成绩单：斯伦贝谢2026年第一季度盈利电话会议

谢谢你詹姆斯。女士们先生们，感谢你们加入我们。在我们开始之前，我要感谢我们在中东的员工、客户和合作伙伴，他们在这个充满挑战和不确定的时代中度过了难关。我们在该地区的强大业务可以追溯到85多年前，我为我们的员工所表现出的韧性和团结感到自豪，他们齐心协力，为客户保护我们的团队和资产，同时为最终的运营做准备。我要赞扬整个SLB团队对彼此和我们的客户的持续关心、承诺和支持。谈到今天的电话会议，我将首先介绍我们第一季度的业绩，然后介绍中东局势的最新情况以及我们的中长期前景。然后，我将介绍斯伦贝谢、NExT数字和数据中心等战略举措，并提供我们对第二季度的想法。Stephane随后将带您了解财务情况，我们将为您的问题开通热线。开始吧这是一个充满挑战的年初，中东地区的严重混乱影响了我们第一季度的收入和盈利，冲突爆发之初，客户决定保护人员和资产，导致了最初的一波运营关闭。随着冲突的持续，由于生产关闭，活动进一步减少。由于采取武力措施和暂停海上作业，这些行动对卡塔尔的影响最为明显，而在伊拉克的影响则最为明显。由于安全担忧和出口能力中断，该地区其他国家海上钻井平台关闭给我们带来了更为渐进的影响。除此之外，中东不利的活动组合和更高的成本进一步给该季度带来压力，最明显的是一个海底地区。纵观各部门，生产系统和数字化同比增长，而储层性能和油井建设主要由于冲突的影响而下降生产系统由于收购了Schlumbergeron X，同比收入增长了23%，该X继续实现增长。此外，我们有望实现形式上的协同效应目标。Champion X也同比增长，表明生产市场需求不断增长。转向数字化，受数字化运营强劲推动，收入同比增长9%。值得注意的是，随着客户继续采用数字和人工智能电力解决方案来提高运营绩效和效率，自动化钻孔钻探量同比增加了145%。此外，数据中心解决方案仍然是一个亮点，同比增长45%。正如您最近看到的，我们最近宣布成为Nvidia DSX AI工厂的模块化设计合作伙伴，这一领域的势头仍在继续。随着我们不断增加的积压，我们仍然有望以10亿美元的运行速度退出今年，并预计增长率将在2027年加快。总体而言，尽管本季度面临挑战，但我很高兴我们正在采取的战略决策和产品组合行动，数字数据中心解决方案和生产恢复正在取得成果。我想对我们在中东和世界各地的团队表示衷心的感谢，他们在这个充满活力的环境中每天都在为我们的客户提供服务。现在让我谈谈随着中东冲突的解决，我们预计市场将如何发展。首先，我们预计油价将稳定在冲突前基线以上的水平。这反映了液体供需的新平衡，迄今为止，由于超过5亿桶的产量损失影响，这一平衡已发生显着改变。在这种环境下，能源安全仍然是首要问题。我们预计许多国家加快供应多元化，加强国内资源开发，重建战略和战略布局冲突期间减少的库存。简而言之，我们今天目睹的全球能源综合体的脆弱性证明了石油和天然气的战略重要性和长期价值。预计这些动态将在未来几年为上游投资提供建设性的宏观环境。短期内，将强制开展活动，恢复整个中东地区的石油和天然气生产能力。虽然一些国家执行了有序的关闭，并且应该能够在几天或几周内恢复生产，但其他地区，特别是中断更突然的地区，可能需要更渐进的加大力度，包括额外的井干预。因此，虽然短期复苏将是渐进的，并且各国之间存在差异，但我们看到前景看好，购买需求会因推出合同而受到破坏。我们致力于并准备为该地区的客户提供支持。在该地区之外，我们预计短期和长期周期投资都会得到广泛的回应。短周期活动可能会首先在北美和拉丁美洲部分地区加强，因为这些地区的运营商可以对更高的价格做出快速反应。此外，可以产生额外产量的油井干预活动将在所有盆地中得到自然推动。与此同时，我们预计，随着客户寻求获得持久的大规模供应来源，长周期发展将恢复势头，特别是在离岸和深底市场。这也可能提高海上FID批准的确定性，同时也支持增加勘探活动。正如您在第三方报告中所读到的那样，2026年的DID管道将在过去两年之前加强并定向增加超过1000亿美元的总投资批准，预计2027年将进一步增加，深水资源将获得这些投资的大部分最初。这为非洲、亚洲和拉丁美洲带来了机会。非洲专注于最引人注目的长期机遇之一，拥有大量欠发达的石油和天然气资源。我们预计随着时间的推移，投资组合配置将更有利地转向该地区。