完整成绩单：卡莱尔公司2026年第一季度盈利电话会议

感谢Mehul和大家下午好，感谢你们今天加入我们。卡莱尔公司的第一季度业绩证明了我们的团队即使在充满挑战的运营环境中也始终保持的专注和执行力。第一季度收入为11亿美元，同比下降4%，主要受两个时间相关因素的推动。首先，冬季天气推迟了北美许多地区的项目和运输。其次，去年第一季度受益于加拿大客户约1500万美元的关税相关订单结转，而今年并未重演。尽管存在这些阻力，但该业务的基本面表现符合预期，并在本季度实现了更好的EBITDA利润率，尽管存在销售挑战。正如我们在2025年底电话会议中所反映的那样，提高利润率是2026年的首要任务。第一季度业绩反映了这一优先事项的强劲执行力，调整后每股收益升至3.63美元，较去年增长1%，调整后EBITDA利润率扩大50个基点至22.3%，重要的是要强调，本季度利润率扩大是我们集中努力的结果。特别值得注意的是，在销量承压的季度，利润率的改善反映了几个季度已经进行的工作。我们的团队一直在系统性地提高生产力、提高制造效率、收紧COSt纪律并简化整个网络的执行，有效地使用卡莱尔操作系统或COS的所有部分。随着时间的推移，这些行动将继续加剧，并将推动我们根据2030年愿景目标的预期利润率扩张。这再次提醒我们，卡莱尔的设计目的是在周期中表现，而不仅仅是在高峰期，无论环境如何。第一季度的运营要求很高，团队的反应完全正确。我们继续专注于我们可以控制的领域、成本纪律、深思熟虑的定价、执行以及通过创新和卡莱尔体验支持客户。这种执行力清楚地反映在我们的结果中。我们终端市场的基本需求趋势与基于卡莱尔市场调查的第一季度展望的信息一致，天气是导致本季度预测略有下降的关键变量，屋顶翻新活动以个位数低增长，继续提供稳定的经常性需求基础，定义了卡莱尔在整个经济周期中的弹性。商业翻新屋顶仍然是我们的主要收入引擎，约占RCM商业屋顶业务的70%，该业务得到老化的安装基础的支持，屋顶生命周期为20至25年，并且创新推动了每平方英尺的含量不断增加，以提高能源效率和减少劳动力成本。我们还明白，为了保护和扩大我们在市场上的地位，我们必须努力成为规范、系统、性能、全面保证、卡莱尔经验方面的领导者，最重要的是，与承包商、建筑师和建筑业主的信任，卡莱尔继续处于领先地位。重要的是，随着季度进展，订单有所改善，我们退出3月份的势头比进入4月份的势头更好。迄今为止，活动令人鼓舞，屋顶翻新工作符合季节性规范，积压的改造工作随着天气干扰的消退而有所改善。与我们之前讨论过的问题相关的新建设持续存在的不确定性，特别是利率以及经济和地缘政治的不确定性。虽然我们仍处于本季度初，但随着进入第二季度和屋顶季节的中心，我们看到的订单活动水平增强了我们对业务轨迹的信心。然而，与此同时，考虑到持续的地缘政治波动，我们对下半年仍持谨慎态度住宅和非住宅市场的新建筑仍然疲软正如预期的那样，我们的全年前景并不假设短期内会复苏。更高且更长的利率环境继续给建筑活动带来压力，我们的计划适当反映了这一现实。谈到定价和投入COSts，最近的地缘政治升级极大地增加了全球能源市场的不确定性。油价上涨影响了我们的石化相关原材料和货运。我们在3月中旬迅速采取行动，宣布从4月中旬开始提高RCM和CWT的价格，并实施实时运费附加费，以推动更迅速的复苏。此外，我们今天宣布在CMA进行第二轮提价，以抵消石化供应链中断带来的额外COSt压力。这些行动已开始在市场中发挥作用，我们预计价格成本动态将在2026年剩余时间内依次改善。同样重要的是要明确的是，我们正在不断评估供应商在市场上的行为，并将采取相应行动来解决任何不一致问题。更具体地说，围绕伊朗冲突和霍尔木兹海峡持续中断的风险增加，带来了我们正在密切关注的不确定性。如果波动持续，结构性成本水平重新调高，我们准备根据需要采取额外的定价行动。我们的做法仍然是有纪律和深思熟虑的。我们已经看到这种情况在重大中断期间反复出现，无论是在全球金融危机期间，COVID 19大流行期间，还是现在地缘政治风险上升期间，Carlisle都表现出了卓越的利润率可持续性。《2030年愿景》中的纪律、我们团队的深度和任期、我们经常性的收入基础重建、我们90%以上的收入来自北美的事实以及我们优越的资本配置方法都强化了这种持久性。卡莱尔分配资本的方式是这种持久性的另一个重要因素。我们将资本配置视为核心竞争力，而不是业务的副产品。在整个周期中，为了增长，我们始终将回报置于增长之上，在拥有持久竞争优势的地方进行有机投资，只有在满足我们既定标准时才进行收购，并在代表最高和最佳用途时将多余资本返还给股东。这种平衡且纪律严明的方法继续让卡莱尔脱颖而出，并支持我们随着时间的推移复合价值的能力。根据我们的执行情况和已经采取的行动，我们重申2026年全年收入增长较低的个位数预期，调整后EBITDA利润率将扩大约50个基点。凯文现在将详细介绍财务状况。

