Hexcel报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

大家好，欢迎来到Hexcel公司第一季度收益电话会议。在开始之前，让我先说明一下手续。我想提醒大家，在这次电话会议期间，我们可能会发表任何前瞻性声明，有关安全港的规定。本电话中包含的某些陈述可能构成1995年私人证券诉讼改革法案所指的前瞻性陈述。它们涉及各种因素引起的估计、假设、判断和不确定性，这些因素可能导致未来的实际结果或结果与我们今天的前瞻性陈述存在重大差异。该公司提交给美国证券交易委员会的文件和收益发布中详细介绍了这些因素。此次电话会议的重播将在我们网站的投资者关系页面上提供。最后，这个电话由Hexcel Corporation录制，并且是受版权保护的材料。未经我们明确许可，不得录制或重播。您参与此次通话即表示您同意该请求。今天和我在一起的有我们的董事长、首席执行官兼总裁汤姆·詹蒂莱（Tom Gentile）以及临时首席财务官迈克·伦茨（Mike Lenz）。此次电话会议的目的是审查昨天发布的新闻稿中详细介绍的2026年第一季度业绩。现在让我把电话转给汤姆。汤姆.谢谢库尔特。大家好，感谢大家今天参加Hexcel 2026年第一季度财报电话会议。我们的第一季度业绩符合我们的预期，即商业市场改善，生产水平提高，渠道库存水平在2025年经历去库存后恢复正常。第四季度反映了在一个非常动态的环境中整个业务的强劲执行力，随着生产率的继续提高，这创造了我们预测的经营杠杆。此外，第一季度的业绩进一步证明了Hexcel为我们的客户带来的长期价值。作为开发和制造先进轻质材料解决方案的全球领导者。我们的市场地位受益于我们深厚的技术专业知识、大规模垂直整合和长期的客户关系。随着商业航空航天生产恢复到大流行前甚至更高水平，Hexcel拥有独特的广泛轻质复合材料解决方案组合，有望恢复增长。在更详细地介绍第一季度业绩之前，我想简单地谈谈中东当前局势的环境问题，我们正在密切关注事态发展，并随着局势的发展与客户和供应商保持定期联系。Hexcel始终专注于采取行动保护我们的业务免受短期成本波动的影响。虽然我们产品的一些投入是以石油为基础的，但我们购买的大部分产品都是根据长期合同购买的。我们还对冲了丙烯，一种石油衍生物，八个季度。这些机制尽可能减轻了油价上涨对原料、能源和物流成本的短期影响。我们的重点是管理短期影响，并保持我们运营的灵活性以及纪律性。管理公务机燃油是航空公司最大的运营成本之一，这凸显了效率和轻型化的重要性。最近的消费者价格指数数据显示，由于航空公司努力应对燃油成本上涨，机票价格同比上涨近15%。较新的飞机提供了更高的燃油效率，这在价格更高的燃油环境中使得轻型化变得更加重要。对燃油效率的重新强调直接使Hexell受益。从第一季度业绩来看，XL的销售额为5.02亿美元，比去年同期增长了10%。调整后每股收益为0.59美元。商业航空需求的增长推动了盈利，随着我们的增长，这增强了我们的运营杠杆率利用我们现有的能力。毛利率与去年相比也有所提高。这些结果反映了产能利用率的提高和我们整个业务的强劲运营绩效。在我们的商业航空航天部门，第一季度销售额为3.34亿美元，比2025年同期增长18.8%。空客A350、A320以及波音787和737 Max这四个主要项目的销量均有所增长。得益于支线飞机和公务机的强劲，其他商业航空航天销售额比2025年同季度增长了15.6%。正如我们在前几个季度讨论的那样，商业航空航天复苏所花的时间比最初预期的要长。在之前的电话会议中，我们强调了我们对OEM商业生产率持续提高的信心。我们继续看到生产率上升成为现实。我们的第一季度业绩与我们对进入2026年并在未来几年持续增长的商业航空航天量的预期前景一致。