亚洲将继续优先考虑陆上和海上天然气的获取，努力实现国家资源开发的供应多元化。在整个拉丁美洲，从圭亚那到巴西再到苏里南，我们看到深水开发持续强劲，阿根廷非常规能源的短周期增长。另外，委内瑞拉仍然是一个令人兴奋的增长机会，我们可以扩大在该国的现有业务。最后，在能源安全和供需再平衡的背景下，我们看到了未来几年增加投资的三个主要驱动因素。首先，补充枯竭的商业库存和战略储备。其次，供应多元化，包括采购方面的更多冗余;第三，更加重视开发当地资源，以增强长期韧性。我们的核心业务将受益于这些动态，支持SLB在2027年和2028年的积极前景。现在让我描述一下SLB生产恢复、数字和数据中心的额外战略增长杠杆从生产恢复开始，随着该行业在替代储备和维持现有资产生产方面面临结构性挑战，这一点变得越来越重要。在这种背景下，增强恢复和延长自然田地寿命的技术不再是可选的，它们对于我们刚刚讨论的宏观来说至关重要。这是生产恢复的决定性时刻。这项技术有可能塑造未整合资产的下一阶段开采，并在从深水到常规、从天然气到石油的每个盆地和资源区的产量提高方面实现阶梯式变化。有了ExpressonX，我们就联合起来了通过将生产化学、动脉提升、数字能力和地下领域专业知识相结合，同时帮助客户以资本高效的方式从现有储层中释放更多买家，处于这一领域的领先地位。这一点尤其重要，因为运营商希望最大限度地实现复苏、提高回报并为市场带来增量供应以支持能源安全。几周前，我们在休斯顿举办了首届污染恢复峰会，我们对来自世界各地客户的参与感到非常高兴。他们越来越认识到该领域的潜力以及该行业增长不足所带来的机会。转向数字化，该业务继续建立强劲的势头，是slp差异化和长期价值创造的关键驱动力。虽然在我们今天的审查中仍然占相对较小的一部分，但其影响远远超出了其规模。我们的方法基于领域专业知识，将人工智能、数据和软件集成到我们的平台和工作流程中，以提供可衡量的绩效成果。这不是关于独立的工具，而是关于在储层开发和生产的整个生命周期中嵌入智能。我们的团队继续取得令人兴奋的发展，特别是在气态人工智能方面，随着用例数量的增加，这项技术的价值在该领域得到了证实。我们预计随着时间的推移，采用率会增加。我们预计，无论是作为独立业务还是作为我们更广泛投资组合的推动者，数字化都将成为增长的日益重要的杠杆，我们很高兴能在六月晚些时候的数字投资者日期间分享有关该业务的更多信息。最后，数据中心代表了sv新的且迅速扩大的机会。基于我们在工程、制造和项目执行方面的核心优势，我们正在扩大模块化基础设施解决方案的范围，以支持对人工智能和数字能力不断增长的需求。在不到两年的时间里，我们已经建立了在这个行业的竞争权，这一权利得到了制造、专业知识和供应链能力的证明。我们正在利用这一专业知识来支持数据中心建设的设计、工程和性能优化，目前我们正在通过扩大容量、深化合作伙伴关系和选择性的国际增长来扩大业务规模。虽然仍处于早期阶段，但该业务已经展现出我们正在寻找的特征，即资本化增长、强劲的需求、知名度以及随着时间的推移成为有意义的盈利贡献者的明确道路。展望未来，我们通过热管理、脱碳电力和担任系统集成商等机会看到了额外的优势。这些领域的能力可以进一步区分、提供和扩展我们的各个市场。我们还将继续评估通过有针对性的并购加速这一轨迹的潜在机会。总而言之，生产、恢复、数字和数据中心解决方案这三个领域反映了我们如何将我们的投资组合发展为更高回报、技术驱动和更少周期性的增长。它们具有互补性、可扩展性，并符合塑造能源系统和数字基础设施的长期趋势。现在让我分享一下我们对第二季度将如何展开的看法。首先，地缘政治混乱会持续多久以及中东的复苏将如何展开尚不确定。与此同时，我们面临着冲突导致的更高采购和物流成本。因此，为本季度提供准确的指导具有挑战性。然而，在某种情况下，该地区的运营中断会持续到第二季度中期，然后开始逐渐缓解。在这一假设下，我们估计中东地区的第二次收入和盈利下降将被所有其他国际市场的总和完全抵消，我们预计中期至中期 收入高个位数增长，利润率有所提高。与此同时，预计北美收入按部门分类将环比持平。在我刚刚强调的中东情况下，数字和生产系统将在全球范围内发展，而水库性能和油井建设将在全球范围内下降。我现在将致电斯蒂芬，更详细地讨论我们的财务业绩。

