Q1净利大增64%！砸25亿扩产！储能龙头再爆大动作

4月23日，锂电池产业链上市公司德赛电池（000049.SZ）密集发布多项公告。公司2026年一季报及2025年年度报告同日披露，同时宣布子公司拟投资不超过25亿元，切入消费类软包锂离子电芯领域，向产业链上游关键环节延伸。

一季报：扣非净利大增74%

据一季报显示，德赛电池2026年第一季度实现营业收入50.08亿元，同比增长14.63%；归母净利润7991.65万元，同比增幅达64.23%；扣除非经常性损益后的净利润为5541.72万元，同比增长74.27%。

一季度公司毛利率为9.87%，较上季度提升0.85个百分点，实现连续两个季度上涨；加权平均净资产收益率（ROE）为1.18%，同比上升0.44个百分点。经营活动产生的现金流量净额为4.97亿元，同比有所下降，但整体现金流状况保持稳健。

从资产结构看，截至一季度末公司资产负债率为58.63%，较上年末下降1.96个百分点；摊薄每股收益0.21元，同比增长64.27%。

最大手笔投资：25亿自建消费电芯产能

与一季报同日，德赛电池发布的一则投资公告更引人关注。

公司公告称，为推进战略规划、完善产业布局并巩固消费类业务市场份额，其全资子公司惠州市德赛电池有限公司拟开展消费电芯业务，分期新建消费类软包锂离子电芯生产线及配套设施。项目全部达产后，将形成年产2亿只消费类软包锂离子电芯的产能，预计总投资额不超过25亿元。其中，第一期计划于2027年底前建成，形成年产6000万只产能，对应投资额不超过10亿元，资金来源为自有或自筹资金。

此次投资是德赛电池近年来在消费电芯领域力度最大的战略性布局。公司长期专注于锂电池电源管理系统及封装集成业务，在电源管理及封装环节拥有深厚的制造经验和客户基础。

此次向上游电芯环节延伸，旨在打通“电芯—电源管理—封装集成”的全产业链条，提升核心部件的自供能力与整体竞争力。

储能业务强势增长49.89%

从最新披露的年报数据来看，储能业务已成为德赛电池最具成长性的板块。

2025年全年，公司实现营业收入223.99亿元，同比增长7.38%；归母净利润2.92亿元，同比下降29.23%；扣非净利润2.26亿元，同比下降33.26%。尽管全年净利润有所下滑，但经营活动现金流净额达12.26亿元，同比大幅增长235.40%，现金流质量显著改善。

分产品看，储能产品类表现尤为突出，全年实现营收28.29亿元，同比增长49.89%，占公司营业收入的12.63%。年报指出，储能业务从侧重规模扩张转向聚焦效益提升，储能电芯产能利用率提升，亏损幅度有所收窄。SIP（系统级封装）业务全年实现销售收入30.42亿元（含内部销售），同比增长13.88%。

在消费电子传统业务方面，智能手机类产品实现营收75.91亿元，同比下降4.79%；智能穿戴类产品营收33.77亿元，同比增长30.81%，成为消费类业务中的亮点。

从封装集成向电芯延伸的战略一跃

德赛电池是国内最早从事锂电池电源管理及封装集成业务的企业之一，在该领域深耕逾二十年。2005年通过借壳“深万山”实现上市后，公司围绕锂电池产业链持续拓展，从一次电池到二次电池，从消费类电池到新型储能电池，业务版图不断延伸。

近年来，公司加速布局战略新兴业务。2022年，湖南德赛电池储能电芯项目签约落户长沙望城经开区，总投资达75亿元，成为公司“二次创业”的重要支点。目前，公司业务已覆盖消费电子及中小动力电池、储能电池及系统集成、SIP先进封装等多个领域。

此次25亿元消费电芯投资，是德赛电池继储能电芯之后在电芯环节的又一次重大布局。在消费电子终端需求温和复苏的背景下，通过向上游电芯环节延伸，公司有望进一步巩固与核心客户的合作关系，提升产业链话语权和盈利能力。