特洛伊海伦2026年第四季度收益电话会议记录

Helen Of Troy（纳斯达克股票代码：HELE）周四公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

Helen Of Troy 26财年第四季度净销售额超出预期，在品牌和人才战略投资的支持下，调整后的每股收益符合预期。

该公司正在执行一项多年路线图，重点关注品牌动力和运营增强，包括供应链可见性和数字能力。

27财年，Helen Of Troy预计净销售额在17.51亿美元至18.22亿美元之间，重点是恢复品牌势头和卓越运营。

持续的关税管理和双重采购努力减轻了成本影响，预计将进一步降低受中国关税影响的销售商品的成本。

管理层强调战略性全球扩张、创新和数字参与以推动未来增长，同时继续关注债务削减和自由现金流产生。

操作者

大家好，欢迎参加特洛伊海伦2026年第四季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。如果在会议期间有人需要接线员协助，请按电话键盘上的星号0。请注意，本次会议正在录制中。我现在将电话会议交给对外传播总监Ann Rakunas。谢谢你可以开始了。

安·拉库纳斯

谢谢你，安。大家早上好。很高兴和你在一起。当2026财年结束时，我可以开始概述我们对未来的展望。我们完成了第四节，重点关注执行。我们决心在成为更大公司的道路上成为一家更好的公司。我们将通过无情的专注和纪律来做到这一点。执行重点、纪律和执行最好的特征是我们退出2026财年和第四季度。净销售额超出预期，调整后每股收益符合预期。利润率反映了我们的战略投资，因为我们深思熟虑地选择投资于我们的品牌和我们的员工，为我们的组织的未来定位。这一进展结束了充满活力的第一年，我们采取行动，通过实施必要的组织变革来应对内部和外部挑战，以更接近消费者、优先考虑品牌健康并在市场中获胜。内部所有权正在推动我们的重置。我们致力于通过消除复杂性、编辑我们的优先事项并扩大我们的行动以产生影响来更有效地运营《特洛伊海伦》。供应链和需求规划的严格运营导致库存水平同比基本持平，尽管我们吸收了库存中明显较高的关税。关税减免至关重要。利用供应商多元化、收件箱精简和定价行动来保护我们的利润率。由于强劲的自由现金流和密西西比州南黑文分销设施的季度后成功撤资，债务削减仍然是优先事项。我们通过让决策更接近消费者、赋予品牌所有权并使我们的团队能够与消费者同步，来提高运营清晰度。正如我所说，我们目前的局势不是一夜之间造成的，我们的复苏也不会是瞬间的。然而，我们正在采取措施来建设我们的未来。在我们讨论我们的27财年计划之前，我想直接谈谈我们正在导航的市场。我们已经取得了进展，但我们与宏观环境保持一致。总体销售趋势反映了市场的波动。虽然我们的家居和户外业务保持稳定，但我们的美容保健业务却感受到了压力。流感季节并没有真正发生。呼吸道和发烧率远低于平均水平，这意味着需要补充我们的保健产品的购物者越来越少。零售库存终于趋于稳定。大多数零售商已恢复到健康的库存水平，并正在清理剩余的过剩部分。我们无法控制宏观挑战，但我们将刻意采取行动，为我们正在赢得的品牌和消费者服务。消费者正在选择他们的消费地点。但那些提供创新产品、通过风格、实用性和个性化让消费者生活得更好的品牌将继续在市场上获胜。我们的创新正在落地。随着我们推出提供真正解决方案的新产品，我们看到销售趋势正在改善，即使在这种环境下，我们也在抢占市场份额。Delivery、Braun、Oxo、Osprey、Olive和June等品牌都是脱颖而出的领导者。我们在26财年应对的挑战是变革的催化剂，为我们必须投资的领域和必须简化的领域提供了必要的清晰度。为了实现这一目标，我们正在执行多年路线图，a 3。从稳定到27财年强大品牌组合的阶段演变从第一阶段开始。这是为了恢复品牌动力，推动我们的品牌更快地增长，并为我们规模下降的品牌重建顶级动力。我们将采取以消费者为中心的抽象概念，在2027财年采取行动，使以消费者为中心的进攻成为现实，我们将通过以下关键行动来实现这一目标，为我们的投资组合提供动力，这是关于通过使用框架来编辑和放大我们的品牌建设工作来识别最高回报的品牌投资机会2。未来主义者的能力 我们必须通过投资能力来利用我们的消费者洞察来为趋势前瞻创新路线图提供信息，从而滑到目标位置3。战略投资仍然是优先事项，因为我们将资本投入创新、品牌和人才。通过让人才和决策更接近消费者和市场以提高速度和执行力，实施以消费者为中心的决策。运营现代化是并行的优先事项。加强我们的数字基础，建立人工智能的基线，提升我们的电子商务存在并升级我们的先进规划系统，以提高供应链的可见性和响应能力，然后在我们稳定企业长期增长的过程中，我们将继续对运营引擎进行六个平台级改进。三个支柱将巩固我们的计划。我们的第一个支柱“消费者第一”创新的核心是加速产品开发并通过高影响力的社交和数字故事讲述来实现我们的全球影响力现代化，这些故事在我们的全球家居和户外足迹中引起共鸣。我们正在通过进入产品线来扩大品牌影响力，我们的品牌在这些产品线中引起消费者的共鸣并有明确的获胜权。在Hydro Flask，为了满足消费者对更广泛用例的强烈需求，我们将成功的Micro Hydro特许经营权扩展到两个额外的尺寸。