成绩单：Pegasystem 2026年第一季度盈利电话会议

Pegasystem（纳斯达克股票代码：PEGA）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://events.q4inc.com/attendee/156449953

Pegasystem Inc报告Pega Cloud收入同比增长30%，ACV接近10亿美元，凸显了云采用率的强劲。

该公司强调了其对人工智能的战略关注，特别是通过Pega Blueprint，这正在推动管道增长并加快客户实现价值的时间。

管理层对影响第一季度业绩的地缘政治挑战发表了评论，但由于更新周期和人工智能驱动的举措，对2026年下半年的需求持久性和ACV增长加速仍持乐观态度。

Pegasystem Inc的自由现金流达到2.07亿美元，其中超过80%通过股票回购和股息返还给股东。

该公司计划战略性地利用人工智能，专注于其作为企业运营工具的作用，而不是在所有流程中依赖人工智能，这与其基于结果的定价模式一致。

操作者

感谢您的等待。我的名字是Carli，今天我将担任您的会议接线员。此时，我欢迎大家参加Pegasystem Inc 2026年第一季度财报电话会议和网络广播。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，请再次按STAR 1。谢谢我现在想将电话转给企业发展和投资者关系副总裁Peter Welburn。请继续。谢谢

Peter Welburn（企业发展和投资者关系副总裁）

非常感谢你，彼得。我刚刚结束几周穿越中东和太平洋地区和美国的旅程回来，上周还参加了一场人工智能会议。这很有趣，因为我认为我们非常擅长区分炒作与真实内容。但仍然存在很多困惑。我从领导者、客户、潜在客户和合作伙伴那里听到了一致的主题。在一个不断颠覆的世界中，客户想要并且需要创新，而不牺牲可靠性。他们希望解决方案能够重新构想其业务的运作方式，同时仍然以可预测的方式运营业务并提供可衡量的结果。这意味着平台是针对规模、互操作性和持续变化而构建的，人工智能在工作流程中受到治理、可解释和利用，而不是固定在一起。这就是PEGA为企业人工智能蓝图提供的工具，以帮助重新构想工作应该如何运行并让人们重新思考他们的业务。然后是PEGA平台充满信心地运营它，并随着监管需求的发展而发展它。关于软件行业本身的未来有很多噪音，它正在制造一些真正的混乱以及一些真正的怀疑和偏见时刻。我遇到的一些投资者不确定未来会是什么样子，甚至质疑企业软件供应商的长期生存能力。好吧，我们认为人工智能对某些人有利，对另一些人不利。对于pega来说，这将是件好事。现实情况是，企业不会依靠过去使用人工智能编码的替代方案取得成功。他们的成功取决于他们是否能够设计正确的结果、以可预测的方式执行并随着时间的推移安全地发展。人工智能生成的代码可以取代架构的假设是倒退的。在任务关键型企业中，人工智能增加了为可预测性、治理、互操作性和持续变化而构建的平台的价值。那就是我们。当结果与客户、监管机构和必须经过几十年发展的系统很重要时，人工智能生成的代码仍然需要结构来满足我们所做的事情的类型。是的，非常小的事情，你可以把它们五个编码在一起。但人工智能并不能取代对业务系统的需求。或者，如果人们使用人工智能一遍又一遍地动态推理每个流程，我们所看到的，现在会产生成本，并在削弱企业平台的那一刻给出不确定的结果，你就会让整个业务变得薄弱。将人工智能以一种不受控制的方式置于中间，我认为这只是一个灾难的根源。因此，无论您使用人工智能来生成您希望能够协调和整合的代码，无论您使用人工智能来运行或处理您业务的某些部分，其中您希望发挥代理人与代理人交互的创造力，或者您是否想要pega，无论您是否想使用人工智能来整合和整合多个业务功能，并通过PEGA等工具来推动这一点。