AZZ报告2026年第四季度业绩：完整收益电话记录

AZZ（纽约证券交易所代码：AZZ）周四公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取网络城堡= NQC 0 z1 aD

AZZ Inc报告2026财年销售额创纪录16.5亿美元，调整后EBITDA为3.67亿美元，调整后每股收益增长19%至6.19美元。

该公司在密苏里州华盛顿州建成了一座绿地预涂层金属工厂，并在俄亥俄州坎顿收购了一座镀锌工厂，以加强其金属涂层平台。

2027财年的指引包括预期销售额在17.25至17.75亿美元之间，调整后EBITDA为3.6至4亿美元，调整后稀释后每股收益为6.5至7美元。

该公司债务减少了3.85亿美元，年底净债务与EBITDA之比为1.4倍，显示出显着的财务灵活性。

管理层表示有信心通过战略增长机会和并购占领市场份额，特别是在金属涂层领域。

操作者

日安，欢迎参加AZZ Incorporated 2026财年第四季度盈利电话会议和网络广播。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以在按键电话上按星号键，然后按1键。要撤回你的问题，请按星号键，然后按二。请注意，此活动正在录制中。我现在想把会议交给Three Part Advisors的董事总经理Philip Cooper。请继续。

菲利普·库珀（董事总经理）

早上好.感谢您今天加入我们，回顾AZZ截至2026年2月28日期间的2026财年第四季度和全年业绩。今天加入电话会议的还有汤姆·弗格森（Tom Ferguson）、总裁兼首席执行官杰森·克劳福德（Jason Crawford）、首席财务官以及首席营销、传播和投资者关系官大卫·纳克（David Narc）。今天准备好的发言结束后，我们将开始提问。请注意，在我们开始之前，今天电话会议的网络直播可在www.cominvestor-events上观看，我想提醒大家，我们今天的讨论将包括根据1995年私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出的前瞻性陈述。就其性质而言，前瞻性陈述是不确定的，并且超出了公司的控制范围，但实际结果除外。AZZ的评论包含前瞻性陈述可能涉及风险和不确定性，其中一些是详细的不时在文件中提交的Azz与证券交易委员会，包括最新的年度报告上的10-K表格。这些声明并不是对未来业绩的保证，因此不应过分依赖它们。实际结果可能与这些预期大不相同。此外，今天的电话会议将讨论非GAAP财务指标，这些指标应被视为补充，而不是GAAP财务指标的替代品。我们请股东参阅今天的盈利新闻稿中包含的从GAAP指标到非GAAP指标的对账。我现在想把电话转给汤姆·弗格森。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