我们最近还推出了一款新的carry out软冷却器和手提袋，经过重新设计，以提高舒适度，性能和寿命。Hydro Flask的传统继续得到业界的认可，广口奖Gear Junkies 2026年最佳隔热水瓶的整体选择。今年下半年，OXO正在食品储存和喂养领域的相邻类别中扩张，将OXO屡获殊荣的性能和易用性带到了我们看到重大机遇的高增长领域。Oxto成功的Rapid啤酒酿造商继续获得赞誉，在第17届年度Sprungie Awards中赢得了2025年的最佳新产品发布，该奖项被认为是咖啡的奥斯卡奖，我们已经获得了其他认可，Osprey继续增加其技术包产品，为户外爱好者提供新的包解决方案，擅长徒步旅行，背包和旅行环境。在美容和健康领域，创新仍然是品牌建设和消费者相关性的主要驱动力。我们的新露华浓Versa Styler在第一季度在沃尔玛独家推出，真正的早期消费者需求超出预期。价格低于100美元，这是一个所有在一个工具，提供有意义的时间节省创新，采取头发从湿到湿到干，而不需要多个附件刷新。Curlsmith推出新的卷发Reviving Mist，这是传统干洗剂的独特替代品，扩大了其产品组合，而Olive和June则推出了具有手绘魅力和清新春天色彩的新型压胶。我很自豪地告诉大家，美容品牌继续获得顶级行业认可，包括多重魅力、Olive和June荣获2026年最佳美容奖。Revlon和Drive、Bar Fix和Pure计划在未来几个月推出几款新产品，我们将继续利用这些值得信赖的品牌来加深我们在国际战略中的消费者相关性全球扩张是一个关键优先事项。我们正在加快全球影响力，作为我们运营模式的关键投资，为持久和长期增长奠定基础。对于在线参与，我们正在加强我们的执行力社交电商对消费者来说越来越重要的连接点我们将在TikTok、Shop和Metashop等平台上推进我们的工作，以满足我们的消费者所在的地方，数字体验正在变得更加严格，以确保我们的在线存在与我们品牌的优质本质相匹配。我们的第二支柱商业和运营卓越优先考虑关键能力，以促进战略零售合作伙伴的增长。我们正在加强数字市场c能力包括目录和产品页面管理以及第三方卖家缓解措施。我们的美国俱乐部业务发展努力的重点是建立长期的多品牌合作伙伴关系。我们正在通过优先考虑核心平台升级、数据和分析、自动化和人工智能支持的解决方案来实现技术和系统的现代化。我们正在投资先进的规划能力，以提高预测准确性并优化库存绩效，并且我们将继续在东南亚进行有针对性的投资，以加强我们的双重采购能力。我们的最后一个支柱“人员与文化”正在为我们的组织注入活力，并确保我们拥有获胜的适当能力。Like Culture重新推出品牌主导模式，在我们向所有权、心态和有影响力执行的新时代过渡时，重新吸引我们当前的团队。人才注入是平行的优先事项。我们正在深思熟虑地在内部投资高潜力人才，并在外部吸引新人才，以提供新鲜的想法和现代品牌建设技能，以推动我们未来的人工智能工作流程。进化正在增强我们团队的独创性。我们正在投资进行动手培训，以自动化日常任务，使我们的员工能够专注于创造性的讲故事和创新，赢得消费者的青睐。随着我们调整组织架构并重新转向增长，27财年将是关键的恢复一年。我们的前景反映了我们对恢复顶级业绩的关注，同时在整个企业中实现卓越运营。我们的净销售前景反映了我们努力稳定美容和健康的户外产品的增长。调整后的每股收益和盈利能力目标基于严格的投资框架，将资本分配给加强长期品牌健康的高投资回报率计划。自由现金流的产生仍然是一个优先事项，并得到了正在进行的提高流动资本效率和持续削减债务的工作的支持。第二阶段第二阶段是在第二年、第二年和第三年集中和催化，我们优先考虑高速规模的潜在品牌，以确保我们最有获胜权的类别和地区背后的资本和资源。积极的投资组合管理旨在确保资本部署在产生最高回报的地方，但为此，投资组合优化是一个持续的过程，当我们优先考虑资本和资源流向高增长类别时，我们最有权利获得成功。强化的共享服务平台使我们的品牌团队能够将100%的时间花在产品、故事讲述和消费者体验中的可见内容上。第三阶段是关于建设和扩展。在第四年和第五年，我们计划将全力支持集中的领导品牌组合，以展示明确的定位和共享能力，扩大采购治理国际影响力，以创造持久增长和可持续价值创造模式。我们计划通过对品牌和利用我们企业规模的专业能力的高影响力收购来实现战略投资组合扩张。我们计划优先向高增长邻近地区扩张，利用我们的平台成为消费者第一创新的全球领导者。我们计划通过更深入的组织协调、定于今年春季晚些时候举行的内部参与会议、更详细的长期计划以及我们具体的多年路线图将在今年晚些时候分享，以将所有这些整合在一起，来支持数十亿美元的品牌类别领导力目标。我们相信，27财年标志着海伦娜·特洛伊（Helena Troy）的转折点，因为我们进入了恢复竞争优势的第一年目标。我们希望在成为更大公司的道路上成为一家更好的公司。我们正在有条不紊地部署数字和数据驱动功能，使我们更接近消费者并加快我们进入市场的速度。基于我们的少做事更好的口号，我是骗子我们的团队相信能够提供恢复长期增长所需的高速执行，我们将获胜。现在我想把它交给Brian，让您更详细地了解我们的结果和前景。