请记住，作为材料提供商，各个供应链合作伙伴保留不同水平的库存，也存在废品和废物，因此我们提供的生产率是大致的。此外，Hexcel通常比OE飞机组装提前四到六个月，因此我们的假设基于生产，而不是OE交付。以下是我们对主要商业项目前景的看法。首先，A320根据最近有关A320发动机可用性的公开公告，我们现在预计A320的销量将处于今年700年代低指导的低端，而不是低至700年代中期。我们仍然相信A320 OEM生产率继续提高的整体催化剂。在A350计划中，我们看到我们的生产率与空客的建造率之间越来越一致。由于渠道去库存基本上已经过去，我们对2026年80架飞机的前景仍然充满信心，即使波音计划有所上涨，我们也看到了737和787的升级取得进展的切实证据，其中包括投资扩大查尔斯顿787和埃弗里特Max的制造能力。虽然我们继续最大限度地落后于波音公司的生产率，但第一季度的销售额同比增长尤其值得注意。第一季度是我们多年来最好的季度，每月产量约为40架飞机。我们对2026年MAX的预测是4002年中期，看来波音公司将超过这一数字。在787上。我们的预测是90至100个单位，这仍然是我们的预期。随着OEM商业生产率的恢复，我们预计运营杠杆的提高将持续为我们的运营带来好处。与此同时，我们正在采取谨慎的方法将包装产能在线化，以确保增量成本与持续需求保持一致，并且更高生产率的好处不会被稀释。在整个过程中，我们的首要任务仍然是满足日益增长的生产要求，同时保持最高的安全和质量标准。总的来说，我们看到今年的看跌和看跌相互抵消，我们将维持全年指引。至于国防和其他部门，我们第一季度1.69亿美元的销售额受到奥地利工厂撤资的影响，导致该部门整体销量与去年同期相比有所下降。仅就国防和航天而言，我们的销售额与去年同期相比增长了低个位数。我们看到欧洲战斗机项目以及美国和欧洲军用直升机项目的数量有所增加。这被太空发射器和火箭发动机数量的减少所抵消。该部门第一季度的销量也反映了国防计划资金和支出固有的不平衡性质，每季度可能有所不同R.我们预计导弹等领域国防支出增加的影响将在今年晚些时候开始对我们产生有利的影响。正如我们在之前的电话会议中讨论的那样，国防和太空市场的有机增长是Hexcel的战略优先事项，我们对长期机会仍然充满信心美国和西方联盟国家采购新平台的国防支出趋势继续表明多年国防支出增加，凸显了当前重新武装周期的持久性和规模。国防和太空支出的增加凸显了Hexcel的机遇我们先进的复合材料能够实现更大的射程、更大的有效载荷和增强的性能特征，例如军事和太空平台的低可观察性。所有这些都是Hexcel在资产负债表方面与众不同的地方。在第一季度末，我们对7.5亿美元的左轮手枪进行了再融资，将其到期日延长至2031年。是次再融资终止了我们先前将于二零二八年到期的循环信贷融资。这一行动进一步加强了我们强大的流动性地位，这是我们正在进行的工作的一部分，以简化Hexcel的投资组合，面向重视我们高性能航空碳纤维的市场。我们继续按照莱斯特英国业务从工业应用向航空航天开发的过渡。莱斯特转型的重组成本影响了我们本季度的业绩。总而言之，我们第一季度业绩反映了我们预期的商业量增长以及我们对运营杠杆将有益的预期。我们的业务通常在今年第一季度使用现金，本季度的现金使用率较低，与过去历史相比明显有利。这让我们对之前的财报电话会议中提供的2026年全年指引充满信心。尽管面临宏观经济挑战。尽管全球环境的不确定性仍然很高，但市场基本面支持商业国防和太空市场对Hexcel轻质复合材料的持续需求。凭借我们广泛的产品组合、市场领先地位和持续的运营纪律，我们有能力应对短期的不确定性，并为我们的股东和其他利益相关者创造长期价值。至此，我将把电话转给迈克，让他查看第一季度的财务业绩。更多细节迈克谢谢你汤姆。