谢谢奥利维尔，女士们先生们，早上好。第一季度每股收益（不包括费用和信贷）为0.52美元。与去年第一季度相比减少了0.20美元。本季度，我们记录了0.02美元的合并和整合费用，主要与Thomonx交易相关。总体而言，不包括收购Thomonx的影响，我们第一季度全球收入为87亿美元，同比增长3%。去年第三季度收入同比下降6.07亿，下降7%。与去年第四季度相比，收入下降了10亿多一点，即10.5%。这一跌幅约为200个基点，比1月份上次财报电话会议时的预期高出约2亿美元。这主要是由于中东冲突的影响，我们整个3月份经历了运营中断，第一季度公司调整后EBITDA利润率为20.3%，同比下降346个基点，利润率受到中东收入高降幅的负面影响。我们在本季度没有对成本基础做出任何重大调整，因为我们的首要任务是保护我们的员工并为未来预期的活动反弹保留运营能力。由于中东冲突的影响之外，冲突导致供应链中断，我们还产生了额外的物流和材料成本。第一季度利润率同比受到关税上涨、项目组合和海底成本上涨以及选定市场（特别是在油井建设领域）定价阻力的影响。现在让我回顾一下每个部门第一季度的业绩。第一季度数字收入为6.4亿美元，同比增长9%，主要得益于数字业务增长87%。这得益于数字服务采用率的提高、新技术的引入以及收购了ECONONX。值得注意的是，该部门的年度经常性收入在第一季度末为10.2亿美元，同比增长15%。数字税前营业利润率为20.9%，同比基本持平。然而，由于本季度销售的调查组合导致勘探数据相关摊销较低，调整后EBITDA利润率为26.1%，下降了473个基点。如您所知，由于季节性原因，第一季度数字利润率处于历史最低水平，全年稳步上升，第四季度达到最高水平，上季度业绩证明。这一趋势将持续下去，因此我们预计全年数字调整后EBITDA利润率至少相当于去年35%的水平。水库绩效收入16亿美元同比下降6%，税前营业利润率16.1%下降47个基点。这些下降是由于中东地区的破坏导致刺激和干预活动减少，而建筑收入28亿美元同比下降6%，主要是由于中东地区的破坏导致的活动减少，部分被欧洲和非洲、拉丁美洲和北美海上钻探活动增加所抵消。由于中东冲突以及部分市场定价阻力导致盈利能力下降，税前营业利润率为15.2%，同比下降463个基点。最终，生产系统收入35亿美元，同比增长23%。若不计入收购TronX的影响，第一季度营收同比下降6%。只是形式上的。与2025年第一季度相比，QuanonX生产化学品和人造叶业务的收入增长了2%。这一强劲的冠军X表现被中东冲突的影响所抵消。海底收入较低且独立于c由于地表生产系统的盈利能力较低，沙特阿拉伯产品交付量下降生产系统税前营业利润率为14.2%，同比下降240个基点。第一季度与一项水下税前利润率具体相关的完工和一项补贴为14.4%，而2025年第一季度为18.1%。利润率受到多个大型项目同时结束以及启动成本高的新项目的影响。1海底利润率预计将在今年剩余时间内增加。随着我们在协同效应实现方面继续取得进展，Champion X部分抵消了这些影响。因此，ThomonNext本季度的利润率高于去年第四季度和第一季度，并且对生产系统和总SLB利润率都产生了增长。现在来看看我们的流动性，本季度我们的净债务连续增加了7.97亿美元，达到82亿美元，本季度我们的运营现金流为4.87亿美元。由于年度员工激励措施的支付以及我们通常在第一季度经历的流动资金季节性增加，自由现金流略有负值，为2300万美元。今年，中东地区因冲突而推迟收集，加剧了这一情况。我们预计我们的现金流产生将遵循历史模式，全年自由现金流逐渐增加，其中大部分将在下半年到来。第一季度全年资本投资（包括资本支出和对APS项目和勘探数据的投资）为5.1亿美元。我们仍预计本季度资本投资约为25亿美元。我们回购了4.51亿股股票，预计全年至少回购24亿股股票，与2025年持平。提醒您的是，我们的目标是在2026年通过股息和股票回购相结合向股东返还超过40亿美元。在结束之前，让我回到第二季度的展望，更具体地说是中东。我首先想澄清的是，第一季度中东约占我们中东和亚洲业务的70%。在奥利维尔之前强调的特定情况下，该地区的运营中断持续到季度中期，然后开始缓解，我们估计这将对我们第二季度每股收益产生负面影响，与第一季度相比，增加6至0.08美元。这是收入损失以及与冲突相关的采购和物流成本增加的结果。我现在将把电话会议转回奥利维尔。

