文字记录：洛克希德·马丁公司2026年第一季度盈利电话会议

谢谢马克。早上好，感谢大家参加我们的2026年第一季度财报电话会议。首先，我想强调本周关于我们航空业务最近取得胜利的突发新闻。就在上周一，洛克希德·马丁公司与秘鲁空军签署了一份价值15亿美元的合同，购买12架Block 70 F16战斗机，并有机会再组建由12架飞机组成的第二中队。这是几十年来第一份F-16直接商业销售合同，扩大了我们在现代化拉丁美洲地区的足迹。这是与美国政府的合作伙伴关系，我们将继续与秘鲁政府合作执行其主权收购程序。总体而言，由于对我们领先的国防技术和太空探索能力的需求仍然很高，我们报告了本季度的稳健业绩。这种需求的增长得到了我们平台和系统的高效性能的支持，这一性能在第一季度再次得到了证明。阿尔忒弥斯二号机组人员和NASA的专门团队完成了他们的历史使命，并使用我们的猎户座飞船进行了近乎完美的飞行和恢复。阿耳忒弥斯号于4月1日发射升空，搭载4名宇航员进行为期10天的绕月飞行，这是自1972年以来首次超越近地轨道的载人太空飞行，也是人类迄今为止距离地球最远的一次。猎户座飞船在整个任务期间充当船员运输和居住模块。在安全坠入太平洋之前要飞到月球以外几千英里。猎户座是唯一能够往返深空并同时保护人类生命的飞行器。它将使未来的阿耳忒弥斯任务以及最终对月球、火星及其他地方的探索成为可能。我们现在正在为阿耳忒弥斯3号、4号和5号组装猎户座，以巩固洛克希德·马丁公司在持续深空发现方面的作用。虽然阿耳忒弥斯二号反映了人类太空探索边缘的可能性，但它也强调了洛克希德·马丁公司的产品组合在地球和太空最严格的条件下提供了非凡的能力。此外，在美国及其盟国最近在活跃冲突地区的行动中，洛克希德·马丁平台在非常艰巨的任务中表现出色。F-22猛禽和F-35闪电在接到召唤时建立空中优势。我们的C2 BMC和宙斯盾系统与THAAD和PAC-3拦截器相结合，为民用基础设施和人口、军事基地和海上舰艇提供了分层的空中和导弹防御。此外，黑鹰战斗救援直升机和C-130飞机还在敌对领土极其困难的条件下支持了成功的战斗搜救行动。这些系统的运营相关性对我们的业务有直接影响。在prism首次投入使用后的几周内，我们宣布计划将产量提高四倍，以满足不断增长的需求。这是除了我们已经与五角大楼达成的商业性长期协议之外，我们还将迅速扩大PAC-3和THAAD拦截器的生产能力，分别增加3倍和4倍。根据这些多年期框架协议，我们正在几个州建造和/或现代化20多个设施，致力于实现这些尖端弹药的大幅度提高的生产率。这些投资预计将支持我们国防工业基地数千个熟练制造业工作岗位，为我们的供应商提供增值投资机会，并在我们的供应链中添加第二和第三来源，以增强我们生产系统的弹性。就F-35而言，它还将继续执行关键任务，提供任何其他飞机无法比拟的第五代空对空和空对空能力。该平台集隐形、先进、传感器和人工智能辅助瞄准使飞行员能够以决定性优势进行操作。第一季度，我们获得了长铅物品的新F-35生产合同，最初的总统预算请求包括增加F-35数量。事实证明，旋转翼的能力与支持关键搜救人员插入和再补给任务的黑鹰家族同样有价值。我们还在将黑鹰转换为飞行员可选和完全自主操作，以利用其在有争议环境中的航程、有效载荷和生存能力方面取得了长足的进展。这些例子证明了我们对任务执行的战略关注以及我们对严格投资的承诺，以将21世纪的数字和物理技术带入经过验证的主要平台。该计划旨在为我们的客户提供最强大、集成和可靠的系统，这些系统可以快速融入现有的部队结构、训练计划和后勤基础设施。当前运营环境的紧迫性，加上洛克希德·马丁系统公司特许经营权的强劲表现，也刺激了我们客户已经在长期生产承诺方面实施的计划的快速进展。我们最近宣布了一份价值48亿美元的合同，以进一步加快PAC-3的生产，这是我们如何与客户合作并从新颖框架推进到合同以继续提高我们交付的规模和速度的一个明显例子。弹药协议固有的长期需求使我们能够自信地扩大投资，通过机器人技术提高内部能力并加强供应链弹性，从而为洛克希德·马丁的股东带来长期股东价值。图3概述了我们与美国政府为解决这些紧迫需求而进行的合作方法，并说明了收购转型如何使我们能够加速和扩大生产。这些弹药协议为工业提供了风险缓解，为政府提供了效率和速度，这一组合使客户和股东都受益。我们还继续致力于推进新兴技术。自启动洛克希德·马丁风险基金以来，我们已支持了120多家公司，其中许多公司现在是洛克希德的供应商。在过去的两年里，我们增加了25家新公司，并将基金的容量扩大到10亿美元，是正式规模的两倍多。我们在创新和大规模生产方面的专业知识使我们能够成为初创公司和其他行业新进入者的下一代解决方案值得信赖的合作伙伴。在这一势头的基础上，本周早些时候我们宣布对Fordham Technology进行进一步战略投资，以将完全集成的端到端交钥匙柜台UAS解决方案推向市场，该解决方案将检测、控制、识别和缓解能力无缝地融合到单一的市售产品中。这种合作伙伴关系将加速福特汉姆扩大生产规模的能力。我们还将将其产品整合到我们与洛克希德·马丁公司Sanctum Counter UAS生态系统的部署准备集成中。这只是我们加强投资创新技术承诺的最新例子，这些技术为新威胁提供快速、可靠的解决方案。我们对发展先进能力的承诺与国防举措继续得到广泛支持的预算环境是一致的。政府的优先事项加速弹药生产加强综合空中和导弹防御推进下一代飞机、扩大太空能力和保持远程精确打击都反映在本预算请求中。这些优先事项都与我们已经存在的长期计划和产品集完全一致。该部门奖励于周二发布的预算推出ay反映了对我们核心特许经营计划的持续强劲需求。在更广泛的层面上，政府优先考虑国防、工业投资和现代化支出，为我们解决大量积压问题提供了建设性的背景。我们已经做好了准备，我们的战略已经站稳脚跟，我们的解决方案需求很大，我们对2026年全年指导仍然充满信心，在将其移交给埃文之前，我将涵盖我们今年的首要关注领域。随着大量积压和需求持续增长，加强和加速执行对我们来说势在必行。PAC-3产量已比两年前增长了60%以上，我们仍然专注于转化需求和长期增长，同时在动态环境中严格执行。接下来是创新，这是我们21世纪安全愿景的一个关键特征，包括提高企业效率的人工智能解决方案、数字线程集成、加快项目时间表的基于模型的工程，以及对开放系统架构的承诺，使我们和我们的合作伙伴能够快速集成来自我们或其他人的新技术，并不断增强能力，从而加强威慑力。第三，我们的合作伙伴关系完全符合该部门的收购转型战略。这使得我们长期以来倡导的政府行业模式成为可能，我们是第一个签署多年协议的国家。随着预算扩大以及全球盟友和合作伙伴继续寻求我们优越的系统和能力，国际需求也保持强劲。最后，我们的员工是我们所做一切的基础。数以万计的工人开发、构建和维护我们的系统，我们正在通过投资培训管道、与社区学院和技术学校合作以及创造长期制造职业来刻意培养这批劳动力。我们正在阿肯色州卡姆登建造的新弹药加速中心体现了这一努力，既作为下一代国防人才的生产设施，也是开发中心，他们将使用最新的人工智能和机器人技术来完成他们的工作。现在我将致电Evan，向我们介绍第一季度的财务业绩和前景。