凯文谢谢克里斯，大家下午好。我将回顾我们第一季度的财务业绩，然后提供有关2026年全年前景的更多细节，该前景与我们在之前的财报电话会议中提供的前景没有变化。从幻灯片4的合并业绩开始，第一季度收入为11亿美元，比去年下降了4%。正如克里斯早些时候提到的那样，造成这种下降的两个主要驱动因素是今年冬天恶劣天气的不利影响，限制了屋顶承包商能够在屋顶上花费的天数，以及缺乏约1500万美元的关税相关拉动，使2025年第一季度受益。我们最近收购的并购贡献略微抵消了有机短缺。本季度调整后EBITDA为2.35亿美元，调整后EBITDA利润率为22.3%，较2025年第一季度提高50个基点。收益减少的利润率扩大是COS驱动的生产力提高、采购纪律以及销售和行政成本的有效管理所导致的强有力执行的结果。调整后每股收益为3.63美元，同比增长1%。这一增长是由股票回购推动的，这足以抵消有机收益下降和利息支出上升的影响。我们的部分表演从幻灯片5开始。RCM第一季度收入为7.58亿美元，同比下降5%，反映了由于今年冬天的天气和去年关税相关的拉动，以及持续疲软和商业新建筑活动部分被稳固的屋顶翻新增长所抵消。本季度RCM调整后EBITDA为2.08亿美元，同比下降4%。然而，调整后EBITDA利润率增加30个基点至27.4%。Cos生产力的提高、严格的采购和销售以及行政成本控制都有助于EBITDA利润率的提高。在第6张幻灯片中转向CWT，CWT报告第一季度收入为2.94亿美元，同比下降1%。小幅下降反映了最近收购的贡献，这主要抵消了住宅和非住宅新建筑活动持续疲软带来的成交量压力。CWT调整后EBITDA为4500万美元，同比下降3%。调整后EBITDA利润率为15.2%，较去年第一季度下降40个基点。利润率下降反映了销量下降的影响，但内部举措的好处部分抵消了销量下降的影响，这些举措包括足迹整合和扩大收购Plastifab后的膨胀聚苯乙烯树脂内部生产。随着这些行动的结合和整合协同效应的建立，我们继续看到CWT在2026年剩余时间内实现有意义的利润率扩张的明确道路。幻灯片7提供了我们第一季度调整后的EPS桥接，供您参考。转到幻灯片8，凯雷的财务状况仍然强劲。截至2026年3月31日，我们拥有7.71亿美元的现金和现金等价物，以及10亿美元的循环信贷额度。我们的净债务与息税折旧摊销前利润比率为1.7倍，在我们1至2倍的目标范围内。这种财务实力继续为我们提供了巨大的灵活性，可以投资创新和资本支出、追求协同并购并持续向股东返还现金。转到第9张幻灯片上的现金流，季节性第一季度是我们部署现金来偿还债务、年终激励和回扣负债以及在施工季节前建立流动资金的季度。一季度经营活动使用的净现金为4500万美元，持续经营活动使用的自由现金流为7300万美元，反映了应计税收相关负债的年终结算额为1.25亿美元。不包括这笔与税收相关的付款，由于我们将现金投入流动资金的减少，运营现金流同比改善。本季度我们投资了2800万美元的资本支出悲剧。我们还通过2.5亿美元的股票回购和4600万美元的股息向股东返还了2.96亿美元，并且我们正在继续朝着2026年10亿美元的年度回购目标保持步伐。现在来看看我们对幻灯片10的展望，石油成本波动、利率不确定性和长期的地缘政治冲突正在给本已疲软的新建筑市场增加更广泛的宏观经济压力。然而，根据我们迄今为止的进展，我们重申了2026年的展望。我们继续预计全年综合收入增长将在个位数较低的范围内，随着我们最近的提价公告，我们现在预计收入将在该范围的高端增长，每股收益将实现两位数增长。我们的综合全年收入前景反映了RCM收入增长，受价格上涨、持续强劲和屋顶翻新推动，CWT收入处于低个位数，抵消了新建筑放缓的影响，而CWT收入也增长了低个位数，因为价格上涨和股票增值计划的贡献超过了终端市场持续疲软的影响。与我们年初的指导一致，我们仍预计全年合并调整后EBITDA利润率将扩大约50个基点，这得益于全年价格实现的上涨以抵消原材料的上涨、持续的COS驱动的两个部门的生产力增长以及cWT正在进行的结构性运营改进行动。我们将继续执行我们控制范围内的杠杆，同时保持警惕宏观风险和这一动态环境中有限的可见性。我们对2030年愿景和调整后每股收益40美元和ROIC加25%的长期财务目标仍然充满信心。我们实现2030年愿景的道路建立在有机增长的基础上，以每平方英尺翻修需求和内容的稳步增加为基础，这两个部门的利润率提高、通过股票回购和有针对性的协同并购以适当的价格提供合适的机会。这些都是灵活的独立杠杆。我们的战略并不取决于所有人每年都做出重大贡献。正如我们在《愿景2025》中所展示的那样，实现目标的轨迹可以适应起伏不定的时期，随着时间的推移，这些杠杆的累积执行力最终推动我们到达目的地。说完，我将把电话转回给克里斯，请他发表闭幕词。

