上游硅料跌势收窄观望情绪缓解，海外长单带来新预期，光伏技术升级与场景拓展同步推进

（来源：淘金ETF）

1. 中国巨石（600176）

公司是全球玻纤行业龙头，在光伏等领域具备广泛应用场景。作为玻纤行业产能规模领先的企业，其产品覆盖风电、光伏、交通等多个下游领域，其中光伏用玻纤纱和毡产品，是光伏背板、增强材料的关键原料，受益于全球光伏装机量的稳步增长。公司在成本控制和技术迭代上具备优势，通过持续的大型化、智能化产线升级，维持了行业领先的盈利水平。同时，公司积极布局海外产能，对冲部分市场风险，提升全球市场份额。在光伏行业整体回暖的背景下，玻纤需求有望随组件、支架等环节的复苏而释放，为公司带来稳定的业务增量。

2. 东方电气（600875）

公司是国内能源装备制造龙头企业，在光伏、风电、水电等新能源装备领域具备深厚积累。在光伏领域，公司主要布局光伏电站工程、配套装备制造等业务，同时积极拓展光储一体化、绿电消纳等新场景。依托在电力装备领域的技术沉淀，公司能够为大型光伏基地提供一体化解决方案，受益于国内风光大基地项目的持续推进。此外，公司在氢能、储能等新能源赛道的布局，也为光伏业务提供了协同效应。在能源结构转型加速的背景下，公司新能源装备业务有望持续受益于下游装机需求的增长，保持业务的稳定发展。

3. 大族激光（002008）

公司是国内激光设备龙头企业，光伏业务是其重要的增长板块之一。在光伏领域，公司为电池片、组件环节提供激光刻蚀、切割、划片等核心设备，覆盖PERC、TOPCon、BC等主流技术路线，是光伏电池片高效化升级的重要设备供应商。随着N型电池技术的加速渗透，公司的激光设备需求有望随产线技改和扩产而增长。同时，公司在半导体、消费电子等领域的业务布局，也为其提供了多元化的收入来源，对冲单一行业的波动风险。公司通过持续的研发投入，提升设备的精度和效率，巩固在光伏激光设备领域的市场地位。

4. 三安光电（600703）

公司是国内化合物半导体龙头企业，在光伏领域主要布局砷化镓、钙钛矿等高效光伏电池技术。其砷化镓电池具备高光电转换效率、耐高温等特性，是太空光伏、卫星供电等高端场景的核心技术之一，受益于商业航天和太空光伏的快速发展。同时，公司积极布局钙钛矿光伏电池的研发，探索下一代光伏技术路线。此外，公司在LED、功率半导体等领域的业务，也为其提供了稳定的收入支撑。随着太空光伏、新型高效电池等新兴场景的拓展，公司在光伏领域的技术优势有望逐步转化为业务增量，打开长期成长空间。

5. 联泓新科（003022）

公司是国内新材料领域的重要企业，光伏EVA粒子是其核心产品之一。EVA粒子是光伏组件封装胶膜的关键原料，直接影响组件的发电效率和使用寿命，公司的产品主要用于生产透明EVA胶膜，受益于全球光伏组件装机量的增长。随着双玻组件、N型电池的普及，对高透明、高耐候性EVA胶膜的需求持续提升，公司也在积极开发适配N型组件的专用EVA产品。同时，公司布局的POE粒子等高端材料，也有望在光伏封装材料升级中获得市场份额。公司通过一体化产能布局，降低生产成本，维持了行业内的竞争优势。

6. 斯达半导（603290）

公司是国内功率半导体模块龙头企业，光伏逆变器用功率模块是其重要应用场景之一。在光伏领域，公司的IGBT、SiC功率模块主要用于光伏逆变器、储能变流器等设备，是实现光伏电能高效转换的核心器件。随着光伏电站、分布式光伏的持续建设，以及储能系统的快速发展，对高性能功率模块的需求有望稳步增长。同时，公司在新能源汽车、工业控制等领域的业务布局，也为其提供了多元化的收入结构。公司通过持续的技术迭代，提升产品的功率密度和效率，逐步缩小与国际龙头的差距，在国内市场的份额持续提升。