谢谢吉姆大家早上好，感谢大家加入我们。我现在将浏览我们的合并财务状况，并讨论本季度的一些额外亮点，包括关键奖项、弹药协议的状态更新，然后将其交给马克，马克将按业务领域讨论季度财务状况，然后我会回来讨论我们2026年展望的细节。从图4开始。第一季度销售额为180亿美元，与2025年第一季度持平，我们看到导弹和火力控制（MFC）内的导弹计划以及太空内战略导弹的强劲增长，但航空领域销量下降所抵消，航空领域的销量下降主要与机密计划的生命周期有关。和西科斯基重型起重计划的RMS。由于材料接收时间的原因，2026年第一季度的销售额因财政期比上一年缩短而受到影响。我们预计第二季度和今年剩余时间的销售额将增长，支持我们的全年增长前景。下一部门营业利润为18亿美元，较2025年第一季度有所下降，主要是由于上一年与航空、航天和RMS的计划里程碑和完成相关的非经常性事件。2026年第一季度业绩也反映出与F-16和C-130相关的航空领域不利的性能调整。设计和开发延误暂时影响了C-130上的F-16。2025年初发生的整合挑战和供应商限制持续到2026年第一季度。C-130交付已恢复，截至今天已交付四架飞机，使我们有望实现全年目标。每股收益为6.44美元，下降12%，主要原因是利润下降以及递延薪酬计划投资和负债公允价值变化导致的亏损。这被更有利的FAA/C养老金调整带来的好处部分抵消。转向新业务导弹和火力控制（MFC）获得了70亿美元的PAC-3合同订单。其中包括从2026年第一季度开始的22亿美元奖励，以及我们签署的48亿美元全额资助的未确定PAC-3合同，以推进我们今年早些时候宣布的第一份弹药坡道生产协议。这些奖项凸显了对我们导弹防御能力持续且不断增长的需求、洛克希德·马丁公司对该任务的承诺以及政府致力于合作快速扩大这一能力。我们正在与战争部合作，确定所有多年期弹药加速协议，并将随着进展继续提供更新。在Aeronautics，我们获得了一份价值7亿美元的合同，为我们的国际计划合作伙伴采购2021年F35批次的长铅材料。进一步的信号表明，盟国正在继续致力于F35计划，因为该飞机在实战中不断证明自己。在太空，我们获得了一份价值8.9亿美元的舰队弹道导弹能力合同，该计划提供海基核威慑，洛克希德·马丁公司已担任主承包商70多年，在皇家海军，我们获得了一份价值3.65亿美元的宙斯盾弹道导弹防御系统合同。“宙斯盾”武器系统是一种经过验证的指挥和控制解决方案，它将从海底到太空的所有领域的传感器和效应器资产连接起来，展示了洛克希德·马丁公司如何将成熟和创新的技术连接起来，以增强国土防御能力。它们适用于像Goldendome这样的任务，我们报告本季度使用了2.91亿美元的自由现金流。负现金主要是由于营运资金的时间安排，包括在我们的一个业务领域实施新的ERP系统的影响。我们预计此次系统升级的影响将在第二季度得到解决。我们的全年c灰烬指引仍然存在，与往年一样，预计今年下半年将出现更高的现金流。此外，本季度早些时候，美国国税局发布了有关企业替代最低税的有利指导。这增强了我们达到现金流范围上限的信心。本季度我们支付了8.16亿美元的股息，并偿还了10亿美元的长期债务。我们仍然致力于充满活力和严格的资本配置，在长期投资的同时优先考虑强劲的资产负债表。第一季度，我们投资了5.11亿美元的资本支出，投资了4.58亿美元用于研发，比上年增长约15%。第一季度我现在将把它交给马克，让他穿过业务区域。