谢谢斯科特，大家早上好。我们的第四季度业绩是朝着正确方向迈出的一步，净销售额、调整后的每股收益和现金流均超出了我们的预期，展示了我们员工的专注度和韧性。随着我们在27财年向增长第一思维模式过渡，他们的管理正在重建必要的动力。更广泛地展望今年我们的业绩反映了多项商业和运营计划的持续进展。虽然这些行动并未完全抵消26财年的外部压力，但它们为我们未来一年优先考虑的产品驱动型增长奠定了基础。年内，我们在多个方面取得了切实进展。1.正如斯科特提到的那样，我们倾向于创新引领的增长，推出了多项新产品，以及27财年将推出更多新产品。2.关税管理和双重采购我们加强了供应链，这有助于减轻持续地缘政治不确定性的影响。整个财年。总关税对毛利润产生了5100万美元的影响。通过对倾斜优先顺序、降低成本、提高价格和供应商多元化的严格组合，我们成功地将本财年的净营业收入影响降低到3000万美元以下，到年底，受中国关税影响的商品多元化成本降低到约30%。我们目前有能力双重采购，约占我们年产品量的45%。我们预计到27财年末，这一数字将达到约55%，进一步降低我们的供应链风险。3.除了供应足迹多元化之外，我们还专注于加强执行的基本面。这包括提高我们的市场准入效率，加强我们对品牌的关注，将它们置于我们商业执行和战略的中心。通过依靠创新实现更多产品驱动的增长，我们正在确保我们的供应链和销售团队能够支持我们最强大和利润率最高的品牌。4.定价完整性上个季度，我们选择暂时停止美容和健康产品的出货，以支持一致的定价采用。我很高兴地报告，我们几乎在所有这些情况下都恢复了发货，我很感谢我们与零售客户的合作伙伴关系。谈到第四季度的财务亮点，综合销售额下降了3.3%，有利于我们的前景。我们的定价行动的影响和Olive在6月份的贡献部分抵消了关税相关收入中断和核心业务量下降的同比下降。家居和户外部门销售额下降了1.5%，超出了我们的预期。OXO和Hydro Flasks领先于计划，鱼鹰贡献了同比稳健的增长。OXO受益于Value客户的良好销售点和Mass的补充。Hydro Flasks受益于最近产品发布的成功，并且随着我们改善库存构成，我们也看到了平仓渠道的优势。鱼鹰的增长主要是由电子商务渠道、新产品的持续供应、向邻近地区的扩张以及通过户外渠道清仓季末商品的推动。美容与健康销售额下降4.7%，其中约2.8个百分点受到关税相关中断的影响。露华浓、奥利芙、琼和布劳恩是本季度的佼佼者。由于沃尔玛和塔吉特的销售点持续强劲以及International的强劲贡献，露华浓的表现超出了我们的预期。在有效的数字草根营销、新产品推出以及强大的品牌忠诚度和消费者参与度的推动下，Olive和June的业务有机增长了18%，并为整个部门销售额贡献了4.9个百分点的增长。Olive和June是海伦·贝特罗伊港的一大亮点由于我们的盈利能力得到增强，估值指标表现出色，博朗在欧洲、中东和非洲地区和亚太地区的早期流感事件推动下看到了稳健的业绩。订单时机转变强劲的补充凭借强大的销售点、带状分销和新产品创新，国际销售额增长了5.4%，超出了我们的预期。毛利率下降400个基点至44.6%，主要是由于关税上涨、库存报废情况不如上一年、零售贸易和促销费用上涨以及家庭和户外渠道组合不太有利的影响。这些因素被6月份收购Olive的有利影响以及不含关税的大宗商品和产品成本下降部分抵消。SBA比率上升270个基点，主要是由于不利的运营杠杆、年度激励薪酬费用同比上升。EPA合规成本和6月份收购Olive。调整后的营业利润率下降710个基点至8.3%，主要是由于关税的净影响、激励薪酬同比增加、不利的经营杠杆以及保留贸易和品牌支出以支持未来收入增长。接下来是资产负债表的亮点，我们继续强调营运资本效率和资产负债表生产力，作为为我们战略投资提供资金、证明我们的运营灵活性并使公司实现长期增长的引擎。就我们的年终状况而言，尽管新增关税成本和库存为3400万美元，但期末库存为4.56亿美元，与上年基本持平。26财年末，我们加快了生产率更高的库存的周转，同时清理了移动较慢的库存，导致仅第四季度就净减少了近5000万美元。债务收盘为7.81亿美元。我们的净杠杆率为3.87倍，而第三季度末为3.77倍。这一增长主要是由于过去12个月EBITDA下降，反映了收入下降和平均关税成本上升。这被库存减少和前一季度旺季应收账款转换所推动的有利自由现金流部分抵消，使本季度偿还了1.12亿美元的债务。尽管有7200万美元的增量现金流出专门用于关税支付，但本财年的自由现金流为1.32亿美元。与中国以外的供应商基地区域多元化相关的临时成本，在第四季度末之后，我们通过出售位于密西西比州南黑文的分销设施进一步提高了资产负债表的生产力。此次出售产生了约7800万美元的收益，我们用来偿还债务。我们预计将继续考虑资产负债表生产力机会，以进一步加强我们的财务灵活性。随着我们转向增长，将资源集中在核心业务上。现在转向27财年全年展望，我们预计净销售额在17.51亿至18.22亿之间，其中家居和户外净销售额为8.54亿至8.82亿，美容保健净销售额为8.97亿至9.4亿，调整后的EBITDA为1.9亿至1.97亿美元，这意味着同比增长2.1%至6.3%，调整后的每股收益为3.25美元至3.75美元，自由现金流为8500万至1亿美元。我们预计我们的季度销售节奏将是不均衡的驱动重叠前一年的收入动态。在我们范围的中点，我们预计上半年的销售额同比增长将略有增加，下半年则略有下降，原因是人员和品牌投资的节奏以及库存和销售成本的平均关税成本上升。在2027财年上半年，我们预计今年上半年调整后的每股收益约占全年总收益的15%，e第一季度。为了帮助建模，我们的27财年展望包括截至2026年4月实施的关税，这些关税假设将在今年剩余时间内继续有效，但不包括任何潜在关税退款的好处。大宗商品成本率没有大幅波动，供应可用性中断利息费用为4700万至4900万美元，现金流优先用于债务削减，预计到年底净杠杆率约为3.2倍或更低。全年调整后的有效税率为25%至27%，27财年继续提高运营资本效率，重点是进一步减少库存。资本支出预计在2800万至3200万之间，重点是产品创新和供应链多元化。最后，我们假设2026年4月外币汇率在27财年剩余时间内保持不变。就我们对经营环境的预期而言，我们继续预计通胀压力、可自由支配类别疲软、保守的零售商库存管理以及竞争日益激烈的促销格局。我们的前景并不假设伊朗冲突或其他类似的供应链宏观干扰会产生重大或长期的影响，因为无法合理估计。我们预计我们的全球制造足迹将继续多元化，到27财年末将面临中国关税的商品销售成本降低至20%以下，并将整个财年的净营业收入影响限制在1000万美元以下。我们的前景反映了保留对品牌和人员投资的深思熟虑的选择，包括增加约40个基点的增长投资，优先考虑高回报营销和创新举措。当我们过渡回增长模式时，我们明显倾向于改善收入，而不是大幅降低成本。通过现在专注于收入复苏，我们预计将重新夺回运营杠杆并建立长期可持续动力。最后，虽然就财务表现而言，我们还没有达到我们想要的水平，但我们前景的中点意味着，使用周二的市值计算，未来自由现金流收益率为20%。我们相信，这是一个引人注目的价值指标，与我们的同行和整个市场相比都是有利的。这样我就把它转回给接线员进行问答。

