印孚瑟斯报告2026年第四季度业绩：完整收益电话记录

印孚瑟斯（NYSE：INFY）周四召开了第四季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取webcastid=NEVleMBS

印孚瑟斯有限公司公布全年收入按固定汇率计算增长3.1%，第四季度同比增长4.1%。

该公司今年获得了149亿美元的大型交易，比去年增长了24%，仅第四季度就有32亿美元。

Infosys Ltd强调了其人工智能战略，展示了与Ralph Lauren、Hertz和BP等公司合作的项目，这些项目带来了重大的业务改进。

该公司与Anthropic、OpenAI、谷歌、英伟达和微软等人工智能和科技巨头建立战略合作，以增强其人工智能能力。

27财年的指引预计收入增长1.5%至3.5%，营业利润率为20%至22%，金融服务和能源公用事业预计将增长。

26财年收入超过200亿美元，通信和制造垂直行业以及欧洲地区推动了增长。

该公司计划在27财年引进20，000名新生，战略重点是人工智能驱动的计划和成本优化。

Infosys Ltd保持强劲的现金流，26财年自由现金流为335亿美元，股息比上年增长11.6%。

该公司在26财年签署了96笔大型交易，合同总价值达150亿美元，其中55%为净新交易。

操作者

女士们、先生们，欢迎参加Infosys Ltd 26财年第四季度财报电话会议。请注意，所有参与者线路都将处于仅听模式，并且您将有机会在演示结束后提问。如果您在这次电话会议期间需要帮助，请通过按Star键向接线员发送信号，然后在您的按键电话上归零。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议移交给桑迪普·马欣德拉先生。谢谢然后交给马欣德拉先生。谢谢大家。

桑迪普·马欣德拉

欢迎参加这次财报电话会议，讨论Infosys 26财年第四季度的财务业绩。加入我们这次电话会议的还有首席执行官Sahil Parikh先生、首席财务官Jayar Sangra先生以及领导团队的其他成员。我们将在电话会议开始时就公司业绩发表一些评论，随后我们将开始提问。请注意，我们所说的任何涉及我们未来前景的内容都是前瞻性声明，必须与公司面临的风险一起阅读。我们向SEC提交的文件中有对这些风险的完整解释，可以在www.sec.gov上找到。