洛克希德·马丁公司（纽约证券交易所代码：LMT）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

在www.example.com上观看网络广播

洛克希德·马丁公司报告2026年第一季度销售额为180亿美元，与上年持平，尽管财政期较短影响了销售时间。

一项值得注意的合同赢得包括与秘鲁空军达成的价值15亿美元的F16战斗机交易，这标志着一项重大的直接商业销售。

该公司继续投资产能，计划扩大设施并提高PAC 3和THAAD拦截器的生产率。

洛克希德·马丁公司对其2026年全年业绩指引仍然充满信心，预计销售额将达到个位数增长，自由现金流在65亿至68亿美元之间。

该公司正在其业务运营和产品提供中利用人工智能，重点关注符合国防部指导方针的道德标准。

首席执行官吉姆·泰克莱特强调了F35计划的战略重要性，并指出其在现代战争中已被证明的优势及其在综合空中力量中的作用。

管理层强调政府与行业合作以扩大生产和满足需求的重要性，特别是在弹药行业。

该公司正在积极与新进入者和风险投资支持的公司合作，以增强其技术和供应链能力。

操作者

你好，欢迎大家参加洛克希德·马丁公司2026年第一季度盈利结果电话会议。今天的通话正在录音中。如果您想问问题，请按星号然后按1。现在是开场白和介绍。我想把电话转给投资者关系副总裁Mark Kvasnik。请继续。

Mark Kvasnik（投资者关系副总裁）

谢谢莎拉，早上好。欢迎大家参加我们2026年第一季度财报电话会议。今天与我一起参加电话会议的还有我们的董事长、总裁兼首席执行官Jim Teicklett和我们的首席财务官Evan Scott。今天发表的非历史事实的陈述被视为前瞻性陈述，并根据联邦证券法的安全港条款做出。实际结果可能与前瞻性陈述中的预测结果存在重大差异。请参阅洛克希德·马丁公司向SEC提交的文件，了解可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的一些因素的描述。我们今天在网站上发布了图表，计划在电话会议期间解决这些图表以补充我们的评论。这些图表还包括有关今天电话会议中可能使用的非GAAP指标的信息。请访问我们的网站www.example.com并单击投资者关系链接查看并关注图表。说完我想把电话转给吉姆。

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

埃文·斯科特（首席财务官）

Mark Kvasnik（投资者关系副总裁）

结果感谢埃文。从图表5上的航空业开始，Arrow第一季度销售额同比下降1%，主要是由于机密项目的生命周期时间安排、F-16项目的损失以及产量下降。这一数字被F-35维持部门营业利润较上年下降14%部分抵消，原因是F-16和C-130计划的不利利润调整以及2025年第一季度发生的分类计划没有有利的利润调整。这些影响被F-35计划的有利利润调整部分抵消。右图描绘了一架F-35从KC-130加油，强调了航空在向美国及其盟国提供综合空中力量方面的作用。在第一季度，我们获得了一份价值4.62亿美元的合同，以扩大对加拿大皇家空军C-130 J机队的支持，转向Chart 6上的导弹和火控。第三季度导弹和火控系统（MFC）的销售额较上年同期增长8%，这主要得益于现有PAC-3战术打击导弹项目（包括Jassm、Lirasm和Prism）的产量增加。分部经营溢利按年增加8%，主要来自销量增加。在右侧，您可以看到一张配备精确打击导弹或棱镜的HIMARS照片。第一季度，我们成功完成了PRism增量二号的首次飞行测试，展示了其攻击移动目标的能力。图7中转向旋转和任务系统，旋转和任务系统（RMS）本季度的销售额同比下降8%，主要是由于雷达项目和西科斯基的产量下降。由于西科斯基计划不利的利润调整以及去年发生的知识产权许可安排未能收回成本，第一季度营业利润较上年下降19%。在第一季度，我们向美国陆军交付了第一架UH 60 MX黑鹰直升机。UH 60 MX包括一个完全集成的矩阵自主套件，可以选择驾驶飞行并支持陆军追求开放式架构任务支持的自主在图8中，我们将结束业务领域的讨论，第一季度太空销售额同比增长7%，主要是由于战略和导弹防御计划的销售额增加，包括舰队弹道导弹和下一代拦截导弹。营业利润同比下降26%，主要是由于商业民用航天项目的完成没有带来好处，部分被我之前描述的项目销售量增加所抵消。现在我把它还给埃文。

