Apogee Enterprises 2026年第四季度盈利电话会议记录

谢谢杰里米，大家早上好。我们很高兴您能参加我们的第四季度财报电话会议。在过去的几个月里，随着我花了更多的时间与业务部门接触、参观我们的运营并与我们的领导团队密切合作，我对我们投资组合的优势和我们运营方式中的纪律有了更深的了解。在市场环境持续发展的同时，我们专注于执行我们控制范围内的事情，应对短期压力，并继续为长期可持续业绩奠定坚实的基础。我对我们现有的组织和我们在前进过程中所采取的增强的战略方向充满信心。话虽如此，我很高兴地告诉大家，尽管环境仍然充满活力和挑战，但我们本季度的业绩在顶线和底线上都超出了我们的预期。我想感谢我们的团队敬业和弹性的员工，他们专注于提供卓越的产品和服务，我们所有的宝贵客户。2026财年是Apogee严格执行的一年，我们在艰难的环境中前行，同时继续加强我们的运营基础，我们的团队在安全、服务和生产力方面取得了重大进展，并产生了稳健的现金流。我想强调三个领域，这三个领域为我们的未来奠定了特别有利的地位。首先，Performance Services成功将UW Solutions整合到该部门。他们实现了第一年收入1亿美元的财务目标，并调整后EBITDA利润率至少为20%。该部门的总收入接近2亿美元，为公司带来了不断增长的利润率，鉴于市场扩大、地理覆盖范围扩大以及基层能力和涂层技术的增加，我们对未来感到兴奋。其次，Apogee管理系统继续利用嵌入式AI技术推动我们的制造足迹取得有意义的改进。上一财年，我们的建筑金属部门取得了重大进展，改善了我们的Tube Light品牌的成果，完成了价值流重新设计，从而提高了服务水平和交货时间。我们还重新配置了我们位于威斯康星州沃索的linetech精加工工厂，创造了一个更紧密、更互联的足迹，简化了阳极氧化油漆和包装操作。这大大减少了材料流动，最终创造了一个更精简、更安全的环境。Adams已真正成为Apogee运营成功的基石，为我们的团队创造了更安全的工作环境，为我们的客户提供更优质的服务和可靠性，并建立了持续改进的文化，这将在未来几年推动更强劲的成果。第三，我们积极管理我们的成本结构和制造足迹，以降低部分直接和间接关税，同时提高整个组织的效率。这些决定是艰难的，我们当然不会掉以轻心，但我们相信，这些行动将进一步使Apogee能够成功应对我们今天看到的和不久的将来预计的市场阻力。我们在2026财年实现的不仅仅反映了执行。它反映了指导Apogee经历变革并使我们处于领导地位的战略的力量。我们于2021年实施的战略继续为我们提供良好服务，明确重点是成为目标市场的经济领导者、积极管理我们的投资组合并加强我们的核心能力和平台。这一重点推动了整个业务的有意义的改进，包括通过设施整合和组织调整、更严格的供应链集成和更大的企业后台功能利用率来实现更具竞争力的成本结构。同时，远地点管理系统生产力和安全性大幅提高。我们提高了定价纪律并精简了我们的投资组合，在过去五年里实现了更高的利润率和增加的利润。展望未来，我们正在加强这些战略支柱，将Apogee定位为一个更加增长导向、客户至上的组织。第一支柱的重点是通过深入的客户关注和洞察力来实现差异化，从而加快在目标市场的领导地位，塑造我们的服务以及如何交付，成为我们所服务的市场中的经济领导者。第二个支柱涉及通过有机和无机进步以及差异化的解决方案来发展和加强产品组合，以应对不断变化的客户挑战并提供持久价值。第三个支柱是通过卓越运营、人才培养和真正提升客户体验的技术来推动持续改进文化，从而提升核心能力。在我们所取得进展的基础上，我们继续寻找非住宅建筑市场的增长领域。我们看到了通过在建筑产品和服务中提供差异化的产品、项目专业知识和强大的客户关系进一步利用我们对该行业的深厚知识的机会。与此同时，我们正在评估建立在我们核心能力和性能表面上的邻近机会和增长途径，包括选择性地扩展基层能力和先进涂层技术。这些机会有可能将我们的影响力扩展到新市场和地区，扩大我们的终端市场曝光度，并为未来提供平台式增长选择。在评估旨在支持整个投资组合的持久回报、长期盈利和现金流产生的机会时，我们的重点仍然是严格执行并深思熟虑我们的资本配置。通过培养广泛的增长心态、深化我们的商业和客户洞察能力，并有意识地扩展到新的和邻近的市场，我们将Apogee定位为不仅响应不断变化的客户需求，而且能够预测它们，塑造需求，重新定义我们的竞争空间并随着时间的推移创造持久的价值。当我们展望未来时，我们提醒自己，我们的行业将永远经历周期。但远地点的未来不是由这些周期决定的，而是由我们今天所做的选择决定的。通过投资于需求最强劲的战略增长领域，并通过提升我们对为客户提供卓越价值的关注，我们正在建立一家不仅能够应对短期环境，而且能够实现长期可持续成功的公司。我为我们的团队所取得的成就深感自豪，我对我们的前进方向更有信心。我们正在共同创建一个更强大、更有弹性并能够为所有利益相关者提供卓越价值的远地点。至此，我将把它交给马克，以涵盖财务状况和我们的2027财年展望。