随着商业航空航天平台的增加，2026年第一季度的销售额增长强劲，销量的增加推动了运营杠杆的利润率扩张。以固定汇率计算，2026年第一季度总销售额为5.02亿美元，增长8.8%，反映出商业航空航天市场的强劲增长。奥地利工业业务撤资后，国防空间和其他销售额的下降部分抵消了商业航空航天的增长。2025年9月30日按市场分类商业航空航天2026年第一季度销售额为3.33亿美元，比2025年第一季度增长19%。商业航空航天约占季度总销售额的66%。包括空客A350和A320以及波音787和737在内的所有四个主要平台的销量均有所增长。波音两个平台的销售增长尤其强劲，不可否认，由于我们2025年第一季度对波音的销售量较低，因此同比比较容易。其他商用航空航天第一季度的销量同比增长15.6%，公务机和支线飞机均表现强劲。Defense Space和其他第一季度销售额为1.69亿美元，约占总销售额的34%。由于去年奥地利工业业务撤资后工业销售下降，第一季度销售额下降6.9%。由于之前的撤资，今年第三季度的同比比较将受到影响，并且随着我们继续上季度披露的莱斯特英国工厂停止工业运营，这将使同比比较进一步减少，因为莱斯特工厂的年销售额每年约为1500万美元。在国防和航天业务方面，第四季度国际军事销售强劲，包括阵风和台风战斗机以及欧洲军用直升机计划。就国内而言，CH 53 K和黑鹰本季度销量强劲。发射器和火箭发动机的基本销售同比疲软。根据销量结构和价格实现，2026年第一季度毛利率为26.9%，高于2025年第一季度的22.4%。碳纤维销量的增长支持了资产利用率，从而通过提高成本吸收来推动利润率扩张。此外，库存占销售额百分比的时间也产生了非经常性的有利影响。2026年第一季度，包括销售、一般和行政费用以及研发费用在内的运营费用为13.4%，而上年同期为12.5%，增长主要反映了研发费用。其中一部分是研发活动的时机，因为我们继续投资创新以确保在下一代中的地位。飞机调整后第一季度营业收入为6，800万美元，占销售额的13.5%，而上年同期为4，500万美元，占销售额的9.9%。由于我们的对冲计划滞后，美元贬值的影响正在显现，外汇已成为阻力。2026年第一季度营业利润率受到外汇约80个基点的负面影响。相比之下，2025年第一季度外汇产生了约60个基点的有利影响。现在转向我们的两个部分。复合材料部门占第一季度总销售额的80%，调整后的营业利润率为17.6%。相比之下，上一年期间调整后的营业利润率为14.2%。工程产品部门由我们的结构和工程核心业务组成，占总销售额的20%，调整后的营业利润率为14.6%。相比之下，上一年期间调整后的营业利润率为6.8%。26第一季度运营活动提供的净现金与使用相比为1900万美元 2900万美元，去年。营运资金的现金使用为6 300万美元，而去年的现金使用为9 800万美元。2026年第一季度按权责发生制计算的资本支出为1800万美元，而去年同期为1700万美元。2026年第一季度的自由现金流为600万美元，而2025年第一季度为5500万美元。从历史上看，第一季度是现金使用季度，但今年的情况并不典型，因为我们强调的有关四个Q25现金流的时机考虑在第一季度正常化。除了EBITDA业绩有所改善外，2026年三个月调整后EBITDA总额为1.07亿美元，而2025年前三个月为8500万美元，增长了26%。我们于3月底为价值7.5亿美元的银团左轮手枪进行了再融资，将到期日从2028年延长至2031年，但定价略有改善。契约没有实质性变化，此次期限延长增强了我们的中期流动性并改善了我们的债务期限。杠杆定义为持续12个月的净债务。调整后EBITDA为2026年3月31日的2.6倍，在2025年10月借款Revolver为加速股票回购提供资金后，我们的杠杆率仍然较高。我们仍然致力于执行严格的财务政策，并在2026年将杠杆率恢复到1.5至2倍的目标范围。加速股票回购于3月初结束，回购了约450万股股票，占我们未发行股票的近6%。自2024年初以来，我们已通过股息和股票回购向股东返还了超过8亿美元。公司2026年第一季度未回购任何普通股，季度末股份回购计划下的剩余授权为3.81亿美元。董事会昨天宣布派发18美分的季度股息，股息将支付给截至5月4日的记录股东，支付日期为5月11日。最后，我们第一季度业绩稳健，正如Tom提到的那样，我们重申了2026年的指引，包括调整后的每股收益为2.10美元至2.30美元。我们的预期仍然是2026年上半年和下半年大致持平，这与正常化的历史季节性一致。仍然存在许多潜在的看跌和买入，中东冲突和油价上涨的不确定性是潜在的阻力，而随着时间的推移，客户利率更快上升的可能性可能会成为顺风。在我把话题转向汤姆之前，我想说明我有多重视我作为首席财务官的时间以及与一支为我们的客户生产如此差异化产品的优秀团队合作的特权。就这样，回到你身边，汤姆。

