哈投股份2026年一季度财报解读：净利润降33.03% 经营现金流由负转正

2026年第一季度，哈投股份核心盈利指标出现明显下滑，其中归属于上市公司股东的净利润为7947.13万元，较上年同期的11865.83万元同比减少33.03%；扣非净利润为7524.52万元，同比下滑29.03%。盈利缩水直接传导至每股收益，基本每股收益和稀释每股收益均从上年同期的0.06元/股降至0.04元/股，降幅达33.33%。

公司加权平均净资产收益率也从上年同期的0.92%降至0.61%，减少0.31个百分点，反映出公司运用自有资本获取收益的能力有所减弱。

下滑的核心原因在于证券业务投资收益的大幅减少，报告期内公司投资收益仅为643.01万元，较上年同期的28433.19万元近乎“腰斩”，这直接导致利润总额同比减少30.74%。

报告期内，哈投股份实现营业收入70244.02万元，较上年同期的72604.04万元同比下降3.25%。不过公司营业总收入达到99939.13万元，同比增长2.76%，主要得益于利息收入和手续费及佣金收入的增长：利息收入12483.15万元，同比增长12.21%；手续费及佣金收入17211.96万元，同比增长27.23%。

从业务结构来看，全资子公司江海证券贡献了29774.58万元的营业总收入和3118.78万元的净利润，是公司重要的利润支柱，但证券业务投资收益的下滑成为拖累整体盈利的主要因素。

截至2026年3月末，公司应收账款余额达到170169.29万元，较上年年末的56666.18万元大幅增长200.3%，这一数据变动值得投资者警惕。应收账款的大幅增加可能意味着公司在销售端的回款能力减弱，或者为了拓展业务放宽了信用政策，后续需关注账款回收情况，警惕坏账风险。

同时，公司本期新增应收票据257.34万元，虽然金额不大，但也反映出公司结算方式的变化。

报告期末，公司存货余额为11423.29万元，较上年年末的32112.16万元下降64.43%，主要是库存商品的大幅减少。存货规模的下降有助于降低仓储成本和减值风险，但也需结合公司业务情况判断是否存在备货不足影响后续经营的可能。

报告期内，公司期间费用整体呈现下降趋势，显示出一定的成本管控能力： - 销售费用：155.81万元，同比减少19.56%，主要是市场推广及业务拓展支出缩减； - 管理费用：18913.60万元，同比减少8.24%，源于办公及管理成本的优化； - 财务费用：699.14万元，同比减少49.69%，主要是利息费用从上年同期的1388.53万元降至902.15万元，融资成本有所降低。

不过公司本期无研发费用发生，在研发投入上的缺位可能影响长期竞争力。

经营现金流由负转正

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为18950.16万元，而上年同期为-49286.78万元，实现由负转正。主要原因是证券业务中的回购业务资金净流入同比大幅增加，本期回购业务资金净增加额达到825355.65万元，较上年同期的128624.83万元增长541.66%，极大改善了经营现金流状况。

投资现金流持续净流出

投资活动产生的现金流量净额为-8271.03万元，上年同期为-10988.22万元，净流出规模有所收窄。本期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金8964.56万元，同时投资支付现金1390.97万元，显示公司仍在持续进行产能建设和对外投资。

筹资现金流实现净流入

筹资活动产生的现金流量净额为9113.03万元，上年同期为-6115.39万元，实现由净流出转为净流入。本期公司发行债券收到现金41017万元，同时偿还债务支付现金44358.9万元，整体筹资活动以优化债务结构为主。

1. 盈利波动风险：公司盈利对证券业务投资收益依赖度较高，资本市场的波动将直接影响公司盈利水平，后续需关注证券业务的盈利稳定性。
2. 应收账款回收风险：应收账款大幅增长，若后续回款不及预期，可能产生坏账损失，影响公司现金流和利润。
3. 担保风险：报告期末公司对外担保余额达到86793.39万元，主要为子公司提供融资担保，若子公司经营出现风险，公司将承担相应的担保责任。

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