谢谢Don，大家早上好。首先，我将首先回顾第四季度的业绩，然后是全年评论，然后讨论我们对27财年的展望和假设。从综合业绩开始，净销售额增长1.6%至3.514亿美元，主要反映了金属部门的有利定价。这有助于抵消一部分铝成本上涨的影响。有利的组合也被整体成交量下降部分抵消。调整后EBITDA利润率从一年前的11.9%增至12.1%。这一改善主要是由较低的激励补偿和风险相关保险费用以及生产力的提高推动的。我们还受益于Fortify第二阶段相关的成本节约，该阶段的行动已在本季度基本完成。铝成本上涨、产量减少和健康保险成本上涨的影响部分抵消了这些改善。调整后的稀释每股收益为0.92美元，略高于我们的预期，并且同比上升，主要是由于摊销和利息费用下降。谈到我们的分部业绩，金属净销售额下降约2%至1.1亿美元，反映出市场状况持续充满挑战。下降主要是由于销量下降被有利的价格和产品组合部分抵消。尽管收入下降，但由于Fortify第二阶段的成本节省和有利的产品组合，调整后EBITDA利润率仍提高至6.5%，但部分被铝成本上升所抵消，而铝成本上升并未完全被这些定价行动和销量下降的影响所抵消。服务部门连续第八个季度同比增长。净销售额增长主要是由于项目时间安排导致的销量增加，部分被价格抵消。调整后EBITDA利润率下降至7.5%，主要是由于价格下降，部分被销量增加和生产力提高的影响所抵消。本季度服务积压数为6.94亿美元，比上年下降约4%，但我们已做好进入下一财年的准备。玻璃净销量下降至约6700万块，主要是由于终端市场需求持续导致销量和价格下降。由于产量和价格下降以及材料和货运成本上升，软调整后EBITDA利润率也下降至13.5%，但生产力提高、激励报酬下降和保修相关费用部分抵消了这一点。由于零售和美术市场渠道份额增长的支持，Performance Surfs净销售额增长至13%以上。由于材料和制造成本上升，调整后的EBITDA利润率下降，但部分被销量增加带来的净销售额所抵消。从全年来看，该公司净销售额增长3.2%，达到14亿美元，得益于收购UW Solutions带来的6530万笔无机贡献。这一增长被反映金属和玻璃终端市场需求疲软的成交量下降部分抵消。整个财年。调整后EBITDA利润率下降至11.9%，主要是由于铝成本上升以及销量下降和健康保险成本上升的影响。这些阻力被较低的激励薪酬和风险相关保险费用以及Fortify第二阶段产生的节省部分抵消。转向现金流和资产负债表本季度运营活动提供的净现金为5，580万美元，而一年前为3，000万美元。这一改善是由全年净利润增加和运营资本改善推动的。经营活动产生的净现金为1.225亿美元，同比持平。此外，在本财年，我们使用了2730万美元的资本支出，优先考虑提高运营效率和利润率的投资。第四季度，我们回购了1500万美元的股票，全年通过股息向股东返还了3720万美元s和股票回购。我们的资产负债表仍然强劲，综合杠杆率为短期债务到期的1.3倍，并且有大量资本可供未来部署。展望2027财年，市场特征预计将保持相对不变，尤其是上半年。我们预计金属和玻璃领域的定价和销量压力将持续存在，长期利率将在动态宏观经济环境中上升。包括建筑比林斯指数和FMI在内的外部指标反映了全年运营环境的持续疲软。在这些条件下，我们仍然专注于执行前面提到的增强型战略，该战略是使业务能够随着时间的推移推动有机和无机增长。虽然我们对业务的长期基本面仍然充满信心，但全球经济状况的步伐和方向继续变化，因此我们设定了更广泛的全年销售额和每股收益范围，以确保我们的指导反映当今运营环境的现实。我们预计27财年全年净销售额在13.8亿至14.3亿之间，调整后稀释后每股收益在2.70美元至3.25美元之间。该指导包括企业激励薪酬费用的逆风正常化、铝和燃料成本通胀上升以及健康保险费用持续上升。这些被第四季度的好处、金属强化第二阶段行动和企业上一年关税成本部分抵消，这些成本此后已得到缓解，并将成为主要影响上半年的顺风，定价行动预计将抵消增量通胀成本，并最终继续强调整个组织的成本控制。由于宏观经济因素预计在下一财年将有所改善，我们预计下半年的收入和利润将略高于上半年。此外，我们预计利息费用约为1000万美元，调整后的有效税率为26%至27%，资本支出在3500万至4000万美元之间。展望第一季度，我们预计净销售额将略有下降，调整后每股收益将同比下降。我们还预计运营现金流的产生将在年初强劲，反映了运营资本管理的严格执行。展望未来，我们认识到，我们正处于充满挑战的宏观经济环境中，其特点是定价压力、利率上升和需求不均衡。即便如此，我们的重点仍然是我们可以控制的。安全运营、遵守纪律并管理业务以取得长期成功。我要感谢我们的员工持续的奉献精神和执行力，以及我们的客户的信任和合作。重要的是，我们强大的现金生成和严格的资产负债表管理方法提供了对业务再投资、推进我们的战略优先事项和深思熟虑地回报资本的灵活性。这种财务实力使我们相信自己有能力应对短期阻力，同时为可持续业绩定位最高点并为所有利益相关者创造长期价值。话虽如此，我们现在将开始提问。接线员请继续。