7. 晶科科技（601778）

公司是国内光伏电站运营龙头企业，核心业务涵盖光伏电站开发、建设与运营。公司在全国范围内运营大量分布式和集中式光伏电站，同时积极拓展“光伏+”业务模式，如光伏+储能、光伏+算力等。近期，公司宣布牵头投资宁夏中卫大型算力中心项目，依托当地丰富的风光资源，打造绿电算力一体化项目，为光伏电力开辟了新的消纳场景。随着国内光伏装机量的持续增长，以及绿电直供、算力新基建等政策的推进，公司的光伏电站运营和跨界业务有望实现协同发展，提升整体盈利能力。

8. 航天机电（600151）

公司是航天科技集团旗下的新能源企业，光伏业务是其核心板块之一。公司主要从事光伏电池片、组件的研发、生产与销售，同时布局光伏电站运营业务。依托航天系统的技术背景，公司在光伏电池的效率提升和可靠性优化上具备一定优势，产品主要面向分布式光伏和户用市场。此外，公司积极拓展海外光伏市场，推动组件产品的出口。随着国内分布式光伏的持续增长，以及海外新兴市场的需求释放，公司的光伏组件业务有望获得稳定的订单支撑。同时，公司在新能源汽车热管理等领域的布局，也为其提供了业务协同效应。

9. 杭电股份（603618）

公司是国内电线电缆领域的重要企业，光伏电缆是其核心产品之一。光伏电缆主要用于光伏电站的直流侧连接，具备耐候性、耐紫外线、耐高低温等特性，是光伏电站安全稳定运行的关键部件。随着国内大型光伏基地、分布式光伏项目的持续推进，对光伏电缆的需求有望随装机量同步增长。公司凭借在电线电缆领域的技术沉淀和产能优势，为多个大型光伏项目提供配套产品，市场份额稳步提升。同时，公司在超高压电缆、新能源汽车电缆等领域的业务布局，也为其提供了多元化的收入来源，对冲单一行业的波动风险。

10. 国际复材（301526）

公司是国内复合材料领域的重要企业，光伏复合材料构件是其核心应用场景之一。公司的碳纤维、玻璃纤维复合材料产品，主要用于光伏支架、跟踪系统、组件边框等环节，具备轻量化、高强度、耐腐蚀等优势，能够有效降低光伏电站的建设和运维成本。随着光伏电站向大型化、高可靠方向发展，对轻量化复合材料构件的需求持续提升，公司也在积极开发适配跟踪支架、海上光伏的专用产品。同时，公司在风电、轨道交通等领域的业务布局，也为其提供了稳定的收入支撑，受益于新能源行业的整体发展。

11. 深圳燃气（601139）

深圳燃气主营城市燃气供应与综合能源服务，近年来持续布局光伏、储能等新能源业务，形成“燃气+绿电”双轮驱动格局。公司依托自身管网资源与园区客户优势，积极推进分布式光伏项目开发，为工商业用户提供综合能源解决方案，在稳定公用事业基本盘的同时，打开新的增长空间。在能源转型背景下，工商业分布式光伏需求持续释放，公司具备场景、资金与运营多重优势，项目落地能力较强。同时，传统燃气业务现金流充沛，可为新能源板块持续投入提供支撑，整体经营稳健。随着绿电交易、分布式补贴等政策逐步完善，公司新能源业务有望稳步放量，进一步优化收入结构，提升长期发展韧性，整体业务具备较强的抗周期属性。

12. 新天绿能（600956）

新天绿能主营风电、光伏等新能源发电及天然气业务，是区域内重要的综合能源平台。公司光伏资产以集中式电站为主，主要布局在光照资源优良地区，装机规模稳步扩张，发电量与营收贡献持续提升。依托华北地区丰富的风光资源及政策支持，公司新能源项目具备较好的运营效益，弃电率较低，盈利稳定性较强。天然气业务与新能源发电形成互补，平滑业绩波动，现金流状况良好。在“双碳”目标持续推进下，新能源装机仍有较大增长空间，公司凭借项目储备、区域优势及融资能力，有望持续受益于行业扩容。整体来看，公司资产质量优良，业务结构均衡，具备持续稳健的经营基础。

