成绩单：Travelzoo 2026年第一季度盈利电话会议

打扰一下。谢谢接线员，欢迎您。对于今天加入我们的人们，我将接替我们的首席会计官Lejeune。请参阅管理层演示文稿以及我们准备的评论。PDF格式的演示文稿可在我们的投资者关系网站www.example.com上找到。让我们从幻灯片4开始。收入同比增长5%。尽管我们在俱乐部会员的增长上投入了更多资金，但运营利润仍然保持稳定。以固定货币计算，第一季度合并收入为2，430万美元。收入为2，360万美元，比上年同期增长2%。第一季度营业利润为340万美元，占收入的14%，而上一季度为380万美元。让我解释一下我们大幅增加营销费用的原因。幻灯片5显示，收购俱乐部会员的投资很有吸引力，因为它们回报很快。在左侧，您可以看到俱乐部会员的平均收购成本在2025年第一季度为28美元，第二季度为38美元，第三季度为40美元，第四季度为34美元，2026年第一季度为27美元。在右侧，您可以看到我们很快就收回了这笔钱。在美国，会员在会员期开始时支付50美元的年费。此外，我们第一季度的交易平均为每位会员创造了14美元的收入。这一全额回报甚至没有考虑第二季度和未来期间广告收入、未来会员费以及其他收入的增长。现在，幻灯片6提醒我们，对于订阅业务，会员收入可以在订阅期内轻松确认，而收购成本在发生时立即计入费用。幻灯片7显示了效果。会员收购费用增加，加上本季度仅确认一小部分收入，导致同季度的每股收益下降。就第一季度而言，这一影响是减少了约0.13美元。我们预计每股收益将随着时间的推移而增加，如幻灯片8所示。我们的战略是推动会员同比增长112%。新俱乐部成员大约一半来自传统会员，另一半来自TravelZoo的新会员。在第9张幻灯片中，我们细分了我们的主要收入类别。广告、商务和会员费。2026年第一季度广告和商务收入为1，970万美元。会员费收入增至460万美元。会员费更稳定、更可预测，正在增加收入，并成为更大的份额。今年我们预计它们将占收入的20%以上。在幻灯片10上，您可以看到收入增长来自所有报告部门，具有吸引力的投资回报率和会员收购。我们投资了北美和欧洲部门。北美分部的营业利润较低。欧洲部门的营业利润较高。我们的JAX飞行俱乐部部门的营业利润保持平稳。在第11张幻灯片中，您可以看到我们第一季度的GAAP营业利润率为14%。收购更多的俱乐部会员会在短期内降低经营利润率，因为不需要收购费用的会员续约数量增加。随着时间的推移，运营利润率应该会再次增加。幻灯片12显示，Travelzoo俱乐部会员的投资发生在所有关键市场。随着时间的推移，我们预计利润率将恢复到之前的水平甚至超过之前的水平。在第13张幻灯片中，我们提供了有关非GAAP营业利润的信息，因为我们相信它更好地解释了我们如何评估运营如何评估财务业绩。2026年第一季度非GAAP营业利润为350万美元，占收入的14%，而上一年度非GAAP营业利润为440万美元。幻灯片14提供了有关非GAAP营业利润计算中排除的项目的信息。请翻到幻灯片15。截至2026年3月31日，合并现金现金等值物和限制性现金为1，130万美元。运营现金流的现金流为390万美元。尽管我们回购了500，000股普通股，但我们的现金余额还是增加了。现在我展望2026年第二季度，我们预计同比增长将继续。我们还预计接下来的季度收入将持续增长，因为会员费收入在12个月的订阅期内很容易确认。随着我们获得新会员以及随着时间的推移，越来越多的传统会员成为俱乐部会员，我们预计盈利能力将会增加，因为经常性会员费收入将得到确认。短期内，报告的净利润可能会出现波动。我们可能会看到有吸引力的机会来加强营销。提醒您，我们立即支付营销成本。现在我将讨论转向霍尔格。