斯伦贝谢（纽约证券交易所代码：SLB）周五举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

访问www.example.com的完整电话

SLB NV今年面临着一个充满挑战的开局，中东地区出现重大中断，影响了收入和收益，特别是在卡塔尔和伊拉克，由于运营关闭。

尽管面临这些挑战，但在收购和数字解决方案需求增加的推动下，生产系统和数字部门仍显示出同比增长。

该公司预计，在能源安全和供应多元化需求的推动下，油价将长期上涨，上游投资将迎来支持性的宏观环境。

战略举措包括专注于生产恢复、数字增长和扩展数据中心解决方案，计划到年底达到10亿美元的运行率，并在2027年进一步增长。

管理层对未来的增长仍然持乐观态度，特别是深水投资，并认为非洲、亚洲和拉丁美洲的活动有可能增加。

操作者

早上好，我是Megan，今天我将担任您的会议接线员，欢迎大家参加第一季度SLB财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可。您可以通过按星号2将自己从队列中删除。提醒一下，这通电话会被录音我现在将致电SLB投资者关系和行业事务高级副总裁James McDonald。请继续。

James McDonald

早上好，欢迎参加SLB 2026年第一季度财报电话会议。继本周早些时候在德克萨斯州米德兰举行的董事会会议后，今天的电话会议是在休斯顿举行的。首席执行官Olivier Le Peuch和首席财务官Stephane Bige加入我们的电话会议。在我们开始之前，我想提醒所有与会者，我们今天将发表的一些声明是前瞻性的。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致我们的结果与这些报表中的预测存在重大差异。有关更多信息，请参阅我们最新的10-K文件和其他SEC文件，可在我们的网站上找到。我们今天的评论还包括非GAAP财务措施。更多详细信息和与最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅我们网站上的第一季度盈利新闻稿。然后我将把电话转给奥利维尔。

Olivier le peuch

斯蒂芬·比格

Olivier le peuch

谢谢你，斯蒂芬。我相信我们现在已经准备好回答您的问题了。

操作者

我们现在开始问答环节。如果您想问问题，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。您的第一个问题来自巴克莱银行的戴夫业务。您的线路已开通。

戴夫·安德森（股票分析师）

嘿，早上好，奥利维尔。你好吗？早上好，戴夫。早上好，戴夫。早上好.因此，回顾近期的一些混乱，我想知道您是否可以进一步阐述您对投资周期如何变化的看法。您在27日和28日提到了广泛的复苏。这是否基于油价现在结构性走高？当您今天坐在这里时，您还能评论一下哪些终端市场最有优势吗？当你今天坐在这里时？

Olivier le peuch

我认为原因有很多。我认为，我们相信该行业将受益于投资的增加。首先，我确实认为，我们正在预测，在此之后，商品价格将高于之前。但更重要的是，我认为供需平衡的重大损害，我认为已经创造了补充这些库存，补充结构性储备的必要性，也增加了能源安全的风险。因此，作为一个原因，作为一个结果，将有多种因素影响投资前景的增加。首先，补充库存和战略储备将补充石油和天然气的自然需求。其次，能源安全将促使国家决定重新投资当地资源并实现供应来源多元化，包括在必要时创造一些冗余，并在未来明确保持较高的库存储备，以防止未来的供应冲击。因此，相信这些与已经存在的趋势一致，这些趋势表明，随着我们从2026年进入27年，离岸市场将出现反弹。因此我们相信，这种组合既会在更短的时间内影响短周期，又会在27和28的长周期内影响长周期。因此，我们认为未来周期强度将上升。继续前进。

戴夫·安德森（股票分析师）

奥利维尔，你谈到了深水在这种前景中看起来特别有吸引力。显然，这是长周期故事的一部分。您能谈谈您认为SLB业务在哪些方面最有优势吗？更多的是在钻井和储层分析方面吗？一个海底能成为一个重要的推动力吗？仅仅试图思考这一点就会受到最大的影响。

Olivier Le Peuch

因此，首先，我认为我们相信，离岸现在在经济上非常有吸引力，我认为运营商未来最后释放和开发的资源资产是什么，我认为这就是我们看到最终投资决策（DID）管道上升的原因，许多报告的预测称，这将在规模上超过我们在过去几年中看到的。因此宏观资产对深水非常积极。出于不同的原因，我会非常清楚非洲、亚洲、东亚和美洲的情况。正如我在讲话中所说，我认为非洲肯定是这方面的最大受益者之一。它拥有大量未开发的钢铁资源，西部和东部都有石油和天然气，显然有待开发。这就是我们看到未来几个季度最终投资决策（DID）可能加速的地方。从巴西到美洲湾，美国的实力非常强大。我相信这将继续成为中美洲的一个重要组成部分，我们看到亚洲因天然气而受到支持。我们看到深水资源公司的天然气开发双倍下降。这些天我们看到印度尼西亚发生了很多发展。您已经看到了我们今天早些时候在收益新闻稿中发布的一些公告，OneSubsea在马来西亚和南海获得了批评奖。因此，我相信整体核心将从这次反弹中受益。我们在不同部门拥有强大的市场地位。但是的，确实是OneSubsea，我们预计一项补贴将大规模受益，正如之前历史上收集的那样，我认为我们预计一项补贴将受益，今年的预订量明显高于去年，然后在26日、27日和28日出现增长轨迹，因为我们看到这个离岸周期的规模正在发展。

操作者

谢谢你的下一个问题来自詹姆斯·韦斯特和米利厄斯研究公司。你的电话开通了。

詹姆斯·韦斯特

早上好，奥利弗·斯蒂芬早上好，詹姆斯。奥利维尔中东是你的后院。你们已经拥有这个市场一个世纪或更长时间了。当冲突发生时，你不会离开冲突区。当你思考复苏及其如何展开时，你总是在复苏中。我知道您在准备好的讲话中对此发表了一些评论，但当您与客户交谈时，他们想做什么？他们一开始需要你做什么，你认为这种势头是如何建立的，假设我们，你知道，冲突在你和其他人制定的时间轴内解决