在所有这些情况下，Pega都增加了巨大的价值。那么让我们来谈谈关键任务企业软件是如何构建的。企业应用程序总是围绕着一个连续的生命周期，而不管技术如何。没有一个构建的时刻，你需要设计和依赖于软件必须做什么，它必须如何执行。这种设计确实涉及多方的协作，并拥有像蓝图这样的协作环境，它将互联网的力量、AGA最佳实践的力量以及客户和/或合作伙伴的思维的力量以他们可以理解、体验和改进的方式结合在一起，这绝对是核心。为了取得伟大的结果，你必须构建它。构建它的方法有很多种。但关于你在蓝图中所做的事情的好消息是，它基本上已经构建好了。您需要能够执行或操作它，以大规模安全地运行它，确保它的性能被监视和管理，并且使用tenacloud，您会看到这是非常非常连续的NG成长得美丽。我们为客户提供了一个无与伦比的执行场所。然后你需要能够发展它并在循环再次开始时对变化做出反应。这个周期风险很高。让企业不仅在两周、四周或六周内完成他们想要完成的事情，而且让他们在多年的业务中运营绝对至关重要。PEGA模型是Pegasystem的核心，是大多数关键因素的关键。它让你设计，让你协作，让构建变得简单，它实际上执行它并编排人工智能。最重要的是，它可以让你回到它并拥有一个你可以查看、可以理解并可以指导改变的结构。对我们来说，最终是这个生命周期在这个新的人工智能编排时代如何运作。虽然LLM显着加速了构建，但它们取代了这些其他关键因素，但它们也无法取代这些因素。这就是为什么客户需要，你知道，有些人会去，嗯，我只是软件，当然人工智能可以快速生成代码，但单独提示代码是不够的。它不会告诉企业应该改变什么。你知道，我们之间的差距不是编码速度，而是理解那里有什么，并确保当你以提示的速度操作时，你不会意外地改变一些东西，产生意想不到的后果。这实际上更容易做到，而不是更难，特别是如果你还没有提出一个很好的坚实的架构，使正在发生的事情可见。现在，我们确实遇到了一些人，他们说他们只相信人工智能的执行。为什么我需要一个工作流引擎？为什么我需要背带？为什么你不简单地将一切移交给通用人工智能代理并管理它，并拥有发言权，一种监视正在发生的事情、报告并保持一切正常的控制权呢？但我告诉你，这会创建一些难以测试、运行成本高昂、几乎不可能安全进化的系统。LLM非常明智，对即使是最微小的额外数据和新版本的LLM也敏感，让我们看看它们推出的速度有多快，通常与您前一天使用的LLM的表现不同。我认为可以肯定地说，对于许多类型的工作来说，即兴发挥并不是一个合理的商业策略。人们想要可预测性和可靠性。但上周真正崩溃的另一件事是，这种人工智能推理方法的成本越来越高。我听到越来越多的关于人工智能一代的成本以及团队如何跳跃的讨论，以及在代币匹配（他们试图告诉团队使用尽可能多的代币）、配给代币、使用上限来提供账单。这些担忧是真实的，但它们反映了人工智能在错误的时间使用错误的人工智能的滥用。当您要求绝地在运行时一遍又一遍地为您已经验证的流程推理时，每次交互都会成为一个新的实验并消耗令牌。你最终会为同样的想法反复付出代价，这是昂贵的、不可预测的且难以扩展的。相反，做人工智能蓝图所做的事情。在设计时进行超级繁重的推理，Gen AI可以出色地探索选项，为流程映射工作，让您进行协作和压力测试决策，然后使用正确的AI执行，专注于一致性和速度。成本变得可预测，价值可以自信地进行衡量。人工智能是廉价的，但误用是，聪明的组织将停止支付法学硕士重新学习他们的业务每五分钟。企业的成功并不来自于人工智能对所有事情的快速推理。它来自于在明确的治理结构内执行重新设计的工作、重新构想的工作。我们的架构独特地允许企业设计智能来了解工作如何完成，而不是事后再束缚。