财报速睇 | 太平洋煤气电力2026财年Q1营收68.81亿美元，同比增长15.0%；归母净利润8.58亿美元，同比增长41.4%

华盛资讯4月23日讯，太平洋煤气电力公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收68.81亿美元，同比增长15.0%，归母净利润8.58亿美元，同比增长41.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润实现强劲增长，同比增长41.4%至8.58亿美元，这主要得益于税收拨备的减少以及其他收入的增加。

② 总营收同比增长15.0%至68.81亿美元，主要受2023年野火和灾难性事件（WMCE）最终决定中授权的约6.20亿美元收入的推动。

③ 核心电力业务表现亮眼，营收同比增长20.1%至49.67亿美元，反映了费率决策的积极影响以及与迪亚布罗峡谷发电厂（DCPP）延长运营相关的成本回收。

④ 天然气业务保持稳健增长，营收同比增长3.6%至19.14亿美元。

⑤ 其他收入净额由去年同期的0.71亿美元大幅增长66.2%至1.18亿美元，主要原因是合格养老金的信托资产回报率更高。

2、业绩不足：

① 运营和维护费用显著增加，同比上涨18.0%至31.04亿美元，主要原因是确认了2023年WMCE最终决定授权的约4.00亿美元递延费用以及与DCPP延长运营相关的成本增加。

② 融资成本持续攀升，利息支出同比增长9.5%至7.17亿美元，原因是公司发行了额外的长期债务。

③ 电力成本大幅上涨，同比增长40.6%至5.61亿美元，主要由于加州独立系统运营商（CAISO）市场销售收入减少、可再生能源信贷销售额下降以及CAISO输电成本上升。

④ 资本支出需求巨大，用于投资活动的现金净额增加，部分原因是资本支出增加了7.21亿美元，主要用于电网地下化、输配电容量和野火风险缓解等项目。

⑤ 野火基金费用有所增加，同比增长34.2%至1.02亿美元，原因是与南加州爱迪生公司（SCE）披露的野火基金应收款相关的摊销加速，这反映了整个行业面临的持续风险。

三、公司业务回顾

太平洋煤气电力: 我们为应对加州面临的野火威胁采取了积极措施，包括加强电线安全设置（EPSS）和植被管理，但这些措施并未完全消除风险。过去野火造成的财务影响巨大，截至2026年3月31日，我们已为2019年金卡德火灾、2021年迪克西火灾和2022年蚊子火灾分别计提了13.25亿美元、21.50亿美元和4.00亿美元的负债。尽管我们致力于通过保险、野火基金和监管途径收回成本，但这些机制存在不确定性，且负债可能超过可回收金额。同时，我们设定了长期目标，即在实现运营成本节约的同时，增加资本投资以满足安全和气候目标。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司宣布了2026财年的股息计划。对于普通股，公司于2025年12月11日宣布派发每股0.05美元的股息，已于2026年1月15日支付；并于2026年2月19日再次宣布派发每股0.05美元的股息，将于2026年4月15日支付。此外，作为其唯一股东，太平洋煤气电力公司于2026年3月30日从其子公司太平洋燃气与电力公司收到6.25亿美元的股息。公司还按计划派发了强制性可转换优先股和子公司优先股的股息。公司指引目标是到2028年实现约20%核心收益的股息支付率，并持续增加股息。

六、重要提示

公司面临与野火相关的重大或有负债。截至2026年3月31日，公司已就2019年金卡德火灾、2021年迪克西火灾和2022年蚊子火灾分别计提了约13.25亿美元、21.50亿美元和4.00亿美元的负债总额，这些估计数尚未包括所有潜在的损失类别，最终损失可能远超当前计提金额。此外，公司还面临与2017年北加州野火和2018年坎普火灾相关的证券诉讼，已为此计提了3.00亿美元的负债，并指出最终损失可能高于此金额。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

太平洋煤气电力: 我们预计到2030年不会进行任何股权发行，同时计划在2026年投资约124.00亿美元用于资本支出。在股东回报方面，我们已宣布指引，目标是持续增加股息，到2028年实现约20%核心收益的股息支付率。然而，所有未来股息的决定仍取决于董事会的最终裁量，并将综合考虑经营成果、财务状况及其他相关因素。

八、公司简介

太平洋煤气电力公司是一家控股公司，其主要运营子公司是太平洋燃气与电力公司，这是一家为加州北部和中部地区提供服务的公用事业公司。该公司的收入主要通过向客户销售和输送电力与天然气产生。公司主要受到加州公共事业委员会（CPUC）和联邦能源管理委员会（FERC）的监管。此外，美国核能管理委员会（NRC）负责监督公司核能设施的许可、建设、运营和退役。

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