谢谢接线员。大家早上好。欢迎参加Helen Of Troy 26财年第四季度财报电话会议。今天上午的电话会议议程如下。我将首先简要讨论前瞻性陈述。然后，我们的首席执行官斯科特·阿泽尔（Scott Azell）将分享他的想法和重点领域，我们的首席财务官布莱恩·格拉斯（Brian Grass）将概述我们第四季度和财年的财务业绩，并概述我们对27财年全年的预期。在我们准备好的发言之后，我们将开始问答电话。本次电话会议可能包含某些前瞻性陈述，这些陈述基于管理层对未来事件或一般财务表现的当前预期。预期、相信、期望和其他类似的词是识别前瞻性陈述的词。前瞻性陈述受许多风险和不确定性的影响，可能导致预期结果与实际结果存在重大差异。此电话会议还可能包括可能被视为非公认会计原则（GAAP）财务信息的信息。这些非公认会计原则（GAAP）的措施是不是一个替代一般公认会计原则（GAAP）的财务信息，并可能会计算不同于非公认会计原则（GAAP）的其他方披露的财务信息。公司提醒听众不要过度依赖前瞻性陈述或非公认会计原则（GAAP）信息。在我把电话转给斯科特之前，我想通知所有感兴趣的各方，今天的收益发布的副本可以在我们网站的投资者关系部分找到，滚动到主页的底部。收益发布包含非公认会计原则（GAAP）财务指标及其相应的公认会计原则（GAAP）基础指标的对账表。我们还在我们的网站上发布了一份投资者演示文稿，其中包含有关我们业绩和前景的其他信息和观点。说完，我现在将电话会议交给斯科特。