萨利尔·帕里克

谢谢Sandeep早上好，大家晚上好，感谢大家参加今天的电话会议。26财年的业绩证明了我们在充满挑战和不断变化的商业环境中保持财务纪律和卓越运营的能力。客户支出的指导更加注重成本优化参与，而不是增长主导的转型计划。我们看到人工智能驱动的计划势头越来越大，特别是围绕生产力、自动化和平台主导的现代化计划。让我首先谈谈今年和本季度的主要亮点。26财年收入突破200亿美元，以固定汇率计算，在1月份给出的升级指导范围内增长了3.1%。这是在第三方成本下降（占收入的百分比下降了1%，现场组合下降了0.7%之后。收购为26财年的全年增长贡献了约70笔收购。通信、垂直制造和欧洲地区的增长是公司平均水平的两倍多，主要是由于大型交易的增加。此外，以固定汇率计算，金融服务和欧元的增长高于公司平均水平。今年的销量平平。增长是由Maximus项目带来的实现率增加所带动的。调整后的营业利润率稳定在21%。货币和Maximus的收益被重新投资于人才、人工智能投资以及销售和营销。第四季度收入同比增长4.1%。由于季节性和决策缓慢，按固定汇率计算，连续收入下降了1.3%。3月份第四季度主要地区的增长普遍存在。通信、欧元和LS垂直行业的同比增长远高于公司平均水平。以固定货币计算，第四季度营业利润率为20.9%，下降0.3%，根据第三季度劳动法的影响进行了顺序调整。现场混合率从第三季度的23.1%进一步降至22.8%。第四季度（不包括培训）的利用率为83%，26财年为84.4%。26财年，包括实习生在内的利用率为81.1%，反映了为创造未来产能而进行的投资。在技术干预的帮助下，对收款的大力关注帮助我们将DSO（包括未计费的非收入净收入）减少到78，这是七年来最慢的，也是七年来最低的。报告的每股收益（以印度卢比计算）在第四季度同比增长23.8%，在26财年增长11%。经所得税令和劳动法调整后的每股收益今年实现两位数增长，第四季度为13.9%，以印度卢比计算，全年为12.1%。根据劳动法和所得税退税调整后的自由现金流，财年为335亿美元，调整后的第四季度为8.82亿美元。自由现金占净利润的比例继续远高于100%，26财年为106%，第四季度为111。我们在本财年取得了强劲的大额交易，TCV为150亿美元，55%的净新大额交易管道继续保持强劲。去年财年，我们的5000多万美元+客户增加了3个，1亿多客户也增加了3个，年底员工人数超过328，000人。全年自愿流失减少了1.5%至12.6%，反映了持续的疲软和对人才保留的干预措施。我们在26财年招募了超过20，000名新生，并预计在27财年雇用类似数量的新生。我们将继续根据增长预期和流失趋势调整总体需求，第四季度营业利润率环比下降0.3%至20.9%。这些变化的主要组成部分低于过去收购的50个基点的阻力，因为无形资产的额外摊销30个基点，以正常化上季度一次性收益20个基点，由较低的可变工资抵消。这被货币40个基点和Maximus 30个基点的顺风部分抵消，其中包括基于价值的销售、精益和自动化以及关键投资组合。第四季度现金和投资余额收益率为6.2%和6.7% 年净资产收益率为31.6%。在26财年向股东返还超过40亿美元后，合并现金和投资为45亿美元反映了我们强劲的现金生成，我们在本季度签署了19笔大型交易，TCV为32亿美元。其中包括金融服务和制造业的5岁年龄、零售业的4岁年龄、生命科学和通信业的2岁年龄以及欧元的1岁年龄。就地区而言，我们在欧洲签署了11项交易，在美国签署了5项，在世界其他地区签署了3项。在2026财年，我们与TCV签署了96项大型交易，净新增金额为150亿美元，占55%，其中包括今年的3项大型交易。本季度的税率较低，原因是有利的税收令导致上一年度的税收拨备逆转。根据我们的资本分配政策，我们预计27财政年度的有效税率将在29%至30%之间，董事会已提议每股25卢比的末期股息，一旦股东批准末期股息，每股股息总额将达到48卢比，比去年增加11.6%。26财年垂直金融服务业增长4.4%，高于公司平均水平，这得益于大型交易获胜的增加以及人工智能主导的转型、传统现代化和供应商整合的持续势头。整体市场情绪仍然积极，导致美国银行业、资本市场和欧洲的消费者支出持续增长。预计美国CY 26预算将增长，我们与美国一家区域银行签署了一项大型海湾合作委员会协议，这是行业首创，也是大型人工智能首创的GCCD。我们为该垂直领域前20名客户中的18名客户提供了战略人工智能合作伙伴。2026财年的重大大型交易关闭和新账户开设以及强大的大型交易管道将推动2027财年的增长加速。在需求疲软的情况下，制造业客户仍持谨慎态度，尤其是汽车和欧洲部分地区。由于关税和持续的中东冲突，持续存在不确定性，导致决策延迟。在客户优先考虑成本优化和运营弹性的同时，可自由支配的支出仍然受到限制。大型交易渠道包括基础设施外包AMS以及HANA推出等。由于一个大客户的收入较低，短期和27财年的增长将受到影响。在欧元板块中，强劲的大型交易渠道支持的需求环境仍然具有建设性。客户继续优先考虑降低成本和运营效率，这推动了供应商整合。在能源领域，我们看到外包的增加带来了健康的交易势头。受电网限制、可再生能源集成和数据中心加速电力需求的推动，公用事业需求在结构性上更高。2026财年大型DCV中有80%是净新的，这将有助于零售部门在27财年的增长和加速，客户在供应链中断、地缘政治冲突和贸易政策转变的持续不确定性中运营。整个行业的消费者需求仍然低迷，预算受到严格控制，可自由支配支出。在压力下，客户希望人工智能带来的生产力节省可以做更多事情。在类似的预算下，我们将看到对人工智能辅助遗留现代化的更高需求。SoPass结构和AI Next平台正在帮助客户从概念到可部署阶段的构思，并为隐私、道德和控制提供正确的护栏。在通信行业，26财年的增长由大型交易的增加引领。由于宏观不确定性和客户的利润率压力，整体环境仍然谨慎。预算持平至负值，这影响了可自由支配的支出。非可自由支配的支出是有选择性的，并且越来越多地由人工智能主导。随着客户整合IT和BPM削减，从生成式AI转向代理式AI。我们看到，在IT运营、软件更换和大型机迁移等领域，人工智能交易出现了强劲增长。随着我们进入2010财年，我们继续看到在宏观和g中对企业预算采取了谨慎和有选择的方法经济政治不确定性、利率上升、技术快速转变和竞争强度高。我们预计27财年的概念增长率将为1.5%至3.5%。27财年指引包括来自Status的贡献，该贡献我们本周早些时候关闭，但不包括恶化的合资企业和尚未关闭的最佳医疗保健收购。由于我们一家大型欧洲制造业客户的收入下降，下降0.75%至1%。这是由于具有挑战性的宏观环境导致客户支出减少，以及我们有意识地决定不寻求与我们回报预期不符的某些交易。发病混合进一步减少0.75%至1%。我们预计27财年的第三方成本将保持在与26财年相似的水平。我们今年的营业利润率指导为20%至22%。这假设工资上涨、生产力通过超速和人工智能投资的阻力被Maximus计划下的举措所抵消。关闭后，最佳医疗保健策略对营业利润率的影响按全年计算将约为0.7。这样我们就可以开始提问了。