13. 粤电力A（000539）

粤电力A是广东省属核心电力平台，以火电为基础、大力发展风电、光伏等清洁能源，新能源装机占比持续提升。公司光伏项目涵盖集中式电站、水面光伏、分布式光伏等多种类型，充分利用南方地区用电负荷高、消纳能力强的优势，发电利用率保持较高水平。在能源结构转型加速背景下，公司持续加大新能源资本开支，项目储备丰富，装机规模稳步增长。传统能源业务提供稳定现金流和收益基底，支撑新能源板块快速扩张。随着省内新能源规划落地、绿电需求提升，公司光伏及综合能源业务有望持续贡献增量。整体经营稳健，资产负债率可控，长期向清洁低碳电源平台转型趋势明确。

14. 中新集团（601512）

中新集团以园区开发运营为核心，同时积极布局新能源、绿色基建等业务，光伏主要围绕旗下园区开展分布式光伏开发与投资运营。依托大量自持及合作园区载体，公司具备天然场景优势，光伏项目落地效率高、消纳稳定，收益率具备保障。在“园区+绿电”模式下，光伏不仅带来电费收益，还能提升园区低碳评级，符合地方能耗双控要求，具备较强可持续性。公司财务状况稳健，现金流充裕，能够持续支持新能源项目投入。随着各地对园区低碳化、智能化要求提高，分布式光伏需求将持续释放，公司有望凭借资源壁垒实现稳步增长，业务结构持续优化。

15. 万凯新材（301216）

万凯新材主营瓶片、聚酯材料，在光伏领域主要为光伏组件、光伏材料提供相关聚酯类配套产品，深度切入新能源供应链。公司产能规模大、成本控制能力突出，产品质量稳定，能够满足光伏产业链对材料一致性、耐久性的较高要求。传统包装材料业务为公司提供稳定营收与现金流，支撑其在光伏新材料领域的拓展与研发。随着光伏组件出货量提升，上游配套材料需求同步增长，公司凭借规模化优势与客户资源，有望持续受益于行业景气度回升。公司经营稳健，毛利率相对稳定，在聚酯材料领域具备较强竞争力，新能源业务占比逐步提升，打开长期成长空间。

16. 上能电气（300827）

上能电气专注于光伏逆变器、储能变流器等电力电子设备，是光伏逆变系统重要供应商。公司产品覆盖集中式、组串式逆变器，适配大型地面电站、工商业分布式等多种场景，在大功率、高压级联等技术路线上具备较强竞争力。随着光伏装机复苏及N型组件推广，高效逆变器需求持续提升，公司产品性能与性价比优势逐步体现。同时，储能业务与光伏协同发展，在光储一体化项目中需求旺盛，成为重要增长极。公司持续加大研发投入，优化产品效率与可靠性，客户覆盖国内主流电站开发商。行业底部复苏叠加储能高景气，公司业务具备较强弹性。

17. 中贝通信（603220）

中贝通信主营通信网络建设与运维服务，同时积极拓展新能源业务，重点布局光伏电站开发、EPC及绿电运营。公司依托通信工程施工能力与全国项目执行经验，在光伏EPC、分布式电站建设方面具备较强落地优势，项目交付效率较高。通信业务现金流稳定，为新能源业务扩张提供资金支撑。在国内光伏EPC需求回暖、整县推进持续深化背景下，公司新能源业务订单逐步增加，收入占比持续提升。同时，公司积极探索光储充一体化、智慧能源等场景，进一步拓宽业务边界。整体经营稳健，双主业协同发展，抗风险能力较强。

18. 国民技术（300077）

国民技术以安全芯片、射频芯片为主业，同时布局新能源相关功率器件与电源管理芯片，间接服务光伏逆变器、储能等领域。公司在模拟芯片、功率器件方面持续研发，产品可应用于光伏辅助电源、控制系统等环节，受益于光伏行业技术升级与国产化替代趋势。传统芯片业务具备稳定客户基础与营收贡献，研发投入持续，技术壁垒逐步加深。在半导体国产化加速背景下，公司新能源相关芯片业务有望迎来需求放量，与光伏、储能产业链协同性增强。公司资产结构较轻，研发驱动特征明显，长期受益于新能源与半导体两大高景气赛道共振。