Apogee Enterprises（NASDAQ：APOG）周五公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

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由于金属部门定价优惠，Apogee Enterprises公布第四季度业绩好于预期，净销售额增长1.6%，达到3.514亿美元。

该公司成功将UW Solutions整合到其绩效服务部门，实现了第一年收入1亿美元的财务目标，调整后EBITDA利润率至少为20%。

战略举措包括利用Apogee管理系统推动制造改进、积极管理成本结构以及增强战略支柱以帮助公司实现增长。

2027财年的未来指引预计净销售额在13.8亿美元至14.3亿美元之间，调整后稀释后每股收益为2.70美元至3.25美元，反映了具有挑战性的宏观经济环境。

管理层强调了铝成本上涨和关税的影响，并努力通过定价行动和战略成本管理来抵消这些影响。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加Apogee Enterprises第四季度盈利电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在会议期间提出问题，请按手机上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星11。提醒您，本次会议正在录制以供重播。我现在将把会议交给投资者关系和传播副总裁Jeremy Stephan开始。杰里米，请继续。

Jeremy Stephan（投资者关系和沟通副总裁）

谢谢早上好，欢迎来到Apogee Enterprises 2026财年第四季度财报电话会议。今天的电话是唐诺兰，远地点的首席执行官，和马克阿卜杜勒，我们的首席财务官。在此次电话会议期间，该团队将参考某些非GAAP财务指标。这些指标的定义以及与最接近的GAAP指标的对账见我们网站投资者关系部分的收益发布和幻灯片。作为提醒，今天的电话会议将包含前瞻性声明。这些反映了管理层根据当前可用信息的期望。实际结果可能与今天表达的结果存在重大差异。有关可能影响Apogee业务和财务业绩的因素的更多信息，请参阅我们的新闻稿和该公司向SEC提交的文件。说完，我就把电话转给唐。

唐·诺兰（首席执行官）

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

操作者

谢谢女士们先生们，如果您此时有问题或评论，请按电话上的星号11键。如果您的问题已得到解答，您希望退出队列，请再次按星号11。我们将暂停一会儿，然后编写问答名单。我们的第一个问题来自Sidoti & Company的Julio Romero。你的电话开通了。

Julio Romero（Sidonian Company股票分析师）

谢谢.嘿，早上好唐。Mark.杰里米马克，我很感激你参选。嘿，早上好。嘿，马克，我很感激你在准备好的演讲中遇到了一些逆风和顺风。希望您能帮助我们更好地阐述今年迄今铝价上涨的任何影响，以及价格上涨方面的假设以帮助抵消这一影响。

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

当然.所以首先，是的，铝一直是一件有趣的事情，我们一直在努力地这样做。我认为过去一年铝成本上涨了约87%，自1月份以来上涨了25%。所以是的，与此相关的市场非常活跃。至于我们如何思考这一点。你知道，我们当然，我们当然正在酝酿这些增长。目前我们还不知道未来铝成本会发生什么。但我们肯定正在解决价格问题，或者通过适当实施价格来解决抵消我们看到的这些成本问题。我们也在研究围绕该价格的所有杠杆，无论是附加费还是纳入我们正常定价流程中的常规价格。因此，这肯定会拖累今年，这反映在我们的前景中。但我们正在尽一切努力减轻这些影响。

