Betterware de Mexico SAPI报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

Betterware de Mexico SAPI（纽约证券交易所代码：BWMX）周四举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问www.example.com。

访问www.example.com的完整电话ei = 1756571&tp_key = 3835ed2404

Betterware de Mexico SAPI报告收入同比小幅增长0.3%，EBITDA增长14%，EBITDA利润率从15.3%扩大至17.4%。

该公司专注于实现收入组合多元化并拓展新市场，对特百惠的重大收购预计将于第二季度完成，预计将对每股收益贡献40%。

未来的增长预计将来自地域扩张，特别是在厄瓜多尔和危地马拉，该公司将继续优先考虑财务纪律，将净债务与EBITDA之比从3.1倍降至1.5倍。

运营亮点包括Betterware Colombia的推出以及数字功能的增强，例如Betterware Plus应用程序和Salesforce CRM。

管理层对市场状况仍然持乐观态度，特别是墨西哥消费市场正在复苏，并预计下半年将有更强劲的表现。

操作者

前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。请考虑这些声明以及今天收益发布中的警告性语言和安全港声明以及BEFRA向SEC提交的文件中概述的风险因素。BEFRA没有义务更新任何前瞻性陈述。本次电话会议上讨论的非GAAP财务措施的对账和其他信息可在今天早些时候发布的收益发布以及公司网站的投资者部分找到。出席今天电话会议的有BEFRA总裁兼首席执行官Andres Campos和首席财务官Raul Salvijar。现在我想把电话转给坎波斯先生请继续，先生。

Andres Campos（总裁兼首席执行官）

感谢接线员，大家下午好。感谢您今天加入我们的电话会议。首先，我想介绍我们的新任首席财务官劳尔·德尔·维拉尔（Raul Del Villar）。Raul在跨国消费品公司担任高级财务职位方面拥有30多年的经验，在扩大品牌组合和进入新的地理市场方面发挥着战略作用，这两者都是BEFRA自身增长战略的组成部分。他的经验和领导能力将有助于支持我们的增长目标。转向幻灯片4中的关键亮点，我们实现了收入同比0.3%的小幅增长，EBITDA同比增长14%，将我们的EBITDA利润率从15.3%扩大到17.4%，这得益于我们所有业务部门盈利能力的提高。净利润和自由现金流保持强劲，反映了一个更加正常的季度，没有去年的特殊影响。转向幻灯片5，我们继续在品牌和地区方面实现收入组合的多元化。我们预计，一旦我们获得特百惠交易的监管批准，这一趋势将加速，我们预计将在第二季度发生。除了使我们的收入显著多样化并使我们进入巴西市场外，这个新品牌将立即增加收益，估计将为每股收益贡献40%。回顾季度收入，我想强调Betterware在厄瓜多尔扩张的早期成功及其在危地马拉的业绩改善，其贡献在过去一年中从总收入的0.1%增加到0.7%。我们预计，随着该地区业务规模的扩大，这一份额将继续增长。现在我将把电话交给劳尔，这样他就可以详细解释BEFRA的关键财务状况。