斯科特·阿泽尔（首席执行官）

布莱恩·格拉斯（首席财务官）

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按Star 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。谢谢我们的第一个问题来自ubs的Peter Grom。请继续回答您的问题。

Peter Grom（瑞银股票分析师）

好啊谢谢大家早上好。所以斯科特，关于不同阶段和前进道路的评论非常有帮助。但您能否框架或帮助我们了解另一面的成功是什么样子？我今天并不是想获得28岁或29岁的指导，而是针对一家几年前盈利能力比今天指导中概述的企业。我只是想知道您将如何构建这个机会，以及您是否认为业务可以恢复到我们几年前看到的水平，特别是因为听起来您可能会在未来加大对更多品牌的投资水平。

斯科特·阿泽尔（首席执行官）

彼得是的，早上好。谢谢你的问题。让我向你们介绍一下我和领导团队的一些背景，让我们在第四节中确定一下，然后更多地回答你们的问题。当我们思考第四季度时，我们真正关注的有四件事。一是非常敏锐地实现我们的雄心，以便我们为2027财年制定的工作能够开始显示出进展的迹象。第二，我们如何在第四节开始这段旅程？通过努力建立底线并开始在我们的组织中落实事情，为我们的未来做好准备。第三，我们如何不仅在第四季度投资于我们的员工和文化，而且在我们回到我们想要达到的目标时开始旅程，然后是第四季度，资产负债表生产率和偿还债务。我想说，从我们的角度来看，你知道，我们默默地感觉我们在所有这四个领域都取得了进展。但当我们展望未来时，我们会思考这一点。一个健康的海伦娜·特洛伊实际上是第一位，在我们成为一家更大公司的道路上成为一家更好的公司。它建立在许多柱子上。首先，将消费者置于我们所做一切的中心。然后，以健康的品牌为基础，以增长和市场份额为记分牌，然后首先投资关键能力，确保我们的组织、团队和人才更接近市场，更接近决策的地方，以便他们能够快速创新、讲述相关故事和商业执行。其次，投资商业和品牌建设能力，使我们的品牌有权在货架上或数字市场上获胜。第三，我们如何投资于推动并保持供应链，以便我们能够灵活应对动态市场。最后，我们如何继续深思熟虑我们的全球执行，因为我们知道我们的全球业务需要发挥比今天更大的作用。所有这一切都应该通过投资于我们的文化和人才来支撑，因为他们必须帮助我们推动这一点，然后继续专注于健康的资产负债表。因此，对于我们2027财年来说，通过做我刚才谈到的事情，它确实显示了进步的标志。成为一个更好的海伦娜特洛伊的道路上更快地成长海伦特洛伊。

Peter Grom（瑞银股票分析师）

这非常有帮助。然后，布莱恩，只是一个关于指导的问题，我想更多的是关于您今天所拥有的可见性或灵活性的水平。我只是在上下文中问了更多这个问题。外部背景相当不稳定。我认为你提到的指导超过80%是针对今年下半年的。那么，你能亲身体验一下你在这种变化中所植入的自信程度吗？您是否嵌入了更保守的基本假设或者一些可能不符合您意愿的事情？我想非常具体地说，新闻稿中有一条关于商品成本、运费和供应可用性的评论。我认为有人提到了，你知道，显着的波动。这是否只是与当今的情况有关，还是指导假设这些因素不会产生重大成本影响？