卡莱尔公司（纽约证券交易所代码：ESL）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/246898399

Carlisle Companies报告2026年第一季度收入为11亿美元，同比下降4%，主要原因是冬季天气延迟以及去年1500万美元关税相关订单不再出现。

尽管收入面临挑战，但在生产率提高和成本纪律的推动下，调整后的每股收益增长1%至3.63美元，调整后的EBITDA利润率增长50个基点至22.3%。

该公司重申了2026年全年前景，收入增长较低，调整后EBITDA利润率扩大约50个基点。

战略重点仍然是提高盈利能力、扩大利润率和保持强劲的资本配置，重点关注北美市场和重新装修作为主要收入引擎。

管理层强调了持续的地缘政治和宏观经济不确定性，包括油价波动和利率影响，但对公司的韧性和《愿景2030》等战略举措表示信心。

科尔比（会议接线员）

下午好.我的名字是Colby，今天我将担任您的会议接线员。此时，欢迎大家参加凯雷公司2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止任何背景噪音，在演讲者讲话后，我们将进行问答环节。我想把电话转给梅胡尔·帕特尔先生。尼尔是投资者关系副总裁。尼尔，请继续。

Mehul Patel（投资者关系副总裁）

谢谢大家，大家下午好。欢迎参加卡莱尔2026年第一季度财报电话会议。我是Mehul Patel，凯雷投资者关系副总裁。我们今天发布了第一季度财务业绩，您可以在我们网站的投资者关系部分找到我们的新闻稿和今天电话会议的演示文稿。今天与我通话的有我们的董事会主席、总裁兼首席执行官Chris Koch以及我们的首席财务官Kevin Zimmel。今天的电话会议将从克里斯开始，他将提供第一季度的主要亮点。Kevin将跟随Chris，概述我们第一季度的财务业绩以及我们重申的2026年全年前景。在我们准备好的评论之后，我们将打开提问热线，但在开始之前，请参阅我们演示文稿的第二张幻灯片，其中我们注意到今天的评论将包括基于我们当前预期的前瞻性陈述。由于我们的新闻稿和SEC文件中讨论了许多风险和不确定性，实际结果可能与这些声明存在重大差异。由于凯雷提供了非GAAP财务信息，因此我们在新闻稿和我们网站上提供的演示材料的附录中提供了GAAP和非GAAP指标之间的对账。至此，我将在幻灯片三中将呼叫移交给Chris。

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

Kevin Zimmel（首席财务官）

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

谢谢凯文。总体而言，第一季度充满挑战，但团队以毅力和纪律严明的执行力交付了成果，随着时间的推移，这些成果最终使凯雷与同行区分开来。虽然我们非常了解市场持续的波动，但我们2026年的目标是将对当前水平或更广泛的宏观顺风的新建筑的依赖降至最低。我们仍然是一家至关重要的企业，在我们认为世界上最具吸引力的建筑产品市场中处于领先地位。北美的结构性需求驱动因素是长期且完整的。我们的资产负债表强劲，运营能力不断提高，资本配置仍然严格。随着2026年的到来，我们对凯雷的地位仍然非常有信心。在结束之前，我要感谢并感谢凯雷员工，他们通过日常努力和对卓越的承诺取得了这些成果。多年来，他们一直致力于确保我们的成功。感谢大家的时间和对凯雷的持续关注。我们期待着提供进一步的更新，随着这一年的进展，我会把它交给运营商开放的问题。

操作者

谢谢女士们先生们。我们现在开始问答环节。为了时间起见，我们请每个人限制自己回答一个问题，以便每个人都有机会参与问答环节。如果您此时想提问，请按Star键，然后按电话键盘上的数字1举手进入队列。如果您想随时撤回您的问题，您只需再次按Star one，我们会暂停片刻以编制名册。我们的第一个问题来自高盛的苏珊·麦克劳里。您的线路已开通。

Susan McLauri（股票分析师）

谢谢大家下午好。我的第一个问题。下午好，凯文。我的第一个问题是谈谈需求。您能否向我们介绍新产品的最新情况、它们在市场上的表现以及您预计今年进一步推出的途径。在这一点上，你能谈谈凯雷为承包商提供的这些产品和服务如何帮助提高价格弹性吗？你认为这部分是你在谈论活动水平和你进入春季的改善时所看到的吗？