谢谢桑迪普。下午好，晚上好，大家早上好。感谢您的加入。我们在2026财年取得了强劲的业绩。全年增长3.1%。以固定汇率计算，我们第四季度收入同比增长4.1%。以固定汇率计算，金融服务、通信业和制造业以及欧洲地理领域都取得了强劲增长。去年全年的交易表现强劲。全年我们完成了149亿美元的大额交易。这比上一年增长了24%，第四季度为32亿美元，这是本季度的强劲表现。几周前，我们在人工智能投资者日期间分享了我们的人工智能策略。我们看到了六个领域的人工智能服务巨大的潜在市场。人工智能战略和工程、数据流程、遗留现代化、物理人工智能和信任。凭借Topaz人工智能结构平台和COBOL云平台，我们拥有差异化的能力，为人工智能六个领域的客户提供服务。我们正在做的工作的一些示例对于消费品零售公司Ralph Lauren，我们帮助构建了一个对话式和个性化的人工智能工具，该工具将客户的兴趣转化为购物体验。这导致他们的收入增加了12%，客户参与度增加了50%。对于大型运输公司Hertz，我们帮助进行了遗留迁移，使用人工智能基础模型将300万行Cobol代码引入现代微服务环境。与大型能源公司没有人工智能的情况相比，成本低了60%，时间表快了60%。BP，我们在交易、供应链可持续发展和核心运营方面部署了50项人工智能代理计划，以改变软件开发、知识自动化、遗留现代化和数字决策支持。这使得支付准确性提高了95%，合同验证速度提高了50%，IT运营效率提高了18%。我们与Anthropic和OpenAI等新兴基金会模型公司建立战略合作，帮助我们支持客户进行软件开发、遗留现代化和代理构建的转型。我们还与Google、Gemini、Nvidia、Microsoft AWS、Google Cloud、Google Cloud和Intel等建立了战略人工智能合作。展望2027财年，我们在GitHub Copilot上部署了超过30，000名开发人员，我们看到了人工智能服务、持续的竞争强度和人工智能生产力的巨大机会。凭借明确的人工智能战略路线图和Topaz织物的现实世界工具包，我们有能力支持客户的转型技术和运营目标我们27财年的收入增长指引以固定汇率计算为同比1.5%至3.5%。我们预计金融服务和能源公用事业资源服务垂直增长将加速。从26至27财政年度，我们预计H1将比H2强劲，与我们的正常季节性一致。我们27财年的营业利润率指导为20%至22%。有了这些，让我把它交给Jayesh更新。

Jayesh Sangra

操作者

非常感谢我们现在开始问答环节。任何想问问题的人都可以在Touchton电话上按Star和One键。如果您想将自己从问题队列中删除，您可以按Star键，并要求两名参与者在提出问题时使用手机。女士们先生们，我们将等待提问队列将聚集参与者，您可以按Star和One键提问。第一个问题来自汇丰证券的Yogesh Agarwal。请继续。

