Hendix概述了Hornbeck交易中2026年12亿至14亿美元的收入和7500万美元以上的协同效应

盈利电话洞察：阻碍能源解决方案集团，公司。(HLX)2026年第一季度

“第一季度收入为2.88亿美元，毛利为900万美元，净亏损为1300万美元。”（执行副总裁兼首席财务官Erik Staffeldt）

“本季度调整后EBITDA为3200万美元，营业现金流为6200万美元，自由现金流为5900万美元。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

“因此，我们的现金状况和流动性仍然强劲，本季度末现金为5.01亿美元，流动性为6.12亿美元。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

“通过合并Hendix和Hornbeck，我们将汇集两家市场领导者，并建立一家一流的综合离岸服务公司，准备为Hornbeck和Hendix的当前股东创造价值。”（董事会主席威尔·特拉耶）

“这是一项全股票交易。”（董事会主席Transier）“在收盘时.（董事会主席Transier）

“交易结束后，托德·霍恩贝克将担任合并后公司的总裁兼首席执行官。”（董事会主席Transier）“交易结束后，合并后的公司将以Hornbeck Offshore Services的名义运营，并在纽约证券交易所交易，股票代码HOS和HOS品牌将保留用于油井干预服务。”（董事会主席Transier）

“所有这些，再加上显着的年度收入和成本协同效应，预计该交易将在交易完成后3年内产生7500万美元或更多。”（董事会主席Transier）

“我们维持2026年的指导，收入为12亿至14亿美元，与2025年持平。”（执行副总裁兼CFO Staffeldt）“EBITDA为2.3亿至2.9亿美元，受到第一季度Thunder Hawk修井和即将到来的Sea Hattan 1对接的影响。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

“资本支出为7000万至8000万美元。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）“自由现金流为1亿至1.6亿美元，我们预计将继续产生有意义的自由现金流，最终营运资本变动将导致可变性。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

与上一季度的电话相比，管理层再次使用了相同的全年范围：“收入为12亿至14亿美元”和“EBITDA为2.3亿至2.9亿美元”。（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt，2025年第4季度）

“我们第一季度的业绩反映了北海和美国湾大陆架冬季的预期季节性水平......它们反映了Thunder Hawk油田成功修井的成本。（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

“本季度的亮点包括Q4000的强劲利用率以更高的速度执行低干预工作、成功的修井以及我们的雷霆鹰油田重新开始生产。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

“随着Seawell重新启动并恢复运营，北海将恢复两艘船市场，预计2026年利用率良好。”（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

Pickering Energy Partners的Keith Bachman：“你能放弃7500万美元的协同效应吗……[以及]你对最初的捕获是什么”，管理层回应道，“捕获将是收入协同效应，并能够将这些资产结合在一起，为客户提供全面丰富的产品。”（执行副总裁兼首席运营官斯科特·斯帕克斯）

Ben Summers，BTIG：当被问及“20亿美元的积压……持续时间……[和]构成”时，管理层表示，“Hendix报告他们的积压接近10亿美元，涵盖今年和明年的很大一部分……霍恩贝克也约有10亿美元。”（执行副总裁兼首席运营官Sparks）

詹姆斯·舒姆，TD Cowen：当被问及“收入和成本协同效应之间的分配”时，管理层回答说，“其中大部分可能来自收入协同效应和成本效率。”(CEO托德·霍恩贝克）

唐纳德·克里斯特、约翰逊·赖斯：要求霍费尔“环游世界……谈论需求……影响活动”，管理层表示，“我们两艘船都在北海积极工作”，并且“我们预计会得到良好的利用”。（执行副总裁兼首席运营官Sparks）“机器人方面非常繁忙……挖沟……非常非常活跃，利用率高，速度大幅提高。”（执行副总裁兼首席运营官Sparks）

Daniel Energy Partners的Joshua Jayne：当被问及该交易是否可以“加速RV的资本支出”以及交货时间时，管理层回答说，“现在建造新的NPS需要6个月的交货时间。”（执行副总裁兼首席运营官Sparks）

分析师的语气略显积极，以交易为重点，反复表示祝贺，并对执行细节进行了勤奋，包括“祝贺宣布”和“仅就20亿美元的积压……持续时间”。(Ben萨默斯，BTIG）

管理层在规模和捆绑方面态度积极且以增长为导向，包括“我们将成为一家成长型公司”和“我们可以向1名客户提供这一服务……并给他们1份合同”。(CEO霍恩贝克）

与上一季度相比，分析师的质疑从资本配置和季节性影响转移（包括“您更喜欢使用资本配置和季节性影响？”（Connor Jensen、Raymond James，2025年第四季度））结合中的集成机制、协同效应和积压可见性。

2026年第一季度，决定性的变化是全股票组合：“收盘时……赫伦股东将拥有约45%的股份……霍恩贝克股东将拥有约55%的股份。”（董事会主席Transier）

领导力信息从继任规划转向指定的关闭后首席执行官：“关闭后，托德·霍恩贝克将担任合并后公司的总裁兼首席执行官。”（董事会主席Transier）在2025年第四季度，Hendix强调，“我们的董事会专注于为Hendix挑选下一任首席执行官。”（执行副总裁兼首席运营官Sparks，2025年第四季度）

2026年全年的指导范围逐季重申，包括“收入12亿至14亿美元”和“自由现金流1亿至1.6亿美元”。（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt，2025年第四季度和2026年第一季度）

“当前的宏观环境仍然不确定。执行副总裁兼首席财务官Staffeldt表示：“我们的供应中断、大宗商品价格上涨以及北海监管执法力度的加大都为我们提供了积极的催化剂。（执行副总裁兼首席财务官Staffeldt）

在近期市场状况方面，管理层承认利率和节奏的限制：“目前海湾地区相对持平。”（执行副总裁兼首席运营官Sparks）

在整合价值交付方面，管理层标记了披露时间：“我们将在合并代理中披露更多信息。”(CEO霍恩贝克）

管理层将第一季度定为季节性预期，同时重申2026年的收入目标为12亿美元至14亿美元，EBITDA为2.3亿美元至2.9亿美元，自由现金流为1亿美元至1.6亿美元，同时与Hornbeck进行转型全股票组合，预计将于2026年下半年完成，在三年内提供7500万美元或更多的协同效应，并导致合并后的公司在纽约证券交易所以Hornbeck Offshore Services的名义进行交易，股票代码为HOS，保留HNOSS作为油井干预品牌。

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