Travelzoo（纳斯达克股票代码：TZOO）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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访问https://events.q4inc.com/attendee/521069651

Travelzoo报告第一季度收入同比增长5%，达到2430万美元，营业利润稳定，为340万美元，占收入的14%。

该公司大幅增加了营销费用以收购俱乐部会员，收购成本在最近几个季度有所下降，而且投资回收期也很快。

会员费稳定且可预测，预计将占公司今年收入的20%以上。

Travelzoo的战略重点是使俱乐部会员人数同比增长112%，广告、商务和会员费收入增长。

尽管地缘政治问题影响了广告收入，但该公司对会员增长仍然持乐观态度，并预计盈利能力将随着时间的推移而增加。

增加了机场休息室准入和旅游爱好者热线等新功能，以提高会员价值，Travelzoo计划在2026年第二季度推出Travelzoo Meta体验。

操作者

早上好，欢迎参加Travelzoo 2026年第一季度财报电话会议。今天的会议正在录制中。目前，所有来电者均处于仅听模式，在管理层准备好的讲话后，电话会议将开放供您提问。如果您当时想问问题，请按电话键盘上的星号1。如果您需要将自己从队列中删除，请随时再次按星号1。如果您需要接线员帮助，请按星号0。公司想提醒您，今天在这次电话会议上做出的所有陈述以及幻灯片中呈现的不是历史事实陈述的陈述均构成前瞻性陈述，并根据1995年私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出。实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。该公司的10 K和10 Q表格以及其他SEC文件中描述了可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的因素。除非法律要求，公司没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。请参阅公司网站了解重要信息，包括今天早些时候发布的公司盈利新闻稿。这次电话会议的存档录音将在公司投资者关系website@travelzoo.com上提供，现在我很高兴向To Travelzoo的全球首席执行官Holger Bartel、其主席、首席会员官兼总法律顾问兼JAX飞行俱乐部首席执行官Christina Chaka及其北美财务总监Jeff Hoffman移交。杰夫，我们先从概述开始。杰夫，你可以开始了。

杰夫

Holger

谢谢你杰夫。我们将继续利用Travelzoo的全球影响力、值得信赖的品牌以及我们与顶级旅游供应商的牢固关系，为俱乐部会员谈判更多俱乐部优惠。Travelzoo会员流利、活跃，对新体验持开放态度。我们激励旅行爱好者前往他们从未想象过的地方。Travelzoo是那些像我们一样热爱旅行的人必须拥有的会员资格。请翻到幻灯片17。会员资格使旅行者能够充分享受旅行爱好者的生活，同时尊重不同文化。会员资格提供高质量和高价值的俱乐部优惠。看看幻灯片18。299美元的亚速尔群岛之旅，包括托斯卡纳城堡四晚、酒店和每周从美国出发的航班，租车费用为每人299英镑，或在美国最具标志性的度假村之一享受特别会员优惠，23位总统曾一路入住过安圭拉，享受五星级豪华之旅，安圭拉被评为加勒比海最佳岛屿，享受40%的折扣，尤其是对于俱乐部会员的旅行者。俱乐部优惠在其他任何地方都找不到。我们的全球团队对他们进行严格的谈判和审查。会员资格还提供在航班延误的情况下免费使用全球机场休息室的服务。2026年第一季度，我们还与安联合作推出了第一条旅游爱好者热线。无论您前往何处，它都提供24.7免费协助。为旅行爱好者策划的烹饪之旅即将到来。幻灯片19显示了在航班延误时可以使用的全球免费休息室。它非常适合旅行爱好者。幻灯片20提供了有关新成员的情绪和人口统计信息。富有、活跃且乐于接受新体验的旅行爱好者满怀爱意地旅行。90%的人表示他们对新的目的地和旅行想法持开放态度。近70%的人计划在2026年进行两次或两次以上的国际旅行，有关他们家庭收入中位数的信息显示，他们有能力这样做，特别是考虑到我们俱乐部优惠的杰出价值。最后，幻灯片22概述了我们的管理重点。我们正在努力增加付费会员数量，并通过转换传统会员和增加新俱乐部会员来加速收入增长。保留并发展我们从流行的前20名产品中盈利的广告业务。尽管利润率暂时较低，但加速收入增长，从而推动未来利润。增加Czech Fly Club订阅收入，并以纪律发展Meta旅行。现在Christina将提供TravelZumeta的更新并检查航班俱乐部