Yogesh Agarwal（股票分析师）

是的，嗨，有几个问题。首先，Salil，你能谈谈低端、高端引导的推拉力吗？你的假设是什么？其次，你们有一个非常成功的马克西姆斯计划。业务质量、收入也有所提高。但整个印度卢比贬值幅度非常大，并没有影响利润率前景。所以我只是好奇印度卢比贬值的所有领域都投资了哪些，你是否可以谈谈这个问题。谢谢

Jayesh Sangra

约格什，这是贾耶什。在指南的低端，我们假设环境恶化程度更高，在高端，我们假设环境得到改善，就像我们去年所做的那样。在利润率工作方面，我确实为您提供了广泛的利润率工作，但我们在很大程度上已经将从印度卢比和马克西姆斯获得的所有收益投资回业务中。无论是全年上涨40个基点的销售和营销成本，还是我们拥有的人工智能人才和人工智能合作伙伴关系等等。因此，我认为所有这些都已被本财年的保证金吸收。

Yogesh Agarwal（股票分析师）

只是一个快速的跟进，你提到的生产力通过受影响的利润。我只是想知道，如果有生产力的提高，为什么会这样？

Jayesh Sangra

Yogesh，市场是竞争的，对吧？正如我所说，市场竞争强度已经上升，生产力将在很大程度上传递给客户。

操作者

谢谢谢谢下一个问题来自摩根大通的Ankurudra系列。请继续。

Ankurudra（股票分析师）

谢谢我注意到过去几年你选择了在200个基点的乐队中进行指导，而不是在稍微宽一点的乐队中进行指导。你今年的能见度比过去几年好吗？此外，如果你能更好地挖掘，更多地了解指导，作为前一个问题的后续行动，你正在指导大约在中点的2.25%的有机增长，这似乎比26财年的2.5%或2.4%的有机增长有所放缓。你能不能谈谈对前景的看法，你知道，如果你能特别详细说明经济放缓是因为需求环境，结构性通缩，还是看到今年一个大账户的影响。谢谢

萨利尔·帕里克

是啊所以Yogesh，如果你。对不起叔叔，如果你看一下去年的指导，我们给出了三点指导，因为整个环境在我们提供指导时发生了变化，我们对环境如何变化知之甚少。在关税的支持下，关税变化将影响客户行为等。我认为，我们今天的情况已经更清楚了。过去几个季度的环境一直是这样的，我们知道客户此时的行为，至少在此时是这样。当然，如果事情发生变化，客户的行为也会发生变化。这是一直给予的。但从竞争的角度来看，此时我们与去年相比有了更好的清晰度和更好的处理能力。喜欢指导的建设。我们在变化的地方看到了积极的情况。贾耶什提到了其中许多观点。我会详细说明。我们看到了人工智能服务的增长。我们看到了这方面的良好牵引力。我们看到我们已经启动了一个计划，我们正在与印孚瑟斯占地面积较小的大公司合作。我们正在很好地扩展这一点。然后我们看到了最后一笔交易，NET New为55%，因此这将为下一财年做出重大贡献。另一方面，客户正在寻找现有投资组合中的人工智能带来的生产力效益。然后Jay与欧洲制造业分享了一些现场混合的情况，比如一些技术因素。所以，如果我进行加法和减法的话，就是我们根据该指导得出的。我发现的环境很好。我们的大型交易渠道很好。按照我们在投资者日的做法，我们有点说，人工智能服务有增长的一面。我们还有其他几个增长动力，然后还有压缩的一面，这就是我们在过去一年中看到的3.1%的平衡，如果你对上一年的增长率进行一次性调整，这比我们看到的压缩还要大，明年我们开始的指导也看到了这一点，然后我们会看到杰森对环境的看法，它如何变化、改善或不改善，然后看看接下来的一年如何。

Ankurudra（股票分析师）

感谢您的详细介绍。萨里尔，如果可以的话，你知道，只是快速跟进。需要发生什么才能在有机的基础上看到中点的加速。

萨利尔·帕里克

谢谢正如你所熟知的安库尔所说，这些事情总是更难估计。然而，出现的观点是，中东局势可能会找到某种好的解决方案。那么在我们规模较大的市场中，潜在的经济实力就相当不错了。因此，这可能会带来更稳定的宏观环境。我们的吸引力和合作伙伴关系很好。因此，如果第一和第二件事加速，那么我们就会看到一些好的结果。但更多的是进去。我们看到今天的环境。这不是我们没有看到一些大的变化，给我们一个观点，我们必须做一个三点范围等在这个阶段。总的来说，我们看到的增长超过了压缩。