Olivier Le Peuch

先我认为，需要明确的是，我认为我们每天、每周都在为客户步调一致地工作。我们将继续与他们密切合作，以了解他们正在考虑所有复苏选择。我将继续观察讨论的结果和背后发生的地缘政治事件，我们已做好准备。因此，我认为我们说话时更加处于待命状态。但是的，正在考虑多种情况，在一些国家，恢复运营的速度相对较快，可能会持续数天甚至数周。有些国家的设施和/或油田已经停止并突然关闭，我们需要对这些领域进行干预。因此，在生产恢复满负荷之前，这将是评估的初始阶段、干预的初始阶段。该地区有些国家或地区或不是地区，而是地区的安全仍然是一个令人担忧的问题，并将进一步推动复苏。所以这是一个逐步的复苏。但是的，我们正在与客户密切合作，调动设备或资源，并预测水库后果以及他们需要提供的服务类型，因为冲突开始稳定并且客户有信心调动。因此，我们看到该地区的长期明显上行空间，我们看到一些国家实际上将利用它来迎头赶上，并可能扩大产能，以从此期间的市场份额和产量损失中恢复过来。

詹姆斯·韦斯特

明白了。好的。非常非常有帮助。然后也许会进行快速跟进。了解大多数能源国家，当然还有公司和国家现在都希望实现供应多元化。您是否看到更多中东客户可能会离开该地区？他们已经开始这样做了一点。但更多的是在冲突后走出家门。

Olivier Le Peuch

不，我认为总体而言，我认为运营商将继续在全球范围内实现选择多元化。我认为还有很多盆地仍然未开发。我想我强调了非洲。我认为有大量石油和天然气资源即将被开发，我认为该地区的财政条款和安全条件实际上已经改善，并且将使其变得非常关键。但中东地区仍然是一个规模上的低成本生物和低成本天然气国家，因此它也将继续吸引投资。我认为该地区的国家资源拥有者将继续大规模开发资源。所以我们看到了混合。但我认为这是受益者，我认为也许额外的投资将进入非洲、美国、海上、亚洲、深水和所有地区的生产恢复，因为这是最快的增量桶的来源。

操作者

谢谢您的下一个问题来自Steve与Evercore isi的系列。你的电话开通了。

Olivier Le Peuch

早上好.早上好，史蒂夫，我想知道我们是否可以谈谈数字。您与S & P进行了此次收购，据我们了解，这是一家主要以美国为中心的数据业务和数据集。那么，您能否谈谈长期愿景，并确保了解这如何以及是否能够推动您在数字以外的更广泛业务中所做的其他一些事情？当然了正如我们今天早上的新闻稿中所描述的那样，我认为我们已经与S & P Global Energy达成协议，实际收购他们的上游石油技术软件套件，而不是他们的数据。这主要部署在北美。独立且具有工作流程对于非常规市场来说非常具体。因此，这对我们现有的产品是高度补充的，随着我们的发展，这将对我们在北美的产品进行补充，让我们有机会在国际上扩大这个石油技术工作流程解决方案的影响范围，适用于每个市场，也将帮助我们扩大和应对非常规开发和恢复的下一个挑战，并使用这个新的软件套件来补充我们现有的内容并在领域添加声音并在北美创建并解锁新的非常规工作流程。因此，它为我们提供了更广泛的市场准入，为我们提供了一个适合非常规市场的工具，而我们今天没有相同的产品。这只是将我们的产品套件扩展到了该领域。现在，正如您可能也在收益新闻稿公告中看到的那样，我们已达成一项协议，与SNP Global Energy建立战略合作伙伴关系，与人工智能提供了一个利用LUMI和tela力量的机会，包括将使用数据集构建的特定领域基金会模型，SMT Global Energy的全球数据集，以便我们共同为客户提供对人工智能应用人工智能能力的独特见解，将我们的领域和能力的主要基础应用于S & P Global Energy的完整数据集。所以这是独一无二的，我认为这会受到客户的非常非常赞赏，并使客户受益匪浅。去那太棒了。我怀疑我们会在六月的分析师日听到更多有关这一点的消息。我想知道您是否可以向我们简要介绍数据中心业务的最新情况以及您在确保更多客户、商业方法以及对今年剩余时间相对于您一个季度前谈论的预期方面的展望。谢谢.是啊我想你已经看到我们继续进步。我认为我们将继续重申我们的雄心和目标，即在今年结束时达到或超过10亿美元的运营率。事实上，本季度我们在确保更多客户方面取得了巨大进展，这使我们进一步了解2027年和2028年对产能的需求，并且正如所示，我们将在未来取得比我提到的退出率更大的增长和规模。因此，您在Nvidia上看到了一则公告，显示我们选择我们作为他们的DS AI工厂设计合作伙伴。这意义重大。这意味着我们已被选为他们相信可以信任的合作伙伴，为DS中心开发这种模块化基础设施解决方案，这是大规模未来Rubin Vera的解决方案中心，需要快速扩展，我们将增加我们的能力来建设这个站点和场外制造这个设备，并在未来将这种模块化基础设施带给Nvidia客户。所以这很棒，我认为您会看到更多公告，这将展示我们客户覆盖范围的广度和我们未来运营的规模。因此，我们对进展感到非常高兴，这将在26年继续增长，并在27年明显扩大规模。