埃文·斯科特（首席财务官）

谢谢，马克转到图表9。我们2026年的财务前景与我们1月份的预期保持一致，包括销售额中等个位数增长、利润84至87亿美元和自由现金流范围为65至68亿美元。我们的免费现金流指南继续承担25亿至28亿美元的资本支出，并支持生产增长和关键战略增长机会。同样重要的是要注意的是，我们预计利润率将在今年内改善，预计2026年下半年将出现增长。随着生产里程碑的实现和风险的消除，我们仍然专注于严格的运营执行、扩大生产和快速交付，以应对这一刻的紧迫性。现在我们将开通问答热线。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按Star，然后按One Now。在您的按键电话上，您会听到发音器，表明您已被排在队列中。您可以随时通过按“星”然后再次按一将自己从提示中删除。如果您正在使用免提电话，我们要求您将自己限制在一个问题上。请在再次按数字之前拿起手机。如果您有问题，请按星号然后按1。现在你的第一个问题来自摩根士丹利的克里斯汀·莱沃格。您的线路已开通。大家早上好也许吉姆、埃文和马克。我想专注于F35，这是该公司最大的项目。看到五角大楼在27财年预算中要求生产85架F35，高于去年的47架，这非常令人鼓舞。你还呼吁为可持续发展提供资金。我想知道，您能否重新定位我们在该计划中的位置、F35在现代战争中的作用以及您对生产和维护的展望。谢谢.

Christine Lewog（摩根士丹利股票分析师）

是的，早上好，克里斯汀。大家好首先，我要说的是，过去六个月F35在现役中的表现确实明确地证明了这架飞机在世界各地的地位。它能够执行真正先进的空对空任务，并与F22一起实现空中优势以及空对空任务。因此，例如，在午夜铁锤行动中，当伊朗的核能力受到严重破坏时，该任务是通过F22和F35轰炸机、B2轰炸机的护航来实现的。我认为，如果没有他们的安全，这一切就不可能发生。该任务的一部分是空中对地面的护航，这使得美国和以色列的F35能够基本上摧毁伊朗的防空系统和非常复杂的防空系统。因此，这是相当明显的，现在与其他任务，F35是独特的能力，作为第五代平台。这是目前在自由世界唯一一个在生产。因此，正如你所说，美国政府的要求是坚定的。我们的联盟客户对这架飞机的兴趣也随之增强。所以我认为它基本上通过其性能证明了自己是现代战斗机的主导地位。克里斯汀，第二点是，我认为我们的盟友和我们在欧洲和中东战区都发现了这一点，F35基本上是一个飞行指挥所，它可以从飞机上获取传感器数据，组织它，在必要时解密它，并在没有任何飞行员干预的情况下将其传递到多个军种和多个盟友的指挥和控制系统中。这些信息被消化，然后其他平台就可以实际采取行动，其他机组人员和能力也可以应用于F35在飞行时看到的这些威胁。因此，在某些任务中，一名飞行员或一艘四架飞机在几个小时内完成三到四项任务。这些任务可能包括空中战斗巡逻、保护其他飞机。它可能包括近距离空中支援，保护地面友好的部队。它还可以包括我也描述过的这种监视和数据融合任务。有一些例子表明，飞机执行了三四个小时的任务，多次空中加油，即使所有弹药都用完，单个飞行员或编队也可以执行所有三项任务。所以我确实认为这架飞机，你知道，我们一直都知道，但它至少比我们现在面对的世界上所有其他飞机都要好。所以我认为这就是飞机的位置。

操作者

您的下一个问题来自Seaport Research Partners的Rich Safran。您的线路已开通。

嘿，非常感谢大家早上好。我想知道您是否可以谈谈您正在寻求签署的导弹和火力控制的多年期合同，显然这对公司来说是很多重要的机会。但您也能帮助我们思考一下风险方面吗？您是否已签约并承诺在未来几年内实现这些显着更高的生产率？如果没有达到这些利率，我们如何看待公司可能会面临哪些财务不利影响？是啊早上好，塞斯。至于将生产率提高三倍或四倍，这必须是美国政府的团队努力。我们和我们的主要供应商当然都对如何实现这一目标持一致态度。例如，如果你看看PAC-3系统，我们是OEM，当然也是导弹本身的集成商。但我们依靠L3 Harris来制造固体火箭发动机，依靠波音来制造探索者。这两家公司都公开加强了力度，以履行与我们在其公司内投资扩大规模相同的承诺。这只是两个例子。但我想说的是，政府、我们和我们的主要供应商基本上已经同意，我们将继续为这些七年框架协议的非经常性工程（NRE）提供资金。因此，我们可以专注于中小型供应商，并帮助他们扩大规模，而我们在行业中的大型队友将处理自己的非经常性成本。这些都是美国政府、这些公司和洛克希德·马丁公司之间达成的协议。对于我们的中小供应商，我们非常有兴趣为他们获得财务帮助来进行规模化。其中一部分将来自战争部内部的战略资本办公室。他们拥有相当大的资产负债表，他们将利用这一点来帮助中小供应基地的股权和债务工具投资。鼓励并实现这一切。我们现在有信心在中小型供应基地，甚至在一些较大的子系统中添加第二个和第三个来源，如果您愿意的话，因为我们有一份七年协议。因此，支持第二和第三来源的非经常性成本现在是有意义的。所以我认为这是一个非常好的风险管理安排。如果你很快回到幻灯片上，我会说，美国政府和我在这里只能代表洛克希德·马丁公司发言，但其中一些参与元素确实使我们能够转向一种更加商业化的商业模式。主要武器系统。以前确实没有做过。这是因为该部门的领导层目前愿意参与风险缓解等主题。我们与政府采取的一些方法是为了我们承诺非经常性成本、资本费用、投资等，以达到这些新的生产水平。我们基本上有一个七年的承诺，如果你愿意的话，这些协议中还有一个恢复元素，即如果政府出于某种原因决定第五年、第六年的生产率不会那么高，或者国会发生变化，改变了该协议的性质如何实际拨款，我会说，那么有某种报复或追回机制来让公司完整。所以我只是再次代表洛克希德·马丁公司发言。与政府有追回安排，然后是协议，我们将签订合同，以确保我们是完整的。如果政府政策发生变化或他们要求降低生产率，我们不会因此受到伤害。另一个因素是我们的主要供应商被要求并加强他们自己的非经常性工程（NRE）的概念，这样我们就不必冒任何风险进行这项投资。一第三件事是我们要求并安排了两个重要元素，这与我们在我的上一个行业（即基于通胀指数的自动扶梯）中建立电信网络的方式非常相似。因此，首先是固定价格，基于七年期通货膨胀的自动扶梯，这是基于行业指数的。其次是一种现金流中性的方法，这意味着如果我们以旧方式为爱国者签订合同，我们的现金流将是X。它不会是X减任何东西。因此，我们将并将根据这些协议获得政府的预付款，以使该计划和所有这些长期协议的现金流对于OEM和洛克希德·马丁公司（就我们而言）来说都是中性的。这就是我们谈判的内容。就风险管理而言。坦率地说，我认为，我们保护了公司，并使公司通过我们的供应链真正实现这些增长，这是非常可靠的。

