成绩单：First Merchants 2026年第一季度盈利电话会议

First Merchants（纳斯达克股票代码：FRME）周四举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/i5u3npdn

First Merchants公布第一季度净利润为2，770万美元，即每股0.45美元，调整后每股收益为1.03美元，同比增长9.6%，主要是由于净息差扩大和手续费收入增长。

该公司完成了对First Savings的收购，产生了1700万美元的相关费用，并重新定位了3.57亿美元的抵押贷款，预计将资金重新部署到收益率更高的商业贷款中。

目前总资产为211亿美元，调整后ROA为1.25%，有形普通股回报率超过14%。即使在股票回购和收购之后，有形普通股权益比率仍保持在9%的强劲水平。

由于收益高于预期，第一季度有机贷款增长持平，但预计将恢复，目标是2026年实现中等个位数增长。

First Savings的整合正在按计划进行，团队参与度强，营业额最低，特别是在SBA和三重净租赁业务等专业垂直领域。

净息差改善至3.35%，由于天数调整和战略存款定价，预计还会进一步改善。

该公司资本状况良好，CET 1比率为11.22%，并计划在当前估值下继续进行股票回购。

管理层对2026年剩余时间持乐观态度，理由是所有业务领域都有强大的团队合作、文化和增长潜力。

操作者

感谢您的支持，欢迎参加第一商人公司2026年第一季度盈利电话会议。在我们开始之前，管理层想提醒您，今天的电话会议包含有关First Merchants Corporation未来业绩和财务状况的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。更多信息包含在新闻稿中，我们鼓励您查看。此外，管理层可能会提及非GAAP指标，这些指标旨在补充但不是替代最直接可比的GAAP指标。该网站上的新闻稿包含今天要讨论的财务和其他量化信息，以及GAAP与非GAAP指标的对账。提醒您，今天的通话正在录音中。我现在将会议交给首席执行官马克·哈德威克先生。哈德威克先生，你可以开始了。

马克·哈德威克（首席执行官）

谢谢马克，大家早上好。我们的业务战略总结在幻灯片6中。通过有机增长来增强中西部的实力仍然是我们作为一家公司的首要目标。我们的四个主要业务部门共同努力，为企业和消费者提供金融解决方案，主要关注您在幻灯片7中看到的地图。正如马克早些时候所说，第一季度忙于关闭第一储蓄银行以及为五月份整合日期做准备。合法结算增加了我们的整体贷款组合规模，第一季度的有机增长相对持平。在第四季度贷款强劲增长之后，我们的赞助商和投资房地产投资组合的下降超过了我们地区银行市场的CNI增长。投资组合下降是正常的回报，只是堆积在季度赞助商出售我们融资的投资组合公司或实现二级市场收购的房地产项目中。我预计这两个投资组合都将在第二季度恢复增长。我们的区域银行团队（包括南印第安纳州的新团队）继续实现稳健的贷款增长。很高兴看到我们的中西部经济继续扩张，我们的客户业务继续增长，看到我们的银行家继续赢得新的关系。我们的房地产和资产团队第一季度的新贷款产量创历史新高，证明了我们多元化贷款发放团队的价值。虽然本季度的有机增长持平，但我对2026年预期的中等个位数贷款增长仍然充满信心。让我们来看看第一季度的第8张存款，我们以核心关系为重点的存款特许经营权在商业消费者和南印第安纳市场继续显示增长。表下的要点详细说明，存款总额下降来自公共基金、消费CD和第一笔储蓄经纪人存款的偿还。与第一季度出现增长的主要账户和运营账户相比，这些存款类别中的每一种都是更高成本的资金来源。米歇尔将审查本季度净息差的改善，这是严格存款和贷款定价的直接结果。我们在本季度继续部署新的和增强的产品，我们的数字平台与智能有效的营销相结合，继续在我们的市场中实现高质量的增长。我们的员工是满足社区财务需求的力量。在本季度，我们在赞助商投资、房地产、社区银行和私人财富团队中增加了新队友，以巩固我们的品牌和势头，然后将电话转给Michelle One最后一条评论关于First Savings Bank，我们的整合工作正在步入正轨。他们的团队的参与度仍然很强。现场培训和五月份整合的准备工作正在按计划推进。我们在印第安纳州南部的社区银行模式已经证明了其实力。一线人员的流动率一直很低，正如前几页通过贷款和核心存款的增长所表明的那样，他们的客户在过渡期间继续保持耐心。专业垂直行业在本季度的新业务中继续保持稳定的产量。随着大部分原创作品的销售，这一制作将继续为First Merchants的费用收入做出贡献。我想强调他们的SBA商业模式作为一个直接增强其余的第一商人专营权。有能力为我们的客户提供SBA产品解决方案是作为一个社区和商业为重点的组织的自然延伸。新的SBA团队将成为我们所有现有消费者、小企业和社区银行团队的履行团队。我希望在整合后取得一些早期成功。我要去你现在请致电米歇尔更详细地审查我们资产负债表的组成和利润表上的驱动因素。

