文字记录：Liberty Energy 2026年第一季度盈利电话会议

致罗恩。大家早上好，感谢大家加入我们讨论我们2026年第一季度的运营和财务业绩。我们第一季度的业绩是由对Liberty优质完工服务的巨大需求推动的，该服务提供出色的运营执行和技术驱动的效率，收入达到10亿美元。调整后的EBITDA为1.26亿美元，反映了创纪录的抽水效率和高车队利用率，同时充分吸收了定价逆风和冬季天气中断的影响。尽管行业完工活动三年来有所放缓，但Liberty仍连续一个季度实现创纪录的业绩，这是一项不小的成就。我要感谢该小组在此期间的辛勤工作和奉献精神，使我们为周期的下一阶段做好了准备。我们相信，北美石油和天然气行业已经建立了一个周期性的底部。我们看到，在前所未有的石油和天然气供应中断以及对能源安全重要性的重新关注的推动下，势头正在加速转变。通过在这段压裂行业疲软时期进行战略投资，随着重点转向确保北美供应，我们有能力产生丰厚的回报。由于电网互联瓶颈、公用事业公司施加的运营限制和系统拥堵，分布式发电需求持续增长，迫使超大规模企业将现场供电作为首选的长期模式。对基础设施的非凡超大规模投资强化了这一转变，支持了对人工智能支持的生产力提高的旺盛需求。扩大发电容量并在当地社区内提供电网弹性的政策要求进一步鼓励分布式电力解决方案。随着客户需求变得越来越复杂，Liberty正在与扩展到开发者生态系统之外的超大规模开发商进行更直接的合作。大负荷客户越来越优先考虑完全集成的端到端电力解决方案，这些解决方案将土地、燃料采购、中游和发电基础设施、电网互联、现场电力输送、负载优化和生命周期运营融为一体。LPI通过单一值得信赖的合作伙伴提供无缝交付的电力。现场电力是一场复杂的运营交响曲，需要一个复杂的遥感、后勤和技术准备生态系统。在LPI，我们构建了一个全面的执行解决方案，旨在大规模管理这种复杂性，从全球集成的供应链和动员的劳动力到人工智能驱动的技术覆盖，以确保峰值性能。我们对可靠性的承诺源于我们的LAAT高级测试设施，我们在该设施中严格验证硬件、软件和动态负载的集成，以满足受控低风险环境中真实客户负载概况的性能。我们位于埃尔里诺的微电网测试设施旨在使用我们管理整体系统行为的Tempo专有控制系统来评估FOTE产品中复杂的多源能源系统在动态操作条件下的表现。它围绕三个验证阶段构建。首先，软件阶段从第一原则的角度评估系统性能，使我们能够了解发电、存储和电力电子设备如何响应动态客户负载，同时支持系统弹性和设备寿命。这项工作为控制调优、系统架构以及所需支持资产的类型和大小提供信息。其次，硬件在环阶段使用针对模拟发电、存储和负载资产操作的物理控制系统来应用这些知识。这使我们能够通过在引入物理设备之前验证真实的控制器决策如何与动态系统行为相互作用来评估响应时间、控制逻辑和系统协调。三、集成系统验证br将物理发电、存储和电力电子设备一起放在一条公共公交车上，以有意义的规模为代表性的负载分布提供服务，而不是工厂满负荷。该步骤确保控制逻辑、硬件接口、保护方案和动态响应正确地转化为实际设备和操作条件。通过从建模到控制器验证再到集成系统测试。我们在现场部署之前识别集成风险和控制问题，为客户提供支持下一代数据中心需求所需的运营确定性。最终，我们处于设备创新和设计的领先地位，重新定义了通过我们的DIGI技术平台构建系统的方式。我们很高兴能够实现最新的digiprime技术的商业部署，这是油田中唯一的具有变速功能的100%天然气发动机。此外，我们现在有一种升级发动机控制软件的方法，以便在我们早期的digiprime劳斯莱斯TU泵系统上实现变速。更新完成后，超过70%的digiprime车队将具备变速功能和更大的马力。简而言之，这些发展标志着机械动力系统设计和工程的重大进步，提高了总体效率并降低了总成本。这是有目的且有重点的技术演变，是一个持续改进循环，我们在整个机队中进行设计、测试、验证和扩展。我们在设计复杂工程系统和设备创新方面积累了多年的经验，从DIGI FRAC电动车队到DIGI主要直接驱动系统，现在还有变速能力，这一工程专业知识的基础不仅为油田提供了动力，还为我们的电力应用提供了动力。Liberty通过集成实时执行控制和持续学习智能，将FRAC效率推向新的高度。STEM Commander是我们先进的车队控制软件，可实时自动化速度和压力控制，以提高舞台一致性并减少变异性，而Forge是我们基于云的优化平台，可不断从车队范围的数据中学习，以通过闭环反馈随着时间的推移增强性能。他们共同创建了一个系统，提高每个执行阶段的效率，提供更一致的运营和更低的每桶石油成本。在当今的高油价环境中，运营商越来越关注总燃料消耗和井址效率，我们的集成系统可大幅降低燃料强度并优化双燃料系统中的天然气替代。行业压裂舰队之间的性能差距越来越多地由数字智能层的实力定义，使我们能够支持改善油井经济性。Liberty的成功基于创新和严格的投资，不断抓住机遇。经历周期的每个阶段。我们加强了我们的平台并增强了我们提供差异化业绩的能力，使我们能够从油田的周期性复苏和电力需求的长期增长中受益。第一季度，我们执行了13亿美元的可转换债券发行，进一步增强了我们的财务灵活性，并为持久的长期增长奠定了基础。与此同时，我们以参考股价150%的溢价进行了上限看涨交易，旨在在我们利用不断增长的电力机会时，通过有意义地减少这些发行的潜在稀释，为股东保留巨大的上涨空间。这使得对长交货期项目进行必要的投资，以实现我们2029年部署功率达到3千兆瓦的目标。中东的结构性颠覆催化了全球供给侧动态的根本转变，为能源安全和再平衡建立了更高的基线对石油市场区域供应的风险状况进行评级。伊朗冲突导致了对地区能源基础设施的攻击，霍尔木兹海峡前所未有地有效关闭，导致油价上涨，并增加了供给侧风险溢价持续上升的前景。与此同时，在卡塔尔拉斯拉凡角枢纽和其他区域天然气基础设施遭到袭击后，全球液化天然气市场可能面临多年供应限制。由此产生的冲击在亚洲最为严重，那里的高度进口依赖迫使实体供应有限的情况下实行需求配给。页岩革命使美国成为世界上最大的石油生产国和液化天然气出口国，确保了我们的能源未来，同时为全球消费者提供可靠的供应来源。随着时间的推移，地缘政治动态可能会支持北美的结构性顺风，因为全球消费者重新评估能源供应链并实现采购多元化，更多地依赖美国和加拿大采购的石油和精炼产品供应。随着市场权衡对实物石油和天然气供应短缺日益加剧的担忧与潜在的停火影响，北美勘探公司和勘探公司正在评估一系列宏观经济情景。最近油价的上涨远高于年初的预期，现在推动了经济和经济大幅改善，自由现金流产生的潜力更大。就电力前景而言，美国需求估计继续加速，ERCOT最近预测德克萨斯州电网需求到2032年可能翻两番就证明了这一点。商业格局正在发生根本性转变，这一显着扩张。超大规模运营商和其他大负荷客户越来越依赖分布式电力服务提供商自行发电并绕过传统电网限制。LPI的独特地位是支持客户从大规模电力消费者转变为更本地化的现场能源用户而不是依赖电网的电力用户的基础设施提供商。LPI的可扩展分散式电力解决方案为这些大负荷客户提供关键的运营基础设施，并能够支持本地电网稳定性。第二季度，我们预计收入将因利用率的提高和盈利能力的相应改善而实现连续增长。尽管近年来充满挑战的市场导致许多人紧缩开支，但我们选择了向前迈进并加速战略投资。我们加强了在动力和完工技术方面的竞争优势，并做好了充分准备来满足Liberty今天对我们服务不断增长的需求。最近的事件强化了能源多元化对全球消费者的重要性，我们很自豪能够支持全球可靠能源的增长，包括通过我们在Oklo Fervo和澳大利亚Beetaloo页岩盆地的联盟和投资。我现在将致电迈克尔，讨论我们的财务业绩和前景。