Hexcel（纽约证券交易所代码：HXL）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

Hexcel报告称，受强劲的商业航空航天需求的推动，2026年第一季度销售额为5.02亿美元，比去年同期增长10%。

调整后的每股收益为0.59美元，由于产能利用率和运营绩效更好，毛利率有所提高。

商业航空航天部门销售额增长18.8%，空客和波音项目增长显着。

尽管由于奥地利工厂的撤资，整体部门销售额下降，但国防销售额仅为个位数增长。

该公司为其价值7.5亿美元的左轮手枪进行再融资，将到期日延长至2031年，从而增强了流动性。

尽管宏观经济存在不确定性，Hexcel仍维持全年指引，预计2026年上半年至下半年的每股收益分布平衡。

管理层强调战略重点是有机增长、下一代飞机的研发以及谨慎的并购，直到实现杠杆率目标。

操作者

早上好，欢迎参加Hexcel 2026年第一季度财报电话会议。所有参与者均处于仅听模式。演讲者发言后，我们将进行问答环节。要此时提出问题，您需要按STAR，然后按电话键盘上的数字1。提醒您，这次电话会议正在录音中。我现在想将电话转给投资者关系副总裁Curt Goddard。谢谢请继续，先生。

Curt Goddard（投资者关系副总裁）

迈克·伦茨（临时首席财务官）

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

谢谢迈克。在我们开始提问之前，我要感谢迈克作为我们临时首席财务官的领导和贡献。迈克在Hexcel的一个重要时刻担任这一职位，在我们寻找Hexcel的下一任首席财务官的同时，他提供了稳定的领导。迈克与我们合作结束了2025年，协助执行加速股票回购，制定了2026年计划，参与并领导了两次董事会会议的财务部门，为我们的左轮手枪进行再融资，并参加了两次盈利电话会议。对于临时首席财务官来说，取得了相当多的成就。杰米·库根（Jamie Coogan）于5月1日开始担任Hexcel的下一任首席财务官，迈克将完成他的任期并支持杰米过渡到新职位。迈克担任这个角色并不仅仅是一个看门人。他带来了新的视角，帮助我们在各个财务领域变得更好。我谨代表Hexcel董事会和整个管理团队，感谢Mike在Hexcel任职期间的承诺和影响。非常感谢迈克。结束第一季度的业绩增强了我们对业务方向和Hexcel价值主张的信心。随着商业航空航天生产的持续复苏，我们将受益于提高运营杠杆率，并在我们严格的方法的支持下提高运营杠杆率，以恢复产能、控制成本并关注安全和质量。商业防御和航天的长期基本面仍然强劲，Hexcel的差异化产品组合、技术能力和客户关系使我们能够很好地实现长期增长和价值。朱丽安，我们将回答一些问题。谢谢

操作者

为了提醒提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。为了节省时间，我们请您限制在一个问题和一个后续问题上。谢谢我们的第一个问题将来自富国银行的大卫·施特劳斯。请继续。您的线路已开通。

大卫·施特劳斯（股票分析师）

谢谢.早上好，汤姆。你的，你知道，我认为你对今年商业广告的预测会从低到中两位数上升。考虑到您所说的利率潜在的上涨，是否有任何变化？第二个问题，在复合材料利润率方面，你知道，增长幅度似乎超过40%。我认为你正在吸收一种相当大的外汇逆风，你知道，你本季度是如何做到这一点的？你知道你如何、如何思考从这里开始的增量。谢谢.