劳尔·德尔·维拉尔（首席财务官）

在幻灯片的左侧，我们成功将杠杆率从2022年底的2.4倍和收购Jafra时的3.1倍降低至当前水平。我们的轻资产模式仍然是弹性的主要来源，轮班率提高至22.7%，证明了更高的资本效率和更强的盈利能力。在右侧，您可以看到回报率与去年季度相比也有所增强，ROIC增长至27%，每股收益跟踪达到31.9墨西哥比索，反映了更强劲的盈利状况。总体而言，我们不仅提高了盈利能力，还将这些收益转化为更强劲的业绩、更健康的资产负债表和高资本回报率，同时使我们能够继续为五大战略支柱提供资金。我现在将致电安德烈斯，他将更多地谈论每个品牌的表现，并提供战略支柱的最新信息。谢谢Raul与前几个季度一样，转向幻灯片10，我们继续推进五个战略支柱，这五个战略支柱定义了BFRA下一阶段的发展。首先，通过Betterware和Jafra品牌加强我们在墨西哥的领导地位。其次，继续我们的区域扩张，推动Jafra在美国的增长，并选择性地在拉丁美洲扩张。第三，开发或收购新品牌和/或产品类别。第四，进一步推进我们的数字化转型，最后，保持严格的财务纪律，优先考虑盈利能力、现金产生和强劲的资产负债表，作为可持续长期增长的基础。这些支柱仍然是指导我们未来战略决策和资本配置的框架。第11张幻灯片是加强我们在墨西哥市场领导地位的第一个支柱，首先是Betterware。在下一张幻灯片中，该业务在今年取得了良好的开局，商业势头有所改善，我们看到Associate基础出现了明显的拐点，该基础已恢复增长并开始重建规模。这是一个重要的里程碑，因为它支持收入的复苏并增强了我们未来商业模式的实力。值得注意的是，本季度的时间比去年减少了一周，这影响了报告的增长。按可比计算，收入增长约为3.3%。此外，尽管拉丁美洲目前仅占Betterware总收入的1.7%，但随着我们进一步扩大区域业务，预计拉丁美洲将继续扩张。在下滑的右侧，EBITDA利润率显着提高了190个基点，达到20.5%，在严格的成本管理和稳健的执行的推动下，EBITDA同比增长12.9%。尽管存在外部压力，毛利率仍保持稳定。在幻灯片13中，我们重点介绍了我们在2026年战略举措方面取得的进展。值得提醒的是，我们2026年的主要优先事项包括创新、目录重新设计、增强助理服务、新技术能力和新支付系统。从创新开始，我们看到名为“Better Clean Taps”的新快速消费产品系列表现强劲，我们通过目录重新设计继续扩展到更高频率的消费类别。我们的新目录格式进展顺利，预计将于今年下半年推出关联服务，我们目前正在激励计划中试行新的细分，旨在增强参与度和推动活动，预计将在第三季度更广泛地推出。在技术方面，我们引入了新的分析功能，并正在推进新Betterware plus应用程序功能的开发，同时实施预计将于第二季度推出的Salesforce CRM。最后，关于我们的支付系统，我们正处于试点阶段，正在进行测试和分析，为下半年的全面推出做准备。总的来说，我们是maki在执行2026年优先事项方面取得扎实进展，巩固了幻灯片14上可持续增长的基础BEFRA México的季度反映了收入增长的暂时放缓。这主要是由于关注点转向现有顾问基础的生产力，这最终破坏了基础的扩张。我们最近实施了一些举措，以重新平衡我们对捕捉关联增长的关注，我们预计将在第二季度看到成果。值得一提的是，根据2025年最新市场报告，我们在直销渠道中已达到墨西哥美容市场第二名的位置，高于2022年收购雅芙拉时的第四名。此外，我们现在在墨西哥所有分销渠道的整体美容市场中排名第七。在盈利能力方面，在更好的成本管理、去年实施的重组计划的好处和更低的非常费用的支持下，该业务实现了强劲的改善，EBITDA利润率提高了165个基点至17%。继续观看下一张幻灯片，Jafra México在执行其2026年优先事项方面也取得了扎实进展，从创新开始，我们从翻新回归到创新，这一点凸显了我们通过与迪士尼的合作推出新Stitch Zone街区等创新。随着我们不断扩大产品组合并更新样本试验计划的关键类别，我们引入了越来越多的感官样本，增强了顾问和客户的产品体验。关于订阅模式，我们于三月份推出了新的订阅计划，该计划已经显示出早期的吸引力并支持保留。在员工激励方面，我们正在推进我们的细分战略，采用新结构，旨在更好地解决不同的员工概况，预计第三季度将进一步推出。最后，在Jafra平台上，我们正在推进预计将于第二季度实施的新CRM和将于第三季度推出的Jafra plus应用程序的实施。总体而言，这些行动使墨西哥杰夫拉能够过渡到下一个增长阶段。在幻灯片16中，我们强调了我们的第二个战略支柱，即区域扩张。转向下滑17，该业务在美国继续取得重大进展，净收入以美元计算增长8.6%，这得益于员工基础不断扩大，同比增长3.4%和生产力提高。与此同时，在严格的成本管理的推动下，盈利能力得到了显着提高。重要的是，如果不计特殊法律费用，EBITDA将为正值，利润率约为2.6%，这表明我们的Jafra美国业务的实力和独立性不断增强，我们很高兴宣布推出Betterware Colombia。这标志着我们区域扩张战略的一个重要里程碑，在厄瓜多尔取得成功的基础上进一步加强了我们在MDN地区的影响力。转向第19页，我们在安第斯地区和中美洲的业务继续表现出强劲的势头。安第斯地区和危地马拉在准基地持续扩大的支持下仍处于持续增长轨道上。在安第斯地区，我们已接触到约14，000名员工，反映出建筑规模在相对较短的时间内取得的稳步进展。在危地马拉，联营公司的基础也在继续扩大，约有2，200名联营公司，显示出强大的吸引力和越来越多的参与市场。虽然这些市场继续迅速扩大，但它们仍然占总收入的一小部分，占集团收入的0.7%和Betterware品牌的1.7%。转向幻灯片20，我们继续推进我们的战略，纳入新的品牌和类别，以补充我们的产品组合。我们在1月19日宣布收购特百惠，我们将等待墨西哥反垄断局的批准，我们预计将在2026年第二季度获得批准。我们看到了特百惠交易的巨大潜力，因为它具有高度的增值性，并且从战略上使我们能够渗透到更大的巴西市场。同时，这个标志性品牌在整个地区提供了额外的扩张机会。转向幻灯片21，我们的数字化转型仍然是我们所有战略增长支柱的战略当务之急和关键推动因素。我们在这方面的主要目标仍然是通过数字平台加速增长，最大限度地提高每个人与人互动的销售机会。在幻灯片22中，我们概述了我们在三个主要支柱上的数字化转型。首先，为我们的分销商和同事发展业务。我们专注于提升我们的联营公司和分销商的数字能力，第一阶段的试验正在进行中，以使他们能够更好地利用数字化工具，并通过使用我们的平台来推动业绩。其次，将vefra的核心运营数字化。这包括通过Salesforce和新的人工智能委员会实施CRM来实现客户服务自动化和商业流程的端到端自动化。第三，利用我们的数据，比如我们新的Betterware+分析平台，帮助我们改进所有的数字化工具。最后，我们的第五个支柱是财务纪律和控制，它仍然是我们战略的支柱。它继续指导我们如何在整个组织内分配资本和运营，使我们能够在保持资产负债表实力的同时实现增长。即使在不稳定的操作环境中。我们仍然坚定地专注于严格的成本管理、高效的库存控制和流动资金执行，并保持谨慎的杠杆率。财务纪律不仅是我们战略的支柱，而且植根于我们每天的运营方式中。我们相信，凭借劳尔的领导力和经验，我们将继续保持和改善我们强大的财务纪律。考虑到这一点，我们在2026年开始时表现稳健，反映了我们业务部门势头的改善以及在加强商业和运营执行方面的持续进展。虽然由于墨西哥贾弗拉暂时放缓，集团层面的收入增长仍然温和，但所有其他业务部门都表现出了强劲的势头。此外，在更好的运营效率和严格的成本管理的支持下，盈利能力得到了显着提高，所有业务部门都为这些改进做出了贡献。与此同时，随着Jafra US的新动力以及安第斯和中美洲业务的持续增长，我们的扩张战略继续获得动力，包括Betterware Colombia的成功推出。展望未来，我们将继续推进顶级件交易，积极准备其整合并实现其所代表的价值创造机会。在我们等待监管机构批准的同时，BEFRA今天是一个更强大、更多元化、定位良好的集团，拥有明确的长期价值创造路线图，2026年的开始反映了迈向这一未来的坚实步伐。这样，我将回电给我们的接线员，以解决您可能有的任何问题。谢谢