大家早上好第一季度为今年定下了强劲的基调。随着本季度的进展，我们克服了一月份的严重天气干扰，并迅速恢复到强劲的效率和利用率。本季度结束时，我们实现了创纪录的产量，本季度的马力小时数比我们15年运营历史上的任何时候都多。让我们来看一下2026年第一季度的盈利结果，收入为10亿美元，略低于上一季度，但略高于去年同期。我们的结果反映了定价阻力和冬季天气挑战的充分认识，但强劲的运营执行和客户对Liberty车队的需求部分抵消了这一点。第一季度净利润为2300万美元，而上一季度为1400万美元。调整后净利润为1000万美元，而上一季度为800万美元，不包括1200万美元的投资税收有效收益。第一季度完全稀释后每股净利润为0.14美元，而上一季度为0.08美元，稀释后每股净利润为0.06美元，而上一季度为0.05美元。第一季度调整后EBITDA为1.26亿美元。第一季度的一般和行政费用总计6000万美元，而上一季度为65美元，其中包括约600万美元的非现金股票薪酬。不包括股票薪酬，GNA减少了500万美元，主要是由于第四季度确认的可变薪酬成本较高。本季度其他收入项目总计1000万美元，其中包括1700万美元的投资收益，并被约800万美元的利息费用抵消。第一季度税收费用为900万美元，约占税前收入的29%。我们预计2026年剩余时间的税收费用约为20项税前收入的25%，并且预计今年不会缴纳重大现金税。本季度末我们的现金余额为6.99亿美元，净债务为5.79亿美元。净债务增加3.6亿美元，主要是由于可转换债务发行。本季度末的流动性总额（包括信贷安排下的可用性）为12亿美元。第一季度现金使用包括资本支出和1500万美元现金股息。第一季度净资本支出和长期存款为1.33亿美元，其中包括对DIGI车队的投资、资本化维护支出、发电和其他项目。本季度，我们从资产出售中获得了约2400万美元的收益。最近的地缘政治发展带来了波动和机遇，改变了市场势头，重塑了我们的前景。我们看到客户需求查询加快，客户转向Liberty以获得完全集成的服务来支持他们的目标。随着对Liberty机队容量的需求超过容量，我们正在努力规划以满足这一需求，并有选择地加深与重视差异化服务的战略客户的关系。随着客户加速DUC活动并评估未来计划，我们的第二季度预计将看到早期收益。值得注意的是，我们2026年竣工资本支出投资与前几年相比大幅放缓，但包括对DIGI车队的持续投资，这些车队在结构上具有与竞争的下一代技术相媲美的经济性。我们的完工自由现金流正在增强。我们同样看到越来越多的客户被lpi吸引。随着最终用户优先考虑完全集成的一站式解决方案，我们的协作框架和交钥匙电力解决方案越来越受欢迎，这些解决方案可以降低寻找和保护电力土地的复杂性。为了推进这些努力，我们目前计划在第二季度或第三季度初支付约3亿美元的合同里程碑付款，以确保发电容量，支持我们2029年3吉瓦计划。权力机会本质上具有更长的持续时间 时间范围与多年执行周期一样，这些成本最终将由项目财务资助。正如我们之前的电话会议中所讨论的那样，我们仍然专注于推动长期价值创造，将我们的主要完工业务定位为引领市场周期，并扩展我们的电力基础设施平台以满足不断增长的电力服务需求。我现在将把它交给接线员进行问答，之后罗恩将在通话结束时发表一些结束语。

Liberty Energy（纽约证券交易所代码：LBRT）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上观看网络广播webcastid=CWW8YQJC

Liberty Energy报告2026年第一季度收入为10亿美元，调整后EBITDA为1.26亿美元，这是由于车队利用率高和技术驱动的效率提高。

该公司正在战略性地投资分布式发电，以满足不断增长的需求，重点关注针对超大规模企业和大负荷客户的集成解决方案。

Liberty Energy执行了13亿美元的可转换债券发行以支持其增长，并计划到2029年部署3吉瓦电力。

在运营方面，该公司正在推进其配备天然气发动机和变速功能的DIGI技术平台，以提高效率并降低成本。

管理层对油田的周期性复苏和电力需求的长期增长表示信心，同时强调了鉴于全球地缘政治紧张局势，能源安全的重要性。

操作者

欢迎参加Liberty Energy盈利电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系副总裁Anjali Voria。请继续。