Kevin Zimmel（首席财务官）

好的，我会尽力记住新产品。所以这很好。好问题，苏。新产品，你知道，我们预计今年将发布超过10、10、12款新产品。最大的可能是我们的TheroThin R7隔热材料，我相信您也读过另一套。它对我们每平方英寸的价值有何影响，以及，你知道，这对冷藏室的影响，减少屋顶的隔热面积，或者能够在线性英寸、垂直英寸上放置更多英寸的隔热面积，这确实非常重要。所以我们一直在外面进行测试。我们在IRE推出。我们赢得了两个奖项。我真的很自豪我们赢得了两个真正象征着两个不同行业的奖项。其中一个基本上是说明员，人们是新产品奖的行业专家。然后另一个就是那些来参加展会并投票选出它为IRE最佳新产品的人。所以很高兴看到这一点。我们就称之为指定者和承包商吧。两人都认为，现在该产品在认可度和更多测试方面正在增强势头，这是一个价值主张。我们确实有测试网站，人们可以在那里使用该产品并向我们提供反馈。与其说是为了确定它是否是一个好产品，不如说是为了确定它是不是一个好产品，不如说是它如何工作以及验证我们从营销角度想了解的一些其他事情。但这可能要到今年7月才能真正冲击市场。僵尸就要开始了。所以这很好。它创造了很多热情，但并没有真正影响到第一季度或第二季度的任何增长。我们有一把新枪。对于我们再次推出的泡沫粘合剂，但将真正反映在更多第二季度，我们将开始销售。所以很多新产品都会增长。我不会说下半场已经上膛，但是的，我的意思是，下半场基本上会回来。因此，当您进入服务和新产品以及它们如何提供帮助时，请尝试缩短这一时间。在承包商眼中，这确实让我们与众不同。再说一遍，我们有两件事想做。一个是我们，我们希望提高能源效率，这对规范者和建筑物业主来说很重要。但另一个是让屋顶上的工人离开。正如我们所知，我们已经遇到了劳工问题。我们希望作为一个行业发展。我们必须找到更有效地利用现有劳动力库的方法。还有诸如热薄和我们新的快速扫描之类的东西，以及诸如Apeel，我们的接缝盾牌。这些东西确实是为了让承包商能够做到这一点而设计的。当你将其与另一项节省劳动力的举措（即凯雷的经验）结合起来时，它确实是节省劳动力的，因为它是关于在正确的时间、正确的地点生产正确的产品，这意味着你不会让承包商站在周围想知道货物在哪里，什么时候到达那里。而这种东西，他们可以依靠我们。我认为这有助于增长，因为我认为这意味着当你交付新产品并提供服务时，显然你与客户的关系会变得更加紧密，与建筑师的关系也会变得更加紧密。人们依赖你，希望这能让你成长、分享和成长。我们一直在谈论增加每平方英尺的盈利能力和销售额，因为人们，你知道，正如我们所说，我们将对价值进行定价。所以我希望我为你报道了足够多的内容。

Susan McLauri（股票分析师）

是的，不，那很完美。我的第二个问题是关于嘉信力旅运的利润率，您能谈谈我们在这方面所做的努力吗？我们应该如何看待改进的道路，以及您今年在艰难的环境下实现一定程度扩张的能力？

Kevin Zimmel（首席财务官）

对的好吧，你知道，就是这样，CWP的盈利能力增长对于Frank Reddy和他的cWT团队来说是关键。我认为他们已经上路了。你知道，我们今年的目标是尽可能接近20%。我们希望回报率达到我们收购亨利时的预期，也就是说，25岁左右，我们希望达到30岁。弗兰克和他的团队致力于此。显然，住宅方面的数量和影响弗兰克的因素很难克服，但是球队做了很多很好的工作。自动化产生了相当大的影响。足迹整合产生了相当大的影响。内包。因此，当我们看到第一季度时，我们会更努力地实现20%的目标。事实上，我仍然对他们所做的感到满意，但如果组合稍微不同一点，我会产生更大的吸引力。你知道，我们的泡沫方面的销售组合更重，而且利润率低于我们在计划中预期的零售方面。所以他们所做的所有好事都有点流失。但尽管如此，即使有这样的情况，我认为他们也会有很好的吸引力，而且我认为它会在第二季度、第三季度和第四季度呈线性关系，希望我们能够在成交量上得到一些反弹，这确实会带来巨大的改变。

Susan McLauri（股票分析师）

好吧，那么假设你在第二季度开始看到一些同比增长，并从那里开始增长，这是合理的吗？

Kevin Zimmel（首席财务官）

是的，我们看到它在一年中发挥作用。我们认为我们会看到每个季度的改善。因此，Q2可能在19%左右，然后在Q3提高到22%。总体而言，今年，在我们提供的指导中，我们希望CWT的利润率同比至少提高100个基点。

Susan McLauri（股票分析师）

好吧，好吧，谢谢你们俩，祝你们好运。

Kevin Zimmel（首席财务官）

谢谢.苏.