自从我们上次发言以来，我们在PEGA蓝图中引入了新的光纤编码工具， 这将人工智能的速度、增强设计与蓝图赋予的安全性和可预测性相结合。您可以在pega.com蓝图上尝试一下，请记住，蓝图促进了关键工作的重新想象，而不仅仅是应用程序的开发，而且想象力不仅仅是过程。它包括重新定义角色、决策权、技能和经验。人工智能可以有意地应用于这些，而不是加速已经存在的事情。用户使用自然语言与蓝图设计进行交互，现在通过打字或说话来描述更改，结果是企业准备好的治理工作流程。我们从看到并使用人工智能蓝图的客户、合作伙伴和分析师那里获得了对pega在整个行业领导地位的持续认可。最近，Forrester将PEGA评为客户服务解决方案领域的领导者，表彰了PEGA客户服务、PEGA蓝图和PEGA Process Mining的自动化和代理功能。因此，我们的软件也赢得了奖项。今年，我们已经获得了四项与如何利用人工智能相关的创新奖项，其中包括年度产品奖。现在我们喜欢因我们的工作而获奖，但就我个人而言，看到我们的客户因使用我们的软件所做的工作而获奖甚至更好。就在上个月，为苏格兰550万公民提供24小时数字和电话医疗服务的国家医疗服务体系因利用pegasoftware的工作而获得了公共部门奖。这些类型的认知增强了我们的实力，以及能够协调复杂服务旅程并可预测地应用人工智能的需求。现在这根本不是理论上的。如果你看看这是如何发展的。最近，我们的客户之一、比利时最大的电信运营商Proximus使用PEGA对关键任务B2B安装应用程序进行现代化改造。从脆弱的遗留工具精心策划的云就绪解决方案转变。他们在15分钟内建立了他们的第一个原型和蓝图，并在几周内上线，许多其他伟大的名字Ngen，沃达丰，澳大利亚国民银行真的能够推动变革，包括重新设计，包括广泛的自动化所有人工智能供电。我很高兴客户对此感到兴奋，他们将大量来到Pegaworld详细谈论他们正在做的事情，你刚刚听到的这些故事和其他人将于6月在拉斯维加斯分享给Begaworld，因为我认为我们都学习的方式是通过看到其他客户正在做什么，这是一种荣誉，客户愿意来真是太好了然后这样做。这是从6月7日至9日，我会说这是一个必须看到的事件，一个与来自世界各地的数千名转型领导者互动的机会，并在200多个不同的人工智能驱动的演示中看到令人难以置信的新发展。我们有这些令人兴奋的主题演讲，来自60个组织的近100多名客户将参加详细的分组会议。这将展示一家受到高度监管的保险公司如何从人工智能实验转向大规模人工智能。将讨论利用Pega、Blueprint和AWS转型来重新构建数十年的遗留核心系统的大规模遗留现代化。我想说的是，同样令人兴奋的是行业的广度。富国银行将谈论他们如何在数十亿客户互动中强调人工智能驱动的决策。因此，我们将有很棒的客户故事，但我也要告诉您，今年我们将发布一个巨大的产品议程，因为今年将是产品意义重大的一年。您已经看到了Blueprint所做的事情，Blueprint AI从根本上改变了前期设计和人们如何使用系统的重新构想。我们今年正在做的事情以及您将在PEGA上看到我们能够展示的是Blueprint AI如何融入整个开发和支持套件，以便测试界面、人工智能驱动的指导和力量将从Blueprint的可视化和初始化时刻开始，一直到您如何完成系统以及如何支持生产系统。我认为这是我所见过的对底层技术最重要的变化，它支持我们拥有的代理过程结构技术，然后允许您的所有Pegasystems甚至非Pegasystems能够作为下一代技术的连接协调网络进行操作。我认为只有PEGA拥有高效的运行时智能，深厚的设计时技能，这些关键工作流工具的经验，并且能够将我们的工具交给您。我们期待着继续对话，我们可以在6月8日星期一中午在拉斯维加斯继续与投资者对话，届时我们还将举办投资者会议。所以谢谢大家，我们正在努力工作，为了数字。让我把它交给肯。