19. 苏大维格（300331）

苏大维格主营微纳光学产品，在光伏领域主要提供激光光刻、新型导电膜及相关精密光学器件，服务于高效电池技术升级。随着TOPCon、BC、HJT等N型电池扩产提速，对高精度光学加工设备与材料需求显著提升，公司相关产品直接受益于光伏技术迭代。公司在微纳光学领域具备核心专利，技术壁垒较高，客户粘性较强。非光伏业务如新型显示、防伪材料等提供多元化收入，平滑行业周期波动。在光伏设备国产化、高效化趋势下，公司细分赛道优势明显，研发成果逐步产业化，具备较强的技术红利释放空间。

20. 拓斯达（300607）

拓斯达以工业机器人、自动化装备为核心，为光伏行业提供自动化产线、分拣、搬运及智能智造解决方案，深度服务电池片、组件环节自动化升级。光伏企业降本增效需求迫切，自动化产线渗透率持续提升，公司设备具备稳定性高、适配性强等优势，充分受益于产能扩张与产线改造。传统工业自动化业务覆盖新能源、3C等多领域，客户资源优质，现金流状况良好。公司持续优化光伏专用设备产品线，提升单机与整线解决方案能力，在行业复苏阶段订单弹性较明显。整体来看，公司依托智能制造核心能力，深度绑定光伏产业升级，成长确定性较强。

21. 雷赛智能（002979）

公司是国内运动控制领域龙头，步进系统全球市占率领先，伺服系统国产第二，为光伏自动化产线提供核心控制部件。光伏组件、电池片生产高度依赖自动化，公司的伺服、步进及运动控制器，广泛应用于串焊、排版、检测等环节，适配高效电池扩产需求 。技术上自研控制算法，产品精度与稳定性突出，助力产线提速降本。传统3C、半导体业务稳健，支撑研发投入；同时布局机器人核心部件，形成双轮驱动 。2026年一季度业绩向好，现金流健康，在光伏自动化升级与国产替代趋势下，订单与盈利具备持续改善空间，细分领域竞争壁垒稳固。

22. 金辰股份（603396）

公司是光伏组件设备核心供应商，主营串焊机、层压机、排版机等，覆盖TOPCon、HJT、BC等主流技术路线，深度绑定头部组件厂。N型电池扩产加速，高效组件产线改造需求旺盛，公司设备高兼容性与智能化优势显著，市占率稳步提升。海外布局完善，受益于东南亚、中东组件产能扩张，出口订单增长 。研发聚焦薄片化、高密度工艺，适配下一代电池技术。传统光伏设备稳健，叠加光伏+储能设备协同，业绩弹性充足。行业反内卷政策推动产能出清，头部设备商份额集中，公司凭借技术与客户优势，盈利修复确定性较强。

23. 伊戈尔（002922）

公司主营电源及磁性器件，光伏并网逆变器、储能变流器用高频变压器、电感是核心产品。光伏逆变器小型化、高效化趋势下，高频磁性器件需求提升，公司产品高耐压、低损耗，适配大功率集中式与组串式逆变器。客户覆盖阳光电源、锦浪等头部厂商，深度绑定主流供应链 。传统照明电源业务稳健，提供稳定现金流。2026年光伏装机回暖，储能爆发，公司作为核心零部件供应商，订单与营收同步增长 。研发聚焦碳化硅适配器件，布局光储一体化方案，产品结构持续优化，毛利率改善，长期成长空间明确。

24. 石英股份（603688）

公司是国内高纯石英材料龙头，光伏用石英坩埚、石英管、扩散管核心供应商。光伏硅片大尺寸、N型化加速，对高纯石英需求激增，公司高纯石英砂纯度达行业顶尖，保障坩埚长寿命与低污染。海外石英矿资源稳定，一体化产业链，成本与供应优势突出 。半导体石英业务同步拓展，双轮驱动。行业反内卷下，硅片环节产能出清，头部企业扩产稳健，石英耗材需求刚性。2026年硅料、硅片价格企稳，公司盈利修复，技术壁垒高、客户粘性强，在光伏与半导体双赛道，业绩具备持续增长基础。

