安控科技2026年一季报解读：经营现金流净额大降39.80% 筹资现金流净额同比增152.49%

2026年第一季度，安控科技实现营业收入4522.99万元，较上年同期的4090.85万元增长10.56%。从营收构成来看，本期全部营收均来自主营业务，无利息收入、保费收入等其他营收来源。营收的增长一定程度上反映公司主营业务有所回暖，但整体规模仍处于较低水平。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-2598.60万元，较上年同期的-2548.77万元亏损扩大1.96%。从利润构成来看，本期营业利润为-2363.48万元，较上年同期的-2631.44万元亏损收窄，但因营业外支出增加142.97万元，最终导致净利润亏损小幅扩大。

公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2702.73万元，较上年同期的-2724.09万元亏损收窄0.78%。本期非经常性损益合计为104.13万元，主要来自非流动性资产处置损益57.17万元、政府补助170.39万元以及应收款项减值准备转回60.33万元，这些非经常性收益一定程度上缓解了主业亏损带来的压力。

本期基本每股收益为-0.0166元/股，上年同期为-0.0163元/股，亏损扩大1.84%；稀释每股收益与基本每股收益一致，为-0.0166元/股。每股收益的变动与净利润的变动趋势一致，反映出公司每股权益的亏损程度有所加深。

公司本期加权平均净资产收益率为-5.85%，较上年同期的-4.64%下降1.21个百分点。这意味着公司每单位净资产的亏损幅度进一步扩大，净资产的盈利能力持续走弱。

期末公司应收账款余额为14947.51万元，较期初的20568.71万元下降27.33%。应收账款规模的大幅减少，一定程度上缓解了公司的资金占用压力，可能得益于公司加强了应收账款的回收管理，但也需关注是否存在为了回笼资金而放宽信用政策的情况。

期末应收票据余额为623.78万元，较期初的539.03万元增长15.72%。应收票据的小幅增长，反映公司在销售回款中商业汇票的占比有所提升，整体回款质量仍保持相对稳定。

期末存货余额为8055.57万元，较期初的7399.98万元增长8.86%。存货规模的增加，可能是由于公司为了保障后续订单的交付提前备货，也可能存在存货滞销的风险，需关注存货的周转情况。

本期销售费用为686.13万元，较上年同期的799.17万元下降14.14%。销售费用的减少，可能是公司优化了销售策略、缩减了销售相关开支，但也需关注是否会对后续的市场拓展产生不利影响。

本期管理费用为1896.35万元，较上年同期的1869.71万元增长1.42%。管理费用的小幅增长，主要是由于公司日常运营管理成本的正常波动，整体处于可控范围。

本期财务费用为586.84万元，较上年同期的621.87万元下降5.63%。其中利息费用为570.28万元，较上年同期的597.38万元下降4.54%，主要是由于公司优化了债务结构，减少了利息支出。

本期研发费用为937.61万元，较上年同期的753.58万元增长24.42%。研发费用的大幅增长，反映公司加大了在技术研发方面的投入，有助于提升公司的核心竞争力，但也在一定程度上增加了当期的成本压力。

本期经营活动产生的现金流量净额为-3268.18万元，较上年同期的-2337.80万元流出扩大39.80%。主要原因是本期经营性支出增加，其中购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加491.15万元，支付其他与经营活动有关的现金增加112.61万元。经营现金流的持续大额流出，反映公司主业的造血能力较弱，资金压力较大。

本期投资活动产生的现金流量净额为-736.65万元，较上年同期的-692.61万元流出扩大6.36%。本期投资活动现金流入为1206.59万元，主要来自处置长期资产收回的现金和收到其他与投资活动有关的现金；投资活动现金流出为1943.24万元，主要用于购建长期资产和对外投资。投资现金流的持续流出，反映公司仍在进行资产布局，但需关注投资项目的回报情况。

本期筹资活动产生的现金流量净额为2241.77万元，较上年同期的-4270.75万元实现由负转正，同比增长152.49%。主要原因是上期偿还贷款较多，本期偿还债务支付的现金较上年同期减少8668万元，同时取得借款收到的现金为4700万元，保障了公司的资金需求。但公司短期借款较期初增加2966.41万元，债务规模有所扩大，需关注偿债压力。

1. 持续亏损风险：公司已连续多个季度出现净利润亏损，扣非净利润也持续为负，主业盈利能力较弱，若后续市场环境未改善或公司未能有效提升盈利水平，亏损状态可能持续。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流持续大额流出，公司主业造血能力不足，依赖筹资活动维持资金周转，若后续筹资渠道受限，将面临较大的资金压力。
3. 债务风险：公司短期借款规模有所增加，期末短期借款余额达17282.56万元，同时还有10170.95万元的一年内到期非流动负债，偿债压力较大，需关注公司的债务偿还能力。
4. 存货风险：存货规模有所增加，若后续市场需求不及预期，可能导致存货积压，增加存货跌价风险，影响公司业绩。

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