谢谢安德烈斯。非常高兴成为团队的一员。让我们转向幻灯片6。Betterware的收入同比增长0.3%，尽管本季度减少了一周，但仍增长了2.6%，并且受益于其地域扩张。Jafra U.S.的改善趋势也推动了BEFRA的收入增长，但这一增长被Jafra México的销售额下降部分抵消。看看员工基础，我们开始看到有针对性的举措的影响，Betterware基础恢复增长尽管Jafra México的员工基础因我们关注生产力而下降，但我们现在正在转向旨在吸引和留住员工的举措，我们预计将在第二季度开始显示结果。总体而言，这些趋势表明这两项业务的势头都在改善，并为我们的持续增长奠定了基础。第7页，EBITDA表现反映了我们业务部门的盈利能力明显改善，利润率扩大了211个基点至17.4%。值得注意的是，与特百惠交易相关的额外费用影响了利润率。如果没有这些费用，利润率约为18.4%。在下滑的右侧，净利润同比增长近一倍，反映出在上一年记录的非常费用以及较低的利息费用之后，盈利能力恢复到更正常的水平。总体而言，BEFRA不断提高的盈利能力体现了我们保持财务纪律的第五个战略支柱。下一张幻灯片显示，本季度自由现金流正常化，58%的EBITDA转化为现金，这得益于更强的基本盈利能力和持续的营运资本管理纪律，特别是在库存方面。这将使我们能够自上市以来连续第25次支付季度股息，董事会建议股息为2亿比索。须经股东批准。股息支付仍与我们严格的资本配置框架保持一致，12个月股息与EBITDA之比保持在33%，同时还利用我们产生的现金进一步降低债务杠杆并继续投资于地域扩张。幻灯片9总结了BEFRA的财务实力。总债务继续下降，净债务对ebitda的比率在特百惠交易完成后改善至1.5倍，我们预计我们的杠杆率将增加至约1.9倍，以保持健康的杠杆水平。如图所示