操作者

您的下一个问题来自蒂莫西·沃伊（Timothy Woj）与贝尔德（Baird）的台词。您的线路已开通。

蒂莫西·沃伊

嘿伙计们。下午好.嘿嘿，谢谢。我想也许只是在定价上。你看到了什么？你知道，我的意思是，我想第一轮的定价只有效几周，但我想你可以向我们提供任何类型的背景或评论，就你所看到的，你知道，就粘性而言，然后我想其次，你知道，通常当你需要价格时，这是因为需求驱动的通货膨胀，而不一定是供应方面的冲击。所以我想这会改变行业处理价格的方式或承包商接受价格的方式吗？只是有点。这次有点不同。所以如果你只是走过去，你知道，你认为它会如何发展？

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

是的，我会开始蒂姆和凯文也可以加入他的评论。你知道，我们确实有两次涨价，一次是在三月，一次是在四月。显然，第一个的生效日期是4月15日左右。然后，正如你所知道的那样，我们正在保护那些引用给已经有订单的合同的工作。我们没有回去追溯增加这些。这对他们来说不太公平。因此，我们将看到它进入第二季度，然后进入第三季度。我认为价格上涨的粘性将会非常好。我不认为这是在视线方面的司机。我不认为我们的承包商基地或分销商基地中有任何人看不到每晚新闻上发生的事情，看不到石油价格，不明白这些是我们销售的石化行业的衍生品。所以我认为人们明白，柴油燃料的运费和类似的东西，这也打击了那些在工作地点移动的人，他们的卡车里有自己的柴油燃料和类似的东西。所以我认为粘性会在那里。我还认为整个行业都会下定决心，因为我再次认为这对一个制造商、一个分销商、一个承包商来说并不是一个独特的事件。我们都在经历这样的事情。我们都是，它的基础广泛。所以我认为粘性会很好，然后我们必须看着它发挥作用。但显然，第二节最重要的是看看情况如何。当你想到通常情况下它处于需求上升的情况。我的意思是，这是独一无二的。我认为美联储的担忧之一是我们正处于滞胀之中。对的但通货膨胀肯定会存在。但我认为我们的动态将是，相对而言，我不想说是沉默的。但听着，我们只会控制我们能控制的事情。我们希望继续推动创新，我们希望继续提高效率。我们希望继续减少屋顶上的劳动力。我们希望继续向我们的carle op承包商和指定人员提供新产品等方面的价值主张。所以我认为，当我们经历这一切时，这就是我们试图传达的信息，看起来，我们无法控制地缘政治方面将要发生的事情，但我们能做的是继续提供我们所能提供的最好的服务，继续提供创新，我们可以继续提供帮助，确保我们为我们的承包商、分销商提供最好的服务。希望这能让我们在度过这个困难时期时获得一点份额或保持它。我认为我们也有一种感觉，在这种情况下，可能迟早会得到解决，这与我们正在经历的住宅危机有点不同。我应该说，这将比这或决议早一点结束。好吧，好吧，太好了。

蒂莫西·沃伊

感谢这一切。然后我猜凯文，只是你经历了对cwp利润率的期望。您可以在RCM上为我们做到这一点吗？

Kevin Zimmel（首席财务官）

CCM.进入第二季度时，我们认为第二季度的EBITDA将接近31%，然后认为第三季度的EBITDA可以稍微超过31%，然后第四季度的EBITDA将达到28%左右。因此，全年，RCM改善了约50个基点。

蒂莫西·沃伊

好的太好了我会重新排队。谢谢大家。感谢这一点。谢谢蒂姆。

操作者

女士们先生们，我们再次请求您将自己限制在一个问题上，以便每个人都有机会参与问答环节。你的下一个问题来自奥本海默的布莱恩·布莱尔。线路已开通。

布莱恩·布莱尔（股票分析师）

谢谢下午是的，下午，布莱恩。这是蒂姆第一个问题的后续行动。我们知道您仍预计2026年收入将出现个位数低增长，但您在修订或重申的指南中宣布了自上季度以来的相当数量的定价，对不起，。您现在正在考虑的是什么，即CGM和cwt的数量与价格。

Kevin Zimmel（首席财务官）

是的，对于RCM和cWT来说确实是一样的。当我们进入一年或在年终电话会议中，我们说的是低个位数，我们谈论的是该范围的底部，所以可能是1%。现在我们谈论的是这个低个位数范围的顶端。所以3%，所有的改进都是价格。因此，当Chris谈到价格时，我们会在第二季度看到一些价格，然后在进入第三季度时会看到更多价格。因此，今年下半年我们会看到更多价格上涨，但毫无疑问，今年第二季度也会看到一些价格上涨。很难给出完整的数字。所以目前我们提出的只是将今年的数字提高到3%。现在，随着今年的发展，这种情况可能会发生变化，我们将在下季度末再次更新。

