江苏金租2026年一季报解读：营收增16.46% 筹资现金流大降105.98%

江苏金租2026年第一季度盈利端实现稳步提升，多项核心指标同比出现正向增长。其中营业收入达到17.98亿元，较上年同期的15.44亿元增长16.46%；归属于上市公司股东的净利润为8.22亿元，同比增长6.49%；扣非净利润为8.05亿元，同比增长4.65%。

从每股收益来看，基本每股收益为0.14元/股，上年同期为0.13元/股，增幅7.69%；扣非每股收益与基本每股收益变动趋势一致，同样实现7.69%的增长。加权平均净资产收益率为3.23%，较上年同期的3.15%提升0.08个百分点，显示公司净资产盈利效率略有提升。

报告期末，公司应收款项余额为343.62万元，较上年度末的703.88万元大幅减少51.18%，主要源于应收款项规模主动压缩。从租赁业务核心资产应收租赁款来看，本报告期末余额为1645.79亿元，较上年度末的1451.14亿元增长13.41%，与公司总资产扩张节奏匹配，体现租赁业务规模的持续增长。

公司2026年第一季度成本收入比为8.99%，较上年同期的9.48%下降0.49个百分点，费用管控成效显现。具体来看，业务及管理费（对应管理+销售费用口径）为1.60亿元，上年同期为1.45亿元，同比增长10.80%，增速低于营业收入增幅，费用率有所下降。

财务费用方面，利息支出为6.86亿元，上年同期为6.50亿元，同比增长5.49%，主要因公司负债规模扩张，报告期末拆入资金余额达1197.23亿元，较上年度末增长16.45%，带动利息支出相应增加。

2026年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-19.12亿元，上年同期为-49.78亿元，现金流缺口大幅收窄。主要因经营活动现金流入大幅增长，本期经营活动现金流入小计达441.09亿元，较上年同期的303.84亿元增长45.17%，其中借款及同业拆入净增加额达184.73亿元，较上年同期的97.64亿元增长89.20%，成为流入端增长的核心动力；同时收回租赁本金229.52亿元，较上年同期增长25.55%。

不过经营活动现金流出同样增长，本期流出小计460.21亿元，较上年同期的353.62亿元增长30.14%，主要因支付租赁资产款达437.78亿元，较上年同期的336.23亿元增长30.20%，租赁业务投放力度加大。

本期投资活动产生的现金流量净额为-6.12亿元，上年同期为-0.13亿元，净流出规模大幅扩大。主要因本期新增债权投资5.99亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金0.13亿元，而上年同期收回投资1.02亿元，导致本期投资端净流出显著增加。

本期筹资活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，上年同期为19.17亿元，同比大幅下降105.98%，主要因本期无债券发行融资，而上年同期发行债券收到现金20亿元；同时本期分配股利、利润支付现金1.14亿元，较上年同期的0.79亿元增长44.74%，进一步导致筹资现金流由正转负。

报告期末，公司核心一级资本充足率为14.76%，较上年度末的15.68%下降0.92个百分点；一级资本充足率14.78%，较上年度末下降0.92个百分点；资本充足率15.98%，较上年度末下降0.92个百分点。同时杠杆率由上年度末的15.36%降至14.44%，显示公司资本缓冲空间有所收窄，后续业务扩张或面临一定资本约束。

此外，本期营业外支出达408.44万元，较上年同期的50.40万元增长710.40%，虽金额不大，但异动幅度值得关注；汇兑净损失329.47万元，上年同期为汇兑净收益750.44万元，汇率波动对公司损益的影响由正转负，后续需关注汇率风险敞口管理。

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