Anjali Voria（投资者关系副总裁）

谢谢早上好，欢迎参加Liberty Energy 2026年第一季度财报电话会议。首席执行官Ron Gusick和首席财务官Michael Stock加入我们的电话会议。在我们开始之前，我想提醒所有参与者，我们今天的一些评论可能包括反映公司对未来前景、收入、费用或利润看法的前瞻性陈述。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异。这些陈述反映了公司基于当前条件的信念，这些条件受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性在我们的收益发布和其他公开文件中有详细说明。我们今天的评论还包括非GAAP财务和运营措施。这些非GAAP指标包括EBITDA，调整后EBITDA调整后净收入，调整后摊薄后净收入，调整后税前资本回报率和资本投资现金回报率不能替代GAAP指标，可能无法与其他公司的类似指标进行比较。净利润与EBITDA和调整后EBITDA净利润与调整后的净利润和调整后的每股稀释后净利润的对账，以及调整后的使用资本税前回报率和投资资本现金回报率的计算（如本次电话会议中讨论的）可在我们的投资者关系网站上获取。我现在将通话移交

Ron Gusick（首席执行官）

迈克尔·斯托克（首席财务官）

操作者

谢谢我们现在将开放提问阵容。要提出问题，您可以在按键电话上按Star，然后按1。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。如果您的问题已被解决并且您想撤回您的问题。请此时按星号然后按2键。我们将暂停片刻以整理我们的名单。今天的第一个问题来自花旗集团的斯科特·格鲁伯（Scott Gruber）。请继续。

Scott Gruber（花旗集团股票分析师）

是的，早上好，晚安。我在想你们能不能从这里开始，你知道，完成的基本原理。显然，活动正在改善。空白被从日历中挤出了。价格似乎正在改善，显然你会考虑上季度冬季风暴的影响。也许您可以浏览一下这些作品和您可以在活动提升中提供的任何颜色，以及您是否会在第二季度开始看到一些定价，或者这是否是下半年的现象。

Ron Gusick（首席执行官）

谢谢你的问题，斯科特。我认为你已经把大部分的特点描述得非常，非常好。我们所处的位置与我们今年的预期不同。因此，正如我在开场白中所说，从利用率的角度来看，我们确实觉得今天的市场相当紧张。我们度过了年终，我们和我们的同行都拥有适合工作前景的合适规模的车队，因此在活动出现任何上升之前，产能利用率相对较好。这并不是说没有一些舰队袖手旁观。我们相信有一些能力可以回来。但我认为传达的信息非常一致，即这是一个相对有限的设备数量，并且需要进行有意义的资本投资才能实现这一目标。因此，我想说，当你开始展望未来时，有一些事情在起作用。第一，我们以相对强劲的日历进入了这一年。我们已经有了相当强的利用率。目前，我们接到了有关加速活动的来电。因此，那些库存中有DUC的客户正在联系并询问是否有机会尽早将这些产品列入日历。最重要的是，你开始看到士兵的一些反应。您已经听到了一些关于承诺在今年剩余时间内增加钻探活动的公告。虽然我们不会立即感受到这种影响，但你知道，那些进站开始按计划完成。活动在今年晚些时候再次，刚刚开始吸收任何剩余的空白空间，是留在日历上。随着空白空间被吸收，然后是关于重新启动容量的对话。正如我们所说，我们没有任何能力在围栏上。我们没有多余的泵。因此，对我们来说，这场对话真的开始看起来像是一场价格对话。我们的销售团队今天已经在市场上与客户进行了对话，认识到他们的经济状况在过去几周内发生了有意义的变化，虽然我们在回归的过程中做出了回应，但我们觉得现在在回归的过程中要求一些是合理的。我想说，他们在这些对话中取得了巨大的成功，我们将在第二季度开始认识到其中的一些价格，同时利用率也有所提高。在某种程度上，我们的日历上有空白。最大的影响将在今年下半年感受到，但我们肯定会在第二季度感受到一点。我想说，对于更大的图景来说，现在还为时过早。我们还没有真正听到任何公众就增加今年的预期支出发表声明。我认为他们已经开始暗示这一点。你已经听到一些公司在最近的一些会议上谈论了这个想法，但他们尚未采取行动。因此，我们将拭目以待，看看情况如何，然后开始为今年下半年甚至可能为27年初制定相应的计划。迈克尔，你有什么要补充的吗？嗨，斯科特。是的

Scott Gruber（花旗集团股票分析师）

哦抱歉好吧不，我是，我不知道你是否有任何额外的评论，迈克尔，我们是否好。好的谢了另外，如果你不介意的话，我会跟进电力业务。你知道，你们最初掌权时似乎专注于一系列广泛的机会，然后我不知道，也许可以这么说。在过去的612个月里，人们更多地关注数据中心机会，这可能反映出不想将产能集中在较小、短期的交易上，因为更大的项目和更大的合同即将到来。也许我的看法有点偏离。但您如何看待应该将营销工作放在哪里呢？您是否对主要集中在数据中心上感到满意，或者您是否考虑采取更广泛的方法来建立一种更多元化的业务？你如何考虑把你的营销努力和力量放在哪里？

Ron Gusick（首席执行官）

斯科特，我们绝对没有选择专门关注一个领域。虽然数据中心当然是空谈，但它们却是当今的新闻，当然，考虑到数据中心的巨大增长和部署的令人难以置信的资本数量，它们也成为了头版头条新闻。我们的营销工作当然仍然基础广泛。我们完全预计不仅会与数据中心合作，还会在该空间之外的其他商业和工业机会中开展工作。我想说，正如您所预料的那样，电表后面的发电需求继续变得越来越大。虽然这种情况发生在数据中心空间，但在该空间之外也发生。每个人都面临着与您在尝试连接电网时听到的相同的限制。时间表变得更长，前期资本承诺变得越来越强。因此，无论你是商业还是工业或工业应用，想想远程采矿或石油和天然气或任何情况下的东西，或者数据中心，你都面临着同样的限制，因此他们与LPI进行了同样的对话。因此，我们仍然专注于所有这些机会。如果你看看我们的销售渠道，其中最大的份额仍然是数据中心。但我绝对希望我们也会为商业和工业机会做工作，只是考虑到我们在这个时候与他们的对话。因此，我认为你会看到我们的合同性质代表了一个良好的业务部门，虽然我们将有很大一部分的资产专门用于数据中心，但我们绝对会有一些兆瓦的电力投入到该空间之外的工作。