米歇尔感谢迈克，大家早上好。幻灯片9介绍了我们第一季度的业绩，包括第一次节省的两个月的经营业绩。在2月1日完成收购后，第一季度的总收入出现了显著增长。净利息收入增长1220万美元，非利息收入增长250万美元。这导致总体税前拨备前利润增加630万美元，达到7，870万美元。同期每股有形资产净值下降2.8%，但较上年同期增长7.3%。相关季度下降是由于收购和股票回购的影响。然而，First Savings收购案结束时的稀释程度低于我们在宣布时的估计。实际有形账面价值稀释率仅为2.4%，而我们在公告时分享的数字为4.8%，目前估计收回的有形账面价值为2.4年。这一差异主要是由于较低的利率大关造成的，收盘时总计5310万美元。幻灯片10显示了我们投资组合的详细信息。由于估值和本金支付的变化，债券投资组合从34亿美元下降至33亿美元。第一储蓄有2.52亿美元的债券组合，我们在收盘时出售，为未来的贷款增长创造流动性。预计到2026年剩余时间的预定本金和利息支付以及债券到期日的现金流总额为2.767亿美元，滚转收益率约为3.24%。我们计划继续利用债券组合产生的未来现金流为更高收益的贷款增长提供资金。幻灯片11介绍了我们的贷款组合。贷款组合收益率较上季度下降23个基点至6.09%，这受到第一季度单日计数较低以及美联储2025年底降息导致资产重新定价的影响。本季度新增和续贷款的平均收益率为6.18%。信用损失备抵如幻灯片12所示。本季度我们的净冲销为1030万美元，并记录了490万美元的拨备。将3.57亿美元贷款转移至持有待售减少了需要准备金覆盖的贷款余额，并导致拨备低于上一季度。收盘时，我们还记录了与First Savings贷款组合信贷折扣相关的拨备增加2，230万美元。因此，本季度末的信用损失备抵总额为2.125亿美元，覆盖率为1.39%。幻灯片13显示了我们的存款组合的详细信息。本季度存款利率大幅下降23个基点，至2.09%。继美联储去年年底降息后，我们的团队战略性地降低了存款利率，导致第一季度存款利息支出减少了460万美元，尽管存款增加了12亿美元。正如我们的幻灯片中所指出的那样，我们的无息存款从上季度的16%增加到本季度的23%。这是由我们消费者支票账户产品的重新设计推动的。这一变化更准确地反映了我们存款专营权的实力和质量。在第14张幻灯片上，净利息收入在完全税收等值的基础上为157.7万美元，环比增加1240万美元，比去年同期增加2130万美元。由于成功解决了一笔非应计贷款，收回了120万美元，对净利息收入产生了积极影响。提醒一下，我们上个季度有330万美元的复苏。尽管本季度天数较低，导致利润率下降5个基点，但我们的季度净息差为3.35%，较上一季度增加6个基点。我们强劲的核心利润率反映了我们持续的定价纪律。接下来的幻灯片15显示了非利息收入的详细信息，按报告计算，非利息收入总计为580万美元，按正常化计算，非利息收入总计为3560万美元。客户相关费用财富管理费和贷款销售收益环比增长强劲。下滑至第16位，本季度非利息费用总计1.251亿美元，其中包括1700万美元的收购相关成本。收购成本主要产生于工资和福利以及专业和其他外部服务类别。第一季度的费用还包括110万美元的年度福利计划费用以及90万美元的一次性建筑物减记费用。我们预计从第一笔节省收购中获得的成本协同效应正在步入正轨，而传统第一商户费用与我上季度提供的指导一致。幻灯片17显示了我们的资本比率。由于收购和股票回购，有形普通股权益比率下降至9%。自今年年初以来，我们已以2，760万美元的价格回购了超过70万股股票。迄今我们的资本状况仍然良好，普通股一级比率为11.22%，并且有能力支持资产负债表的持续增长。我的讲话到此结束，我现在将把它交给我们的首席信贷官约翰·马丁来讨论资产质量。