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。要提出问题，请通过电话拨打，然后按星号键1。在电话键盘上，确保静音功能已关闭。如果您使用免提电话，请在按Star键之前拿起手机。要撤回您的问题，请按Star然后按2键。此时，我们将暂停片刻以整理我们的名单。我们的第一个问题来自SCC Research的Eric Vetter。请继续。

Eric Vetter（SCC Research股票分析师）

下午好.嗨，埃里克，你好吗？我很好我你好吗？好谢谢我们能谈谈墨西哥消费者的状况吗？我知道去年的第一季度对他们来说有点震惊。您对未来的购买有何看法？他们现在对未来的购买有何看法？

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

抱歉，埃里克，我们遇到了一点问题。你能快速重复一下这个问题吗？墨西哥人。当然.那么墨西哥消费者目前的状况如何？我知道上一季度受到了关税的影响。我们现在看到了什么？墨西哥消费者正在寻找什么？你们正在如何为此改变和转变？是的，谢谢你，里克。这很明显。所以，是的，我们看到第一季度消费略有反弹。你知道，消费增长过去三四年一直在下降。去年我们的消费增长率为1.1%左右，达到了最低水平。今年的预期是1.6。因此，这是一个小幅反弹，我们看到私人消费截至一月和二月略有反弹。所以这不是巨大的反弹，而是轻微的反弹。但这有助于改变墨西哥消费者和整体消费的轨迹。因此，我们认为这是个好消息，我们希望在未来几个季度继续看到这一轨迹。

Eric Vetter（SCC Research股票分析师）

您再次做得很好，库存大幅下降，远高于收入变化。你什么时候开始纪念它？到达那里后的目标是什么？

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

你是说库存吗？是的是的我们，我们之前在盘点的时候提到过，我们已经降到去年第四季度了。在本季度末，它仍然相当稳定。我们预计全年将略有下降。我们谈论的是1亿比索以上的减少，但我们没有看到库存进一步下降之后。我们认为我们已经达到了接近最佳的水平，并认为它可以保持稳定。

Eric Vetter（SCC Research股票分析师）

好吧，最后一个问题。所以你宣布收购临时拉丁美洲。我知道在过去的几个月里你和公司里的很多人见过面。你是更兴奋还是更不兴奋你对这次收购有什么感觉，现在它已经宣布了，你已经走出去，有点去外地和人们交谈，你知道，有点。你如何看待近期和长期的机会？谢谢

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢你，里克。我们对这次收购感到非常兴奋。您知道，正如我们之前提到的那样，我们仍在等待墨西哥反垄断机构的批准，我们预计这将在第二季度进行。但我们对这次收购感到兴奋。我们认为，正如我们之前提到的那样，特百惠是整个拉丁美洲客户心目中定位良好的品牌。多年来，它不仅定位良好，而且是非常有价值的品牌。因此，在产品创新方面还有很多工作要做，你知道，在销售、创新以及我们可以真正利用这样一个伟大品牌的许多事情方面，在特百惠复制Befra的模式。因此，我们非常兴奋，我们非常兴奋能够进入拉丁美洲最大的市场巴西，并在我们开始时站稳脚跟。它已经是一家收入近1亿美元的公司。因此，在巴西市场真正起飞是一个坚实的立足点。因此，我们非常非常兴奋，并希望我们在本季度未来几周内获得批准，然后从那里起飞。

Eric Vetter（SCC Research股票分析师）

太好了谢谢大家，祝今年剩余时间好运。

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

谢谢你，埃里克。

操作者

同样，如果您想问问题，请按Star键。然后是一个。我们的下一个问题来自TC咨询小组的克里斯蒂娜·费尔南德斯。请继续。

克里斯蒂娜·费尔南德斯

嗨下午好.安德烈斯和劳尔。很高兴认识你。我有一个关于Jafra México的问题。当您查看上一个季度的业绩并开始看到上一个季度的小幅放缓时，您认为其中有多少是更广泛的美容市场的放缓？或者只是特定于。墨西哥贾弗拉以及您谈到的一些与顾问招聘和创新有关的要点？