操作者

谢谢您的下一个问题来自摩根大通的Arun Jayaram。你的电话开通了。

阿伦·贾亚拉姆

是啊早上好，奥利维尔。生产复苏似乎是今天早上的一个重要主题。我想知道您是否可以强调恢复中东离线生产所面临的一些工业和技术挑战。您认为假设中东局势在第二季度有所改善，这是否会成为SLB下半场26成绩的驱动因素？因此，首先，在中东客户对其设施进行评估时，我不会代表他们发表评论。正如你所知，其中一些人已经受到这场危机的损害。我们更多地评论了我们与客户的接触、协作和密切合作伙伴关系，并准备好动员起来，因为他们相信安全问题不再存在。我认为，首先，正如我所说，关闭是有序的，我认为这只是恢复运营，只是重新部署资源，重新调动资源，我认为短期内不一定会产生重大影响。其他人将需要干预活动，这就是我们的优势所在，我们希望与客户合作，看看我们如何帮助恢复生产，增加和使用生产恢复技术，以帮助我们恢复冲突前的产能污染。正如我们之前所说的，从长期来看，我们看到了更多的上行空间。我认为，一旦在接下来的几个月里，甚至可能是在某些国家的第四个季度里逐步恢复运作，我们就会看到，一些国家希望提高其能力，并参与补充耗尽的库存和替代储备。因此，我们看到一些国家的逐步干预，首先是恢复生产恢复重点，然后是大规模开发和产能扩张。

Olivier Le Peuch

太好了我对斯蒂芬关于数字的问题有后续跟进。Olivier，如果我看看同比趋势，你的收入增长了9%，但利润率下降了473个基点。因此，如果您能谈谈您在利润率方面看到的情况以及今年剩余时间数字利润率的复苏潜力，

斯蒂芬·比格

我来回答这个问题。Aruni Stefan，如您所知，我们去年以数字方式结束，全年EBITDA利润率为35%，税前营业利润率为28%。这里的税前利润率和EBITDA之间存在一些区别。2026年年初，税前利润率仅为21%左右，这与2025年第一季度的开始情况基本一致。然而，EBITDA利润率确实较低，这完全是由于我们在本季度出售的勘探数据组合的摊销较低。因此，如果你退一步看，正如我之前所说，一年的第一季度通常是数字利润率最低的。因此，如果你看看我们与去年一样开始的地方，我们完全希望看到我们多年来看到的相同模式，我们将在第四季度达到最高利润率，很明显，我们的目标是今年数字化的总EBITDA利润率至少达到45%。所以这是季度波动，这不是我们关心的问题。

操作者

谢谢您的下一个问题来自花旗研究中心的Scott团队。你的电话开通了。

Olivier Le Peuch

是的早上好奥利维尔和斯蒂芬。我还有几个关于数字的问题。早上好.因此，在代码编写变得更容易、更商品化的世界里，您能谈谈您的数字投资组合附加值的弹性吗？当你像收购标准普尔那样采取行动来塑造投资组合时，你如何考虑扩大附加值并增强弹性。不，我认为客户加速采用数字化是因为他们相信，无论哪个周期正在变成高度有利的周期或具有挑战性的周期，他们都相信自己都需要差异化，他们需要在Java科学和规划工作流程中添加提取效率生产力、运营绩效和效率到钻探以及生产和回收空间。他们已经看到，数字化能力，你可以看到数字化操作的采用逐年进展顺利，由钻探驱动，由生产运营工作流程驱动，客户采用人工智能解决方案，采用可以改变钻探操作性能的软件解决方案，例如钻探自动化，可以改变生产工作流程以实现ESG自主性。我认为每个客户都会寻找这种能力。因此，我们看到的每个用例都会在每个盆地的客户中产生共鸣。我认为我们不仅看到了弹性，我们还认为这是任何周期的长期尾部，数字化将继续在我们的行业中成为顺风，因为我们拥有其他行业没有的数据。我们有喜欢玩数据的科学家和工程师，如果你想释放生产力，我们的人工智能开始发挥作用，成为X因素的催化剂。所以我认为我们的能力是独一无二的。我们拥有领域知识，有深入的知识，我们拥有可以帮助未来扩展这种人工智能能力的平台。所以我们觉得现在是行业大规模采用人工智能的正确时机。我们认为我们拥有平台、深度领域和最近开始实现的第一个用例。代理人在我们行业中的力量只会强化这一增长机会。这不仅是韧性，也是未来的增长。我们以数字投资者的形式展示了更多这一点。