早上好，欢迎参加First Merchants 2026年第一季度电话会议。感谢您的介绍和第二页的前瞻性陈述。昨天市场收盘后，我们发布了财报，今天的演示材料可通过财报第3页的链接获取。转向幻灯片3，您将看到今天的演讲者和我们执行管理团队的成员。与我一起参加电话会议的还有我们的总裁迈克·斯图尔特、我们的首席信贷官约翰·马丁和我们的首席财务官米歇尔·卡比斯基。幻灯片4重点介绍了我们的足迹和财务规模。我们现在经营着127个银行中心，反映了南印第安纳州在首次储蓄收购后的增加。总资产为211亿美元，其中贷款153亿美元，存款165亿美元。调整后的业绩指标仍然强劲，包括调整后的ROA为1.25%，调整后的有形普通股回报率超过14%，反映了我们盈利引擎的潜在实力。转向第5页，第一季度报告净利润为2，770万美元，即稀释后每股45美分。报告的结果包括两个值得注意的非核心项目。首先，First Savings Acquisition于2月1日合法结束，导致一次性收购相关费用为1700万美元。其次，在本季度，我们战略性地将3.57亿抵押贷款从持作投资调整为持作出售，我们预计将在第二季度末完成这些贷款的出售。这些贷款的加权平均票息为3.46%，出售贷款提供的流动性将用于立即偿还更高的成本存款，并随着时间的推移将被部署到商业贷款中。这种重新定位导致本季度按市值计价费用2，980万美元，有形的账面价值收回了大约四年。剔除这些项目后，调整后每股收益总计为1.03美元，高于一年前的0.94美元，增长9.6%，主要得益于净息差扩大和稳健的手续费收入增长。即使完成收购并继续严格的股票回购（包括第一季度的2，490万股），我们的有形普通股比率仍然保持在9%的强劲水平。现在迈克·斯图尔特将讨论我们的业务势头。

迈克·斯图尔特（总裁）

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

约翰·马丁（首席信贷官）

谢谢米歇尔，早上好。我的讲话从幻灯片18开始。本季度我们简化了信贷幻灯片，并将详细的贷款组合趋势页面移至附录以供参考。在今天的讲话中，我将重点关注投资组合见解、资产质量和资产质量滚动，强调投资组合的多样性和整体信用质量。在幻灯片18中，本季度贷款总额约为153亿美元，整体信贷表现保持稳健。C线和I线利用率温和增长至51%，我们认为这是健康的借款人活动而不是压力。我们共享的全国信贷投资组合总额约为10亿美元，涉及90个多元化的借款人，在赞助商融资方面没有过多的单一名称风险敞口。在强大的信用指标、保守的杠杆率和健康的覆盖率的支持下，未偿还额约为8.32亿美元。我们在结构上保持纪律，并故意承保CRE内的下跌空间。零售是我们最大的风险敞口，达8.59亿美元，主要是信贷租户和三重净租赁，表现符合预期。商业和住宅项目的建筑贷款总额约为9亿美元，继续强调借款人股权和谨慎的承保。从集中度的角度来看，我们的CRE建设水平仍在监管水平之内，CRE建设占资本的40%，CRE总额约为181%，提供了选择性增长的灵活性，同时保持强大的风险状况。总体而言，我们对投资组合的表现感到满意，并继续专注于平衡增长和严格的信用风险管理。在幻灯片19中，让我简单谈谈资产质量。我们的整体资产质量保持稳定，指标表现在预期范围内。截至季度末，非应计项目保持可控，与创收房地产相关的最大关系包括990万美元的多家庭建筑信贷和两个办公室风险敞口，总额约为1200万美元。这些学分是众所周知的，受到了明显的密切监控，并反映了我们一直在积极管理的CRE领域。重要的是，我们没有看到投资组合出现广泛的恶化。信贷问题仍然是特殊的，而不是系统性的，除了少数关系之外，没有有意义的移民。冲销活动和受到批评的资产趋势仍然符合预期，准备金覆盖率继续适当反映投资组合的风险。总体而言，我们对资产质量趋势感到满意，并继续专注于早期识别、积极管理和必要时纪律解决方案。在第20张幻灯片中，我们转向本季度的不良资产迁移，增加了1200万美元的非应计办公室关系，这在很大程度上被1290万美元的多家庭建筑信贷的回报所抵消。因此，总体NPA水平保持良好控制，变动由少数个人信贷而不是系统性恶化驱动。解决活动继续按预期进展，我们仍然专注于压力出现的早期参与和纪律管理。总而言之，资产质量和NPA趋势强化了我们的观点，即信用风险得到控制且易于管理。我会把它转回给马克，讨论我们的资本状况和前景。

马克·哈德威克（首席执行官）

谢谢约翰。好报告。现在来看第21页，我们在股东价值创造方面的长期记录仍然是一个关键优势。过去10年，每股有形资产以7.5%的复合年增长率增长。鉴于First Savings Acquisition带来的盈利增强和适度的资产负债表重新定位，我对2025年底至2026年3月31日期间有限的有形账面价值稀释感到特别高兴，米歇尔在评论中也强调了这一点。能站在这一点上真是非常非常高兴。由于账簿价值的跌幅相当温和，而且盈利来源如此强劲，这是一个很好的地方。幻灯片22强调了我们过去十年11.7%的总资产复合年增长率，反映了一致的有机增长战略，辅之以严格的价值增值收购，扩大了我们的人口和地理足迹。First Savings的收购完全符合这一战略，并有效地增强了我们在高增长印第安纳州市场的影响力。我们期待在2026年剩余时间里通过专注于我们的员工、客户、产品和技术来巩固我们中西部的优势。我希望有机增长是我们今年的首要任务。我们将于5月5日或5月15日5月中旬完成整合，正如迈克·斯图尔特（Mike Stewart）所强调的那样，我们的第一个储蓄团队势头强劲。感谢您对First Merchants的持续支持和投资，我们很高兴此时回答问题。