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

是啊谢谢你好，克里斯蒂娜。是的，所以我们绝对认为这更多的是内部而不是外部。我们看到美容市场继续增长，在墨西哥继续扩张，而且，你知道，美容市场仍然是一个拥有巨大顺风的类别，我们预计这种情况将继续下去。现实情况是，我们认为影响第四季度和第一季度的内部因素主要是两个因素。一是去年我们更多地关注于线路翻新，而不是真正的创新。因此，当您翻新您的产品线时，影响不会像您实际创新新类别、新概念和新产品线时那么大。所以我们认为这产生了影响。现在，正如我们所说，去年我们完成了所有的翻新，今年我们再次专注于真正的创新。我们正在加强与迪士尼的合作伙伴关系。我们推出了Stitch Zone区块，取得了巨大成功。我们与迪士尼推出了许多不同的产品，我们还推出了新的创新，这些创新将在今年产生积极影响。这是重新关注创新的一部分。第二部分是

克里斯蒂娜·费尔南德斯

虽然我们试图激励员工群体提高生产力，但我们认为这对引进新员工以及保持我们小规模、低效的员工群体的活跃产生了一定的影响。所以这有帮助。抱歉，这是导致员工基础减少的内部因素，我们无法用生产力来弥补，所以。因此增长放缓。我们已经探测到了那里的一切。扭转了局面。从三月开始，从四月开始，几乎在四月，我们回到了我们需要的地方。因此，我们确实预计全年都会出现反弹，我们确实预计反弹将在第二季度开始，以达到拐点，然后在全年再次加强增长。因此，我们认为这是一个暂时的内部情况，应该在第二季度达到拐点，并开始加强增长再次前进。我们认为，你知道，我们对我们的盈利能力非常满意。我们认为，作为一个集团，甚至在墨西哥雅法，我们加强盈利能力。因此，在我们所有业务中，盈利能力正在增强，自由现金流正在增强，我们的资产负债表正在改善。因此，我们所有其他业务部门都在增长。因此，一旦我们希望扭转的墨西哥贾弗拉的问题再次出现，我们认为我们将为未来的集团带来非常强劲的结果。是的，也许根据您所谈论的一年的情况进行后续行动，因为您将今年的收入增长指引保持在4%至8%，尽管第一季度的收入略有下降。因此，如果我理解你的意思，你预计从增长角度来看，第二季度将好于第一季度，然后下半年将成为今年最强劲的季度。这正确吗？

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

是的，当然。我们预计墨西哥的增长将会加强。今年年初我们的利率为2.6%。同周为3.3%。但我们预计更好的软件的增长将继续增强更好的软件。墨西哥去年开始反弹。去年下半年开始反弹，现在我们看到其与去年相比的增量收入。然后与此同时，我们希望Betterware的所有生命周期扩张能够继续为增长做出贡献。我们还预计Jafra U.S.将继续取得出色的业绩。正如你所看到的，我们以美元计算增长了8.6%，我们预计这一数字将继续走强。然后，随着Jafra Mexico的转变，我们认为作为一个整体，我们将开始看到增长、加强的增长。因此，我们对此持积极态度，这就是我们也保持指导的原因。

克里斯蒂娜·费尔南德斯

谢谢我的最后一个问题是，我的意思是，你本季度在管理费用方面做得非常好，看到了任何压力，或者你预计随着一年的进展会有任何压力，无论是在运费方面，也就是说供应链还是运输成本方面，由于油价波动，或者你是否以稳定的利率承包了今年的合同？

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

是啊谢谢你，克里斯蒂娜。因此，霍尔木兹海峡整个局势中的油价波动无疑是我们不仅在关注的问题，而且正在采取行动。由于石油的原因，我们看到来自中国的运费出现了一些轻微的上涨，暂时的上涨。但目前我们在原材料成本方面并没有受到供应商太大的压力。你知道，我们对如果这成为暂时的事情或更持久的问题会发生什么保持警惕。当这种事情发生时，我们正在准备战术和战略，就像我们以前所做的那样。我们正在制定战略和战术来应对这些影响。我们相信，我们能够对由此产生的任何持续压力作出反应。我说的不是价格，不是产品价格，而是谈判或重新设计的更多策略，或者可以控制任何成本增加的策略。所以我们会的，我的意思是，但我们会等待。现在说还为时过早。如果这成为一个更长期的模式，我们已经准备好应对任何反作用。

克里斯蒂娜·费尔南德斯

谢谢你安德烈斯

操作者

今天电话会议的问答部分就此结束。我想将电话发回管理层，请他们发表闭幕词。

安德烈斯·坎波斯（总裁兼首席执行官）

再次感谢大家的信任和持续支持，我们期待着下一季度的最新进展。再次感谢。再见

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。