布莱恩·格拉斯（首席财务官）

谢谢.是的，先来介绍最后部分，我们指出了这样一个事实：你知道，伊朗冲突导致事情很快发生了变化。所以，你知道，它才上市几周，但树脂价格、大宗商品价格、燃料价格都反应相当显着，这确实影响了我们的原材料成本。所以我们把它喊出来。但我认为，你知道，几乎任何人都会说它有点太新了，有点太新鲜了，不能认为你可以拥抱它，将它嵌入到你的观点中。所以我们没有尝试这样做。我们正在积极努力尽量减少任何影响，例如我们提前购买了一些原材料，以确保我们拥有所需的原材料。从短期来看，可能会出现稀缺性问题，为了锁定定价，我们还试图锁定入境运费定价，并正在确保与当前现货定价相比有利的费率（现货定价也飙升）。所以我想说，看，我们没有因为冲突而上下调整我们的前景。我们已经采取行动来尽量减少影响，然后我们只需要看看情况如何。希望从建模的角度来看，您能理解我们没有试图对早期阶段确实难以建模的东西进行建模。这就是我们解决这个问题的方法。至于节奏，你知道，这真的与保守主义无关。这实际上是关于与上一年的比较、上一年的块状以及我们今年的人员和品牌投资的节奏，这有点压缩，然后你知道，关税如何分层到所有这些中，将所有这些混合在一起，确实导致上半年每股收益较低，下半年每股收益较高。而且，实际上最大的部分是更高的平均关税成本，这些成本正在从我们的库存中循环到今年上半年销售的商品成本中。而你实际上对齿轮几乎没有任何关税影响。去年上半年我们确实对关税收入产生了影响，但我们确实没有对COGS产生影响。因此，现在我们在今年上半年充分了解了COGS的影响，然后将其与我们对员工和品牌进行的投资叠加，这压缩了上半年，然后它也在下半年发布，你在下半年获得收益。所以我不会说这是关于保守主义或试图以某种方式计算数字。这确实是三个或

Peter Grom（瑞银股票分析师）

上一年与本年度有四种不同的影响。明白了。非常感谢。我会传递下去的。

操作者

我们的下一个问题来自CJS Securities的Bob Lavik。请继续回答您的问题。

Bob Lavik（CJS Securities分析师）

早上好.感谢回答我们的问题。嗨所以我只是想首先，就收入指导而言，明年的指导中包含了多少价格？零售商是否完全接受了这一点？因为你知道，我们有停止令和这个。那么你对此的立场如何呢？收入指导中的价格是多少？你从哪弄来的我想我会停在那里一秒钟，然后我会问一个后续问题。

布莱恩·格拉斯（首席财务官）

布莱恩，你想继续接受吗？是啊因此，如果你把这些放在一起，如果你正在寻找价格上涨对总收入的影响，鲍勃，通过价格上涨影响我们的收入大约有5000万美元。现在这听起来是一个很大的数字，甚至可能无法覆盖我们所有的关税成本以及与包装和此类事物相关的各种监管成本。因此，从利润角度来看，这会产生一些影响。但它确实会影响收入影响，我给你的影响是27财年与26财年的同比影响。我想说，在26年，我们只部分意识到了这一点，而且在某些情况下它被推迟了等等。就我们目前的情况而言，我们计划的定价上涨几乎或实际上已100%到位。我们确实花了一段时间，即26财年下半年，才把一切都落实到位，但我们现在已经准备好了我们打算有效推行的目标，除了几个小例外。这就是我们目前的情况。这只是我们试图抵消关税的杠杆之一，以及价格下降、扭曲评估等我们过去谈论的所有事情，价格就是其中之一。这就是影响。好的太好了然后在投资增长的主题中，我认为，布莱恩，在准备好的讲话的最后，您提到了增长性投资增加40个基点。我想，在你增加比我想象的更多之前，需要在内部完成哪些步骤，哪些必要的事情。当你到达你想要达到的目标时，你知道，要实现正确的增长并重新点燃增长，需要多投资支出超过40个基点。那么，你们下一步要采取哪些措施，以便能够更加努力地融入增长引擎呢？我想你是对的我很高兴你问了这个问题。40.我们今年制定了该计划，旨在通过额外的增长投资来应对任何过度表现。我们已经制定了，你知道，有点计划和坐在货架上的一大堆投资，我们不能承担在我们今天提供的计划。我们的想法是，你知道，任何超过性能，我们将继续追求那些高投资回报率的投资和倾斜。希望到今年年底，它不是40个基点，更多的是因为，你知道，我们有更好的经营杠杆，并产生更多的利润作为增长的结果，然后继续喂养飞轮。因此，我们有意建立了一个计划，使我们能够做到这一点，你知道，给你的基本计划。然后，当我们有优势时，你知道，我们期待并认为我们可以推动这一优势而不是表现，就会。将投入更大的投资。这有道理吗？是的是的，不，绝对。太好了好的，我会重新排队。太感谢了谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Susan Anderson和Canaccord Genuity的系列。请继续回答您的问题。

