品渥食品2025年报解读：扣非净利增161.33% 经营现金流大降73.09%

2025年品渥食品盈利端呈现分化态势，扣除非经常性损益后净利润实现大幅增长，但归母净利润有所下滑。

归母净利润同比下滑28.14%

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润502.15万元，较上年同期的698.84万元下降28.14%。这一下滑主要受营业收入下滑以及非经常性损益变动影响，公司核心业务盈利承压。

扣非净利润同比大增161.33%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为399.10万元，同比2024年的152.72万元大幅增长161.33%。这一数据表明公司主营业务盈利能力显著提升，盈利质量有所改善。

每股收益同步下滑

基本每股收益为0.05元/股，较上年同期的0.07元/股下降28.57%；扣非每股收益为0.04元/股，较上年同期的0.02元/股增长100%，与扣非净利润的增长趋势一致。

2025年公司实现营业收入7.91亿元，较上年同期的8.76亿元下降9.72%，主要受核心乳品和啤酒业务下滑影响，但粮油业务实现逆势增长。

分产品营收情况

• 乳品系列：营收5.91亿元，同比下降11.79%，毛利率12.20%，同比减少2.77个百分点，仍是公司第一大收入来源，但盈利能力有所下滑。
• 啤酒系列：营收1.12亿元，同比下降11.72%，毛利率26.35%，同比提升0.98个百分点，盈利能力有所改善。
• 粮油系列：营收6399.28万元，同比增长38.59%，毛利率33.35%，同比提升5.80个百分点，成为公司增长亮点，盈利能力显著领先其他品类。

分渠道营收情况

• 线上渠道：营收5.41亿元，同比下降5.31%，毛利率15.92%，同比减少1.14个百分点，仍是公司主要销售渠道。
• 线下渠道：营收2.50亿元，同比下降17.93%，毛利率16.89%，同比减少1.77个百分点，下滑幅度大于线上渠道。

2025年公司期间费用合计1.18亿元，较上年同期的1.49亿元下降20.81%，费用管控效果显著，其中财务费用由正转负成为重要看点。

销售费用同比下降11.64%

销售费用为1.01亿元，同比下降11.64%。其中职工薪酬下降19.24%，折旧费下降17.58%，广告设计费大幅下降85.55%，但促销费同比增长38.71%，显示公司在缩减品牌形象投入的同时，加大了平台投流等促销力度。

管理费用同比下降14.16%

管理费用为2419.87万元，同比下降14.16%，主要因折旧费和摊销费下降，显示公司在办公运营方面的成本管控成效。

财务费用同比大降248.57%

财务费用为-801.66万元，上年同期为539.60万元，同比下降248.57%，主要系本期汇兑损益大幅改善，由上年的收益808.46万元变为本期损失615.54万元，同时利息收入增加、利息费用减少共同影响。

2025年公司研发投入68.44万元，较上年同期的68.29万元增长0.22%，投入规模基本稳定，占营业收入比例为0.09%，同比提升0.01个百分点。

研发人员情况

研发人员数量保持2人不变，占公司总人数的1.59%，较上年同期提升0.5个百分点。研发人员学历为本科和硕士各1人，年龄分布为30岁以下和30-40岁各1人，团队结构稳定。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-3139.89万元，上年同期为3133.65万元，同比下降200.20%，现金流状况整体承压。

经营活动现金流净额大降73.09%

经营活动产生的现金流量净额为2625.17万元，较上年同期的9754.31万元下降73.09%，主要系本期销售商品收到的现金减少，同时购买商品支付的现金虽有下降但幅度不及收入下滑。

投资活动现金流净额小幅下滑9.93%

投资活动产生的现金流量净额为-3316.76万元，较上年同期的-3017.13万元下降9.93%，主要因本期购买理财支出减少，但整体仍处于净流出状态。

筹资活动现金流净额增长29.41%

筹资活动产生的现金流量净额为-2476.11万元，较上年同期的-3507.74万元增长29.41%，主要系上期回购公司股票支付的现金较多，本期无大额回购支出。

市场竞争加剧风险

进口食品行业竞争激烈，若公司不能持续提升产品开发能力、加强渠道建设和品牌推广，可能在竞争中丧失优势，影响经营业绩。公司需持续加大研发投入，丰富产品种类，提升品牌知名度。

食品质量安全控制风险

尽管公司建立了严格的质量控制体系，但产品进入流通渠道后仍可能受到不可控因素影响，存在食品质量安全风险。公司需持续完善全流程质量管控机制，加强供应商管理。

供应商集中度较高风险

报告期内公司前五名供应商采购金额占比达79.67%，若主要供应商出现供应问题且无法及时找到替代供应商，将影响公司正常经营。公司需持续开发新供应商，优化供应链结构。

应收账款坏账风险

公司应收账款规模较大，若客户经营状况恶化，可能导致坏账风险增加。公司需加强应收账款管理，完善信用政策，及时监控客户信用状况。

存货金额较大风险

公司存货账面价值占总资产比例较高，若存货滞销或发生跌价，将影响公司现金流和利润水平。公司需加强存货管理，优化库存结构，提高存货周转率。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。