Rich Safran（Seaport Research Partners股票分析师）

谢谢.大家早上好我想你可以在航空学和RMS结果上给一些额外的颜色。其中一些是一个困难的比较，但我想知道你是否可以在你的开场白中给出更多的颜色，并讨论是什么推动了西科斯基F-16和F-35的不利利润调整。

埃文·斯科特（首席财务官）

谢谢.是的，我很高兴接受这个。早上好丰富。从F-16开始，我们有一种新的配置，该配置将作为台湾和摩洛哥生产的一部分交付。因此，我们在飞行测试过程中遇到了一些问题，导致一些重制，从而延误了交付。因此，重制和进度延长的综合成本贯穿了我们的计划估计。幸运的是，我们已经重回正轨，成功进行了飞行测试，并计划最早在本周开始交付第一架飞机。所以我们又回到了该计划的轨道上，当然也庆祝秘鲁的好消息。但团队非常专注于执行，本季度我们将有一个良好的开端。正如您指出的那样，我认为积极的一点是F35的生产利润率，它对整体航空利润率的增加。我们已经看到了您所看到的交付性能以及我们的成本效益的一些真正优势。所以我认为这看起来不错。RMS，我们那里的一些项目出现了一些成本增长，而且还有很多重要的时间安排，我们预计这只是一种季度异常，而且与去年第一季度相比有点困难，因为我们有几个一次性利润事件，这使得它变得很难进行比较，如果你只看一个季度的背景下的季度与季度进行比较，三个BCA的所有一次性费用约占1.9亿美元的销售额和约2.4亿美元的利润。因此，当你把这一点全部解决时，我们就会看到第一季度已经步入正轨。我们预计全年销售额和利润率将连续增长，有望达到全年指导目标。谢谢

操作者

你的下一个问题来自JP摩根的Seth Seisman。您的线路已开通。

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

埃文·斯科特（首席财务官）

还有一个额外的背景。除了该公司最高层在五角大楼谈判达成的关键对比条款之外，如果你看看运营情况，你会发现我们确实将有一个积极的坡道时间表。正如吉姆所说，我们与供应商背靠背合作。同样值得注意的是，我们从战争部得到了支持，也就是说，他们从我们行业中聘请了一些真正的行业专家，以及我们工厂和供应商的其他人，以表明如果有最佳实践，我们会将其投入使用。它不一定要在这里发明来确保我们扩展并达到这些里程碑。因此，所有人都以最好的方式全力以赴。

操作者

您的下一个问题来自德意志银行的Scott Duchel。您的线路已开通。

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

嗨，早上好，吉姆。您能否分享航空机密计划的最新情况，包括该计划的风险趋势如何？那么您是否看到政府愿意提供额外资金来支持您让该计划走上正轨的努力？谢谢是啊考虑到您所指的航空项目的机密性质，我能说的是，而且我猜从我们的发布中可以明显看出，第一季度没有对这里感兴趣的项目提出任何指控。我们加强了对该计划的审查，实际上，该公司的高层运营高管现在再次监督该计划。我们确实认为，我们有一条通过飞行测试和该计划的其他部分的途径，并且有足够的覆盖范围，我现在会在我们的财务中称之为，希望该计划不会经历任何额外的减记。但它很复杂、很前沿，而且仍然存在一些风险。但我们认为政府方面已经管理得很好。该部门的高层对这个计划非常感兴趣，他们似乎再次无法代表他们说话，但非常非常致力于执行这个计划并取得成功。因此，我们正在与他们进行讨论，以确保合同的结构能够使公司和行业能够成功地实现这一目标。与此同时，政府将得到它所要求的和它将要付出的代价。所以我想说，从我的角度以及我在这次电话会议上可以分享的内容来看，我对该计划的感觉可能比我六年前来到这里以来的感觉要好。