克里斯蒂娜

谢谢霍尔格。我们很高兴地宣布，我们现在预计第一个Travelzoo Meta体验将于2026年第二季度推出。我们计划将Travelzoo Meta的访问权限纳入Jax Flight Club Travelzoo Club会员资格的福利，以符合Travelzoo和其他投资优先事项。我们的重点是最大限度地增长收入。为了实现这一目标，我们正在努力大幅降低新会员每次收购的平均成本，并瞄准更高的订阅费、更低的流失会员计划，例如Annual，现在将向运营商询问Jeff、Holger和我的问题。谢谢。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。您可以通过再次按星号1键将自己从队列中删除。请限制自己一个问题和一个后续行动。第一个问题来自Noble Capital Markets的Michael Kopinski。请继续。

Michael Kopinski（股票分析师）

感谢您并感谢您回答我的问题，并祝贺您度过了一个美好的季度。第一季度，我只想根据世界上正在发生的地缘政治问题询问一下目前该业务的基调。如果您能向我们提供最新情况，那么显然我们看到本季度利润率出现了显着的连续改善。我们应该如何看待未来几个季度利润率复苏的节奏？然后我就有一个快速的后续行动。嗨，迈克尔，乌克兰战争以及对燃油价格、消费者情绪、机票价格的影响肯定正在影响我们。在第一季度末，我们看到广告确实放缓了。我们没有看到会员的回复有那么多下降，因为作为旅行爱好者，他们只会选择其他目的地旅行。不过没问题，在第一季度末，我们看到广告收入低于当时的预期，如果战争没有发生，那会更好吗？我们在第二季度开始时也继续看到这一点。但事情正在正常化，但新闻每天都在变化。最重要的是，我们还没有看到对会员获取有太大影响。我们仍然看到消费者注册旅行动物园俱乐部会员资格，所以这很好。但在广告方面，是的，我们看到了一个弱点，并希望这场战争及其所有后果能够很快结束。关于利润率，你看，正如我们一直解释的那样。一方面，如果我们大幅增加会员获取量，短期内会对利润率产生负面影响。它降低了利润率，因为我们会立即支付会员收购费用。我们仅在12个月期间确认收入。另一方面，我们本季度开始看到的是我们有更多的续订、会员续订。我们的TravelZoo会员资格有效期为一年。因此，今年我们将有更多的会员续订。会员续订对利润率有积极影响，因为它们与会员获取费用无关。因此，很难预测未来几个季度的影响会是什么，因为这实际上取决于我们可以在会员收购上投资多少，我们可以在多大程度上进一步推动会员增长，另一方面，即将续订的续订率是多少。但到目前为止，我们对这些感到非常满意。你了就我的后续电话而言，该公司是否有与未来12至24个月相关的具体运营或财务里程碑，并与最近通过的首席执行官激励结构保持一致？我的主要目标是尽快增加Travelzoo俱乐部成员的数量。这确实是我们的首要任务，因为这最终将推动业务的成功和财务业绩。听起来不错好的，谢谢，霍尔格。