谢谢，艾伦。正如上季度讨论的那样，我们的业务节奏预计将在2026年第一季度恢复到更典型的季节性模式。今年我们知道，考虑到2025年第一季度ACV净广告额为6000万美元，第一季度也将是一个具有挑战性的比较，毫无疑问，这是一个异常值，比去年任何其他季度高出约20%。艾伦提到的所有人工智能实验，这是2026年一个有趣的开始。联邦政府关门、欧洲和中东的两场战争显然给整个环境带来了压力。因此，第一季度的增长率确实较低也不足为奇。我们仍然相信我们的平台需求的持久性，尤其是我们的云产品。Pega Cloud 2000年第一季度Pega Cloud 2026年第一季度收入同比从1.51亿增长至2.05亿，也增长了30%。如果你看看Pega Cloud收入增长，据报道，Pega Cloud ACV同比增长29%，以固定汇率计算，增长27%，略高于9亿美元，增幅超过2亿美元。看到Pega Cloud ACV现在迅速接近10亿美元大关，真是令人兴奋。正如我们所说，ACV的增长和组合反映了我们业务的演变。Pega Cloud ACV目前约占ACV总数的56%。我们对发展Pega Cloud的关注给期限和维护ACV以及收入带来了压力。当然，随着Pega Cloud ACV占整体acV的比例持续增长，这将影响短期和季度的定期和维护收入。转向自由现金流2026年第一季度自由现金流达到2.07亿美元，标志着今年的良好开局。请注意，我们的自由现金流主要由我们的运营效率和ACV增长驱动，ACV增长是订阅计费增长的代理。出于几个原因，我们对推动自由现金流和ACV增长的战略仍然充满信心。首先，在我们现有客户群内的扩张仍然是进入市场的核心举措，我们的销售团队将继续成功地交叉销售和追加销售到我们的客户群中。其次，我们正在以PEGA蓝图作为关键推动因素，加速新的徽标管道构建。Blueprint使卖家更容易展示PEGA平台的强大功能，同时使买家能够重新构想其传统的关键任务工作流程。因此，Blueprint已经在新Logo和现有客户端之间推动有意义的管道创建。我们预计，随着交易以更快的速度在销售周期中取得进展，这一新的渠道将在今年下半年开始转换为ACV。由于蓝图，这也是一个不寻常的高水平的新标志管道的增长，这只是真棒看到。第三，我们已经看到了Blueprint加速价值实现能力的早期证据。上个月我会见了一家大型医疗机构。我们的这个现有客户使用Blueprint设计并构建了两个新应用程序，其中一个在92天内上线，第二个在70天内上线。这是我们平台在蓝图支持下可以做的事情的一个有力例子。第四，随着越来越多的企业寻求利用人工智能和云来实现运营现代化，我们看到人们对传统转型的兴趣重新浓厚。Blueprint正在通过简化客户重新构想和重新设计其工作流程的方式来释放这些传统转型机会，以推动增长、降低成本和改善客户体验。Blueprint和Pega Infinity共同创建了一个强大的组合，由Blueprint设计和重新构想工作，由Infinity运行工作，巩固了Pega作为大规模关键任务工作流程转型首选平台的地位。解锁传统转型只是Blueprint转型我们业务的一种方式。早期信号显示，Blueprint正在加速管道增长并帮助我们捕获新客户。例如，在第四季度，我们签署了一份新的财务报告 服务徽标利用Blueprint的新遗留转型功能，计划将30多个应用程序从遗留应用程序平台迁移到PEGA Cloud。蓝图还推动了有意义的市场效率，而交易曾经需要一整套支持角色。如今，我们的客户高管现在可以在利用蓝图时与客户接触更多领域。最后，我们也看到了研发的好处。我们新的代理工程方法将使我们能够更有效地执行产品路线图，使我们能够加快创新步伐。由于Blueprint在PEGA云上运行，因此我们可以快速向客户和潜在客户提供新功能和功能。我们很高兴能在六月份即将举行的投资者会议上与您分享有关这种新方法的更多信息。转向资本配置，我们继续保持平衡的方法，优先考虑对ACV长期增长的投资，同时酌情向股东返还资本。在第一季度，我们向股东返还了超过80%的自由现金流，根据回购计划以1.67亿美元回购了350万股股票，并支付了500万美元的季度股息。截至2026年3月31日，我们的流通股比2025年底减少了160万股。展望未来，我们将继续把握机会，在保持策略灵活性的同时，争取资本回报。我们的回购反映了我们对现金流持久性的坚定信心。如您所知，这些回购会增加收益和Comfort以及Comfort基于股票的薪酬稀释。这种强劲而持久的现金流使它们成为可能。接下来，谈谈关于建模的一些想法。我们在年初提供全年指引，通常不会在年内发布季度指引或更新展望。正如我之前提到的，我们今年的续约组合是后端负载，这意味着我们预计下半年的业务活动将更高。我们的管道形状也影响了长期许可收入的时间，这在很大程度上是在客户合同续签的季度提前确认的。因此，我们预计2026年下半年的长期许可收入将占更大比重。与此同时，我们专注于推动PEGA Cloud ACV的增长，也给ACV的期限和维护带来了压力。我们PEGA Cloud销售工作的成功已经反映了这一转变，我们预计这种转变将持续下去，因为PEGA Cloud ACV将随着时间的推移扩大到我们总ACV的75%或更多。简而言之，我们PEGA云ACV增长的一部分正在取代期限和维护ACV，我们预计随着我们迈向云混合目标，这种动态将持续存在。此外，我们开始看到企业客户对人工智能的看法发生了有意义的变化。人工智能的经济学正在发生变化。前沿模型提供商正在收紧货币化，在低成本时代，所有你可以使用的补贴实验似乎即将结束。因此，人工智能的使用越来越多地被视为真正的运营费用。每个API调用都必须有明确的商业价值。鉴于这种变化，买家正在从人工智能的实验阶段进入投资回报阶段。这种向盈利人工智能的转变直接发挥了我们的优势。PEGA始终专注于提供可衡量的业务价值。人工智能不仅关乎效率，还关乎产生切实的回报。这正是PEGA的初衷。重要的是，我们的定价模式与基于案例的PEGA定价结果的转变保持一致，PEGA是PEGA平台执行工作量的衡量标准，将我们的经济直接与交付的业务价值联系起来，而不是用户或席位。这与许多模型提供商形成鲜明对比，其中定价由代币或API调用等使用指标驱动。随着人工智能成本受到更严格的审查，我们相信我们基于结果的定价模型提供了一个循环为客户提供更有效的途径来产生和衡量其人工智能投资的回报。正如艾伦早些时候提到的，我们将于6月8日星期一在拉斯维加斯的米高梅大酒店举行年度投资者会议，我们期待着就我今天讨论的几个话题为您提供更多的颜色。我们还计划提供更多的见解，以了解我们如何设想客户通过PEGA推动传统转型，以及我们如何实现去年制定的长期目标。我们还计划让您深入了解几个关键的蓝图指标，包括渠道建设和交易进展的影响，以及围绕新徽标势头的一些指标中最有趣的部分。最后，我们期待在未来几个月的会议和非交易路演以及六月份在pegaworld举行的投资者会议上见到您，我们鼓励您所有人加入我们。另请注意，我们计划参加7月13日星期一在纽约纳斯达克市场举行的纳斯达克开盘仪式，庆祝Pega与该运营商首次公开募股30周年。请打开提问热线

