汇添富弘瑞回报混合发起式季报解读：A类季度亏损1.2亿元 C类份额赎回超12亿份

报告期内（2026年1月1日-3月31日），汇添富弘瑞回报混合发起式A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）份额均出现亏损。A类本期利润为-11,988,995.80元，C类为-5,907,894.72元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.2554元和-0.0789元。期末基金资产净值方面，A类为73,764,397.86元，C类为73,337,851.44元；期末基金份额净值分别为1.2481元和1.2424元。

过去三个月，A类份额净值增长率为-4.67%，C类为-4.78%，同期业绩比较基准收益率为-3.25%，两类份额均跑输基准，分别落后1.42个百分点和1.53个百分点。从更长周期看，过去一年A类、C类净值增长率分别为27.58%、27.09%，显著跑赢基准的9.09%；自基金合同生效（2025年1月24日）至今，A类、C类净值增长率分别为24.81%、24.24%，跑赢基准14.62%。

基金经理在报告中指出，2026年一季度沪深300、创业板指、恒生港股通指数收益率分别为-3.9%、-0.6%、-4.4%。开年市场在美联储降息、中美元首会议等预期下开局平稳，但2月底中东战争爆发改变市场轨道，高油价引致的通胀、滞涨甚至衰退预期显著压制风险偏好，煤炭、石油石化等能源板块上涨，工业金属回调。报告期内基金持仓大体保持稳定，认为战争及相关预期可能短期影响部分个股，但公司内在价值和中长期成长性未变，将继续选择能带来中长期回报的个股构建组合。

本报告期，A类份额净值增长率为-4.67%，C类为-4.78%，同期业绩比较基准收益率为-3.25%，两类份额均未跑赢基准。

报告期末基金总资产为148,891,628.44元，其中银行存款和结算备付金合计14,340,185.82元，占总资产比例9.63%；其他资产4,662,376.67元，占比3.13%。值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值为56,301,244.95元，占期末净值比例38.27%。

境内股票投资中，采矿业公允价值48,381,678.00元，占基金资产净值比例32.89%；制造业25,206,143.00元，占比17.14%，两者合计占比50.03%。港股通投资中，原材料行业公允价值56,301,244.95元，占净值比例38.27%。整体来看，采矿业（境内）与原材料（港股）合计占基金净值比例71.16%，行业集中度较高。

报告期末，基金前十大股票投资中，中国黄金国际（02099）公允价值13,163,301.14元，占净值比例8.95%，为第一大重仓股。紫金矿业（601899+02899）A+H股合计公允价值14,203,124.30元，占比9.65%；洛阳钼业（603993+03993）A+H股合计13,110,159.20元，占比8.91%。前十大股票合计占净值比例超过50%，个股集中度较高。

报告期内，A类份额期初25,299,268.97份，总申购48,549,955.61份，总赎回14,747,157.35份，期末59,102,067.23份，净申购33,802,798.26份；C类份额期初61,418,859.22份，总申购125,518,670.37份，总赎回127,907,898.93份，期末59,029,630.66份，净赎回2,389,228.56份。C类份额赎回压力显著大于申购。

行业与个股集中风险

基金股票投资中，采矿业（境内）和原材料（港股）合计占净值71.16%，前十大股票占比超50%，行业与个股集中度较高。若能源及原材料价格波动或相关政策变化，可能对基金净值造成较大影响。

业绩跑输基准风险

过去三个月A/C类份额均跑输业绩比较基准，短期市场判断与操作效果不佳，需关注基金经理对市场变化的应对能力。

流动性风险

C类份额报告期内净赎回239万份，且机构投资者持有份额占比20.05%（2026年3月24日至3月31日），若机构大额赎回，可能引发基金规模波动及资产变现压力，影响净值稳定性。

战争与通胀不确定性风险

中东战争及高油价引致的通胀、滞涨预期仍在持续，可能继续压制市场风险偏好，对基金持仓的能源及工业金属相关个股产生不确定影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。