操作者

您的下一个问题来自Barrington Research的Patrick Scholl。请继续。

帕特里克·肖尔

嗨感谢您回答这个问题。你在迈克的问题中谈到了这个问题。本季度的续订活动更多。您能否谈谈续订率的变动以及续订会员中价格上涨的比例。

Holger

所以，帕特里克，我们不会透露续订率。我们到了这符合我们的期望。我们的目标是进一步提高它。第一季度初和2月1日，美国的会员费改为50美元。此外，遗留成员还必须支付50美元。因此，从2月1日开始，2月1日之后在美国其他市场续订的会员费为50美元，我们在本季度没有改变会员费。实际上，很大一部分续订将在4月1日进行，因为您可能还记得，早在2024年，我们就为会员提供了原始的遗产会员，这是一项以12个月的价格获得15个月会员资格的原始激励。我们对任何形式的促销都非常非常犹豫，但这就是我们当时所做的，以奖励我们传统会员的忠诚度。这些会员资格数量相当大，已于2026年3月31日结束。所以在2026年4月1日，我们有相当多的续订。正如我所说，我们没有透露续订率，但我们实际上对本周的情况感到非常满意。好吧，等等，所以。您要到4月1日才会收到流入现金，那么对于续订，那么这一大群遗留成员正在续订或已经在4月1日或接下来的几天续订？还没有到第一季度。

帕特里克·肖尔

好吧然后可以。您可以谈谈您添加到订阅服务的一些功能吗？如果喜欢的话，可以谈谈哪些功能有帮助和支持。你做什么。您认为哪些内容对支持续订活动有帮助？

Holger

看，我们有几个功能。不同的成员喜欢不同的东西，不同的成员发现不同的东西重要。他们所有人的共同点是他们喜欢我们的报价。我们的报价。正如我之前所说，我们非常努力地为他们工作。这就是会员喜欢我们会员资格的首要原因。他们是旅行爱好者，他们想要旅行，我们为他们提供过旅行爱好者生活的优惠。

操作者

您的下一个问题来自Argus Research的Steve Silver。请继续。

史蒂夫·西尔弗

感谢接线员并感谢您回答我的问题。很高兴看到第一季度营业利润率回升。当您继续扩大俱乐部会员资格项下提供的福利时，您会好奇您的想法，无论是休息室还是休息室。现在，随着Meta加入俱乐部会员资格，我很好奇为俱乐部会员资格添加新福利可能会产生什么影响，以及这可能对维持未来不断扩大的营业利润率产生什么影响。

Holger

最重要的是，我们做这些事情是为了让会员从会员资格中获得更多。我们非常非常有选择地选择我们认为对旅行爱好者来说有价值和令人兴奋的内容。我们对此进行了非常严格的审查。我们也喜欢创新。到目前为止，我们提供的与TravelZoo会员资格相关的福利不会给我们带来大量费用。我这么说吧太好了

史蒂夫·西尔弗

如果我可以的话，还有一个问题，自从您宣布进入休息室以来，已经过去了几个季度了，以及俱乐部会员资格的其他一些福利。您多久跟踪这些功能只是为了看看它是否产生了您在启动此类功能时预期的流量？

Holger

我们持续监控它，我们的会员真的很喜欢它。

史蒂夫·西尔弗

好吧，很公平。非常感谢

操作者

您的下一个问题来自Ascendent Capital的Ed Wu。请继续。

吴艾德

是的，另外，祝贺订户的增长。我的问题是，我知道，你提到由于战争，第一季度末和第二季度略有放缓。但是，你知道，如果不把它拿出来，旅游业的整体情况如何？夏季旅游季节的情况如何？

Holger

人们是在推迟等待战争结束，还是人们仍在像现在一样预订夏季旅行季节？看看夏天表现得很正常。他们正在预订旅行。其他人则犹豫不决。我们优惠的好处之一是其中许多优惠都可以全额退款。因此，我们试图为旅行爱好者承担很大的风险，我们希望他们梦想着下一次旅行。我们不希望人们只是坐在电视机前，听到来自伊朗的负面新闻。因此，我们觉得我们的会员很高兴在夏季旅行，我们以一种对他们非常有效的方式创建优惠。听起来不错.谢谢你回答我的问题，祝你们好运。谢谢谢谢你也是如此，艾德。

操作者

今天电话会议的问答部分到此结束。我想将电话发回霍尔格·巴特尔先生，请他发表闭幕词。

Holger

太好了亲爱的投资者，感谢你们的时间和支持。我们期待着下个季度再次与您交谈。祝你今天愉快

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