浙农股份2026年一季报解读：营收增27.07% 经营现金流净额大降155.73%

2026年第一季度，浙农股份实现营业收入129.49亿元，同比增长27.07%，但盈利端却出现下滑。归属于上市公司股东的净利润为5415.72万元，同比下降7.41%；扣非净利润为3937.15万元，同比降幅达到13.70%，超过净利润的下滑幅度，显示公司主业盈利能力承压。

从每股收益来看，基本每股收益与扣非每股收益均为0.11元/股，与上年同期持平，主要原因是公司总股本未发生变化，净利润的小幅下滑被股本规模摊平。加权平均净资产收益率为1.05%，同比下降0.18个百分点，反映公司净资产的盈利效率有所降低。

公司表示，盈利下滑主要受汽车商贸业务拖累，该业务受行业景气度下滑影响，营业收入和经营效益均有所下降；而农业综合服务业务虽实现营收大幅增长，但未能完全对冲汽车业务的下滑影响。

报告期末，浙农股份应收账款余额为7.73亿元，较期初的6.02亿元增长28.52%；应收款项融资为1.87亿元，较期初的0.52亿元增长256.88%，两项应收类款项合计规模达到9.60亿元，较期初增长56.04%。

应收账款的大幅增长，一方面与公司营业收入规模扩大相关，农资业务的拓展带来了更多的赊销；另一方面也反映出公司在下游客户的回款把控上存在一定压力，若后续回款不及预期，可能会对公司现金流和坏账风险产生影响。

报告期末，公司存货余额达到91.27亿元，较期初的63.87亿元增长42.89%，存货规模的大幅增长主要系农资商品业务备货增加。结合公司经营活动现金流净额大幅下滑的情况来看，公司本期现款结算采购增加，同时存货备货提升，这将占用大量流动资金，对公司的库存管理能力和资金周转效率提出更高要求。若后续农资市场价格出现波动，或销售不及预期，公司可能面临存货跌价的风险。

2026年第一季度，公司期间费用整体呈现压降态势，仅财务费用小幅增长。其中销售费用为1.71亿元，同比下降10.11%；管理费用为1.39亿元，同比下降7.44%；研发费用为381.93万元，同比下降16.89%。三项费用的下降主要得益于公司精益管理的推进，在业务扩张的同时实现了费用的有效控制。

财务费用为2031.18万元，同比增长11.15%，主要原因是利息费用增加，报告期内利息费用为2304.37万元，同比增长5.08%，反映公司债务融资规模有所扩大，利息支出相应增加。

2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.87亿元，而上年同期为8.74亿元，同比大幅下降155.73%，由净流入转为净流出。公司表示，主要原因是本期结合农资商品经营情况，现款结算的采购增加，导致经营现金流出大幅增长。报告期内，购买商品、接受劳务支付的现金达到161.27亿元，同比增长39.72%，远超经营现金流入的增速。

投资活动产生的现金流量净额为-8.02亿元，同比下降15.88%，主要系本期投资支付的现金大幅增加至11.56亿元，同比增长60.01%，显示公司在对外投资方面的力度有所加大。

筹资活动产生的现金流量净额为8.25亿元，同比增长756.68%，主要得益于取得借款收到的现金大幅增加至22.93亿元，同比增长55.30%，公司通过债务融资弥补了经营和投资活动的资金缺口。

整体来看，浙农股份2026年一季度虽然实现了营业收入的大幅增长，但盈利端的下滑、应收款项和存货的大幅增加，以及经营现金流由正转负，都显示公司面临着一定的盈利压力和资金周转风险，投资者需关注公司后续主业盈利改善情况以及现金流的修复能力。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。