富荣福康混合季报解读：C类份额赎回超55% 基金规模不足634万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），富荣福康混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类份额本期利润为-70,767.60元，C类份额为-47,434.48元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0171元、-0.0183元。期末基金资产净值方面，A类为4,635,062.65元（约463.51万元），C类为1,696,907.41元（约169.69万元），合计约633.20万元；期末基金份额净值A类1.2063元，C类1.1885元，较期初均有小幅下滑。

过去三个月，富荣福康混合A、C类份额净值增长率分别为-2.65%、-2.66%，同期业绩比较基准收益率为-2.43%，两类份额分别跑输基准0.22个百分点、0.23个百分点。从波动情况看，基金净值增长率标准差为1.26%，显著高于基准的0.68%，显示组合波动大于市场基准。拉长周期看，过去一年两类份额净值增长率均超36%，大幅跑赢基准（10.96%），但过去三年净值增长7.93%（A类）、7.88%（C类），显著低于基准的12.44%。

报告期内，基金投资策略发生显著调整，从之前大市值与小市值同时配置的“哑铃型”策略，转变为基于产业逻辑和趋势的“成长型”投资法，核心布局新能源尤其是储能板块。管理人认为，全球能源体系向清洁可再生能源转型不可逆，新能源规模化发展伴随消纳难题，储能作为关键支撑与新能源形成“共生共荣”关系，且储能正从配套附属成长为独立商业主体，具备长期结构性机遇。

报告期末，基金总资产8,000,277.05元，其中权益投资（全部为股票）占比67.33%，金额5,386,556.93元；银行存款和结算备付金合计779,626.55元，占比9.74%；其他资产1,834,093.57元，占比22.93%。其他资产中，应收证券清算款达1,802,290.63元，占基金总资产的22.53%，为其他资产的主要构成部分。

股票投资组合中，制造业为第一大配置行业，公允价值3,675,964.93元，占基金资产净值比例58.05%；采矿业次之，金额1,411,988.00元，占比22.30%；科学研究和技术服务业排名第三，金额298,604.00元，占比4.72%。上述三大行业合计占比85.07%，其他行业均未配置。

期末前十大股票投资明细显示，基金重仓新能源储能相关标的，前十大重仓股市值合计3,356,749.93元，占基金资产净值比例53.03%。其中，德业股份（605117）以公允价值460,110.00元居首，占基金资产净值比例7.27%；阳光电源（300274）、固德威（688390）、鹏辉能源（300438）紧随其后，占比分别为6.67%、6.66%、6.60%。

报告期内，基金份额出现大幅赎回。A类份额期初4,461,336.70份，期末3,842,310.09份，净赎回619,026.61份，赎回率13.88%；C类份额期初3,232,659.83份，期末1,427,734.40份，净赎回1,804,925.43份，赎回率高达55.83%。两类份额合计净赎回2,423,952.04份，期末总份额5,270,044.49份。

基金管理人富荣基金在报告期内赎回A类份额365,000份，期末持有A类份额2,412,587.24份，占A类总份额的62.79%，占基金总份额的45.78%，构成单一机构投资者持有比例超20%的情形。根据基金合同，单一投资者持有比例过高可能导致其在持有人大会中拥有较大话语权，影响基金运作决策。

风险提示：1. 基金规模持续低于5000万元，已触发“资产净值低于五千万元”预警，可能面临清盘风险；2. C类份额赎回率超55%，短期大额赎回或对基金运作稳定性造成冲击；3. 单一机构持有比例达45.78%，存在持有人集中度风险；4. 组合权益投资占比67.33%，且重仓新能源储能板块，行业集中度较高，若板块波动加剧可能导致净值大幅波动。

投资机会：管理人坚定布局新能源储能赛道，认为该领域具备长期结构性机遇，全球能源转型背景下，储能与新能源的协同发展或为组合提供长期收益支撑。投资者可关注后续新能源政策落地及行业技术迭代对基金业绩的影响。

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