操作者

谢谢。谢谢。谢谢下一个问题来自TD Kovan的Brian Bergen。请继续。

Brian Bergen（股票分析师）

嗨，谢谢。我想询问您在这里看到的人工智能生产力。因此，随着人工智能模型的进步如此之快，您在当前合同中看到的压缩期间的生产力相对于一两个季度前可能看到的情况发生了变化。您能否衡量直接接触生产力传递的业务组合与绝缘程度更高的业务组合

萨利尔·帕里克

第一个是我们没有的模型，技术正在以巨大的创新发展。我们已经有一两个季度没有看到您提到的变化了。所以我们看到的是竞争强度相当高。因此，我们时不时会看到竞争对手正在做一些看起来超出我们认为这些模型今天可以做的事情。所以我们确实看到了这样的事情，但不仅仅是过去两个季度的技术，这意味着在过去两年里，博览会的条款当然发生了变化。我认为我们还没有分享这些数据，但我认为我们已经非常清楚地分享了我们的服务线数据。我认为你可以据此做出一些估计。

Brian Bergen（股票分析师）

好吧然后我会跟进你对27财年整体业务和员工招聘意向的看法。我想我听到你再次大致瞄准20，000人左右的新目标。但您是否设想过这样一种情况：我猜今年结束时，总员工总数最终可能会下降，并且您是否可以帮助谈论您预计未来一年的分包商强度。

萨利尔·帕里克

所以在总体人员方面，第一，正如你指出的，我们将招聘2万名大学毕业生。这就是我们的计划今天我们有一个模型，它在一个特定的时间做一些事情，其余的则贯穿全年。所以如果我们看到一些变化，我们就有了一个内在的可变性。但我们今天看到的是，我们认为20,000看起来是一个很好的起点。我们现在仍然期待着这个季度，下个季度，对更高级别的横向招聘人员的需求非常好。所以我认为这将继续下去。我不认为我们的员工人数会像我们没有一个计划，员工人数将在今年年底减少。现在我们来看看需求环境如何发展。但这不是我们所拥有的一种看法。我们当然有。你知道，我们基本上关注第一季度、第二季度和其他季度，我们基于我们现有的模型构建。

Jayesh Sangra

是啊然后亚康品牌，如果你看看过去几年，你知道，亚康作为收入的百分比已经下降。显然这也是增长的一个因素。所以通常，你知道，我们使用子优惠来满足立即出现的需求。我们没有要求的技能集，然后我们通过员工进行填充，这是一个持续的周期。因此，我们并不指望Subcon在中期内会从这个数字发生显着变化。我们预计它可能会走向低端，我的意思是比当前水平略有下降，但目前没有显着变化。

操作者

好吧，这很有帮助。非常感谢谢谢下一个问题来自摩根士丹利的Gauravara土地。请继续。

Gauravara（股票分析师）

嗨，感谢您回答我的问题。我的第一个问题是关于增长的结构。当我看到这一点时，我想到了三个因素。第一个是宏。与去年相比，与关税等相关的阻力似乎并不存在。因此，有了轻微的改善，这反映在您谈到的投资组合的40%上。第二个因素是人工智能服务，它可能比去年变得更大，增长更快，这再次是顺风。最后一个因素可能是由于生产率节省而对现有业务的通货紧缩影响。因此，根本问题是，前两个顺风看起来好于去年，而有机增长率在指引中点看起来并没有更好。您在中点指引中假设的通货紧缩影响是否略高于去年您看到的情况？

萨利尔·帕里克

你好，高拉夫，我是萨里尔。我认为你所描述的是它开始的方式，也就是我们在宏观上看到人工智能服务的非常强劲的活动。你知道，随着去年的进展，关税的情况得到了越来越好的理解，如你所知。当战争开始时，宏观经济又受到了一点限制。普遍认为已经达成解决方案，但尚未实现。因此，虽然一些经济指标的预测方式更好，但从这个意义上说，它还没有进入系统。所以我们会看看它什么时候真正到来。然后，如果你看看Jayesh分享的关于欧洲制造业、关于现场混合的几件事，当你把所有这些放在一起时，

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。