亿利达2026年一季度财报解读：扣非净利润暴跌99.98% 经营现金流转负

2026年第一季度，亿利达实现营业收入2.39亿元，较上年同期的3.34亿元同比下滑28.61%。从财报披露的原因来看，主要系新能源整车市场订单下滑，导致子公司铁城公司销量大幅下降，进而拉低了整体营收规模。

营收的大幅下滑反映出公司新能源板块业务对外部市场环境的高度敏感性，若下游整车市场需求持续疲软，公司后续营收增长将面临较大压力。

本报告期内，亿利达归属于上市公司股东的净利润仅为162.97万元，较上年同期的1333.30万元同比暴跌87.78%；扣除非经常性损益后的净利润更是仅为2382.39元，同比大幅下滑99.98%，主业盈利能力几近枯竭。

从非经常性损益明细来看，本期公司通过闲置设备处置、政府补助等方式获得非经常性收益162.73万元，正是这部分收益勉强支撑起微薄的净利润，凸显出主业盈利能力的严重下滑。

对应净利润的大幅下滑，公司基本每股收益和扣非每股收益也同步缩水。本报告期基本每股收益为0.0029元/股，较上年同期的0.0235元/股同比下滑87.66%；扣非每股收益仅约0.000004元/股，几乎可以忽略不计。

每股收益的大幅下滑直接影响股东的投资回报，也反映出公司盈利质量的恶化。

本报告期公司加权平均净资产收益率仅为0.10%，较上年同期的0.82%下降0.72个百分点。这一指标的大幅下滑，体现出公司运用净资产盈利的能力显著降低，资产运营效率出现明显恶化。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为2.62亿元，较上年年末的3.85亿元同比下降32.05%，主要系铁城公司收回前期到期应收款及本期新增应收款减少所致。

虽然应收账款规模压降有利于降低坏账风险，但结合经营现金流净额转负来看，本期整体回款质量并未同步改善，不排除公司为缓解营收压力放宽信用政策，或存在后续回款不及预期的风险。

本报告期末，公司应收票据余额为688.93万元，较上年年末的1064.25万元同比下降35.27%，主要系应收票据到期托收所致。这一变动属于正常的票据流转，对公司现金流的影响相对有限。

截至2026年3月31日，公司存货余额为4.81亿元，较上年年末的4.67亿元同比增长3.03%。在营业收入大幅下滑的背景下，存货规模逆势增长，反映出公司产品去化压力有所增加，若后续市场需求未出现好转，存货跌价风险将有所上升。

销售费用：随营收规模同步收缩

本报告期公司销售费用为956.20万元，较上年同期的1152.67万元同比下降17.05%，主要系营收规模下滑导致相关销售支出减少，属于营收收缩后的正常联动。

管理费用：小幅增长，管控压力犹存

本报告期管理费用为3343.64万元，较上年同期的3179.51万元同比增长5.16%。在营收大幅下滑的背景下，管理费用未能同步压降，反映出公司费用管控仍有提升空间。

财务费用：利息支出大降，整体规模收缩

本报告期财务费用为287.98万元，较上年同期的317.22万元同比下降9.22%，主要系本期利息支出从上年同期的452.94万元降至193.15万元，利息支出规模的大幅减少一定程度上缓解了财务成本压力。

本报告期公司研发费用为1941.28万元，较上年同期的1904.62万元同比增长1.93%，投入规模基本持平。在主业盈利大幅下滑的情况下，公司仍保持稳定的研发投入，体现出对技术研发的重视，但研发投入能否转化为未来的盈利增长点仍有待观察。

经营活动现金流：由正转负，回款能力恶化

本报告期经营活动产生的现金流量净额为-1441.09万元，较上年同期的4661.54万元同比大幅下滑130.91%，主要系应收账款回款同比减少所致。经营现金流由正转负，反映出公司主业造血能力出现明显恶化，现金流压力显著上升。

投资活动现金流：处置资产推高净额，可持续性存疑

本报告期投资活动产生的现金流量净额为9046.41万元，较上年同期的981.05万元同比大增822.11%，主要系本期收到闲置资产处置货款及三进公司部分土地征收补偿款。这类非经常性的资产处置收益不具备持续性，无法成为公司长期现金流的稳定来源。

筹资活动现金流：借款减少致净额转负

本报告期筹资活动产生的现金流量净额为-814.23万元，较上年同期的3455.85万元同比下滑123.56%，主要系本期取得借款从上年同期的2.54亿元降至8880万元，借款规模的大幅收缩导致筹资现金流转负。

1. 主业盈利风险：公司扣非净利润近乎归零，主业盈利能力濒临枯竭，若新能源板块市场需求持续疲软，公司后续盈利状况可能进一步恶化。
2. 现金流风险：经营活动现金流由正转负，主业造血能力下降，同时筹资现金流收缩，若投资活动的非经常性现金流无法持续，公司将面临较大的现金流压力。
3. 存货去化风险：存货规模在营收下滑的背景下逆势增长，若市场需求未改善，存货跌价风险将上升，进一步侵蚀公司利润。
4. 市场依赖风险：公司业绩高度依赖新能源板块，该板块受下游整车市场影响较大，行业波动将直接传导至公司经营层面，抗风险能力较弱。

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