操作者

您的下一个问题来自Melius Research的Scott Mikus。您的线路已开通。

斯科特·米库斯

早上好，吉姆和埃文。我们看到诺斯罗普就加快B-21生产达成协议，这使他们有机会改善该计划的经济性。鉴于对导弹和弹药的强劲需求，是否有机会与客户达成协议，以加速导弹和火力控制（MFC）机密导弹计划的生产，该计划可能会产生成果。为洛克希德公司带来更好的经济效益？因此，再次考虑到你所指的内容的机密性质，我想我可以将其置于类似的背景下。客户对该功能的需求不断增加。我认为，这将产生影响，就像任何大型机密计划都会影响我们完成其适用任务的能力一样。因此，我想说，在过去一两年里，这增加了客户对这个领域的兴趣。其次，这个项目也很有趣，与你们上次询问的项目类似。第一季度没有提出任何指控。再说一次，这是我们唯一能说的话。同样，我们对该计划进行了类似于航空计划层面的风险缓解。因此，我确实认为我们公司中一些最优秀和最高级别的专家定期监督它。话虽如此，人们再次对产品加速、潜在地扩大产量感兴趣。我们与政府正在就此进行对话。该系统除了其分类级别、相对于棱镜或爱国者等没有什么不同。你知道，这是一个导弹和火力控制（MFC），你知道，批量导弹计划，如果政府决定这样做，它可能会受到类似的合同方法。所以我不得不停下来。是啊

埃文·斯科特（首席财务官）

还有最后一个背景来支持这一点。你知道，我们上次在那里充电是在2024年第四季度，此后估计没有变化。因此，我们已经达到了一个基线，并在寻找额外机会的同时继续保持这一基线。

Ken Herbert（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

旅程中，您的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Ken Herbert。您的线路已开通。

埃文·斯科特（首席财务官）

是的，嗨，早上好。吉姆和埃文想问一个关于自由现金流的问题。第一季度的大量使用，我认为正如预期的那样，增加了营运资金。我只是想验证这是F35，或者在第一季度和第二季度是否还有其他需要指出的地方，当您思考全年指南时。我们应该如何考虑第二季度和下半年的节奏才能达到全年自由现金指南？谢谢是啊早上好，肯。所以我认为第一季度发生了一些事情。首先，正如我们所披露的那样，我们对去年关闭的一个业务领域进行了企业资源规划计费系统改造。因此，我们本季度完成了这一过程，预计第二季度将重回正轨。当然，值得注意的是，我们非常努力地增加收藏量，以结束前一年的收藏，因为我们知道这就在我们面前。这就是我们能够为养老金做出额外贡献的原因，这有助于降低我们的现金流风险。今年F-35继续取得进展。随着我们交付的进展，我们将有更多的现金变现机会。我认为，随着您全年的情况以及我们的交付速度和计划里程碑，我们将继续看到全年现金增长。它将是后台加载的，与前几年没有什么不同。但我认为我们已经证明了我们有能力强劲地结束今年并达到我们的现金流指引。然后，在我们从税收政策中获得的支持下，税收政策有助于推动和激励对美国制造业的投资，这给了我们更多的信心，让我们今年达到最高水平。

操作者

您的下一个问题来自TD Cowan的Gautam Khanna。您的线路已开通。

高塔姆·卡纳

谢了早上好伙计们。想知道您是否可以评论一下提高MFC容量的关键点。我知道你们正在与通用动力公司（GD）建立固体火箭发动机合资企业，只是想看看导弹产能的速度有多快。实际上是被提高的，你知道，如果你投入更多的钱，它是否能比人们想象的更大程度地向前拉。谢谢.

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

因此，我们的目标是在我们目前的生产水平的基础上有一定的增长，去年到2000年，每年生产650枚爱国者导弹。根据供应链和其他考虑，这将需要三到四年的时间。但我们确实认为我们可以在三到四年内完成这一任务。我们正在追求的供应链改进，通用动力公司、洛克希德·马丁公司联手开发固体火箭发动机。此外，诺斯罗普·格鲁曼公司正在考虑将其固体火箭发动机业务扩展到爱国者公司，我们认为其中的一些承诺将取得一些成果。另一个关键点，所以我认为我们有了固体火箭发动机。我不想说涵盖了，但我们对此很感兴趣。您可能听说过，哈里斯三家公司都在分拆其固体火箭发动机（SOM）业务，并且还得到了美国政府的支持，为他们的扩张提供资金和资金，他们已经宣布了扩张的地点以及如何发生。所以这是一个好兆头。其次，诺斯罗普的承诺是一个好兆头。第三，通用动力公司与我们的合作伙伴关系是固体火箭发动机（SRC）夹点风险方面的另一个好兆头，我想我会这么称呼它。第二个领域是爱国者的探索者。波音公司也做出了类似的公开承诺，并向政府做出了承诺，说，嘿，我们将投资于搜索者业务。我们将获得您要求我们提供的卷。事实上，在过去的一两年里，他们在交付这个非常复杂的组件方面的能力也在提高。所以这是两个最大的，我想，风险领域。在中小企业供应链中，我们将有少数其他公司，正如埃文刚才所说，政府将向这些公司提供援助。除了政府战略资本办公室之外，我们还在寻找资本市场提供商，为这些中小型公司提供现成和有效的融资，因为他们将与洛克希德·马丁公司签订七年合同，洛克希德·马丁公司与美国政府签订了七年合同。信用额度很高所以我认为我们将能够管理这些关键点，但这些是主要的。