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

太好了因此，就商业前景而言，我们基本上是说，我们将坚持我们的指导和总体计划，并做出一些让步。因此，根据空客主时刻表、根据我们的自底向上预测以及我们已经拥有的POS（固定POS），我们确实看到A350比80略有上涨，正如我提到的那样，我们看到737的上涨，787大致持平，但我们确实看到A320面临一些压力，正如我所说，我们最初的预测是700至750，从700到700左右。现在我们说它将处于该范围的低端，因为空客强调，鉴于发动机情况，他们预计今年交付的A320数量将减少。因此，根据我们的计划，我们认为今年的结果基本持平，但比去年大幅上升。因此，在利润率方面，A350更高，737持平，320略低。这个季度确实受益于一些事情。第一，我们的销量表现强劲。其次，我们确实在与客户签订的几份合同上获得了一些价格，客户可以在正常情况下这样做，我们能够抓住这一点。正如迈克在他的讲话中提到的那样，我们还从去年建立的库存中受益，并且以较低的成本登记在册。所以当我们出售它时，我们从中受益。然后就是大量的运营纪律，控制成本，提高工厂的生产力。这有助于提高我们的利润率。所以总的来说，我们对这个结果非常满意。好的谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Jefferies的Sheila Kayaglu。请继续。您的线路已开通。早上好，谢谢你，汤姆。也许吧谢谢.感谢所有的颜色，你知道，刚刚给出的。显然，销量增量正在大幅下降。也许只在A350上，混合会特别有帮助。听起来您对那里的去库存趋势感觉好多了。只有A320才是问题。所以您提到了第一季度有利的库存销售时机。A350如何最终在今年实现利润率和利润率？

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

对的好吧，希拉，我们通常看到的是，当我们的销量上升时，我们会获得更好的运营杠杆，因为我们使用了更多的产能。因此，这推动了运营杠杆率的提高。当我说容量时，我们在盐湖城有14条碳纤维生产线。在大流行的大部分时间里，我们都有四个这样的后备药。我们去年年底推出了一款。今年我们将推出另一个。因此，随着我们今年的加息，特别是A350的加息，利用额外的产能将为我们创造更多的运营杠杆。当我们推出下一条线时，这将创造进一步的运营杠杆。所以这就是它的翻译方式。产量的增加使我们能够利用更多的产能，从而吸收更多的固定成本并增加运营杠杆，从而提高利润率。正如我提到的，我们预计利率将继续上升。正如空客所说，他们的价格为7。他们计划去8。年底前我们可能会看到9。这就是为什么我们现在对80岁的前景感到满意，并且在今年的情况下可能会有一点好转。

Sheila Kayaglu（股票分析师）

明白了。然后只是防守的音量。考虑到您的投资组合中拥有的一些机会以及我们如何看待预算的完成，您预计这一情况何时会真正加速？

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

对的嗯，防御有时很粗糙，就像太空发射器和卫星一样。我们确实看到了这一点的块状。我们本季度看到了这一点。例如，我们提供的一个程序Vulcan已暂停。所以去年这是一个相当不错的数字。第一季度这一数字相当微不足道。这就是凹凸不平的一个例子。我们在欧洲的一些发射系统上也看到了同样的情况，但例如在导弹方面，我们现在的速度非常快。但情况会变得更好，我们开始看到今年第三和第四季度的销量确实大幅增长，因为有很多新的导弹订单，并且已经开始通过。但它还没有流过。它将在今年晚些时候流过。然后，对于我们正在进行的其他一些项目，我想说它们在工程、制造、开发方面仍处于MED阶段，进入lrip、低速率初始生产。因此，随着时间的推移，随着这些速率开始从低速率初始生产上升到全速生产，我们将开始看到其好处。所以这是一个缓慢的建设，但我们开始看到它。而且它将在今年第三和第四季度变得更加重要。

Sheila Kayaglu（股票分析师）

明白了。谢谢。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

谢谢，乔尔。

操作者

我们的下一个问题来自Melius Research的Scott Mikas。请继续。您的线路已开通。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