Scott Gruber（股票分析师）

我绝对期待它。接下来，你知道，至少在中期内，油价将上涨。这对数字业务有何影响？我认为你的震撼性销售可以改善，你知道，这有多有意义？更重要的是，您是否预计客户会从他们产生的一部分多余现金上花在更多的软件、更多的应用程序上，以获得更大的提升，以提高他们自己的内部效率？

Olivier le peuch

是的，显然，当社区价格很高时，我认为客户在讨论中有更多的选择性，他们在两个领域使用它，他们在数字领域使用它，并加速探索。我认为我们预见到了这一点，我们已经看到了这一点，我们已经看到了探索正在回归的信号。您已经看到一些公司宣布大规模再投资勘探，因为他们相信他们希望获得参与长期能源安全的储备，同时，是的，他们聪明地利用这笔可自由支配的支出，并偶尔利用这笔支出购买数据集来加速探索，并将从中受益，但也会参与更多试点，然后更快地做出决策以加速其平台软件在他们的组织中部署。

操作者

谢谢您的下一个问题将发送到雷德伯恩罗斯柴尔德公司塞巴斯蒂安的生产线。塞巴斯蒂安，你的电话线开通了。

塞巴斯蒂安·厄斯金（股票分析师）

嗨嗨早上好先生们谢谢你回答我的问题。早上好.我只想从OneSubsea开始。它确实是SLB王冠上的宝石之一。您指导了25年的全年业绩和未来两年的900万美元订单收入。但我想知道您是否能对一项海底业务的利润率扩张潜力给出一些展望，特别是与更广泛的海上E和C领域进行比较。是否有更多空间与您的投资组合的其余部分集成，或者与您现有的Aker Solutions业务相关的进一步效率。一个海底的边缘前景有什么颜色吗？

斯蒂芬·比格

是的，当然塞巴斯蒂安。所以您已经注意到，实际上我们第一次向您提供了第一季度在海底的利润率。不幸的是，他们本季度并没有那么出色。但由于项目完成和启动的时间，这些都是暂时的影响。所以您已经看到了去年同季度的利润率。税前利润率为18%，这意味着EBITDA利润率非常接近20%。因此，这至少是我们对该业务在整个周期内的期望。尽管我们在第一季度的开局很粗略，但我们预计利润率将在未来几个季度正常化，并且希望在积压案件同比增加的情况下，我们的积压案件实际上同比增加了5%。我们至少对未来的增长和潜在利润率有更好的了解。

Olivier le peuch

是的，我只是想补充几件事。好的当然谢谢是的，生产恢复。我想我只是想补充一点，显然SESI作为深水领域，我认为对我们的客户至关重要，生产恢复发挥着重要作用，我认为我们拥有独特的海底海底加工组合。我们又看到一则公告，称我们正在继续翻新和增强该项目。我们与挪威的Equinor合作开展了Gulf AX，并且我们还进行了一项收购，以补充产品，帮助我们更好地参与深水补贴的干预领域。因此，我们确实相信，我们的生产恢复策略以及与超核心能力的联系在未来至关重要。它将帮助客户利用水下设备来提高现有油田的产量，并提供更多缺乏的现场服务（我们称之为），包括该水下设备的数字能力。因此，无论是ENC周期还是现场服务的长期寿命都会受益。

塞巴斯蒂安·厄斯金（股票分析师）

真的很欣赏那里的颜色。然后，我认为奥利维尔只是跟进，在您在数据中心解决方案部分最后提到的准备好的讲话中，您正在考虑在关闭或宣布标准普尔全球交易后可能进行进一步的并购。您希望在您的投资组合中添加哪些领域？上面的任何颜色都会有帮助。

Olivier le peuch

是的，我们正在寻找一切我们相信可以构建一个投资组合，为我们的投资组合提供更多技术锚点，以便当我们在整个空间构建更多模块化基础设施解决方案时，热管理显然是我们想到的一个问题，我们正在寻找我们相信可以补充我们现有的产品、我们创造的市场准入和我们创造的竞争高度的机会进入太空。

操作者

谢谢您的下一个问题将转至Mark with TD Cowan的热线。你的电话开通了。

斯蒂芬·比格

嗨非常感谢我首先想快速澄清第二季度的前景。所以你本质上是在说，结果将与第一季度相同，中东带来了6至8美分的增量影响，而其他地方正在抵消。这就是您想要传达的信息吗？是的，不，这是一个很好的总结，马克。需要明确的是，这是在我们强调的特定情况下进行的，即运营中断在本季度中期开始或多或少缓解，然后逐渐恢复。因此，在这种情况下，我们可以用其他国际业务抵消中东6至8美分的增量效应的负面影响。

马克·比安奇（股票分析师）

是的，很好，很好。谢了斯特凡我的另一个问题回到了一个海底，考虑到26日和27日的90亿美元奖励，鉴于这里的前景，您现在看到了这一点的好处吗？您如何看待您的竞争地位？我们从您的其他竞争对手那里听到了很多关于其综合能力的信息。您能谈谈您如何从竞争的角度看待一个海底职位吗？