操作者

谢谢此时我们将进行问答环节，以提醒提问，您需要在手机上按Star 11并等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的丹尼尔·塔马约。您的线路现已开通。

Daniel Tamayo（股票分析师）

谢谢大家早上好。也许首先，从贷款增长方面开始，第一季度季节性下降，你就有贷款销售。迈克，你听起来对未来的贷款增长前景相当乐观。如果你可以的话，也许可以给我们更多一些色彩来说明是什么导致了人们对减薪的看法，以及未来放缓的时机。如果您仍然满意，我想我们讨论了上个季度今年6至8%的增长。这个数字仍然存在。

迈克·斯图尔特（总裁）

谢谢.早上好丹。好吧，我从日元开始。是的，我确实对这个中等个位数的增长率感到自信，并重申这一点表明，在我的信心水平是，你真的看看我们的商业管道，他们是强大的，因为他们一直是历史。我想说的是，在第一季度，我们有一些叠加的正常收益，这些收益低于我们在正常运行的减少率下看到的收益。但收益要高一点。请记住，我们也有一个非常强劲的第四季度和一些预期的第四季度的回报没有发生，直到第一季度。但这是投资房地产投资组合，是支付随着赞助商的书籍和这两个生产水平是真正的强劲在本季度，我们将看到增长回到这些业务部门。社区银行模式是我们特许经营权中的核心CNI，它表现出了非常好的增长率，这对我们来说非常重要。我刚刚分享的另一个观点是，我知道截至昨天我们的处境，增长正在以非常强劲的方式出现。因此，如果你看看我们如何看待正常过程或已知的摊销以及我们如何看待已知的收益过程，你会发现它只是稍微高一点，但人们出于不当原因离开并不意外。我们的产量水平预计将达到约20亿美元，我们在第一季度就达到了这一水平。只是我们得到了一些回报，并且对管道的位置感觉非常好，这两个业务部门已经在推动创纪录的产量并将其纳入我们的资产负债表的体现，然后我看到了我们目前四月份的立足点。

马克·哈德威克（首席执行官）

迈克，我很想补充一下，你在早些时候的实际评论中提到了这一点，但减薪确实按照我们希望的方式进行。也许不是时机。那些投资性房地产进入二级市场，这是我们一直以来的期望和预期，这对信贷质量很有好处。然后按照您预期的方式填写赞助商书籍，随着时间的推移，这些赞助商清算这些公司，将它们出售给另一个赞助商，等等。但这是意料之中的。第一季度的情况比我们预期的稍微重一点。

迈克·斯图尔特（总裁）

这正是我想说的。我们认为其中一些可能发生在第四季度，但它导致了这种情况，其中一些我们可能在第二季度排队并且提前发生，因为二级市场对房地产有利。

Daniel Tamayo（股票分析师）

太棒了，非常有帮助。谢谢大家。也许对于米歇尔来说，在边缘，只是好奇你看到了未来的发展。您将在第二季度进行贷款出售。我很好奇您如何看待这一影响。我不知道你是否给出了更具体的时间，或者除了第二季度之外，你是否能够给出，但只是好奇，这如何影响利润率。只是今年剩余时间的总体想法？

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是的，好吧，我会先解决贷款销售问题。正如马克在评论中所说，我们出售的贷款的加权平均票息为3.46%。因此，一旦我们获得流动性，我们就会立即偿还一些成本较高的押金。我想说，随着时间的推移，这些人的平均值可能在380左右。我们将把流动性投资于贷款。当然，这将在未来18到24个月内发生。因此，随着时间的推移，我们会获得一些利润率上升，但不会立即出现。因此，在接下来的几个季度里，利润率将会更加中立。仅仅因为第一季度的天数总是会压低我们的利润率5个基点。一旦进入第二季度、第三季度、第四季度，我们将看到保证金上升几个基点。如果说有什么不同的话，那就是仅仅因为天数的计算，也仅仅因为我认为去年降息带来的一些重新定价，我们已经看到了其中的一些。我认为存款利率将是相对的，我们支付的存款利率将相对稳定。因此，我预计全年利润率将出现几个基点的回升。

Daniel Tamayo（股票分析师）

好吧，我猜这包括第一季度的五个基点逆转。因此，只需称其为比第一季度的利润率水平高出几个基点即可。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是的.