大家早上好，欢迎参加Pegasystem 2026年第一季度财报电话会议。在我们开始之前，我想阅读我们的安全港声明。本演示文稿中包含的某些陈述可能被解释为1995年私人证券诉讼改革法案中定义的前瞻性陈述。期望、预期、意图、计划、相信、将、可能、应该、估计、可能、预测等词语旨在识别这些前瞻性陈述。这些陈述仅限于陈述之日，并且基于当前的预期和假设。由于这些陈述与未来事件有关，因此它们受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前对2026财年及以后的预期存在重大差异。公司宣布2026年第一季度业绩的新闻稿和我们向证券交易委员会提交的文件中描述了可能导致此类差异的因素，包括我们截至2025年12月31日年度的10 K表格年度报告，以及最近提交的其他SEC文件。请投资者不要过度依赖这些前瞻性陈述，因为除非法律要求，否则无法保证预期的结果将会实现。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映随后的事件或情况。此外，这次电话会议上讨论的非GAAP财务措施应与我们根据GAAP编制的合并财务报表一起考虑，而不是替代我们的合并财务报表。固定货币衡量标准是通过将2025年3月31日的外汇汇率应用于所列的所有时期来计算的。GAAP指标与非GAAP指标的调整可在我们的盈利新闻稿中找到。就此，我将把电话转给Pegasystem创始人兼首席执行官Alan Treffler。