谢谢你，汤姆，早上好。从年度业绩总结开始，在截至2026年2月28日的2026财年，我们报告了创纪录的16.5亿美元销售额，比上一年增长4.6%。对于我们的核心部门，我们的金属涂层销售额增长了14.1%，并产生了超过2.35亿美元或销售额31%的强劲EBITDA。对于Precoat Metals，尽管由于住宅和其他主要市场的全行业疲软导致销售额小幅下降2.3%，但我们实现了1.76亿美元的EBITDA，占销售额的19.8%。综合毛利率保持强劲，达到23.9%，全年营业收入增长12%，达到2.65亿美元。同样就全年而言，GAAP净利润比较还包括两个值得注意的事项。首先，2026年，我们的AVAIL合资企业从未合并子公司产生了总计2.1亿美元的股权和收益，主要是由成功剥离合资企业内的业务推动的，我稍后将更详细地讨论这一点。其次，2025财年，普通股股东可获得的GAAP净利润包括总计7500万美元的优先股赎回溢价费用。不包括这些项目的调整后净利润加上无形资产摊销和重组费用，调整后每股收益为6.19美元，比上年增长19%。此外，合并调整后EBITDA同比增长至3.676亿美元，占销售额的22.3%，高于一年前销售额的22%。转到季度业绩，我们报告第四季度销售额创历史新高，达到3.851亿美元，比上年同期的3.519亿美元增长了9.4%。这得益于我们金属涂层部门强劲的两位数销售增长，较上年同比增长25.7%。第四季度业绩受益于基础设施相关需求上升以及恶劣天气影响较小的持续势头。上一年同季度预涂层金属销量下降2.4%，主要是由于建筑、运输和H Vac领域的低端市场需求持续增长。该公司第四季度毛利润为8760万美元，占销售额的22.7%，较上年同期的22.4%上升30个基点。第四季度销售一般和行政费用总计3050万美元，占销售额的7.9%。这与去年第四季度相比有所改善，去年第四季度报告销售额为3，830万美元，占销售额的10.9%，其中包括与法定退休和SEVERACE费用相关的670万美元应计成本。本季度营业收入为5，710万美元，占销售额的14.8%，与上一年第四季度的4，040万美元或销售额的11.5%相比，增长了330个基点。此外，在第四季度，我们报告了AVAIL合资企业股权净亏损2，170万美元，主要反映了焊接服务业务出售的损失以及AVAIL的不利前期调整。剔除销售损失和前期调整交易，AVAIL合资企业本季度的股权和利润约为70万美元，而上年第四季度为370万美元。第四季度利息费用为1，120万美元，比上一年增加620万美元，原因是持续运营的债务偿还、AVAIL合资企业分销的债务偿还、发行具有有利定价的AR证券化贷款以及有利的定期贷款重新定价。第四季度的所得税费用为870万美元，GAAP净利润为1，590万美元，而GAAP净利润为2，020万美元。去年第四季度，我们报告调整后净利润为4，040万美元，不包括无形资产摊销和前面讨论的AVAIL股权损失，导致调整后稀释每股收益为1.34美元，较一年前增长36.7%。第四季度调整后EBITDA为8130万美元，占销售额的21.1% 7120万美元，占去年同期销售额的20.2%。谈到我们的财务状况和资产负债表与我们今年的资本配置优先事项一致，我们在资产负债表、增长投资和股东回报方面都遵守纪律。我们减少了3.85亿美元的债务，年底净债务与EBITDA的比率为1.4倍，提供了显着的财务灵活性。展望未来，我们将继续投资于核心业务的基础。年内，我们投资了8080万美元的资本支出，其中越来越多的一部分用于内部增长计划。今年我们的资本支出还包括密苏里州华盛顿新工厂的约790万美元。在过去的三年里，我们已在这个铝卷涂层工厂投资了约1.25亿美元，团队按时按预算交付了该项目。随着该设施现已全面投入运营，销量继续与我们的合作伙伴客户保持一致，并且在第四季度的贡献利润率水平上实现了盈利。最后，在今年的投资结束后，我们以约3000万美元收购了俄亥俄州坎顿的一家镀锌工厂，进一步加强了我们的金属涂层部门，这表明了我们有机和非有机发展核心业务的承诺。与此同时，我们仍然致力于向股东返还资本。年内，我们支付了2300万美元的现金股息，并回购了2000万美元的股票，平均价格为每股99.28美元。总而言之，这些行动反映了我们严格的资本部署方法，以及我们对为剩余的AVAIL合资企业投资创造长期股东价值的关注。我们将40%的权益计入股权和盈利以及未合并子公司，这也构成了一个单独的运营部门。2026年，Aveel产生了2.1亿美元的收益，其中包括出售其电气和焊接业务，并在当年提供了2.87亿美元的现金分配。AZZ的运营现金流为5.25亿美元，其中包括Avail的2.73亿美元现金分配，扣除已缴纳的相关税款。AVAIL剩余的1400万美元现金分配被归类为投资活动产生的现金流。最后，正如预期的那样，2026年现金税在当年较高的股本和AVAIL盈利，但在一定程度上被比尔法案对折旧、研发费用和利息费用的一项重大美丽法案的积极影响所抵消。说完，我就把电话转给大卫。