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

我认为布莱恩，有一件事需要补充，那就是老价格上涨是否正确？你知道，你认为我们试图做的就是平衡这一点，并确保我们所涵盖的原材料的价格随着价格抵消而上涨。所以我认为我们在今年开始时认为，在我们度过这一年的过程中，原料可能会带来一点好处，现在，你知道，我们的预测将会如此。它可能保持中立。

操作者

你的下一个问题，你的下一个问题来自托马斯与摩根大通的关系。您的线路已开通。

托马斯

大家好。你好感谢您回答我的问题，例如双击分销渠道库存。业界广泛讨论了整合导致库存减少和订单波动，包括QXO和其他主要渠道合作伙伴在内的分销商。你是否看到分销商库存水平和订购模式正在恢复到更正常水平的迹象？你如何描述你的分销渠道目前的活动？如果你能谈谈短期和中期的整合和合作伙伴的一些动态。谢谢

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

不客气我认为，如果你看看库存，我会说，随着我们进入施工季节，我们仍然处于我们认为更正常的库存情况。这很正常。需要更多，以便活动的增长能够持续下去，分销商能够提供他们所需的服务水平。不过，我想说，你知道，我们进入了第四季度，我认为当我们讨论时，人们正在去库存和库存减少，显然利率上升，经济前景也不那么美好。因此，我认为第一季度我们看到库存水平可能延续第四季度的水平。这就是我们所获得的动力的一部分。当我们进入四月份，临近施工季节时，我认为如果分销商看到经济活动和建筑活动良好，他们就会增加库存的意愿。现在我们刚刚看到了阿比，你也看到了。我们的49.8已经接近扩张的50水平。因此，这可能有助于为人们携带更多的库存。由于价格上涨，我们还可能会看到更多的库存被增加。当我们进入第二季度时，可能会出现这种影响。这就是那里的情况。然后您询问了分布的动态、更广泛的动态。我要说的是，你知道，我们已经多次谈论过QXO的情况，随着我们的发展，它们正在不断改善。在这一年中，我们将继续与他们进行良好的对话。就像我们九月份所说的那样，收购和整合很难完成，而且团队继续与我们的团队合作良好，并继续取得进展。所以这是一个很好的。我们还与我们销售的其他分销商建立了良好的关系。好的计划，好的进展，更广泛。最近QXO对Top Build的收购以及行业中发生的一些其他事情对卡莱尔的影响并不那么大。如果我们以Top Build收购为例，该业务，卡莱尔在该市场上没有使用的很多隔热材料，树脂隔热材料、玻璃纤维隔热材料。然后当你将其与Beacon配对时，Beacon在带状疱疹中的重要存在。我们也没有带状疱疹。所以我认为，在那里聚在一起对卡莱尔的影响并不像你想象的那么大。显然，我们需要对qxo做的是专注于我们今年年初提出的那些举措，以及我们与他们的团队一起努力工作的举措，以回到我们已经习惯了QXO和Beacon的水平。这就是我们关于。关于分销活动。

操作者

你的下一个问题来自瑞安·默克尔和威廉·布莱尔的路线。您的线路已开通。

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

嘿，大家好，谢谢你的问题。我想问一下第二季度的收入。我们可以假设正常的季节性吗？那么这会让您的第二季度同比上涨2年吗？然后，克里斯，你提到三月结束得更好。一旦天气好转，您是否看到趋势有所改善？是的，我先拿那个，然后，凯文，拿另一个。是的，当然是天气，显然，我们认为第一季度的天气可能是，你知道，这总是一个粗略的数字，但我们认为大约三天的时间里，我们可能会对顶线产生大约3000万美元的影响。所以当我们进入三月时，天气稍微好一点，是的，情况有所好转。我认为这与势头有关。然后我确实认为阿比是对的。我认为，如果我们看看我们通常关注的领域，比如仓储等，情况会好一点，我想说，它们确实表现出了更好的趋势，比我们去年看到的。你知道，如果你考虑仓库，我们的展望是2%左右，与去年相比，这是下降5，你知道，教育建筑去年。我认为我们认为这个行业下降了大约13，它看到了一些积极的增长。所以我认为，总的来说，ABI准确地反映了我们所看到的。这是有贡献的。显然，一旦价格上涨，如果你有任何东西可以领先的话，那里也会出现一些活动。所以这一切都有助于这种势头。我们看到退出三月和四月。

Kevin Zimmel（首席财务官）

然后是你关于收入的季度问题。当我们看待它时，我们真的是在水桶中看待它。你知道，这是一个季节性的业务，对我们来说，第一季度、第四季度的业绩较清淡。因此，如果你看看CWT，通常第一季度收入占其收入的23%，第四季度为23%，然后第二季度和第三季度的收入各为27%。RCM与此略有不同。他们大约20%的收入来自第一季度。第二季度约占其收入的30%，第三季度略低于第二季度，第四季度是其中的平衡部分。