Susan Anderson（Canaccord Genuity分析师）

嗨，早上好。感谢您回答我的问题。我想，布莱恩，也许只是想深入了解一下本季度的细分市场，我想在美容和健康领域，也许如果你可以谈谈品牌表现，我想美容或健康是下降的更大驱动力吗？Dry Bar和Curlsmith的表现如何？然后你提到感冒咳嗽季节很弱。那么这是最大的驱动力还是两者之间相当？然后我猜在家里和户外也会发生同样的事情。我想你在网上谈到鱼鹰表现良好。只是好奇它在商店里卖得怎么样。你是否仍然看到这一类别的下降，鱼鹰仍然获得份额？

布莱恩·格拉斯（首席财务官）

谢谢.是啊因此，如果我可以在美容与健康方面与你所做的稍微不同一点的分解，我会说奥利芙、琼和露华浓具有相对的力量，然后我会说，美容的其余部分，与他们相比是处于较弱的一面。然后在健康方面，是的，我想说总体而言，这比我们希望的要弱一些，无论是在咳嗽、感冒流感季节，还是在一些更具竞争力的类别，你知道，在Honeywell和其他一些品牌的竞争中，有点相对温和。所以希望这能让您了解美丽和健康。就家居和户外而言，你知道，我们在该行业几乎全面看到了非常积极的趋势。所以我们对我们所做的事情感到兴奋。我们在那里开始看到什么。特别是鱼鹰，该类别总体呈下降趋势，但鱼鹰总体呈上升趋势，并在该类别中占据份额并表现良好。然后我们继续扩展到邻近的类别。所以我们喜欢这部分业务。然后，你知道，我想说，总体而言，作为一家公司，如果你只是看看趋势，我们并没有达到所有品牌和所有类别的目标，但我们的趋势很大程度上朝着正确的方向发展。如果您查看各个类别和品牌并查看趋势线，就会发现各自类别中的大多数品牌都呈上升趋势。所以我们认为这是进步的标志。

Susan Anderson（Canaccord Genuity分析师）

好的太好了谢谢你的颜色。然后斯科特，也许如果你能谈谈新的创新，我想你提到Reson可能在整个季度的消费者中得到了很好的支持，并且你可以对今年推出的新产品赋予任何色彩。然后我想你还提到了对E Comm投资的更加关注。也许可以谈谈那会是什么样子。这是否会在品牌网站中推动DT？你知道，是否会增加技术投资和社交销售？谢谢.

斯科特·阿泽尔（首席执行官）

是啊因此，我们当然在整个投资组合中进行了许多创新，但我将重点介绍其中几项。因此，鱼鹰继续进行新的创新，将其实力和技术包扩展到我们在Olive和June上看到的持续优势的邻近类别。不仅在其核心业务中，他们还继续带来新的创新和新的理由，将消费者带入该类别。Versa Styler确实为该类别带来了新消息，并且很早就有了一个非常非常有希望的新开始。所以我们已经进行了多层次的创新。我可以告诉你的是，过去几个月我一直关注的是什么，当我走遍公司时，它确实在努力推动创新。具有正确的消费者见解和商业案例的创新。我们如何投入更多投资？如果有意义，我们如何在第四季度、第一季度将其拉上更快的轨道？因此，这些将两者联系起来。我不知道这是否回答了你的问题，但这就是我发表声明时的意思。以及Hydro Flask。我可以一直说下去。抱歉。哦，你问题的第二部分，关于数字能力。是啊因此，根据品牌的不同，显然是在尝试推动一些网络流量。但我的大部分评论实际上是围绕感知和理解消费者将在哪里的数字能力，确保我们在合作伙伴网站上以最佳优势出现在与竞争对手相比的最佳优势的数字能力，并提高我们的品牌与社交电商互动的灵活性，无论是Meta Shop、TikTok Shop和其他未来与消费者联系的方式。

Susan Anderson（Canaccord Genuity分析师）

好的太好了非常感谢祝你今年好运。

操作者

谢谢提醒您，如果您想问问题，请按电话键盘上的Star 1。我们的下一个问题来自Olivia Tong和Raymond James的台词。请继续回答您的问题。

Olivia Tong（Raymond James分析师）

太好了，谢谢。早上好.我想更好地了解您对类别增长的期望、明年的资深人士审查以及今年的情况。你知道，正如我们所认为的那样，当我们思考你的稳定节奏时，意识到年份与对照之间存在很大差异。但你知道，为什么你预计下半年销售额不会增长呢？我认为，你知道，有点暗指彼得之前的问题，这是一个多年的挑战。因此，当您思考对创新和其他几件事的乐观情绪时，为什么我们不应该在下半年抱有更多的期望呢？接下来，如果你能谈谈零售商的讨论，这些讨论支持你对创新的一些热情，然后管理品牌尾部，你知道，或者仍然需要管理的退出故事。谢谢