谢谢Philip大家早上好，感谢你们今天加入我们。我们在年底表现强劲，并连续第三年实现创纪录的销售额和盈利能力。我特别自豪我们的球队如何从一月底的重大冬季风暴中恢复过来，并在全年第四季度表现出色。销售额总计16.5亿美元，调整后EBITDA超过3.67亿美元，调整后每股收益同比增长19%至6.19美元。我们的业绩反映了我们战略的力量、严格的执行、卓越的运营和承诺。整个组织的团队合作和基于价值观的文化。在2026财年，我们通过推动各个部门的市场份额增长，进一步巩固了我们的竞争地位。AZZ通过提供卓越的客户服务以及纪律性和一致性的运营，同时利用我们的专有技术并激发研究能力创造差异化价值，继续获胜。全年，我们对两个部门进行了有机投资，以提高运营效率并支持我们的长期业务。这项工作的一个关键里程碑是我们位于密苏里州华盛顿州的绿地预涂层金属工厂的竣工。这项投资推进了我们的有机增长战略，并加强了我们的预涂层金属部门，扩大了AZZ对不断增长的铝涂层和饮料相关终端市场的参与度。去年，我们通过收购俄亥俄州坎顿的一家镀锌工厂进一步扩大了我们的金属涂层平台，这扩大了我们的业务范围，并扩大了我们为新客户和现有客户提供的服务范围。与此同时，我们继续通过严格的资本配置框架评估收购机会，同时发展积极的战略交易渠道。Jason将详细介绍我们的第四季度业绩，因此我将把剩余的评论集中在继续推动我们长期增长的重大长期顺风上。我们看到，基础设施相关投资主题正在重塑工业格局，推动我们的终端市场出现动力。其中包括工业搬迁、桥梁和高速公路投资、超大规模数据中心扩张、发电、输电和配电投资以及可再生能源的持续增长。这些趋势中的每一个都是结构性的、多年的，并且越来越成为我们客户资本支出优先事项的核心。正如我们全年所看到的那样，这些市场严重依赖镀锌钢和涂层金属解决方案领域，AZZ带来了有意义的规模、深厚的编码经验、运营可靠性和卓越的价值。我们多元化的投资组合使我们具有独特的地位，能够支持跨多个终端市场和州的大型复杂项目，通常同时，并且一致、快速地共同做到这一点。我们差异化运营模式中的这些需求驱动因素使AZZ能够占领市场份额并深化现有客户关系。戴夫将分享有关行业动态如何转化为项目活动的更多细节。我们继续使用金属涂层工厂的数字镀锌系统和预涂层金属中的Kolene推动整个网络的渐进改进。这些系统增强了客户参与度，同时提高了我们整个运营的生产力和利润率。这些定制数字能力共同增强了我们的竞争优势，并支持持续的盈利增长。这样，我就把它交给杰森。

Jason Crawford（首席财务官）

David Narc（首席营销、传播和投资者关系官）

谢谢杰森大家早上好。与我们在该公司的10 k中披露的情况一致，全年总销售额与上一财年相比增长了5%。我们最大的终端市场建筑业增长了3%，而电气和工业市场则实现了两位数的强劲销售增长，分别增长了17%和15%。正如汤姆指出的那样，AZZ Inc.继续受益于美国持续的基础设施相关支出和大型数据中心的持续扩张所推动的更长投资周期的早期阶段。这些通常与重要的同地发电的建设相结合，推动我们的电气、工业和建筑终端市场的业绩。我们的消费者终端市场表现良好，由于饮料市场从塑料转向铝以及密苏里州华盛顿新工厂的持续增长，涂层铝产量增加，增长了6%，而我们的运输类别下降了3%，由于整体终端需求疲软，半拖车。展望未来，行业研究将人工智能驱动的数据中心建设描述为更具结构性而不是周期性的，我们相信，尽管地缘政治和利率持续存在不确定性，但美国数据中心电力需求预计到本十年末将大致翻一番。需求是由经济的根本性转变而不是传统的建设周期推动的。外部预测显示，到2026年，美国超大规模数据相关支出将约为7000亿美元，其中人工智能投资占该资本的大部分。这种基础设施大支出环境与我们的终端市场非常吻合，现代数据中心建设需要先进的腐蚀保护，并且通常会推动对现场发电、电网加固和输电基础设施的大量投资。这些是复杂的多年项目，需要大量热浸镀锌含量。因此，我们的金属涂层部门能够很好地支持这个不断扩大的市场。不包括数据中心，我们预计2027财年非住宅建筑将继续保持低迷，主要受住宅市场利率、地缘政治和关税相关不确定性的推动。目前的行业研究表明，由于大量在建房屋抑制了新开工，预计单户住宅开工率将持平至低位个位数。此外，目前预计30年期固定抵押贷款利率将保持在6%以上，这限制了人们的负担能力，并减缓了对新建筑的需求。因此，建筑商越来越专注于完成现有项目并提供激励措施以减少当前库存。我们预计非住宅和住宅建筑的疲软可能会给我们本财年的预涂层金属部门带来阻力。说完，我现在将把电话转回给汤姆。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