操作者

您的下一个问题来自美国银行的罗恩·爱泼斯坦。您的线路已开通。

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

嘿伙计们。谢谢你回答我的问题，吉姆。我只想问一下不断变化的格局，大量的新问题，新进入者。这对人才竞争有什么影响？这对收缩有何影响？也许令人反感的是，您在准备好的讲话中发表了一些关于它可能如何影响投资或战略合作伙伴关系的机会的评论。我很想广泛了解您的看法。因此，我们欢迎竞争，我们欢迎我们所谓的其他人的金钱和其他人的才华与我们一起参与这项工作，或者与我们竞争。所以这个传统的国防工业基地需要扩大。多年来，我们一直在努力与一些主要科技公司和电信公司一起扩大这一范围。就像我们之前公开表示的那样，Verizon、IBM、Microsoft、Nvidia等。与此同时，也许不太明显，我们自己也一直在投资此类初创公司和新的入口空间。我们在洛克希德·马丁公司内部对一些相对早期阶段的公司进行了收购。但在很多情况下，我想说在大多数情况下，我们可以通过我们的风险集团成为投资者，拥有一两个董事会席位，获得技术并弄清楚如何将其再次融入我们的产品和系统，以有利于我们的投资，我们拥有我们投资的公司并将加速我们的能力。再次使用其他人的钱和其他人的人才来做这些业务，我们可能没有带宽或人员来做。所以我认为这对于国防企业、政府和我们的行业以及我们的公司来说都是一个积极的发展。我们正在拥抱这一点。我们还有另一家名为洛克希德·马丁Evolve的实体，我们可以在那里开展中型合资企业或联合投资。我们正在之前宣布的野火战斗空间中这样做，例如，如果你愿意的话，可以通过某种进化实体来这样做。因此，我们渴望接触中小型新进入者公司等并与之合作。坦率地说，在某些情况下，我们是Palantir和Anduril的分包商。因此，我们全面将这些公司视为其他供应商。这个行业的艺术术语是有竞争力的，对吧？诺斯罗普也是如此，波音防务也是如此。我们有时与他们合作，有时与他们竞争。这个行业已经习惯了这一点，也对此感到满意，我们也是如此。我们的目标是获得最好的技术，并通过我们所需的任何工具访问它，为我们的客户提供任务技术路线图。对的因此，如果我们的目标是如何在美国空军中拥有最好的空对空战斗能力，那么我们希望利用我们拥有的平台，我们希望从最好的可用来源引入人工智能。实际上，我们现在正在爱德华兹空军基地与空军合作，这是一所试飞员学校，拥有一架自主F16，其战术将更容易生存，即使是有人驾驶的飞机在斗狗或必须对导弹进行非常艰难的转弯时也可以接管并优化战斗中的反应，可以这么说。因此，坦率地说，我们希望通过我们的平台或与其他人的网络来提升这些任务能力。我们希望将这些资源纳入这些任务集中。坦率地说，我们对它们来自哪里并不太了解。那么这如何影响我们的人才管理呢？我想说我们的保留率很高。大约占一般工业的一半。就自愿流失人员而言，我们的流失率约为4%，广泛行业的流失率约为8%至10%。所以我们的保留力相当稳固。但在某些地方，例如人工智能数据科学家和其他地方，竞争很激烈，我们制定了薪酬计划，我们认为可以满足这一要求并留住我们需要的关键人才。我要在Talen上说的第三件事来到洛克希德·马丁公司的人想来这里是有原因的。这个原因通常与他们以前的兵役、他们的家庭、他们的成长地点有关，或者与他们与这些任务有某种联系的任何因素有关。就像我们谈论的这个防空任务是如此重要。如果爱国者、萨德和宙斯盾系统不使用，以及我们其他竞争对手和合作伙伴的其他系统，中东的局势将会大不相同。但人们被这项使命所吸引，如果这就是他们来这里的原因，他们往往会留下来。承包方昨天在阿灵顿的办公室里与大约30名关键人员举行了会议。我也对他们说了同样的话。现在这是一个千载难逢的机会，取决于政府中的哪些人、他们的经验、他们改变的意愿、他们对我们所做的事情以及我们行业中的合作伙伴所做的事情的需求。我们可以将合同体系从联邦采购，基于监管，基于成本，我们都有真相和谈判法案的负担，并将其更多地转向商业合同体系，这正是我们现在与战争部在这些框架中达成的协议。现在正是时候我想说，新进入者和风险投资支持的公司在这方面是有建设性的。他们正在帮助我们和政府摆脱传统，进入一个更灵活的合同场景。我们拥抱这一点。然后就投资而言，如果你的合同正确，你就可以留住人才。我们未来的投资将获得更好的投资回报率，我们也将获得更好的风险管理。同样，我们可以合作并出售某些类型的技术或某些类型的实物投资，而其他人比我们做得更好。因此，正如你所问的那样，我对不断变化的环境中的所有这些感到鼓舞。我认为我们有能力根据我们更可用的资源为我们的公司、美国政府和我们的盟友充分利用优势。