操作者

您的下一个问题来自Longbow Research的David McGregor。您的线路已开通。

大卫·麦格雷戈（股票分析师）

是的，谢谢。大家下午好。嘿，大卫。嘿，克里斯。

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

我想回到需求弹性的概念，并稍微谈谈这个问题。了解项目成本的迅速上升可能会在多大程度上导致项目出现裂痕，甚至可能只是对工作范围产生限制性影响。我想，鉴于我们在这里关注的是销量，让我问您，保修到期是否仍然是业务驱动因素，或者您是否看到人们的处理方式可能与过去略有不同。谢谢.是的，这是一个好问题。围绕项目延迟的想法。我们看到了一些项目延误，但是，你知道，坦率地说，当我们进入八月时，我们确实看到了这些延误，去年九月实际上是它开始的时候。你知道，我们以为美联储会降息。你知道，今年我们遇到了一些事情，但事情并没有这样发展。今年，中东危机无疑正在引发一些问题，这些问题可能会导致一些人出现一些项目延误并考虑这些问题。但它并不像我们想象的那么有影响力。我再次引用了ABI或ABI以及我们在凯雷市场调查中所看到的情况，所以我认为这可能是人们正在等待的情况。显然，如果这种情况持续下去，而且危机持续时间更长，我认为至少我们来自石化行业的反馈是，你知道，复苏可能会很短。现在它持续的时间越长，破坏就越大，显然，恢复所需的时间就越长。对的这对价格的影响更大。大卫，然后你开始进入一些事情，这几乎就像劳动一样。你会产生这样的想法：供应不足。因此，如果供应不足，您真的要推迟您的项目吗？因为如果你推迟了你的项目，你拿不到材料，那么你的处境可能会很糟糕。所以我认为劳动力限制让人们思考，我想推迟吗？因为如果我推迟了我的项目，劳动力被重新分配，我必须回到队列中，我可能会考虑明年才能完成它。然后这与保修有关。我认为保修仍然是一个驱动因素，因为我认为在更大的项目上，也许不是在更小的项目上，你知道，比如房子，你可以做到，但我不知道房子是否会有保修，但让我们使用这个例子。但在一个更大的项目中，我认为建筑管理团队不会重视保修。他们希望公司有保修。他们不想被暴露。所以，我认为你应该尽快回到队列中，以确保保修到期后，用重新屋顶和新的保修替换。我只是认为人们不希望屋顶冒这种暴露的风险。这是建筑物的重要组成部分，但他们实际上可能想在建筑物内做他们正在做的事情，即像联邦快递或亚马逊一样移动产品，或者像其他人一样制造产品，他们不想考虑屋顶以及他们是否有问题。所以，你知道，我认为对我来说更重要的是，我对凯文说，我们想要看看可用供应，并确保，你知道，随着情况的发展，这可能是我们真正担心的因素，而不是通货膨胀。现在我不知道这个答案是否有意义，但希望它有意义。

操作者

您的下一个问题来自Loop Capital的Garrick Schmoise。线路已开通。

Garrick Schmoise（股票分析师）

哦嗨谢谢.只是想在收入指导和cm上澄清这一点。只是想平方稍微高一点的指南，有点向低个位数的高端移动。你知道，这似乎是由定价驱动的，但我想明确一下你的成交量预期是否有任何变化，特别是当你开始看到三月和四月的势头时，以及是否可能存在一些保守主义，只是在你经历的过程中获得价格上涨的幅度。

Kevin Zimmel（首席财务官）

是的，确实是由于地缘政治局势的不确定性，我们不知道这会对需求产生多大影响。所以，是的，当我们进入第二季度时，这就是我们要遵循的指导方针，即仅上升到3%。也许下半年情况确实会好转，但目前这有点保守。

操作者

您的下一个问题来自Adam Baumgarten与垂直研究合作伙伴的联系。您的线路已开通。

Adam Baumgarten（股票分析师）

嘿伙计们，感谢回答我的问题。就价格上涨而言，我认为在3月份，你们在3月份或4月份宣布的价格上涨幅度约为5%至7%。所以好奇您今天宣布的增量涨价幅度有多大。考虑到所有这些，以及指导向低个位数范围高端的变化意味着实现率相对较低。也许这是保守的。只是好奇而已。然后就是你在第二季度考虑的价格成本。

Kevin Zimmel（首席财务官）

关于每第二季度的价格成本，我们正在考虑用价格抵消任何成本增加。因此，这与第三季度和第四季度的实际假设相同。因此，我们正在考虑全年对克里斯谈到的定价成本保持中立。随着季度的发展，目前显然很难预测定价的金额。再说吧原材料通胀多少。再说吧我们今天看到原材料的增加，这就是第二个公告发布的原因。是的，我预计这将继续留在市场上，因为我们现有的价格上涨。显然，如果一切顺利，您将看到我们今年的收入数字更高。但EBITDA金额对于该定价来说不会是增量，因为它只是抵消原材料通胀。第二次涨价与第一次持平，约为5%至8%。所以与您在三月份的公告中看到的非常相似。