谢谢戴夫。我们预计2026年进入建设阶段的数据中心项目数量将会增加，这将推动基础设施的进一步建设。重要的是，我们的客户需求并不孤立于数据中心。我们看到桥梁和高速公路建设、发电以及输电和配电等关键终端市场持续强劲，所有这些市场都得到了长期长期顺风的支持。这些项目推动了对热浸镀锌服务的持续需求，并可能为Precoat Metal解决方案创造增量机会。我们在竞争激烈的市场中获胜，因为我们提供交付、可靠性、高质量和执行速度。虽然第一季度我们有了良好的开端，但现在才是年初。因此，今天我们重申2027财年的指导。预计销售额在17.25亿至17.75亿美元之间。调整后EBITDA在3.6亿至4亿美元之间，调整后每股稀释收益在6.5至7美元之间。我们估计2027财年债务削减将在1.3亿至1.7亿之间。我们相信，我们强大的财务和市场地位将使我们能够利用战略增长机会，同时执行更广泛的资本配置计划。由于我们强劲的资产负债表和提供高于市场增长的愿望，我们将继续有选择地积极对待并购机会。我们专注于投资，以加强我们的金属涂层和预涂金属部门，扩大我们的地理覆盖范围并加深客户关系。我们采用经过验证的、严格的战术手册，寻求机会，以加强我们的竞争优势，并为我们的股东带来可持续的回报。展望未来，我们相信，在为股东带来盈利增长和长期价值的同时，我们有能力持续改善业绩，并在高水平上执行。最后，我很自豪地承认AZZ连续第39年实现增长和持续运营盈利。这一成就是我们整个组织员工的奉献精神、专业知识和承诺的直接结果。我们对安全、质量、客户服务和执行的关注继续使AZZ脱颖而出，我想真诚地感谢我们的团队现在每天所做的出色工作。接线员，我们想打开电话询问。

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以在按键电话上按Star，然后按1。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。如果您的问题已得到解决，并且您想撤回您的问题，请按Star然后2键。此时我们将暂停片刻以整理我们的名单。今天的第一个问题来自Gonsham Panjavi和Baird。请继续。

贡舍姆·潘贾维

谢谢操作员。大家早上好。我想首先是金属涂层，你知道，从销量的角度来看，去年显然是非常重要的一年，包括你在第四季度交付的产品。如果您可以与我们分享一下，您在27财年为该部门和Precoat的具体增长嵌入了哪些内容。如果我理解正确的话，我知道你在住宅建设方面遇到了一些阻力。您是否预计销量趋势会恶化，或者只是逆风，而阻力可能会被包括密苏里州华盛顿工厂在内的其他顺风所抵消？

Jason Crawford（首席财务官）

是的，早上好。我可以捡起来。因此，从金属涂层的角度来看，如果你看一下明年该业务的预测，该业务的预测值在中到中个位数到上个位数之间，很明显，这一年的结束非常强劲，这将为今年带来动力。当你看到Preco金属业务时，可能会看到它们同比相对持平。当你看看整体市场时，他们的优势显然是，他们每年都有更好的竞争对手来与预涂层金属竞争，抱歉，金属涂层业务的竞争对手稍微困难一些。因此，一个是中高到高位个位数，另一个相对持平。好的，然后对于预涂，只是为了澄清一下，您对该领域的住宅建设有何看法？是的，我认为如果你看看他们覆盖的整体市场。因此，如果你看看他们大约75%的终端市场是由建筑业驱动的，其中大约三分之一的市场是住宅市场。