Daniel Tamayo（股票分析师）

好吧好吧，太好了。好吧，好吧，我很欣赏这个颜色。我会退后一步。谢谢

马克·哈德威克（首席执行官）

谢谢，丹尼。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自史蒂文斯的拉塞尔·古恩瑟（Russell Guenther）。您的线路现已开通。

Russell Guenther（股票分析师）

早上好，伙计们。

马克·哈德威克（首席执行官）

早上好. Russell.我想要的早上我想看看您是否可以更多地了解本季度存款向无息的转变。也许您如何看待混音的可持续性，无论您是否假设消费产品重新设计的任何结果。然后，作为后续，米歇尔，你稍微谈到了这一点，但假设美联储暂停，就未来的总体存款成本而言，你认为你有能力从这里降低利率，或者未来总体存款成本是否会略有上升？

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

好吧，我将从存款账户或支票账户的重新设计开始。因此，我们已将这些客户迁移到我们新设计的支票账户。因此，我们一直在跟踪是否有任何径流，它一直非常稳定，我认为很好地接受。所以我们预计不会有任何决选。我预计我们的无息存款利率将保持在22%，23%的水平，就像我们今天看到的存款利率一样。存款利率相当有竞争力，所以我不认为我们会在今年有意义地降低存款利率。我预计总体上会更加稳定。明白了。好的。我只想再补充一点。因此，我们在去年年底重新设计了我们的消费者核心支票账户。所以现在发生的情况是我们没有任何支付小额利息的负担。所以这一切都流向了非利息。如果你从上一季度看，这就是重大转变的地方。的确如此我想指出的是我们的核心主要账户活动。我没有谈论它，但单位和美元都在继续增长。因此，我们称为Prosper和Proctor plus的新产品集在市场上受到好评，并具有一些新数字平台的新功能和功能。它与我们现在希望在无息存款中表示它的方式一致。

马克·哈德威克（首席执行官）

是啊我们正处于第二年，非常战略地重新混合存款基础，尽可能成为核心，减少对CD和公共基金的依赖。然后就需要时间了。但我们对我们所取得的进展感到非常满意。

Russell Guenther（股票分析师）

好吧，我很欣赏所有的颜色，很高兴看到我从资本的角度、健康的CET 1水平来改变方向。随着交易的临近，您是否意识到《巴塞尔协议III》提案对RWA和CE的潜在影响？然后从总体资本回报的角度来看，你们希望在回购中保持积极性吗？

马克·哈德威克（首席执行官）

好吧，我们已经评估了资本提案，我想说的是，我们现在的估计是，它将使我们受益，可能在50至80个基点之间，在该范围内。它实际上主要是由一些风险加权资产减免驱动的，特别是抵押贷款产品。这就是我们目前的估计。因此，我们将仅从资本管理的角度关注它在哪里最终确定。是的，我们会的。考虑到我们的估值，我们将在未来几个季度继续积极参与回购领域。

Russell Guenther（股票分析师）

太好了非常有帮助.感谢你们回答我的问题。

马克·哈德威克（首席执行官）

谢谢

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自Hodi集团Brandon Nozzle的系列。您的线路现已开通。

Brandon Nozzle（股票分析师）

嘿，大家早上好。希望你一切顺利。也许只是暂时坚持资本。众所周知，即使抵押贷款组合重新定位，预计读数仍强于预期。完全明白你希望在回购中保持积极性，贷款增长将会在这里加快。但我只是有点好奇，您是否认为今年还需要进行额外的资产负债表优化？

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

不，我的意思是，如果你指的是额外的贷款或债券销售，我们预计不会有其他事情。我们认为这对于2026年来说是完美的选择。它为我们提供了流动性，以便我们能够继续保持我们谈论的中高个位数贷款增长数字。它使我们能够非常勤奋地对待存款定价，并在此时重新混合贷款账簿，因为我们也了解贷款与存款比率。从我们投资组合中期限稍长的低收益贷款到期限较短的高收益贷款。因此，至少在接下来的几个月里，我不会再期待任何进一步的事情了。我们确实一直在评估我们的选择。

马克·哈德威克（首席执行官）

但实际上，我们对回报感到满意，尤其是对此的建模。米歇尔谈到这一问题的方式是，我们只是假设我们的中高个位数贷款增长将以正常方式继续下去，这是我们几年的预算方式。相反，如果我们在24个月的窗口期内将这笔资金从抵押贷款中重新部署到商业贷款中，我们会得到什么样的回报？这就是四年收入的计算方法。因此，我非常有信心我们能够加速其中一些。今年我们将利用这些流动性来实现当前的贷款增长。因此您可以用很多不同的方式对其建模。我们认为四年的回报是最保守的，但我只是想确保每个人都明白我们是如何思考的。是的，这很有帮助。颜色标记。谢谢

Brandon Nozzle（股票分析师）

也许可以转向一个关于第一次储蓄的问题，你知道，现在交易已经成文并结束，你能不能就如何看待他们的三项专业业务，既然你已经有时间看到他们的行动并听取了你对sba的评论？但我想我对First Lien、HERST和三重净租赁产品更好奇。