早上好，汤姆和迈克。很漂亮的数字，汤姆。如果我的模型中的数字是正确的，我认为2.81亿的采购订单现场材料的商业箭头销售额是自2020年第一季度以来的最高水平，这并没有真正受到新冠肺炎的影响。宽体车生产率仍低于新冠肺炎疫情前的水平。所以我只是好奇，有补充库存的好处吗？然后在定价评论上，从定价角度来看，是否有任何具体的终端市场或计划特别强劲？好吧，好吧，我会做第一个。是啊商用航空的销售额很高，尽管宽体飞机的产量仍低于2019年的水平，我们预计它将在几年内低于2019年的水平，但我们看到了产量增加的好处。我们没有看到我们去年看到的重新进货。我们看到我们的交付量更符合OEM生产率。所以这向我们表明，这是正常化，我们没有看到去库存。所以这是一个购买订单。就定价而言，它并不属于任何特定领域。在正常情况下，只有几份合同需要续签。正如我之前所说，每当这种情况发生时，我们都会尝试使当前的市场状况与这些合同的定价保持一致。我们在第一季度就从中受益。因此，随着我们的发展，我们将继续定期看到这一点。我们的合同往往是五到七年。因此，每年我们有15%至20%的合同需要续签，我们会重新谈判。我们一直在获得更好的价格，以适应近年来我们看到的一些通货膨胀以及更高的成本以及劳动力、材料、公用事业和物流。好的太好了然后你对今年A350前景感到乐观。空客现在拥有喀布尔五个多月了。根据你与空客的谈话，当涉及到350的生产时，这个设施不再是一个问题了吗？主要是，坡道只是下降到商务舱座位和较小程度的引擎。好吧，我会让他们谈谈它的细节，但肯定的是，他们，他们现在已经完全控制它，他们能够控制自己的命运。他们对自己的日程安排相当乐观。我们关注的是自下而下的需求估计，我们与包括Kamar在内的每一家工厂进行了交谈，结果非常强劲。然后我们查看确定的采购订单。因此，我们的POS通常在未来五个月内保持稳定。因此，我们开始看到9月份的POS，即8月份关闭的采购订单，而且这些订单也非常强劲。因此，正是在此基础上，我们对今年的前景持乐观态度。好的，感谢您回答问题。谢谢大家。

操作者

我们的下一个问题来自沃尔夫研究中心的迈尔斯·沃尔顿。请继续。您的线路已开通。

迈克·伦茨（临时首席财务官）

谢谢.迈克，你提到指导大致分为两部分，上半年和下半年。你指的是销售额还是两者兼而有之？我指的是EPS。这是在210到230的背景下进行的。是的，明白了。那么您在中点指出的10美分左右的下降主要是因为CM内部的利润率较低，因为您没有从第一季度的库存中受益吗？好吧，好吧，当你思考未来的利润率和轨迹时，有几件事。当然，这是一个相对重要的非经常性收益，否则我不会提及它。在今年我们还有其他考虑因素。你知道，汤姆提到了线路恢复，这是有益的，因为我们正在承担折旧并获得杠杆作用。但当你开设新产品线和分阶段招聘之类的事情时，你也会有一些启动成本。一路上总有潮起潮落。因此，当我们观察一切的平衡时，就像汤姆所说的那样，整个九月都相当不错，我们稍后会看看第四季度会发生什么。我们认为这是保守主义的正确平衡，并在今年晚些时候考虑潜在的机会。那么，汤姆，您对并购渠道或无机增长前景有何评论？

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

对的好吧，现在，迈尔斯，我们的重点实际上是100%在生产坡道上执行，然后确保我们推动我们的研发和创新，以开发下一代飞机，然后专注于我们核心业务的有机增长以及国防和保护。如您所知，我们去年10月进行了ASC，从循环信贷安排中提取了3.5亿美元，我们承诺将偿还这笔钱，并将杠杆率降至2以下。迈克说我们现在是2.627。我们的目标是到今年年底恢复到2岁以下。因此，在达到这一点之前，我们并没有真正计划进行任何并购。但未来，并购的重点将是关注先进材料科学且ROIC为15%或更高的事物。如果没有这种情况，我们未来将继续回购股票，但直到我们的净债务与EBITDA杠杆之比回到2倍以下。

Miles Walton（股票分析师）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自RBC Capital Markets的Ken Herbert。请继续。你的电话开通了。