贡舍姆·潘贾维

好的，谢谢你。然后是我的第二个问题，你知道，因为它与锌价格有关，也许可以在更广泛的大宗商品发生的背景下评论你的原材料篮子趋势。你知道，显然是中东的事件，等等。你在这一点上看到了什么，你是如何管理的？是的，我认为，你知道，从锌的角度来看，有很大的影响。在所有中断之前，价格一直呈上涨趋势，正如你所知，我们的水壶大约需要六到八个月，无论如何，我们都有这种感觉。所以你知道，我们已经。但这两个领域都存在普遍的通货膨胀，无论是油漆价格上涨，这也更像是预涂层方面的传递。但在镀锌方面，它是酸、腐蚀剂、化学品，我喜欢称之为肥皂、绳索和涂料。所有这些东西都在膨胀。你知道，这就是为什么我们称之为价值定价。我们试图跟上定价。从附加费的角度来看，我们正在做的一件事与运输、燃料成本等有关，因为我们确实拥有一支由自己的卡车和拖车组成的庞大车队。因此，我们使用附加费来抵消这一点，确保我们保护我们的利润率。我们没有看到这种变化。我们几乎没有一天不从供应商那里得到一些提价。因此，这两个部门都在提高价格以抵消这一影响并维持利润率。现在市场上似乎也是意料之中的，因为每个人都面临着同样、同样的问题。完美了谢谢你，汤姆。杰森，

操作者

下一个问题来自Jeffries的Daniel Rizzo。请继续。

丹尼尔·里佐

感谢您回答我的问题。所以你知道，只要想想预涂层市场，显然更高的利率是一个问题，但你还可以为商业市场指出其他有意义的负担能力问题吗？我的意思是，我想我们都明白，住宅会发生什么，但对于非资源。我想知道，除了高、高、高利率之外，是否还有其他因素是阻碍的因素。

Jason Crawford（首席财务官）

是的，丹尼尔，实际上我们在评论中描述的几乎所有内容，当你想到非住宅时，你知道，我们已经看到我们的一些终端市场和客户的总体项目成本略有上升并膨胀由于汤姆提到的一些事情。你知道，显然当我们制定预算时，伊朗战争还没有开始。但我们看到了一些升级，你知道，利率不确定性再次成为住宅方面的主要问题。我想补充的是，我们面临的问题之一是基片的可用性。随着进口关税、国内供应的增加，可用的待涂漆底材受到一些限制。所以我们的一些客户正在经历这种情况。因此，这迫使他们等待，并可能减少库存，直到更接近季节的需求，然后下订单，以便能够最好地利用可用的底材。所以这就是我们看到的事情之一，它往往会驱使我们去做，它符合我们的个人资料，快速调整，小批量，大量定制。所以你知道，这是一个潜在趋势，它确实会增加项目成本，而且你知道，这使得需求不再那么难以预测，因为他们没有按照正常库存趋势购买金属涂层。

丹尼尔·里佐

我认为，考虑到项目的规模和人们的计划，积压是否是一件事？但我想知道您是否有相当大的积压，或者这不仅仅是您业务之外的事情。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

是的，这真的不属于我们的业务。我是开玩笑地这么说的，但我们的很多网站都在院子里看着，这就是他们本周的需求和积压。我们非常擅长翻转东西，所以我们的客户依赖于我们非常非常可靠的事实。他们周一把它交给我们，我们将在周五把它还给他们。所以我们意识到了这一点，因为在我们的销售流程中，我们正在进行预测，以便客户每月、每月甚至每周向我们传达他们的需求。所以你知道，我们现在在金属编码方面感觉非常好。我们的大多数客户都是基础设施领域的广泛增长。所以这不是你认识的任何人，无论是数据中心、电线杆、塔、变电站，以及所有必须投入的东西，无论是道路、照明、支持数据中心和变电站的电气系统等等。因此，这是一个基础非常广泛的市场，我们的设施网络对此发挥了很好的作用。所以我们不会以这种方式记录积压。但我们可以展望未来，并说我们的客户看好金属涂层领域的需求。

丹尼尔·里佐

非常感谢

操作者

下一个问题来自汤普森戴维斯公司的Adam Thaumheimer。请继续。

亚当·索恩海默

早上好伙计们祝贺强劲的季度和强劲的一年。嘿，谢谢。关于数据中心，你们是如何处理需求的？我的意思是，你们有没有专门用于这些项目的设施？然后从分解销售的角度来看，你把这些收入投入建筑业还是工业或其他行业？