25. 天通股份（600330）

公司布局光伏设备与新材料，主营长晶炉、硅片加工设备、磁性材料。光伏硅片扩产与薄片化驱动长晶、切片设备升级，公司Cz、Fz长晶炉适配大尺寸硅片，市占率领先。软磁材料用于逆变器、储能变流器，受益光储需求增长 。压电晶体、蓝宝石材料拓展半导体、消费电子，多元业务对冲周期。研发聚焦N型硅片专用设备，适配高效电池产线。2026年光伏设备订单回暖，磁性材料量价齐升，业绩弹性显现 。装备+材料双轮驱动，技术积累深厚，在光伏产业链升级中，具备稳健增长潜力。

26. 快可电子（301278）

公司是光伏接线盒、连接器龙头，产品为组件必备部件，直接受益全球装机增长。接线盒占组件成本低但安全性关键，公司高可靠、高适配产品，通过TÜV、UL认证，覆盖头部组件厂。N型组件普及，对接线盒散热、耐压要求提升，公司新品迭代领先 。海外布局完善，欧美、东南亚市场快速拓展。2026年组件出口高增，公司订单饱满，产能释放驱动营收增长 。行业集中度提升，中小厂商出清，公司份额与毛利率同步改善。轻资产、高周转，现金流健康，在光伏组件稳健复苏下，业绩具备持续释放空间。

27. 鑫宏业（301310）

公司主营光伏线缆、连接器，产品覆盖直流、交流线缆，适配集中式、分布式电站。光伏电站大型化、高电压趋势下，耐候、高压线缆需求提升，公司产品通过多国认证，应用于沙漠、水面等复杂场景。客户涵盖央电、民企电站开发商，深度绑定国内大基地项目 。新能源汽车线缆同步拓展，多元布局。2026年国内风光大基地加速落地，海外电站需求回暖，线缆订单增长 。产能扩张与工艺优化，成本控制良好，毛利率稳定。行业反内卷推动规范发展，公司凭借品质与认证优势，份额提升，业绩稳健增长。

28. 福莱特（601865）

公司是光伏玻璃双龙头之一，产能规模、技术水平行业领先。光伏双玻、大尺寸组件普及，玻璃需求增长，公司超薄、高透产品适配高效组件。产能布局贴近硅片、组件基地，物流成本低，窑炉大型化降本显著 。海外越南、东南亚基地投产，规避贸易壁垒，出口放量。2026年光伏玻璃价格企稳，行业产能出清，公司盈利修复。浮法玻璃业务协同，平滑周期。研发聚焦镀膜、轻质化技术，提升产品溢价。行业格局优化，头部集中，公司凭借成本、规模、技术优势，业绩具备持续改善空间。

29. 德业股份（605117）

公司主营光伏逆变器、储能变流器、热交换器，逆变器覆盖组串、微型、储能系列。分布式光伏爆发，户用、工商业逆变器需求高增，公司高性价比产品国内市占率领先。储能业务协同，光储一体机适配海外户储市场 。传统热交换器业务稳健，提供现金流。2026年国内分布式、海外户储高景气，公司订单饱满，产能释放驱动增长 。研发聚焦高压、大功率逆变器，适配N型组件。渠道覆盖广，品牌认可度高，在光储双轮驱动下，业绩弹性充足，盈利持续改善。

30. 和顺科技（301237）

公司主营BOPET薄膜，光伏太阳能背板基膜是核心产品，为组件封装关键材料 。背板基膜耐候、绝缘、阻水，保障组件寿命，产品自主研发，性能对标进口。2026年一季度扭亏为盈，营收与净利大增 。传统光电基膜稳健，光伏膜材占比提升，成为增长引擎 。布局高性能碳纤维，拓展高端制造 。光伏装机复苏带动背板需求，国产替代加速，公司份额提升 。研发聚焦高耐候、超薄膜材，适配N型组件。专精特新“小巨人”，技术壁垒稳固，在光伏材料升级中，业绩具备持续增长潜力 。