迈克尔·斯托克（首席财务官）

是啊斯科特，我只是想为世界的那一边增添一点色彩。你在问题的一小部分是对的。在这个发电量有限的时期，我们的重点肯定是长期合同。对的这也是这两个行业的关键部分，无论是数据中心还是世界上的cni、工业、采矿、关键矿产等。所以它的重点是这一点，你知道，而不是短期。这些是长期建造、拥有、运营合同，期限为10至20年。所以这就是，这就是焦点所在。

Scott Gruber（花旗集团股票分析师）

太好了我认为这是重要的澄清。我很感激。我会把它转回来的。谢谢

操作者

下一个问题来自摩根大通的arun Jayaram。请继续。

arun Jayaram（摩根大通股票分析师）

早上好，先生们。罗恩，你。

Ron Gusick（首席执行官）

早上好.

arun Jayaram（摩根大通股票分析师）

是的，早上好。罗恩，您在准备好的讲话中讨论了开发人员去中介化的一些趋势，并且您正在与超大规模者进行更直接的互动。您能谈谈这一趋势吗？这对Liberty来说是否是一个有利的趋势，特别是您如何评论如何朝着更全面集成的解决方案迈进。是的，这是一个很好的问题。这当然是一个非常非常重要的趋势。当然，如果你看看风景，你会发现大量的土地机会正在开发中。这不是这个世界的挑战所在。所以有很多潜在的网站。最终取决于超大规模运营商评估这些网站，并找到符合他们最终构建和运营数据中心所考虑的所有标准的网站。我们可以与他们密切合作，与他们一起帮助完成该清单并了解代表未来最佳机会的网站。这个清单很长。我们过去已经讨论过这个问题。但你想想天然气获取、社区参与、地面准入权、地下准入权等事情，清单不胜枚举。超大规模者已经认识到，这个清单很复杂，他们在土地上可以选择。他们想要的是发电方面的一个伟大合作伙伴，帮助他们应对社区参与、空气允许、天然气获取以及LPI非常非常努力地提出的问题。因此，过去一段时间我们发现，虽然我们最初开始与开发人员接触，他们实际上是我们和超大规模开发者之间的中间人，但我们发现人们对那里的直接对话更感兴趣。现在，我们在LPI的对话往往是直接与超大规模者，评估一系列土地机会，认识到并非所有这些机会都能冲过终点线，但帮助他们对这些机会进行高分，然后作为合作伙伴与他们并肩作战，将我们拥有的所有技能和能力带到谈判桌上。

迈克尔·斯托克（首席财务官）

是的，我会按照我们想要的方式描述它，如果我们回去，我会展示我的年龄和里面的情报。真正的区别在于，你有土地开发商，你有土地机会。数据中心开发人员正在垂直建设建筑物。最终，这一切都是由超大规模者支付的。我们是其中的关键因素。因此，让在座的所有三个利益相关者参与进来是关键部分。现在我们更直接地参与超大规模开发商，因为多个垂直开发人员正在来到超大规模开发商，他们会说，好吧，Liberty是我们的强大解决方案。他们现在对此感到满意。土地开发商会去找开发商，说我有1，000英亩土地。自由可以成为我们在这片土地上的力量。垂直开发人员和超大规模开发人员都对此感到满意。所以这样想吧。这就是过去三个月左右对话的进展。

arun Jayaram（摩根大通股票分析师）

太好了我的后续工作刚刚完成。在上次电话中，您提到如何在2026年增加三到四种数字车队。我想看看这些是计划中的增量单位还是替换单位。只是想一想，你知道，显然你们在压裂方面已经很忙了一段时间了。您与专门客户的协议是否为开放者提供了可以开始调整定价的条件，特别是在一些大型、更专门的协议中？好吧，我先听第一部分。当我们考虑digiprime时，我想说，当我们进入今年时，我们完全预计这些泵、该设备将成为替换设备。我们正在努力摆脱最后的柴油设备。我认为这还不到我们在现场运营的10%。因此，我们预计我们会淘汰最后一个，并用digiprime取代，使我们的整个机队未来采用双燃料或更好的方式。我们确实有选择性。然而，在适当的机会出现的情况下，这个机会必须是该工作的价格、利润率和实际持续时间展望的正确组合，然后我们才会考虑将该设备变成一支新的机队，雇用人员来支持它并继续推进这个想法。但我们确实保留了这种灵活性。因此，在这个时候，我想说我们将继续关注市场，我们将看看更广泛的市场在今天的动态下如何选择前进。如果对此得到支持，我们会考虑选择增加一支机队，而不是全部更换。就未来的定价而言，当然，我们通常按年安排运营。但话虽如此，我认为我们会努力与所有客户保持公开对话。这对于合作伙伴关系至关重要。下降的过程中非常关键。随着市场的发展，我们的客户会来找我们，并认识到市场已经要求进行反映这一点的定价调整。我们不认为这在上升的过程中有任何不同。对于我们来说，在这样的时代，他们的经济已经发生有意义的变化，WTI的价格大幅攀升，回到另一个方向再次进行对话是合理的。因此，虽然我们确实有一些关于定价如何演变的定义非常固定。在大多数情况下，这是与客户的公开对话，在下降过程中和回升过程中都有效。太好了谢谢先生们。当然了

史蒂文·吉安贾罗

下一个问题来自Stifeld的Steven Gianjaro。请继续。谢谢.大家早上好。

Ron Gusick（首席执行官）

早上好，斯蒂芬。我认为再跟进一下前面的问题，当你思考柴油和天然气燃烧资产之间的ARB时，目前市场上非柴油资产的供应需求是什么样子？你认为这种紧张会如何发挥作用？我想我的意思是，我很感激你刚刚给罗恩的答案，但当我们思考如果你是我们，你什么时候会开始预计定价影响会出现在利润表上？

史蒂文·吉安贾罗

我想说，在第三季度进行有意义的思考是正确的方式。本季度我们将开始感受到可能非常温和的影响。但事实上，如果有时间进行这些对话，然后讨论垫并达到我们可以在定价中实施这一步骤的水平，真的预计这将在第三季度开始出现。对于你问题的第一部分，我想说的是，如果有能力消耗天然气，那么今天的需求量就很大。你知道，我们在过去的电话中讨论了使用柴油燃料运营车队的成本与使用天然气运营车队的成本之间的差异。当然，这种情况的兴衰取决于柴油价格的确切位置。但今天开车经过加油站的人都知道柴油价格最近已经涨到了哪里，而且价格已经很高了。这使得从100%柴油到100%天然气的潜在燃油节省每年可能超过2000万美元。因此，正如您可以想象的那样，现在双燃料或100%天然气的需求量很大。燃料实际上是一个地点的通行证。这是E和P直接吸收的成本。因此他们正在尽一切努力来缓解这种情况。我在开场白中谈到，我们的重点是最大限度地提高这些车队的替代品，以勉强增加百分之几的天然气替代品，因为这对我们今天的客户来说很有意义，他们认为这对于帮助他们的长期经济至关重要。因此，人们非常关注该特定领域，当然也对燃气设备产生了巨大的兴趣。