肯·赫伯特（股票分析师）

是啊嘿，汤姆，早上好。不错的结果。我想看看您是否能提供更多详细信息，说明您如何管理欧洲特定地区的风险，即您的欧洲制造足迹。我知道您在电话中讨论了一些细节，上个月我们对此提出了一些问题。正如我们所看到的，投入成本明显波动性更大。您能否帮助制定风险，并相信您不会因为全球能源价格或其他投入成本而看到任何形式的上涨或夸大风险，特别是您的欧洲足迹。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

所以，有几件事。首先，我们在美国和欧洲购买的大部分生产产品90%以上来自美国和欧洲。所以我们有这种自然的优势。特别是在欧洲，我们确实对天然气等产品制定了远期购买计划，这让我们的能源前景更加稳定。当然，如果情况持续很长一段时间，我们将在未来几年内看到其影响。但在接下来的几年里，我们对我们的对冲计划和远期购买计划感到非常有信心，这将有助于降低其中一些成本，而且我们为欧洲生产购买的大部分产品来自欧洲，而不是来自欧洲以外的一些地区。受当前事件影响更大。

迈克·伦茨（临时首席财务官）

是的，肯，正如汤姆所说，当你在几个季度的退出时，我们会按顺序分层，既包括丙烷的对冲，也包括预购。因此，在短期内，你是覆盖最多的，然后随着你进入后期，这种情况显然会消失。但同样，我们谁也没有一个精确的水晶球来判断未来几个月事件将如何发展。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

对的公平地说，我们的大部分碳纤维生产都在美国，所以我们在美国有14条生产线，其中两条在欧洲，一条在欧洲，七条在美国，所以我们再次向美国生产倾斜一点。现在预浸料主要在欧洲，靠近空客工厂，但碳纤维生产向美国倾斜

肯·赫伯特（股票分析师）

太好了，谢谢这个颜色。汤姆，如果可以的话，你多次提到要花钱支持下一代飞机。您对您的支出有任何最新想法，即我们何时可以听到您客户的公告，而不是您会听到他们可能说的任何话，但是。但时机是否正在加快？当您考虑下一代无故障飞机时，您的时机是否发生了变化？

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

不，它没有改变。我们仍然与OEM公开声明的一致，即他们在未来几年内不会做出决定，可能会在2030年之前启动一项计划，并在30年代末投入使用。所以这方面没有什么变化，但目前正在针对飞机的所有不同部件进行很多讨论，不仅研究哪种类型的碳纤维和树脂系统，还研究哪种类型的生产工艺。因此，我们深入参与了与飞机主机厂、空客和波音以及发动机主机厂的讨论。因此，这些讨论仍在继续，我预计他们将坚持公开宣布的时间表。

肯·赫伯特（股票分析师）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自TD Cowan的Gautam Khanna。去吧你的电话开通了。

Gautam Khanna（股票分析师）

嘿，谢谢。早上好，伙计们。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

早上只是想问问你能不能。抱歉，咒语太多了。我想问你，如果你能量化你认为你的A350出货率在第一季度，也许你可以给它的一些其他项目以及。

Gautam Khanna（股票分析师）

好吧粗略地说，我想说350大约是7，稍微低于7。7，8，7稍微高于7。他们两人都在讨论今年晚些时候进入8。波音公司正在谈论超越这一目标。空客的A350也是如此。正如我所说，我们认为今年年底前我们可以看到九个。在A320上，我们。我们刚刚不到60岁。这与空客的情况有点一致，但这很好。正如我所说，我们通常领先于原始设备制造商，我们的产量更多的是一个估计，因为我们正在考虑材料的数量，而且就它们的位置而言，我们也比他们领先大约六个月。因此，我们关注的不是交付，而是垫子上的生产，正如我所说，我们的范围是40，这与波音公司所说的是一致的。他们的跟踪非常好，预计今年晚些时候将达到47。所以我们将为此做好准备。正如我所说，在787上，我们稍微领先七位，他们很好地追踪到去年表示的90到100。这似乎仍然是一个不错的数字。这就是我们如何看待每种费率的方式。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

完美了非常感谢感激

Jordan Lyonnaise（股票分析师）

我们的下一个问题来自美国银行的Jordan Lyonnaise。请继续。你的电话开通了。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