马克·哈德威克（首席执行官）

是的，重申集成过程的进展情况可能是一个很好的观点。我们团队的连通性是收购中有史以来最好的。我将让迈克回答这个答案，因为迈克从未如此接近我们正在采取的每一项行动，尤其是在这些垂直领域。但我对我们今天的处境感到非常满意，并对完成整合并继续前进感到兴奋。我们拥有这家公司的每一天，我对垂直行业就越兴奋。

迈克·斯图尔特（总裁）

让我们从三重净租赁开始。好事自年底以来，到收盘，到现在，他们的产量一直保持非常稳定，在我看来这是一件好事。他们在某种程度上在全国范围内发起了三重净租赁，他们将出售该投资组合或将其纳入资产负债表。这是投资性房地产的延伸。这是我们所理解的延伸，但我们确实没有关注。因此，我们能够继续支持托尼和他的团队如何继续创建三重净租赁业务，这感觉很自然。创建一个模型。它给了我们选择把它放在资产负债表上，如果我们这样选择，或出售第一留置权HEECOND业务是一个独特的业务，我们和他们建立了一个非常好的模式，也继续有类似的生产水平，因为他们通过这段时间。这对他们来说是一个完整的起源和销售。我们有买家和二级服务商。因此，这是一项费用产生业务，我们今天的资产负债表上就有一些费用产生业务。这在他们的资产负债表上。所以我们只是模拟了我们将保持资产负债表与第一个抵押权持平。随着他们不断创造新业务，它就会变成手续费收入，就像我们当前的抵押贷款业务通过刚性销售模式所做的那样。然后就像我提到的sba一样，他们建立了一个非常好的基础设施和能力，不仅可以发起，而且显然可以承保、服务和收集，这不是我们建立的模型。因此，去年他们的SBA交易额约为1亿美元。第一季度的产量实际上比第一批商人和第一批商人的喧嚣时期还要高。去年SBA产量不到1000万辆。因此，我们的小企业银行和社区银行基础设施将它们视为一种新产品，将继续在我们自己的后院实现社区银行和SBA产品，而它们确实与此没有重叠。因此，这只是实际上可能给他们带来更多的销量而不是让他们成为履行团队之类的自然延伸。这就是我看待这三个垂直领域的方式。我们正在整个整合日关注它。然后我的团队定期听到，我称之为第二天。我们将继续找出发展业务的方向，或者继续融入我们的核心模式。

马克·哈德威克（首席执行官）

迈克，我觉得这值得一提。这也是我们对今年剩余时间贷款增长如此乐观的部分原因。垂直市场是一个非常好的补充。我们一直停留在信贷类型的配置文件和规模，第一储蓄经营业务。但我们确实看到了机会，主要是在信贷规模上开始做出一些调整。尤其是你想到三重净租赁业务。这是我们可以使用的杠杆。到目前为止，我们已经说过，让我们保持增长概况和每个信贷的规模，保持原样。我只想说，它对它如何继续帮助促进我们未来的增长感到非常兴奋。

Brandon Nozzle（股票分析师）

好的，感谢您回答我的问题。谢谢。谢谢。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自KBW U的Damon demonte的台词。线路未开通。

达蒙·德蒙特

嘿，大家早上好。希望你们今天一切都好。关于保证金的第一个问题，米歇尔，希望您能对我们未来可能预期的公允价值增值标记的预期提供一点色彩。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是的因此，在我们进行第一笔储蓄收购的前两个月里，我认为我们可能记录了1个百分点、150万个百分点的公允价值增值。所以这是以两个月为基础的。因此，我认为未来的运行率可能相当相似。

达蒙·德蒙特

好的太好了好吧那么，当您从fsfg中获得全面影响时，您能否就第二季度综合费用基础的前景给我们一些指导？

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

当然.我想我会重申我上个季度关于Legacy First Merchants等Legacy First Merchants的指南，我给出的指导是我们预计同比增长3%至5%。然后添加第一次节省。但当然，在今年下半年，认识到我们有望实现的成本协同效应，当你将所有这些部分放在一起时，季度总支出（就像季度运行率一样）可能在1.11亿至1.14亿之间。

达蒙·德蒙特

你认为这个水平有点像一旦储蓄到位。这有点像第四季度的退出率。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是啊是的

达蒙·德蒙特

好的，明白了。好的，太好了。然后我想最后，你会想到一种只是市场的破坏，广义上说，一个机会，也许拿起商业贷款团队，有任何计划，以增加某些领域的足迹，或者你觉得你已经提出的努力近年来是足够的，你有一个很好的团队在桌子上现在？