Ron Gusick（首席执行官）

谢谢.然后在发电方面，我们收到了很多关于这一点的问题，我只是想知道，当我们思考与Vantage的安排以及它对您意味着什么时，您能否谈谈我们应该如何考虑这对电力合同的影响，然后合同到底向您支付了多少报酬？从预订费开始。这到底是如何运作的？

迈克尔·斯托克（首席财务官）

是的，所以我们已经发布了一些详细信息，但让我向您介绍一下总体概况。我们已承诺从2020年初开始向他们提供400兆瓦的电力，供他们用于任何项目。所以可以想象一下，好吧，这是一家开发商，我们正在与他们在九个或十个不同的项目上非常非常密切地合作，研究天然气，研究土地可用性，具体工作，你知道，特定项目的航空许可证，等等，我们将开发。他们可以这样做，因为当他们选择时，想看看哪一个，你知道，当他们要向超大规模者推销并选择一块土地时，他们知道他们拥有早期电力，他们现在可以承诺400兆瓦，对，这还没有在EISA下，因为它将与超大规模者签署。他们知道他们可以在一个站点上做到这一点，你知道，那就是登陆美国，因此，你知道，那将于27年底、28年初开始投入服务。因此，他们可以开发该网站，并保证他们拥有早期权力，或者他们可以开发两个网站，将其分成两部分，并在这两个网站上拥有早期权力，而不必向我们承诺提供更多权力。现在，作为交换，正如我在新闻稿中所说，我们有一个支付流，相当于五年内与发电相关的资本支出部分的ESA。因此，我们在资产负债表上承诺的内容与全面建设相比，如您所知，发电量大约占整个发电厂的55%到60%。对的所以最终这就是他们所承诺的。因此，这为他们提供了能够走出去进行这一开发轨道的保证。这就是重点。因此，这是一个长期的发展伙伴关系，这些讨论也正在与其他人进行中。因此，这是深度嵌入的好方法。因此，我们成为他们内部电力小组的一部分，研究天然气，研究天然气的可用性，在陆地上工作。他们想要评估哪些有效，哪些无效，那里的电力成本是多少，长期观点是什么。这就是该协议的运作方式，也是您未来全面开发基础设施的真正方式。因为有太多的活动部分，无论是航空许可证，无论是本地参与，无论是光纤接入，无论是发电领域具体发生的事情，如果你最终想要建立互连，等等。所以有很多活动部件，对吧。因此，建立这些深入的长期合作伙伴关系来发展基础设施是正确的做法。我想你已经在某些方面看到了，我想人们会意识到它完全反映了我们建立完成公司的方式，对吗？这是一种长期的深厚关系。我们最大的客户是我们最老的客户。我们完全参与了他们的地下工程。尽管，你知道，那是我们免费提供的服务。你知道，我们有类似这样的，你知道，世界上最好的数据库，记录了地下发生的一切。我们深入参与了他们的完工设计，使他们能够到达哪条车道。我们的技术副总裁，我们一直称之为欢乐谷。把一桶石油运到地面的成本最低，净成本也最低，因为最终如果油价像现在这样上涨，而沙子价格很低，抽更多的沙子是很有价值的。当沙子价格高的时候，你抽的沙子就少了，因为这是一个网。因此，在电力行业中，我们正在以同样的伙伴关系心态工作。

史蒂文·吉安贾罗

这是很棒的颜色，迈克尔。谢谢

乔什·西尔弗斯坦

下一个问题来自瑞银的乔什·西尔弗斯坦（Josh Silverstein）。请继续。谢谢.早上好伙计们。对我来说，电力方面的第一个问题。考虑到部署容量需要六到九个月的时间，我想看看您是否已经收到了一些进来的电力，以支持明年的Vantage 400兆瓦。我知道在部署之前，你们必须在内部完成一些技术和事情。所以只是想看看你们一路上可以谈论哪些里程碑。我们当然已经在接收发电设备了。它从去年年底开始到达，今年一直到达。我们现在正在对其进行包装。正如迈克尔在他的一些评论中提到的那样，这些部署往往发生在更大的区块中，在某些情况下一次数百兆瓦。因此，这意味着我们最终会积累一些积压的资产，然后它们将部署在Vantage资产特定的相对较大的设备中。这些是分配给他们的27资产。因此，我们今天交付的这一代人被分配到我们销售渠道中的其他机会。谢了然后在压裂方面，关于加强全球能源安全的讨论有所增加。现在你们确实在美国境外拥有一些压裂设备，我很好奇你们是否开始与任何国家石油公司、任何其他国家或拥有国际资产的美国公司讨论将你们拥有的一些压裂设备带到国外。我们当然有。我们继续接到来电，要求自由前往世界其他地方。当然，我们在澳大利亚迈出了这一步，并对那里的机会感到兴奋。我认为今年夏天晚些时候，也许是八月，我们会在那里举行第一次天然气庆祝活动，我认为这是该管道连接的计划。当然，你已经看到了该领域的巨大势头。我认为澳大利亚非常适合满足亚洲不断增长的液化天然气需求。但这肯定不是唯一的地方。当然，世界其他地方也有很多令人兴奋的事情。我们将继续进军，成为世界其他地方这一发展的合作伙伴。我们会研究其中的每一个机会，并将继续根据具体情况对其进行评估。当我们看到一个我们认为有意义的机会，一个我们可以增加真正的价值并成为北美EP或其他地方国家石油公司的重要合作伙伴的地方，我们准备迈出这一步。我要说的是，目前我们没有备用设备。因此，当我们仍在努力满足北美客户的需求时，接受这一点对我们来说一直是一个挑战。除了石油和天然气机会之外，也许另一件事是增强的地热。当然，我们是Fervo的合作伙伴。采用定向钻井、水平井、水力压裂以及推进地热技术的想法也引起了世界各地的兴趣。很多人都在评估他们的能源堆栈以及增长的机会。这也是谜题的一部分。所以我们在该地区也看到了一些进站。感谢更新。