是啊嘿，早上好伙计们。你好吗？嘿，罗恩。Jim.吉姆，只是回顾一下您在准备好的讲话中提出的有关如何在企业和一些武器系统中部署人工智能的一些评论。您对此有何总体看法？您正在自己开发工具吗？洛克希德公司是在尝试开发自己的大型语言模型，还是在使用外部的东西？只是广泛地思考你的人工智能策略以及你在那里所做的事情。是的，谢谢，罗恩。因此，洛克希德·马丁公司的人工智能采用实际上有两个方面。一个是内部业务系统生产系统、erp、供应链管理，所有这些内部关键活动。我们正在那里应用人工智能，一切都应用到结案过程中，对吧。合同和投标条款以回应我们的客户。你能想象到的每一个地方人工智能（AI）都可能有帮助，缺陷管理和发现，工厂里的此类事情，供应链故障，此类事情。我们正在使用人工智能（AI）来为我们提供更好的所有业务流程。我们正在做并在前面提到的第二件事是，我们正在将人工智能（AI）引入我们的产品和服务中，在有意义的情况下这样做，但必须遵循从国防部的标题中采用的道德标准。因此，我们正在将人工智能（AI）引入目标识别、战斗管理、指挥和控制、目标武器匹配等领域。如果你能将其融合，快速将情报带入其中并为指挥官和飞行员提供选择，那么你拥有大量数据的地方。如果您愿意的话，这基本上就是我们将人工智能（AI）纳入我们的任务解决方案的方式。所有这一切都在我们所谓的洛克希德·马丁人工智能中心（LMAIC）内进行。所以我们和当时才华横溢的总工程师一起做出了一个决定。我们今天有了另一个，莎拉·海塞特，但她的前任，当我五六年前第一次加入公司时，说，嘿，我想为整个洛克希德·马丁公司建立一个单一的人工智能（AI）中心，而不是让每个企业都这样做或类似的事情，并整合图形处理单元（GPUs），整合基础设施，确保我们拥有一个完全封闭的系统，可以在机密级别运行，并且没有与外部互联网的连接，这样我们就不会在这方面面临网络和其他风险。我们还有自己的数据集。我们不会使用公司外部或客户外部提供给我们的任何数据。所以我们有这个内化的人工智能（AI）中心，但我们利用外部模型来实现它。所以有一系列人工智能（AI）模型，其中许多模型都是非常众所周知的，我们可以以代币或其他方式访问那些我们在人工智能（AI）中心运行的模型，在我们自己的图形处理单元（GPUs）、我们自己的基础设施上，这是网络安全和黑客安全的。这就是我们的做法。在过去的五六年里，我们进行了相当大的投资。事实上，我认为我们可能拥有一个同类最好的人工智能（AI）中心，至少在我们的行业中是这样。因此，我们不是在构建基本的人工智能模型，而是在使用其他模型。但我认为我们正在以非常积极、有用、有影响力的方式将它们应用到我们的内部业务运营和产品集中。

操作者

您的下一个问题来自花旗集团的约翰·戈登（John Godden）。您的线路已开通。

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

Mark Kvasnik（投资者关系副总裁）

嘿，莎拉，我是马克。我们准时到了。我们再回答一个问题。

操作者

谢谢下一个问题来自富国银行的大卫·斯特罗斯。您的线路已开通。

David Stross（富国银行股票分析师）

哦，早上好。谢谢你安排我来这里。一个快速澄清问题，然后是一个关于现金流和流动资本以及CapeExceptive的问题，排除澄清问题是关于如果本季度工作周数相同，排除工作周比较，您的增长率会是多少。然后在现金流方面，埃文，想知道你今年在流动资金方面投入了什么？

埃文·斯科特（首席财务官）

收回您较高的资本支出投资。以及Arrow和MFC机密计划的现金消耗概况，我们今年正在关注的内容，也许还会关注其他内容。谢谢.当然.因此，想象一下本季度较短的一周或较短的时间段就相当于数亿美元的收入。所以我们将在第四节获得额外的时间。就像我们都在跟踪同一个日历，关于我们的分类项目的现金燃烧，我仍然认为这是今年和明年每年5亿到7亿美元。然后，我们预计将看到一个相当大的削减，现金提取，这取决于如何去。最后一个问题是资本支出（CapEx）。资本支出（CapEx）因此，从资本支出（CapEx）的角度来看，正如Jim提到的那样，租户的一个关键部分是现金流保护，因为我们在规模化之前进行了大量投资。因此，如果你考虑到资本支出（CapEx）同比增长的10亿美元，我们会想到大约一半与这些具有这种现金流保护的协议相关。因此，这就是我们现在在指导中假设的，随着我们投资资本以在未来迅速扩大规模，就会产生抵消。谢谢

Jim Teicklett（董事长、总裁兼首席执行官）

好的，再次感谢大家加入我们。因此，在2026年第一季度，洛克希德·马丁公司，我们的产品和系统在冲突局势和外太空一次又一次地证明了自己。从字面上讲，我们的积压是有弹性的。我们在产能、数字化转型和人员方面的投资将使我们能够兑现我们对您和客户做出的承诺。所以最后，这是非常重要的，我们要感谢服务人员谁把自己在那里，并执行这些任务的技能，奉献精神和勇气。这就是为什么我们中的许多人在这家公司工作，是为了帮助他们完成任务，并安全返回。因此，感谢大家的加入，我们将在下个季度与你们联系。谢谢.

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