嘿，早上好。感谢您回答这个问题。上个季度，你们讨论了为A350升级而选择性招聘。您能否向我们介绍一下您在招聘方面的情况，然后是您如何考虑招聘其他也在增加的所有工作，对吧？嗯，因为我们的生产在所有项目中都是可替代的，所以我们的招聘是总量性的。所以我会给你总体情况。因此，正如我们所说，去年我们在人员配备方面有点繁重，因为我们预计利率会更高。我们雇用了没有来的人。所以我们最终被雇用了。但显然解雇他们是没有意义的，因为我们知道今年必须重新雇用他们并培训他们。所以我们坚持了这一点，这影响了我们去年的一些利润率。今年我们预计将雇用约400名直接劳工来帮助支持生产。到三月份，我们雇佣了大约200人，大约占一半。因此，由于我们看到利率略有上升，我们预计要到年中才会开始大规模招聘。但随着利率的提高，我们开始的时间提前了一点。所以第一季度我们大约有200个。我们预计今年将有400人支持我们面前的计划。

Jordan Lyonnaise（股票分析师）

明白了。非常感谢。

操作者

我们的最后一个问题将来自德意志银行的Scott Duchel。请继续。你的电话开通了。

Scott Duchel（股票分析师）

嘿，早上好，迈克或汤姆。研发的这种步伐是否会在今年剩余时间内持续下去，还是应该从这些水平恢复正常？

迈克·伦茨（临时首席财务官）

是啊嘿，斯科特。所以这里有几个考虑因素。从广义上讲，我们的整体研发人员实际上是逐年下降的。但请记住，研发支出还涉及其他活动。因此，第一季度的某些活动也有所增加。当您开始任何财年时，您都会查看并重新审视成本的流向。工厂成本中心中有几个项目，我们确定这些项目是真正专门的并与研发相关的。所以那里有一点水桶转变，没有什么激烈或激进的。所以我只想给你一个背景。

Tom Gentile（董事长、首席执行官兼总裁）

是啊，没错。因此，当我们测试新的碳纤维以增加拉伸强度和模量以及压缩时，我们必须生产批量的测试材料。而这些批次历史上只是停留在工厂，因为他们现在拿起，他们是一个多一点的材料。我们把他们更合理地分配到研发部门。所以你会看到其中的一些。这就是迈克提到的水桶转移。但总的来说，我们正在加强研发，以确保在客户做出下一代产品决策时，我们在他们面前提供合适的产品。因此，随着我们的前进，你会看到R和D略有提高，其中一些是水桶转移，另一些只是。我们正在加大力度，以与原始设备制造商（包括下一代飞机的飞机制造商和发动机制造商）的地位保持一致。好的太好了然后，汤姆，高端指导意味着未来三个季度的平均每股收益与您本季度打印的0.59美元大致相符，甚至略低于您本季度打印的0.59美元。我知道你有库存销售的好处，但除非这个好处真的很大，否则考虑到建造率的增加，第一季度的每股收益似乎会面临增长的压力。所以我很好奇您是否可以在进入第二季度时澄清看跌和看跌。正如迈克所说，今年我们的每股收益将达到一半。上半场，下半场。这是今年的良好开局。显然，我们将继续提高生产效率，控制成本，提高工厂的生产力，因此我们对前景感到满意。正如我所说，这是关于平衡，上半年，下半年，以及贸易和石油生产率的所有不确定性，我们认为现在保持路线并保持指导是谨慎的。但我们肯定会努力提高生产力并加以改进。但就目前而言，正如我们所说，大约一半一半，一半在上半年，一半在下半年。

迈克·伦茨（临时首席财务官）

是的，斯科特，正如我们提到的，我们在短期内非常非常好地减轻了所有各种成本的增加，但不是完全100%。所以我们考虑得很周到。你看，你知道，每个人都关注石油本身和这些投入，就像它在更广泛的经济中一样，这种情况的长期上升。你会看到很多其他事情，例如运输成本和其他。因此，当我们思考全年时，这再次是谨慎和平衡的。正如我前面提到的，这些线的启动是分阶段进行的，启动成本，在你意识到业务及其流程之前，你必须开始招聘。所以再次考虑到所有这些，我们认为这是平衡的前景，就像汤姆说的，希望我们看到一些进一步的加速，这可能会带来潜在的上涨。明白了，谢谢。

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