德里克·波塞塞

下一个问题来自Derek Potheiser和Piper Sandler。请继续，德里克。嘿，早上好伙计们。

Ron Gusick（首席执行官）

也许在压裂方面有一点更大的问题。我知道罗恩，你已经讨论了很多关于我们如何投资不足，我们一直在这个维护模式或低于维护模式为您作为压裂基本面。但是，以能源安全的名义，如果我们真的得到了美国页岩油短周期桶的呼吁，如果我们真的想回到更多的增长或保持在这个平台上，我们应该如何看待未来一两年收紧的压裂基本面，我们已经达到了，这对设备的可用性意味着什么？也许进一步的对话，因为我们开始继续高等级的设备基地，只是因为你说，真的没有太多的可用供应在市场上。只是试图进一步思考27年及以后的压裂供需情况。所以也许只是对此的一些想法。我认为这是一个非常有趣的问题。我认为市场将会非常非常迅速地收紧。业内有一些人已经尽最大努力计算可能回到桌面的可用容量。当然，这不是下一代产能，而是旧的柴油设备，往往会受到限制。但这只是少数，我们称之为传统车队，可以进行拉链压裂工作的车队。我们今天正在做的大部分工作都是simo fac工作。所以你可能会将这个数字削减一半。我可以预见到很快就会被浸透。正如我认为您在过去几次业内人士的电话中听到的那样，这个领域没有对资本支出做出巨大的承诺。目前还没有一堆新设备正在建造。因此，你说的是一个有意义的时间，为行业能够作出反应的呼吁，额外的设备可能需要九个月或类似的东西，以获得一个舰队建成，然后配备人员，站起来，准备去。因此，有一种情况是，我们开始看到一个非常，非常紧张的市场在未来几个月，最终几年。只是考虑到反应所需的提前时间。我们将首先在钻井方面看到这一点。最终我们在这方面会遇到一些滞后，所以我们会得到一些警告。但我认为，虽然这可能不是摆脱新冠病毒的坡道，但它肯定可以让我们回到一些非常非常强劲的经济状况。

德里克·波塞塞

这就说得通了我很感激我想转向电源方面，我知道您在最近的作品中强调了330兆瓦数据中心扩建被取消。我认为您仍在与该开发商合作，但也许只是关于那里发生的事情的更新，我们应该如何思考未来的兆瓦。您完全欣赏延长的时间表来承受这些电力产品的考验。您刚刚谈到了正在部署的Vantage兆瓦，但我们应该如何考虑您宣布的其他合同，然后只是未来的合同、未来的外部部署

迈克尔·斯托克（首席财务官）

Vantage的一个？是的，这是与一个特定的hyperscaler开发人员合作，他正在与一个特定的hyperscaler合作进行校园扩建。我们深入到ELSA和世界技术方面的合同谈判的核心。最终，Hyperscaler决定推迟校园扩建，并在与开发商的预订协议中，这些工作的方式是他们迅速提高取消费用，让我们从市场上撤出兆瓦，这就像保证了市场。潜在的。我们有这种递减式的预订费，而且它会发生变化，你知道，每个月都会显着上涨。因此他们为此支付了数十亿美元的取消费。但我们仍在与该开发商合作，在该园区，我认为从长远来看，它可能会消失。但那些330兆瓦的发电量与不同的机会相关，这些机会将在同一时间段内执行。

德里克·波塞塞

太好了欣赏所有的颜色。我会把它转回去的

基思·麦基

下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Keith Mackey。请继续。嘿，早上好。也许如果我们能留在权力方面一会儿。您能谈谈您所看到的机会管道吗？我猜数据中心空间可能会更加重视，但您是否看到这些机会的加速或事情的放缓？对于即将到来的一些增量产能，您是否有机会比其他人更接近终点线？

Ron Gusick（首席执行官）

是的，我想说，在该领域，加速的紧迫性肯定会继续增强。认识到在电表后面，电力会继续变得越来越好。人们在电网上面临的挑战以及额外的商业限制，继续为我们提供良好的服务。所以我们的销售管道变得越来越大，越来越大。甚至在过去的几周里，我们还在我们的销售管道中增加了一些有潜力达到千兆瓦规模或更大的园区。正如您所料，它们都处于不同的完成进度状态。我们有些公司的目标是到2027年发电，有些公司的目标是到2028年发电，我们正在与他们密切合作，以满足这些时间表。我认为，鉴于我们已经在这方面做出了贡献，目前我们仍然相信我们有能力满足这些时间表。但我要说的是，我们的销售渠道仍然比我们能够部署的渠道大很多倍。我们将无法带领所有这些校园冲过终点线。因此，我们最终将与许多关键合作伙伴结盟。对于您问题的早期部分，并不全是在数据中心空间。我的意思是，如果您查看销售渠道，您会发现其中最大比例将集中在数据中心园区。但在我们的销售渠道中，我认为最好可能非常接近终点线，还有一些超出我们也将执行的商业和工业领域的机会。

基思·麦基

好的，明白了。只是跟进压裂技术方面，特别是变速到G Prime泵，我认为公司一直在努力解决单速问题的解决方案之一是将100%天然气循环发动机与一些2级或4级双燃料设备混合。那么您正在做的事情有何不同？变速100%油泵如何提供优势

Ron Gusick（首席执行官）

对你未来的发展有帮助吗？好吧，实际上，它最终完全消除了在现场安装柴油、双燃料设备的需要。这在早期是一个挑战，因为我们真正开创了这条直接驱动天然气设备的道路，正在克服恒速情况，并且实际上是改变齿轮就可以改变速度的限制。但现在首先是康明斯，然后是mtu，我们将拥有一支变速天然气车队。这意味着，无论出于何种意图和目的，我们都有一条在现场使用100%天然气的道路，并且我们将在该现场完全消除对柴油的需求。这是我们的长期目标，是实现我们使用100%清洁天然气的目标。它显然提供了巨大的经济效益，但它肯定也带来了排放效益，我们的E和P客户在考虑在社区等方面工作时在对话中非常重视这一点。因此，那里有巨大的好处，我们很高兴能够走上这条道路，让这些舰队能够数字化，我们将不需要任何双燃料设备。

基思·麦基

明白感谢评论。

索拉布·潘特

下一个问题来自美国银行的Saurabh Pant。请继续。嗨，罗恩。迈克，早上好。

Ron Gusick（首席执行官）

早上好.