Olivier le peuch

因此，首先，我认为，随着冲突结束，这种动态越有利，我们就越相信这项投资对深水市场具有吸引力，因为它实际上是我们预测的27和28年DID的大部分，因此它将越大地影响可损失市场的规模。因此，如果DID在27甚至26年没有加速，这将使我们有可能超越我们给出的指导。所以是的，现在在这个位置上我们感觉非常好，我们的位置非常好。当客户要求提供集成产品时，我们与Subsea 7有一位合作伙伴，为我们提供了可交付的集成能力。我们已经与许多客户大规模地做到了这一点。我们认为我们已经与多个客户建立了合作伙伴关系和协作关系，这使我们能够与客户共同合作，帮助和提供支持，以增加和改进子架构的设计并解锁收件箱。我们与Equinor和BP的合作伙伴也是如此。我们相信，我们拥有独特的补贴处理组合，这在市场上是无与伦比的。您今天已经看到了公告，并且将继续看到一系列项目，这将使其在市场上变得非常独特。您已经看到了Omanonga海底天然气压缩，为挪威Omanonger油田开启了新的采收率水平。您已经看到我们今天就Gulf AX项目发布的额外公告。我们将与客户重新合作，以确保延长海底处理能力的使用寿命并提高其性能，以便开启下一阶段的恢复。所以是的，我们对您所看到的良好管道的集成能力感到良好。今天宣布，我们在马来西亚、南海、苏里南和挪威获奖。我们继续在整个盆地内推进一系列令人兴奋的项目。我之前提到了美洲、亚洲和非洲。因此，我们对水下取得的一项进展感到满意，并将继续全力支持他们。

操作者

谢谢你的最后一个问题来自高盛尼尔的团队。您的线路已开通。

Neil Metho（股票分析师）

谢谢早上好，尼尔。早上早上好，我的朋友。你知道，你们谈了很多关于你在中东看到的成本影响，以及这如何影响利润率。我想我们都在概念层面上理解了运费之类的东西，但你能不能给我们一些可能导致压力点的项目，帮助我们理解，你知道，什么是压力点的具体项目？

斯蒂芬·比格

当然可以。因此，从中东的情况来看，它给当地的供应链网络带来了相当大的压力，但对世界其他地方产生了连锁反应。所以可能是细列项目，但受影响最大的是物流和运输成本。显然，接下来是原材料，当然这些原材料来自石油产品，其中还包括化学品。所以主要是原材料和物流。因此，这影响了第一季度的利润率，并且将持续一段时间。现在我们不会让这种打击或代价。我们已经动员我们的商业组织来收回部分增加的成本。我们正在通过合同中的平仓激活通胀。如果我们不这样做，我们将与供应商和客户直接谈判，以抵消这些影响。因此，我们已经习惯了通货膨胀带来的成本飙升，我们将尽可能多地恢复。

Neil Metho（股票分析师）

我的最后一个问题是，Champion X正式进入SLB产品组合已经过去几个月了。您对它在这里带来了什么以及您如何能够将该系统集成到更广泛的公司中有什么看法吗？

Olivier Le Peuch

首先，我想我会重申FriendonX添加到我们投资组合中的结果部分。正如斯蒂芬强调的那样。我认为ThomonX作为第一季度公司的投资组合一直在增长，并且我认为它一直在同比增长，利润率同比扩大。其次，我会回到我们在米德兰与董事会一起度过的三天。如果您愿意，我认为很高兴看到我们的DeliveronX员工在行动中完全集成到门户管道中。这是我们与董事会董事一起为客户制作的工具，旨在展示我们对二叠纪盆地技术的适应性。高度集成，已经渡过难关或获得协同效应、收入协同效应和技术协同效应。那位顾客很感激。这次旅行的第二个亮点是会见我们的客户。我们在米德兰的董事会也有很多客户，我认为很高兴从客户那里获得非常直接和透明的反馈。他们对整合进展非常满意，并且看到了具有更大SLB的Champion X为派拉蒙运营带来的潜力。因此，我们看到了财务业绩的好处。当我们在最近主办的峰会上发表评论时，我们看到了一个令人兴奋的生产恢复机会。我们看到了我们团队的热情，从Champion X的员工和客户开始，他们欣赏并认识到这是我们所拥有的独特之处，可以部分释放生产复苏的潜力，但也可以在世界上所有其他基地。

操作者

谢谢我现在将致电SLB NV征求结束意见。

Olivier Le Peuch

所以非常感谢。因此，女士们、先生们，在我们结束今天的通话时，我想给你们留下以下反思。首先，虽然最近的事件造成了短期破坏，但也加剧了对安全可靠能源的需求，这将支持油价高于冲突前水平，并为石油和天然气投资创造持续背景。其次，生产、恢复、数字和数据中心解决方案正在为加速增长奠定基础。最后，我想借此机会认识到今年是SLB成立100周年。当我们庆祝这一里程碑时，我感到自豪的是，我们不仅表彰了非凡的遗产，而且还为下一个世纪的创新、绩效和领导力奠定了基础。就此结束今天的通话。感谢大家的加入。

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