迈克·斯图尔特（总裁）

女士，我是迈克·斯图尔特。是的，我们现在在重叠市场上看起来非常机会主义和非常活跃，能够在我们的市场中增加优质人才，这正在增强我们的品牌和增长。所以我们在这个领域非常活跃，尤其是我想说的是密歇根市场。话虽如此，我还提到，我们一路上刚刚继续进行了战略招聘。这是我们2026年商业模式的一部分。新银行家通过资产贷款、投资、房地产通过赞助商，但更重要的是我们的核心社区银行，还有几家银行家即将加入财务管理。这在继续建立，我觉得那里的基础设施，但这不包括我们最近在私人财富集团中所做的事情，我认为正如你所看到的，随着我们在该领域继续获胜，该集团的费用增长非常好。

达蒙·德蒙特

感谢迈克。这就是我拥有的一切。非常感谢大家。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自内森种族的路线。5%的额度现已开放。

内森种族

大家好。早上好.感谢您回答问题。米歇尔，我想知道你是否可以制定第二季度的收入预期，一般来说，你仍然认为全年的中等或高个位数增长。只是，你知道，你正在考虑的事情可能来自First Savings。如果您认为您之前讨论的一些垂直领域，无论是单租户租赁还是第一租赁，您知道，都可能成为未来卖家收入增加的推动力。就把这个给他们吧。我想这些关系并不真正伴随着存款。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是啊因此，当你看看第一季度非利息收入总额的正常化水平时，你知道，它是3560万。因此，当我思考未来几个季度的情况时，我预计FERS将获得一个完整的季度，你知道，整整三个月的储蓄，我们预计来自这些垂直行业的贷款销售收益以及我们的抵押贷款业务。我预计未来几个季度第一季度将上涨约3%至4%。所以我认为这就是你可以思考你会看到什么样的电梯的方式。Q2、Q3、Q4。

内森种族

好吧，所以第二季度上涨了3至4%，然后在下半年出现了类似的轨迹。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是啊是啊

内森种族

好吧，明白了。

约翰·马丁（首席信贷官）

而且我跳得晚了，所以我道歉。约翰，如果你能谈谈本季度收费的车手。你知道，在一些冲销中是否有任何形式的储蓄贷款标记，以及你通常如何考虑第一储蓄的一些NPA流入的一些解决方案以及未来的遗留解决方案？

内森种族

是的，第一季度的冲销确实是传统的第一商人。正如我提到的，有两个名字。我来自投资组合的评论更加独特、正常的过程有点抵消了区域银行而不是赞助金融的损失。这根本不是由第一次储蓄中的冲销驱动的。到目前为止，那里的资产质量还处于早期阶段，一切都很好。你知道，我期待着解决。我们每个季度都运行流程，评估NPA桶中的内容，并密切关注水平。积极与借款人合作，制定信贷以及任何其他战略贷款销售，如果我们选择去那个方向。但在大多数情况下，这只是，你知道，正常的课程收费发生在第一季度更高。我们有几个名字，你知道，我们已经工作了一段时间，终于达到了紧要关头并向下移动。知道了

马克·哈德威克（首席执行官）

假设费用可能会正常化到我们去年看到的水平。你们知道，你们是否认为有必要提供你们重申的那种高个位数贷款增长指导，并将其增加到未分配的超额准备金中？我知道考虑到CMEL等，就涉及到了很多投入，但你知道，只是想知道你们如何考虑今年可能需要为增长提供资金。

操作者

是的，我的意思是，通常我们会从提供贷款增长的目标开始，然后实际上只需要根据经济模式进行调整。现在，我认为，当我们审视我们所运行的不同经济情景并在这个范围内时，我们处于一个非常好的位置。

Brian Martin（股票分析师）

好的，知道了。我喜欢这些颜色。谢谢大家。谢谢戴夫。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自Bring Capital的Brian Martin。您的线路尚未开通。

Brian Martin（股票分析师）

大家早上好。关于米歇尔的一个想法，你谈到了贷款证券的滚动率。您现在可以通过FSFG提醒我们今年剩余时间内的重新定价以及您在即将到期的产品中获得什么类型的提货机会吗？

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

是的，我知道你通常对布莱恩感兴趣的事情之一是固定利率贷款。因此，就像我们的固定利率贷款到期日一样，我们有大约1亿笔贷款，每季度的利率约为4.5%。所以那里肯定有顺风。因此，如您所知，随着利率变化，我们三分之二的投资组合几乎会立即重新定价。所以我们在下半年的利率变化。我觉得很多资产重新定价已经反映在我们的整体投资组合收益率中。

Brian Martin（股票分析师）

抓住你了好吧好吧然后我想。迈克，你谈到了。只是.我本来想问你雇用的人，但听起来你最近可能雇用了五六个人。只是想了解一下他们是否已经包含在贷款提取中或来自的任何内容中

迈克·斯图尔特（总裁）

他们还没有达到运行率。他们还没有达到运行速度。我认为第一季度的增加只是明智的。第一季度通常是发放奖金、积极寻求搬家的人进行奖金传播的时候。我们也在排队。

米歇尔·卡比耶斯基（首席财务官）

最重要的是，布莱恩，在我给出的指导意见中，我不知道你是否还记得我的评论，当时我给了传统第一商人3%至5%的费用基数同比增长。之所以比我们正常运营的水平高一点，是因为我们确实预计会招聘和增加我们的商业团队和私人财富团队，这就是迈克所说的。这是我所引导的。