索拉布·潘特

罗恩，你谈到了市场收紧的速度有多快，我在同一电话会议上听到你谈到了定价逆风和定价复苏。对的所以这就回答了这个问题，我猜在某种程度上，如果我只是根据市场的性质，我猜在两个方向上都是正确的，市场会以多快的速度收紧。但如果我只关注近期，只是稍微校准一下数字。罗恩、迈克，也许你们想介入，就像我们对第二节的看法一样。罗恩，如果我听错了，请纠正我，对吧，但你谈到可能在第二季度也会有一点定价上涨，下半年更多，但可能在第二季度会有一点。然后季节性在利用率方面帮助你。当然，你在第一季度创下了历史新高，但我们应该如何看待第二季度？也许只是一些关于如何思考第二季度EBITDA预期的路标。

迈克尔·斯托克（首席财务官）

是的，我的意思是，我认为最简单的思考方式是，会有非常少量的定价。所以我想说高个位数，收入方面有点上升，但主要是活动，比如，

索拉布·潘特

好吧，好吧，我猜对了。显然，利用率更高，因此您可以从中获益。好吧，好吧，有道理。另一个是我的，对。我只是在想更大的图片上的权力方面的事情，伊朗，就像你在现场的评论中描述的那样，权力是一个复杂的操作交响乐，对。我想这是一个很好的方式来把它。你做了很多事情在你的结束，对不对？集成包装，你把一个微电网测试设施。但很多事情还是超出了你的控制。对的就像德里克指出的那样，数据中心园区的扩建被推迟了，你有一个初步的ESA，它可能会被终止。然后你又回到绘图板上，对吧？但从时机的角度来看，您如何看待风险呢？

Ron Gusick（首席执行官）

Mike.对的当你，当你正在讨论未来的合同时，对吧。只是，只是，只是考虑到这些事情的时机，对吧。他们更有可能向右转而不是向左转。说并非所有这些因素都在我们的控制之下，这当然是一个准确的说法。任何特定网站上都存在一些变量，这些变量超出了我们关注的范围。所以是的，我们必须认识到这些变量。我想说，作为超大规模者的合作伙伴，我们努力了解许多变量。我认为我们可以在很多情况下增加价值。不是所有的，但对他们中的很多人来说。只是考虑到我们从世界石油和天然气方面带来的经验。我们已经经历了很多超规模者今天正在导航的东西。排放许可，社区参与，以及所有这些事情。我们知道和理解的东西。超大规模计算机以前从未进入过这个领域。他们不需要导航。探索社区参与的世界，了解来到社区市政厅意味着什么，让他们意识到拥有数据中心（或者在我们的情况下，社区中存在石油和天然气运营）的好处，然后了解我们正在做的一切，以使其成为一种好处，而不是该地区的批评者。但当然，我们在那里拥有丰富的经验。我认为现在直接与超大规模者接触的真正好处之一是我们能够这样做。站在他们身边，帮助他们完成这个机会清单。我们对这些事情的视野更加清晰，但我们可以尽可能提供帮助。我想说，认识到这种风险，我们的销售渠道远远大于我们将要投入的发电量。这是真的，因为我们知道并非所有网站都能冲过终点线。Michael指出，我们正在与Vantage在相当多的网站上合作，他们正在努力推进这些网站。并非所有这些网站都能到达终点线，但其中有少数网站能到达终点线。与我们合作的其他各方也是如此。因此，我们仍然非常非常有信心部署这3千兆瓦并在2029年投入使用。我认为今天坐在这里，迈克尔和我根本没有看到对此有任何担忧。人们仍然有一种令人难以置信的紧迫感，那就是让人工智能在更大范围内运行。您将继续听到企业的成功故事。每次一个企业采取的东西，是一个试点项目，并扩大到整个公司的全面部署，没有规模的好处。所需的计算量随着使用该技术的人数呈线性增长。超大规模者亲眼目睹了这一点。因此，我仍然相信，虽然我们将让其中一些站点向右滑动，但我们在未来几年内投入3千兆瓦电力的能力是。我认为我们对此仍然非常有信心。

索拉布·潘特

不，这很有道理，罗恩。我想您直接与超大规模者合作这一事实只会有所帮助，对吧？只是为了熨平碎片。

Ron Gusick（首席执行官）

当然是的。很高兴能和他们一起坐在谈判桌旁。正如迈克尔提到的那样，谈判桌上有许多政党，与他们中的每一个人进行对话至关重要。

索拉布·潘特

正确的？不，那太棒了。好的罗恩，谢谢你。感谢您的评论。我会把它转回去的

Ron Gusick（首席执行官）

非常感谢索拉布。

丹·卡茨

下一个问题来自摩根士丹利的丹·卡茨。请继续。嘿，谢谢。早上好.

Ron Gusick（首席执行官）

早上好丹。

迈克尔·斯托克（首席财务官）

迈克尔，我想我听到你说QQ的收入可能会连续上升到个位数，所以如果这是错误的，请纠正我，然后想知道你们是否可以分享任何关于收入增长的增量利润率的信息。如果有任何因素，我们应该考虑通过这种可能支持高于或低于正常的增量到第二季度。我想一个例子可能是，第一季度冬季风暴的影响，我可以看到，可能会推动一些高于正常的增量进入第二季度。但是，是的，当我们正在思考本季度的利润率时，您可以帮助我们吗？不，我只是说你知道，顶线上高个位数的正常增量，你知道通过人们。活动活动增量的EBITDA副业可能是目前看待它的最佳方式。这是一种，观点会给人完美的。非常有帮助，然后也许我可以询问两种可转换票据产品，只是想知道您是否可以分享围绕策略和时机的任何增量色彩。我猜你在二月初进行了第一次发行，然后在三月下旬进行了第二次发行。这只是机会主义吗？我听说，可转换市场，尤其是与上限要求相结合，实际上是目前一个相当便宜且有利的资金来源。因此，我想知道这是否只是机会主义，或者电力资金要求或时间表是否发生了任何变化，从而催化了第二次票据的发行。谢谢.不，这是机会主义。我的意思是，我认为你必须考虑到这样一个事实，即我们在一代人身上进行了大量的远期付款，这些付款将转化为项目融资，然后这些钱将循环到公司的资产负债表上。这就是我们使用皈依者的目的。第一次转换非常成功，超额认购了八倍，你知道，百分之零的息票，我们上涨了，你知道，我们购买了上限通知，所以你知道，我们不会得到任何稀释，直到我们达到一个显着的高股价。事实上，我们的两次呼吁之间的净资本额可能略低于这12亿美元的净资本成本的3%。因此，这是一种极具成本效益的筹集资金的方式。第二个，显然，当我们在霍尔木兹海峡关闭的情况下审视世界经济形势时，你必须意识到这样一个事实：这场战争可能会产生连锁反应，并有可能影响金融市场。确保我们有可用的资本来执行我们的增长计划是关键。金融市场完全开放。第二次后续行动在超额认购方面大致相同，有效利率再次为0%，因此这是筹集资金的好方法，使我们能够发展电力业务。太好了，这些真的很有帮助。谢谢你们俩。我会把它转回去的