Julio Romero（Sidonian Company股票分析师）

明白了。谢谢，道格。那里非常有帮助。然后关于关税，我没听错吧，上一年的关税影响基本上已完全减轻，并且应该是26年的顺风？其次，我想这对最近修改的关税政策意味着什么？对铝方面的上涨没有直接影响，只是更多的间接影响？

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

是的，这是正确的，胡里奥。首先，我认为我们去年明确表示，即2026财年，我们对关税的影响约为900万美元。这主要是因为它与我们的供应链有关，因为我们将产品跨境运往加拿大并返回。这与我们在Fortify 2中采取的行动相抵消。但这将是今年上半年的逆风。或者，不好意思，26年是逆风，现在27年是顺风。

Julio Romero（Sidonian Company股票分析师）

你了那里非常有帮助。再来一个，我会把它传递下去。Don，您在准备的文件中提到，远地点管理系统正在利用嵌入式人工智能来推动一些制造改进。您能详细介绍这些评论吗？我认为您提到了重新配置沃索的精加工工厂以及金属方面的另一项举措的一些好处。希望您能详细介绍这些评论。

唐·诺兰（首席执行官）

当然.听着，我们在人工智能领域肯定还处于早期阶段，但我们已经开始看到一些影响。我们已经有了一些东西，我们正在研究和使用在我们的制造设施，但它的早期和更多的来。我想.你应该知道的另一件事是，我们正在整个公司推出副驾驶员，我们开始看到一些影响，因为每个人都变得更有效率。但这是一项长期投资。

Julio Romero（Sidonian Company股票分析师）

非常有帮助.我会传递下去的。非常感谢。

操作者

等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自高切。先生，奇异星的研究。你的电话开通了。

Gauche

早上好先生们你能听到我说话吗？响亮而清晰。早上你能听到我说话吗？喂？是的，我们能听到你的声音。好的谢谢在金属方面，铝制逆风和强化可以帮助您维持利润率。您是否有意识地改变了客户组合或项目类型？远离某些低利润账户，在27财年期间，我们是否应该期待更多的混合修剪？

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

从我的角度来看，我们没有改变我们的产品或客户结构，因为这与铝成本上涨有关。如果是的话。如果我正确回答了你的问题，

gauche

我也对金属持尊重态度。你已经远离了。

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

不。铝是我们该领域大部分产品的基础。是啊我的意思是，即使在这个价格下，铝也是这些应用的最佳材料。

gauche

所以抓住你了。在玻璃方面，您是否正在改变附加费或合同期限方面的任何价格结构，以便其不会受到投入定价的任何快速波动的影响？

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

玻璃市场是独一无二的。如您所知，浮动供应商在进口时确实向我们提供附加费，因为他们会受到成本各个组成部分的影响，并且如果这些费用转嫁给我们，我们也会转嫁。

gauche

你了在451和2上，您知道，由于LGA下降了1%，那么SDNA效率中有多少是真正的结构性的，而不是被低激励性竞争暂时抑制的？您是否真正希望SGNA在27财年重新崛起？

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

很有道理。是的这两种激励措施以及强化储蓄都影响了F26的SGA率。我们正在恢复我们的补偿计划，允许我们的STI重新发挥作用。因此，这将拖累我们的F27成绩。因此，我确实预计我们的总体NDA率将会增加。

gauche

关于华盛顿大学平台上的表现。您看起来拥有很多Runway，但从运营的角度来看，该业务中是否存在任何特定的容量瓶颈或流程限制，需要在27财年解决以支持下一阶段的增长？

马克·阿卜杜勒（首席财务官）

我的意思是你正好击中了它的头。我们对高性能表面的增长潜力感到非常兴奋，尤其是我们的树脂甲板夹层地板系列。我们不仅继续在美国扩大业务，还将业务扩展到欧洲和其他地方。所以我们正在投资该工厂，但短期内，我们认为那里没有问题。

gauche

我会将其余的离线。谢谢你们

操作者

这次我不会再提出任何进一步的问题。我将电话转回给唐，请其发表任何进一步的评论。

唐·诺兰（首席执行官）

最后，我们对我们正在采取的行动和我们所建立的基础仍然充满信心。我们是一个更精简、更敏捷的组织，明确而紧迫地专注于为客户服务。我要感谢我们的员工的奉献和承诺。他们继续为我们的客户和我们的公司带来有意义的改变。我们的战略明确，我们的纪律很强，我们相信Apogee能够创造长期价值。感谢您的持续关注和支持。谢谢

操作者

乘客们请今天的演示到此结束。我们感谢您的参与。你现在可以断开连接并度过美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。