，同比增幅一致。每股收益的大幅增长直接源于公司净利润的翻倍式提升，反映出公司盈利水平对股东权益的增厚效应明显。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为4.72亿元，较上年末的4.91亿元下降3.82%。结合营业收入同比增长35.84%来看，应收账款规模不增反降，说明公司在营收增长的同时，应收账款回收效率有所提升，对现金流形成一定正向支撑。

报告期末应收票据余额为2097.65万元，较上年末的4476.56万元大幅下降53.14%，主要系商业承兑汇票及风险较高银行承兑汇票减少所致。与此同时，风险较低的银行承兑汇票计入应收款项融资，该科目余额同比增长129.94%至1.16亿元，公司票据结构优化，整体票据风险有所降低。

一季度加权平均净资产收益率为2.05%，较上年同期的0.61%提升1.44个百分点。净资产收益率的提升一方面源于净利润的大幅增长，另一方面报告期末归属于上市公司股东的所有者权益较上年末增长19.60%至25.04亿元，主要系股本转增及未分配利润累积，盈利增长幅度超过净资产扩张幅度，显示公司盈利效率有所提升。

截至3月末，公司存货余额为5.44亿元，较上年末的4.79亿元增长13.60%。从业务端来看，消费电子及新能源业务订单增长带动备货需求增加，但存货增速高于营业收入35.84%的增幅，后续需关注存货周转效率，警惕原材料价格波动或需求不及预期带来的存货跌价风险。

一季度销售费用为917.86万元，较上年同期的804.97万元同比增长14.02%，增速低于营业收入增速，销售费用率从上年同期的1.44%降至1.20%。销售费用的增长主要系业务规模扩大带来的相关支出增加，整体费用管控效果较好。

管理费用为1078.95万元，较上年同期的1126.14万元同比下降4.19%，管理费用率从上年同期的2.01%降至1.42%。公司通过精细化管理升级，在业务规模增长的同时实现管理费用的小幅下降，体现出内部管控的成效。

一季度财务费用为873.53万元，较上年同期的201.34万元同比大幅增长333.87%，主要系汇兑损失增加所致。公司消费电子业务出口占比较高，美元持续贬值导致汇兑损失扩大，后续需关注汇率波动对公司盈利的持续影响。

研发费用为512.41万元，较上年同期的508.50万元同比增长0.77%，基本保持稳定。公司持续在可阳极7系铝合金等高端新材料领域投入研发，保障了消费电子高端订单的落地，为后续业务增长奠定技术基础。

一季度经营活动产生的现金流量净额为-2729.51万元，上年同期为-10227.52万元，同比改善73.31%，主要系经营活动流出的现金减少。其中购买商品、接受劳务支付的现金从上年同期的13.06亿元降至6.39亿元，降幅达51.05%，但销售商品收到的现金也从12.61亿元降至6.80亿元，营收增长未同步带动现金流流入，需关注后续现金流质量提升情况。

投资活动产生的现金流量净额为-6199.81万元，上年同期为-38586.06万元，同比改善83.93%，主要因投资活动流出的现金减少。本期投资支付的现金从上年同期的5.70亿元降至1.50亿元，购建固定资产等长期资产支付的现金从3668.93万元增至8393.77万元，显示公司投资节奏有所放缓，重点转向内部产能建设。

筹资活动产生的现金流量净额为14207.48万元，上年同期为10946.10万元，同比增长29.79%。本期取得借款收到的现金从1.34亿元增至3.04亿元，偿还债务支付的现金从2267.42万元增至1.56亿元，公司通过增加借款补充现金流，应对经营及投资活动的资金需求。

1. 汇率波动风险：公司出口业务占比较高，美元持续贬值导致汇兑损失激增，后续汇率波动可能继续影响盈利水平。
2. 存货管理风险：存货规模增速高于营收增速，若原材料价格下跌或下游需求不及预期，可能面临存货跌价风险。
3. 现金流质量风险：营收增长未同步带动销售商品现金流入，经营活动现金流仍为净流出，需关注后续现金流改善情况。
4. 行业需求风险：消费电子市场需求仍存不确定性，新能源汽车业务虽增长较快，但行业竞争加剧可能影响盈利水平。

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