马克·比安奇

下一个问题来自马克·比安奇和考恩。请继续。嘿，谢谢。

迈克尔·斯托克（首席财务官）

谢谢你把我挤进来。我就问问旺达吧。为了时间起见，我认为资本支出最初被引导至10亿美元。迈克尔，我知道你提到第二季度或第三季度初有3亿美元的里程碑付款，但您目前如何看待资本支出指南？您是否认为有机会处于上方或下方？您能提醒我们这些组件吗？是的，展望未来，目前情况确实没有改变。当我们关注电力业务和事态发展时，我们可能会在七月份重新审视这一点。但我们的资本支出仍然接近目标。在这2.5亿美元中，大约有2.5亿美元是在完成方面。正如罗恩所说，如果有机会，如果市场显着增强，也许会在这里上升。如果我们继续使一个DIGI舰队成为一个新的舰队，我们保持一些旧的设备运行。但目前我们的指导方针没有改变。

马克·比安奇

明白了，明白了。好的，非常感谢。我会把它转回来。

John Daniel

下一个问题来自Daniel Energy Partners的John Daniel。请继续。嘿，谢谢你让我和马克的评论保持一致，我只问一个问题。但Ron，对于双燃料或100%天然气动力的专用车队来说，定价有些公式化，并且与柴油价格相关，因此如果您看到柴油价格迅速上涨，您会立即触发价格上涨？

Ron Gusick（首席执行官）

相反，是否也会引发负面影响？我想说这不一定是公式化的，约翰。当然，我们认识到那里的机会，我们的客户也认识到该技术带来的价值。所以这当然是对话的一部分。但正如我们与客户的所有关系一样，我们通常发现公式并不是一个很好的答案。总会有一天，公式并不能完全解决正确的结果，所以它最终不可避免地会变成一场对话。因此，我想说，对我们来说，虽然这肯定会影响销售团队与客户进行的对话，以部署该技术或认识到该技术的价值，但这并不是对话的唯一部分。

John Daniel

好吧好吧，我要再挤一个。我骗了你。我道歉但是当你看到柴油时，你知道，很抱歉。但是柴油价格，正如你们所知，上涨了50%左右。我不知道过去几个月的具体数学是多少，但很多。我的意思是，这似乎意味着您的高质量车队的价格会大幅上涨。我的意思是，我知道你无法量化，也不想量化，但这是一个错误的假设吗？

Ron Gusick（首席执行官）

约翰，事实并非如此，但我要说的是，这些车队对过去几年发生的定价下降的免疫力也有所减弱或减弱。当我们将新技术投入使用时，我们对客户的投资资本回报抱有期望，他们也认识到了这一点的价值。因此，我们可能没有看到与其他技术相同程度的定价侵蚀。因此，尽管柴油价格大幅上涨，但我们无法收回机会集上涨的全部价值。

John Daniel

好吧感谢您回答我的问题。谢谢，约翰。

艾迪·金

下一个问题来自巴克莱银行的埃迪·金。请继续。嗨，早上好。

Ron Gusick（首席执行官）

我只有一个问题。你能提醒我们到2029年实现3千兆瓦的目标吗？到目前为止，有多少已经订购，还有什么需要订购。至于剩下的订单，你预计这些订单会在今年年底前下，还是会有一些订单会在2027年下？我想可能会有人担心设备的成本越来越贵，所以可能会倾向于尽快加快这些订单。

艾迪·金

有什么想法吗？

迈克尔·斯托克（首席财务官）

是的，我的意思是，如你所知，我们从26年开始订购，其中绝大多数，你知道，要么是订购，要么是在合同谈判中，此时我们正在敲定眼睛并为那3吉瓦的T点上。所以，你知道，今年这一切都会顺利进行。

艾迪·金

好吧好的，明白了。好.谢谢

操作者

我现在将把它交给罗恩做结束语。

Ron Gusick（首席执行官）

不幸的是，需要中东战争才能让能源安全对话得到应有的关注。多年来，10亿幸运儿中的许多人都认为能源是理所当然的，他们制定的政策决定完全无视获得丰富、负担得起、可靠的能源的重要性。现在，随着全球能源供应中断的现实开始，我想知道是否有人回顾并问，我们做了什么？毫无疑问，这不仅仅是高汽油价格和昂贵的机票问题。化肥价格，甚至该产品的供应都迫使作物转换或施用不足，预计今年的收成将受到10%至15%的威胁。由于缺乏柴油燃料，亚洲的冷链（冷藏货物运输）正在崩溃，这意味着人们将无法获得杂货。由于缺乏能源供应，工厂被迫以50%的产能运行。那些使用柴油发电作为备用的公司，假设他们可以获得柴油，他们的总体运营成本已攀升高达30%。其影响深远。我们在美国很幸运，除了少数几个州之外，我们没有受到最严重的影响。页岩革命确保了大量的石油和天然气的获取，确保我们不仅能够照顾自己的人，而且在支持世界各地的其他人方面发挥有意义的作用。如果不是石油和天然气行业人们的辛勤工作、奉献精神和聪明才智，我们的处境将会截然不同。并非所有国家的处境都相同。有些人别无选择。由于没有丰富的自然资源，他们严重依赖美国和加拿大等合作伙伴获得他们迫切需要的能源来推动经济发展。然而，有些人确实有选择，而对他们来说，我最失望和沮丧。他们的政策决定意味着关键的能源资源没有得到开发或被过早关闭。这些决定的制定没有对更广泛的全球影响有意义（如果有的话）的考虑，没有考虑到那些依赖能源进口来实现目前的生活方式的人，或者更重要的是，提供急需的能源来制定一条摆脱贫困的道路，并走向像我们每个人在这里过的生活。我只能希望这是未来能源政策进程的决定性时刻，并希望人们能够意识到专注于净零政策而不是能源丰富的误导性决定的真正破坏性影响。我们看到了支持石油和天然气资源开发的转变，目标是确保没有人必须离开，再次感谢您今天加入我们的电话会议。祝您的一天愉快。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。