马克·哈德威克（首席执行官）

是啊我早些时候开始提到，我认为我们去年在该领域增加了15个FTE，今年的计划中有10个FTE。所以我们对这个机会真的很高兴。我们可以找到的对第一批商户及其加入团队后的表现感兴趣的个人。

迈克·斯图尔特（总裁）

当迈克谈论我们正在招聘的大约10名新员工时，并没有预计立即的表现。

马克·哈德威克（首席执行官）

而你雇用的人，所有的人都是第一季度雇用的，或者去年雇用的一些人。不，去年全年有15个。多一点后台。然后我提到了今年我们有10个计划。六项商业财富，两项私人财富。但我们也放了其中一些。不，那不是这个季度。是的所以我们就出发了。就像我们想的那样。因此，到今年下半年，生产应该会开始好转。好吧考虑到天数和变化，我认为米歇尔有一分钟处于边缘状态。我的意思是，我知道有数百万美元的好处。我的意思是，这是一个起点，可能比结束时低一点，但考虑到天数，你仍然可能会看到四五个基点的回升，或者三到四个基点或其他什么。超出当前水平的东西。这就是如何思考进入2Q的方式。是的，不，我认为这是正确的。我们拭目以待。我确实希望看到这样的好转。我只想说，我知道我们已经讨论了我们整体收益的很多部分。我觉得共识是正确的。我觉得这反映了我们今年期望实现的目标。所以我确实想确保我提出这一点是为了重申共识。对我来说，最后两个是税率。然后我认为最近有一些评论是关于你对sba的承诺，你知道，政府。有那个吗？我想也许你说过。而且我加入晚了，所以如果您已经谈论过SBA或任何潜在影响，有没有什么想法会改变您对SBA业务的看法？在sba上，还没有。您知道，我们的主席Jean Woetoich从事SBA业务，并拥有自己的公司。这就是他们所做的。因此，长期以来我们对SBA有着非常好的了解。我们现在已经通过Savings收购了该领域的一项重要业务。但我们觉得我们已经很好地处理了它，并且我们对未来感到兴奋。而且，布莱恩，只是为了回答你的税率问题，13%有效税率的13%是我们正常情况下所期望的。按正常季度计算。我想你说的是，米歇尔，周围的增长。是300万左右吗？那是你的。当你这么说的时候，感觉有点崩溃，但我猜是什么。您所考虑的季度增长（含一整季度）是300万到400万的数字范围。不会那么高。前两个月我们有一个半的储蓄。所以我预计它会略多于2。每季度就有200万美元来自他们的份额。加上。是的，明白了。正确.是啊这意味着除了第一次节省之外，其余的作品通常已经运行了大约一百万块左右，有时会少一点，具体取决于我们看到的情况。好的，完美。感谢您回答问题。恭喜你的季度业绩和交易。谢谢，布莱恩。

操作者

谢谢你，布莱恩。谢谢我目前没有提出进一步的问题。我现在将把它交给马克·哈德威克（Mark Hardwick）发表结束评论。

马克·哈德威克（首席执行官）

是的，谢谢。我的结束语实际上只是试图保持尽可能高的水平。对今年剩余时间保持极其乐观的态度。其中一些，你是无法看到的，这只是我们所看到的和我们所感受到的只是比赛速度不断提高。我觉得我们公司的文化太强大了。我们有着令人难以置信的团队合作，我感到一种过去可能没有感受到的紧迫感。在所有业务领域，人们都在追求并产生成果。这还包括我们处理First Savings等事务的能力。对于我们来说，要继续运营业务、建立良好的关系并确保有效的整合，我非常相信我们业绩的驱动因素将继续非常好。正如我们所说，我们的资产负债表增长，尽管本季度持平，但我们仍然保持乐观。对今年剩下的时间感觉很棒。保证金管理可能是一段时间以来最好的状态。自23年以来，自从硅谷以来，这一直是一个挑战，我觉得我们现在处于一个和过去一样好的位置。费用收入在很长一段时间内一直在以两位数的速度增长，我们只是浏览了我们在幻灯片中披露的所有类别，而同比的增长率都在两位数范围内。而且我们多年来一直擅长控制费用。所以我们有足够的资本。如果我们要在这样的水平上交易，这将使我们能够积极参与股票回购空间，并且我们将积极回购自己的股票。我认为这为我们的26强赛奠定了基础，并进入了2027年。因此，我感谢您对公司的投资，并很高兴继续与任何感兴趣的投资者或当前投资者就此事进行一对一的讨论。感谢您抽出时间，我们对此表示感谢，我们将在下个季度与您交谈。

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