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

我会让大卫回答第二部分。你知道，在第一部分，我们刚刚召开了年度金属涂层工厂经理和销售经理会议。因此，你知道，那里有120名员工，与我交谈过的工厂经理或销售经理几乎没有一个不在任何特定时间从事一个、两个或三个数据中心项目。所以基础非常非常广泛。他们喜欢我们的原因是我们拥有一个设施网络，因此我们可以处理跨多个设施的大型项目，或者在许多情况下，一个设施可以处理整个项目。因此，为他们提供了交付的保证、执行的可靠性，所有这些东西都很适合选择收件箱，以激励您根据我们的编码方式进行激励，这变得有点冒险。所以我会把它交给大卫。

David Narc（首席营销、传播和投资者关系官）

是的，谢谢，汤姆。你知道，根据订单的真正到达我们手中的方式，它的编码方式有一些变化，无论是来自一般制造商还是专门的项目开发团队，等等。所以有时我们会看到它出现，正如你可以在电气和工业的最终结果中看到的那样，因为我们知道我们可以在视觉上看到它，我们知道，例如，它是一个按钮，那显然是一个电子的。而一些结构。亚当，你去过我们的一些工厂，所以你也看到了我们正在研究的一些东西。例如，它是否要进入数据中心还是要进入液化天然气项目，这可能有点不清楚。因此，有时会变得更加阴云密布，从而进入建筑或工业领域。

亚当·索恩海默

好吧，颜色很好。然后我想询问有关并购的潜在并购，您提到了交易渠道。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

您能向我们通报管道的情况和潜在的时间吗？是的，管道看起来不错，尤其是在金属涂层方面。这些，你知道，它们主要是我们正在关注的。他们是一个关闭网站。所以如果你只是拿我们的平均车队销售额和EBITDA称之为1500万美元的销售额，400万到600万美元的EBITDA。这就是我们在螺栓连接方面所看到的尺寸。我们有三四个人在积极讨论。我们正在进行尽职调查。所以，你知道，在我们再次交谈之前，我很乐意关闭一家，然后看看大卫和他的团队今年是否能再关闭几家。在预代码方面，我们有一个我将召集来进行积极讨论的代码。这不是一个很大的问题，所以有点像一行。差不多就是这样。显然，我们正在关注更大的事情，但它们会更远。我不知道我预计今年会有任何更大的项目。

亚当·索恩海默

棒了祝你在Q1结束时好运。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

谢谢.好的谢谢

操作者

下一个问题来自B的Nick Giles。莱利请继续。

尼克·贾尔斯

我的第一个问题是资本支出中点约为9000万。我在假设中看到，热浸产能扩张是其中的一部分。您能否谈谈潜在的EBITDA影响是什么？这些扩张中有多少包含在今年的指南中，而明年可能会更加明显。谢谢.

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

是的，我想，你知道，所以我们正在考虑添加水壶。由于需求，我们正在德克萨斯州北部增加一个。它将在下个月左右在这里启动。所以这会产生一些影响。我很难公开说出一个新水壶的息税折旧摊销前利润是多少。但你知道，这会产生影响。它位于一个大型地点，因此它将为我们提供增量容量。我们正在做的其他事情，我们正在寻找其他地点添加水壶，这些相当快，你知道，我们可以把它们放进去。我们批准了我几个月前谈到的那个，它将于本季度或6月1日启动并运行。因此，这些事情的周期时间不长，希望能对EBITDA产生数百万的影响。如果你问金属涂层团队，他们会说这已经包含在他们的预测中。如果你问我，我会说是的，也许，也许不是。我们正在做的其他事情是接地线涂层，这与电线杆和塔之类的东西很常见。因此，仅仅因为输电分配持续繁荣，就需要做更多这样的事情。因此，再次增加这一能力，需要投资200万或300万美元，以获得良好的增量销售额和EBITDA。杰森，你想添加什么颜色吗？

Jason Crawford（首席财务官）

是的，我的意思是，我认为，你知道，当你看到该业务的增长时，它继续朝着正确的方向发展，其中一些水壶正在走在曲线的前面，并确保当销量达到时，我们就处于正确的位置去实现这一目标。我想说，我们目前的预测和指导，无论好坏，确实包括它。正如你所看到的，这是更多的长期回报。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