斯科特·阿泽尔（首席执行官）

是的，我们将从几个部分上讨论这个问题。斯科特是一个很好的问题。当我们谈论27财年的稳定时，我首先思考我们在四面墙、堡垒和特洛伊内控制什么。这实际上是围绕编辑我们的议程和放大我们认为最具增长潜力并随着市场的速度发展的事情。这是一种。我们一直在做这项工作，并且已融入我们的计划中。在此基础上，我们非常敏锐，非常坚信我们的每个品牌都拥有最佳竞争机会所需的关键能力。从正确的运营模式到推动决策以及以消费者的速度行动，无所不包。从抽象概念到确保我们在组织上为成功做好准备。我们正在开展消费者主导的创新工作，利用消费者的洞察，不仅制定创新路线图来回答今天的问题，而且在未来领先于市场。此时此刻，我们正在开展这项工作，投资Omni渠道能力。我在最后一个问题中谈到了这个。一切从感知消费者、利用正确的能力对抗社交电商、确保我们以正确的方式与我们最大的战略零售合作伙伴合作，并对我们发现的这些关键机会保持敏锐态度，然后站在我们的供应链中帮助我们制造，以正确的方式移动和持有产品，以确保正确的产品在正确的时间出现在正确的地方，并更有效地进行，这四件事的结合，正是我们的运营方式将推动我们走向稳定。第二部分是你的问题的一部分，关于类别假设中嵌入了什么，以及它是如何发挥作用的？我要把它交给布莱恩。

布莱恩·格拉斯（首席财务官）

是的，所以我的意思是就类别而言，我们并没有真正改变任何假设。总的来说，很难谈论我们所有的类别并将其归结为一个衡量标准。我想说，你知道，这些类别也受到消费者、价格弹性和所有这些因素的同样压力。因此，当我们展望明年时，我会称其为一个有点阻力。如果你只是想知道为什么你看不到更多的收入，我想我可以帮助你。我们有点假设，目前的POS趋势将继续下去，他们今天的位置。所以我们看到了改善，但我们还没有假设持续改善。我们还假设消费者将继续承受压力，价格弹性会产生影响，因为这是一个相当大的逆风。而我们所做的就是抵消这些。我们有几种方法来抵消。我们正在克服前一年与关税相关的收入逆风，但我们不是，你知道，我们在26财年看到的8000万或9000万美元，我们在这一点上恢复了大约一半。现在中国市场的直接进口，这一切都还在进行中，我们可能会恢复更多，但我们现在假设的是我们恢复了大约一半，然后你有其他抵消，这是真正令人兴奋的部分，即产品创新和商业基石，国际增长。我们那里的价格也上涨了。因此，当你将所有这些看跌和看跌放在一起时，它碰巧会导致同比净销售额持平。但你知道，我们假设当前的POS趋势尚未处于积极状态，尽管它们的趋势是正确的。我认为，你知道，任何好处都是我们在这些POS方面的持续改进

Olivia Tong（Raymond James分析师）

我们没有假设的趋势。明白然后，如果我可以跟进，欣赏您对大宗商品成本和供应链以及您所拥有的展望的色彩，并意识到这当然是一个移动的目标。但当我们看到石油仍低于峰值时，但仍比伊朗冲突前以及您与一些供应商的讨论高出很多。您提到您的付款低于市场水平，但您能谈谈相对于前一年的变化吗？您知道，您正在关注并与这些提供商讨论。是的，那个。谢谢，奥利维亚。我们关于低于现货价格的评论专门针对运费。因此，仅仅是指出现货价格正在上涨，但我们觉得我们已经以低于这一水平的速度收缩，并对此感到满意。假设，你知道，我们可以保持合同利率，没有重大干扰，将推动我们以外的。这就是运费，这与我提出的一个具体评论有关，因为它涉及到冲突的总体影响及其对我们供应商的潜在影响。很明显，由于冲突，原材料价格几乎瞬间上涨。而且很多都是基于燃料驱动的，所以我们知道这是存在的，我们已经与我们的供应商就潜在影响进行了讨论。目前，我无法估计这将走向或最终的结果。而且，你知道，通常当我们进行这些讨论时，它们会在一段时间内演变，并且不会出现这种瞬间的调整。关税也是如此。我们吸收了直接的关税影响，然后我们如何与供应商一起管理，随着时间的推移而发展。随着时间的推移会有调整，但很多调整是在一夜之间发生的。所以这是一个持续的讨论。它正在现场直播。我们意识到潜在的影响，但现在还为时过早，我认为不可能估计任何事情。我们将一如既往地与供应商合作，并在我们的最终定价方面取得良好的结果。阿努萨，祝你好运。

操作者

谢谢目前我们没有进一步的问题。我想让管理层发表总结意见。

管理

感谢您今天加入我们，我们期待在未来几周内与你们中的许多人交谈。祝你度过美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。