操作者

您的下一个问题来自Zelman Associates的迈凯伦·海耶斯（McLaren Hayes）系列。您的线路已开通。

迈凯伦·海耶斯

谢谢大家。是的，只是在原材料上。想知道您是否能让我们了解您在指导中融入的投入成本通胀的幅度。

Kevin Zimmel（首席财务官）

我要那个。因此，总体而言，正如Chris或Kevin提到的那样，我们的定价从低个位数范围到高范围基本上是几个价格点。因此，我们的价格成本假设是中性的。因此，这基本上意味着类似水平的原材料通胀。如果你计算一下，那就意味着它是关于高单数字化的。原材料通胀占全年原料的百分比。

操作者

您的下一个问题来自Keith Hughes与Truist的路线。您的线路已开通。基思，你的电话线开通了。

Keith Hughes（股票分析师）

喂？你现在能听到我说话吗？喂？基思，你在吗？喂？好吧，抱歉，我不知道那里发生了什么。让我，让我重新开始。因此，对于原材料高个位数通胀的最后答案，我认为有些可能上涨得更多，有些上涨得更少。你能给我们一种感觉吗？今年迄今为止即将推出的投入范围有多大？

Kevin Zimmel（首席财务官）

是的，基思，如你所知，mbi，这是我们最大的原材料采购。所以我只是从前两名或前三名中走下来给你一个。这上涨了两位数。这受到供需动态以及苯的影响，苯的含量大幅上升。它与石化产品、我们的LPO树脂有关，后者与丙烯密切相关。这对我们来说上升了两位数。这与广泛使用的丙烯指数密切相关。然后是多元醇，这也与一些供需动态以及二乙二醇有关。这在高个位数范围内上升。

基思·休斯（股票分析师）

好吧我认为由于工厂停电，多元醇出现了一些短缺。这会引起任何问题吗？

Kevin Zimmel（首席财务官）

您知道，对于我们俩来说，我们使用多元醇来用于PCC中的聚异醇隔热材料，以及在我们的喷雾泡沫中（cwt）。就我们使用的多元醇类型而言，它对我们的CWT产生了更大的影响。但我们处于一个相当有利的位置，有我们必须获得产量的选择。

基思·休斯（股票分析师）

好的谢谢谢谢

操作者

我们的最后一个问题来自于长尾研究的大卫·麦格雷戈。您的线路已开通。

大卫·麦格雷戈（股票分析师）

是的，谢谢你回答我的后续问题，克里斯。我只是想谈谈。我希望您能谈谈过去几年进行的收购、与您最初计划的协同效应以及您可以再挤一点的可能性

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

如果需要抵消我们一直在谈论的价格、成本方面的一些动态，今年就可以取消这一数字。对的好吧，你知道，正如你可以想象的那样，所有的收购都会带来不同的结果。我想说，如果我们从高端来看，MPL的收购在各方面都是出色的。我们继续在那里扩张。MTL的管理团队在管理原材料情况以及分享并推出新产品等方面做得非常好。所以MTL的收购很棒。当我看到另一笔伟大的收购Plastifab时。我认为Mehul可以触及围绕每股收益的垂直整合以及团队所做的一些影响。他们继续要求资本投资自动化并加强他们在加拿大的制造业，我们喜欢这一点。这是另一笔伟大的收购。在每股收益中填写的是我们需要填写的地理位置。他们在创造这一点方面做得很好。全球性或不全球性，对不起，美国范围或北美范围的UPS网络。所以我认为他们正在表现，我认为更大的影响，所有人，他们都在满足他们的交易模式，他们正在做他们基本上说我们认为他们要做的事情。更大的问题是这个量。我的意思是，你知道，真正的MTL之外，这是更多的商业屋顶方面，它的其他人在华威，你可以看到发生了什么事与华威。现在我回到我刚才所说的，关于团队为提高利润率所做的努力，你知道，他们将继续进行足迹整合，他们将继续在他们可以的地方插入我们。他们将继续把自动化，技术，推出新产品。我们还能从他们身上再挤出点什么吗？我们可以，但你会这么做。这确实是推动20。我们想回到20多岁中期。一些成交量的增加会有所帮助，所以显然我们喜欢ABI的增加，我们希望看到房地产市场出现一些复苏并在这方面提供帮助。这将是更大的推动力。知道了

大卫·麦格雷戈（股票分析师）

感谢您的详细回答。好运

操作者

目前没有进一步的问题。我将把电话交给克里斯·科赫做总结发言。

Chris Koch（董事会主席、总裁兼首席执行官）

请继续。谢谢大家。我们面临着非常具有挑战性的时期，正在解决所有这些问题，但这确实结束了我们的第一季度电话会议。我们期待在第二季度电话会议上再次与您交谈，届时我们将为您提供更多有关定价等情况的信息。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。