我的意思是，好消息是它们确实是低风险的投资，因为需求已经存在。

尼克·贾尔斯

明白感谢伙计们。然后，你知道，该股显然一直表现良好。因此，只是好奇地询问您是否有兴趣在这里进行更多回购，或者您是否更愿意在资产负债表上保留更多现金，以换取您提到的一些并购机会？

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

是的，我认为考虑到我们在收购方面的活动，我们致力于通过股票回购最大限度地减少稀释，因此我们仍然致力于这一点。因此，就资本配置策略而言，考虑到我们可以完成的可能甚至更有可能完成的交易清单，我喜欢使用现金来实现这一目标，因为这将为我们做好准备。它为我们带来了立即的EBITDA提升。如您所知，我们的指导不包括我们将接受的并购增量。

尼克·贾尔斯

非常有帮助的家伙。欣赏所有的颜色并继续。祝你好运。

杰里·斯威尼

下一个问题来自Roth Capital的Jerry Sweeney。请继续。早上好，汤姆、杰森和戴夫。感谢接听我的电话。我们接触过很多金属涂层，但只有一个后续问题，尤其是关于传输和分配。听起来你和一些金属制造商等交谈了很多，但我只是好奇你是否曾与一些最终用户或最终购买商交谈过，以及你对此有多少可见性，或者你可以看到的未来或至少有一些讨论。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

总的来说，我们根据最终用户的支出、他们将在哪些方面增加容量等等来看待总体趋势。大卫可以添加更多内容，但我们参加了各种会议，我们会接触到这一点，其中很多都是通常可用的容量增加，即千兆瓦的增加，或者你知道，所以这种东西，我们与他们联系，我们将其与客户告诉我们的内容进行比较告诉我们，然后我们查看一般可用的市场趋势数据，大卫可以给它增添一些色彩。

David Narc（首席营销、传播和投资者关系官）

谢谢，汤姆。是的，杰瑞，我想补充的是，我们比过去更加积极地直接向行业和最终用户进行营销。金属涂层团队特别收集了大量营销材料，正如汤姆提到的那样，最近还参加了一些行业会议，以展示我们在该市场的能力。所以我们对那里所看到的感到非常满意。它再次出现在结果中，也出现在那些呼吁他们的GMS和其他人与我们分享的一些积压中，这些积压给了我们一个很好的预测。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

那就抓住你了。再问一个快速问题。就华盛顿工厂而言，我想您提到了它在第四季度按贡献计算是盈利的。它的利用率如何？如果它还没有达到，我们应该如何考虑在今年剩余时间里这种利用率的提高？我想说现在大约是40%。它将继续上升。我们已经，你知道，是的，今年必须生产大约45到50，000吨，你知道，我们对它即将达到的趋势感到非常满意。因此，随着我们进入第二季度、第三季度、第四季度，这一数字确实会加剧。但我们月复一月地关注着这种积极的趋势。杰森，我不知道你是否想在那里添加一些东西。

Jason Crawford（首席财务官）

是的，不，我是说这完全符合我们的期望。你知道，在第一季度达到40%，50%，或者对不起，超过40%，接近50%。有三个不同的过程，你知道，这三个过程处于稍微不同的阶段。但今年计划的所有迹象都与预期非常一致。知道了

杰瑞·斯威尼

太好了我很感激。谢谢。为了你的时间。

约翰·弗朗茨雷布

下一个问题来自Sidoti and Company的John Franzreb。请继续。伙计们，恭喜你们度过了美好的一年。只是想坚持使用华盛顿设施。该业务在2026财年的收入贡献是多少？

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

我认为收入约为1100万左右。

约翰·弗朗茨雷布

全年？

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

是的，全年。我相信就是这样。

约翰·弗朗茨雷布

我对填补植物的平衡感到好奇。我认为你已经分配了大约75%。您对剩下的25%持何立场？

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

你知道，我们对此很感兴趣。我们正在努力确保首先照顾好我们的伴侣。因此我们正在继续增加他们的数量。如您所知，铝业务正在蓬勃发展，所以。但是，是的，一旦我们首先照顾好我们的伴侣，我们就不会遇到任何麻烦了。因此，你知道，我们希望在第三季度末之前致电。能够开始填补其中的平衡。

约翰·弗朗茨雷布

明白了，明白了。我刚刚开完电话会议，公司提到对来年的市政支出感到担忧。你与这有任何共同点吗？我只是有点好奇你在那里的想法。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

是的，这很有趣，因为我们所在的很多社区往往高度集中在中西部、南部和西部，还有一点在加拿大。我们正在谈论的大多数市政府状况良好。他们仍然有，你知道，就像DFW这里一样，住房、多单元住房、商业建筑仍然有很大的增长。所以他们仍然让很多公司搬家。这就是整个德克萨斯州的故事，德克萨斯州是我们最大的镀锌产能集中地。因此，这些社区中的每一个都在为预算而苦苦挣扎，但每个社区都必须进行这些投资。所以，你知道。是啊，就是这样。当你在中西部进一步移动时，大多数，我想说三分之二，你知道，非常舒适。他们正在推进这些基础设施项目，因为他们必须这样做。即使在其他领域，困难，我认为这里的困难在于，如果你有一个大数据中心搬进来，并且需要你扩建道路，那么你对电力公司会有不同的要求。我认为这些仍在解决中。因此，我们并不是与这些市政府进行直接对话，而是在某种程度上审视他们面临的挑战。当你拥有这样一个大型设施时，他们如何平衡预算。这需要基础设施、水、电力。正如大卫指出的那样，现在他们正在建设的一些更大的数据中心，他们现在正在与发电同时建设。但你仍然必须建设道路和其他基础设施。所以我不知道。这是个挑战我不认为这会给我们今年带来问题。但我认为，随着你走得更远，这将成为许多这些城市的一个更大的问题。

约翰·弗朗茨雷布

很好很好感谢您的反馈。我很感激

操作者

同样，如果您有问题，请按星号然后按1。下一个问题来自Evercore的Eric Boyce。请继续。

埃里克·博伊斯

首先，您能提醒一下油漆成本通常如何计入预涂层中吗？是否直接为客户详细列出？预涂层通常包含几个月的已付库存？

Jason Crawford（首席财务官）

好的，埃里克，我可以去拿。所以一般来说，油漆是没有逐项和最终报价，显然最终客户是非常好的下站，通常有一个与油漆公司的关系。因此，来自涂料公司的任何涂料定价通常都是一对一地传递给最终客户的。这是行业内的事情，而不仅仅是在互联网上。

埃里克·博伊斯

我很感激，杰森。

Jason Crawford（首席财务官）

然后，抱歉，你问了库存问题。抱歉我们的库存非常非常紧张。所有库存都是根据客户订单购买的。因此，正如你可以欣赏，有没有任何猜测，在制造方面的业务，因为它的所有定制的颜色，等等，所以一般来说，我们有大约三个或四个星期的库存价值在手。我们在底漆和背衬方面持有更多的普通产品。但是，当你真的到了顶层和定制，那么它几乎是在门口，以配合生产时间表。

埃里克·博伊斯

明白了。我很感激。然后进行第二次跟进。我想您早些时候在电话会议上说过，预编码预计将同比大致持平，但以季度节奏为主。假设上半年和下半年出现一些收缩，我们会看到终端市场出现一些正常化，还是全年情况更加平淡？非常感谢

杰森·克劳福德（首席财务官）

是的，我的意思是，我认为我们今年的情况会更加平稳。你知道，我会说，你知道，从保守的角度来看，你知道，我们不断收到信号，表明事情正在转变，而不是完全过渡到结果，等等。我在Gershom提供的问题的第一部分中唯一没有提到的是与新的华盛顿设施相关的增加和增长。真的所以当你开始把它加到等式中时，prequote应该显示一年中每季度的毛收入。

汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）

我们的问答环节就此结束。我想让汤姆·弗格森发表闭幕词。

操作者

我只想感谢大家今天加入我们。希望你从中得到的是，我们觉得本季度我们有一个良好的开端。此时此刻对这一年感觉良好。即使所有的外部事情可能会发生在那里，什么是在我们的控制范围内，我们感觉非常好，我们觉得我们有伟大的团队工作真正努力，为我们的股东做一切他们可以。我期待着在第一季度末与您交谈。谢谢祝你今天愉快

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