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

肯（首席财务官）

操作者

此时我想提醒大家，要问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字1。我们将暂停片刻来编制问答名单。您的第一个问题来自摩根大通的Alexi Gogolev。

Alexi Gogolev（股票分析师）

大家好Ken，您介意为ACV全年加速增长提供更多色彩吗？

肯（首席财务官）

我记得您谈论过令人信服的客户事件和更新周期，推动2026年下半年的潜在增长。是的，早上好，亚历克西。所以有两个不同的因素。一个是我们的更新周期是向202026年底倾斜，这是更，这是更常见的分布比不寻常。但在2025年，情况发生了逆转。没有，因为今年下半年没有那么多引人注目的事件。因此，这是存在更新周期时的一个因素。在这种情况下，如果客户要扩大关系，他们往往会在更新周期内进行。这是一个因素。第二个因素是，我们对新的徽标焦点和蓝图重新产生了兴趣，随着我们建立的管道将自然增长，管道的转换也将增长，机会往往也会出现在年底。因此，有两个不同的因素真正将我们的业务势头推向了年底，这与去年截然不同，去年我们在2025年年底的业务势头非常非常不寻常。

Alexi Gogolev（股票分析师）

谢谢Ken和Alan，过去你们谈到了人工智能采用脱节，你们能更多地谈谈你们在行业叙述方面看到的情况，并向我们通报第一季度代理采用方面的最新趋势吗？

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

是的，我认为有些事情应该得到正确的对待，你必须真正笑或哭，视情况而定。我和人们交谈，你知道，听着，我把我的全部时间都花在现场与人们谈论他们在做什么。人们谈论法学硕士，人们谈论agentic这个词，人们谈论。我们谈论了很多LLM技术，因为我们大量使用了载体数据库，这是使用LLM技术的一种方式，但以非常经济的方式进行。我遇到的是，有一些人，实际上有一篇关于这个问题的文章，他们认为当他们尽可能多地使用LLM时，他们就会取得最成功。老实说，这太疯狂了。LLM做着神奇的事情，但你想做的是将它们用于正确的事情，而不是用于这个问题中统计性的部分，也不是用于问题中应该提前计划的部分，也许是在蓝图所做的LL内计划的部分，但不应该只是计划和重新计划并支付这种令人难以置信的税或重新思考你已经知道的。但有些人非常迷恋LLM，以至于爱上了它。我认为一些企业已经告诉他们的团队，嘿，我们只是希望你们使用这些东西。我可以理解他们正在努力让人们理解它，但这不会是最终坚持的结果。不仅是成本，而且缺乏可靠性。这就像你可以做的最不环保的事情一样，你知道，就电力使用而言。因此，我认为了解正确使用LLM绝对是关键。老实说，我认为我们已经做到了这一点。我在其他测试中看到的，在结构上与所有测试不同。谢谢谢谢艾伦

操作者

你的下一个问题来自巴克莱的Ramo Lynchau。

Ramo Lynchau（股票分析师）

嘿，谢谢。我只是想继续关注新的徽标。我们喜欢，你知道，如果我看看你们，你知道，多年来你们一直是一个真正的高端提供商，非常适合复杂的场景等。但在新徽标方面，这总是像一个有点问题。你有一个非常大的安装基础。多谈谈对新徽标的新关注我可以看到蓝图如何真正帮助您，但我只是想让您更好地理解这一点，然后是Ken，一个适合您的。此外，在维护方面，我听说推广Pega Cloud将影响维护。我们本季度看到的数字是我们今年看到的情况，还是第一季度我们应该注意的其他因素？谢谢

肯（首席财务官）

我会谈到维护问题。我想您会看到，随着我们继续向Pega Cloud迈进，您会看到维护费用随着时间的推移而减少，并且您会看到期限许可证也会持平或下降。尽管有些客户端仍将继续在客户端云上运行。我想你会开始看到这种转变。当然，在可预见的未来的任何时候都不是100%，但它会朝着这个方向发展。我会谈谈你问的第一个问题，因为我们的看法，这只是一个框架，如果你看看像Gartner这样的公司，他们大约有15，000个客户。我认为Forrester的客户数量略少于这个数字，但仍然有数千名，可能接近10，000名客户。愿意向Gartner或Forrester寻求建议的公司类型显然拥有一定规模的企业支出。我们相信所有这些组织都是Pega的机会。还有其他人实际上也没有订阅Gartner。但我们认为宇宙非常大。我们并不是在谈论通过小组织来获得这个机会。有很多公司我们历史上没有出售过。这对我们来说是一项新的动议，但不是一项全新的动议。我们总是添加一些新的徽标。只是蓝图完全改变了我们接触新徽标的速度以及我们验证是否有兴趣的速度的动态。这就是为什么我们从未真正努力推动这一点的原因。原谅我过去，因为我们没有。在某些情况下，可能需要两年的销售周期来看看是否有动力。这就是为什么我们非常考虑新的徽标和蓝图。这确实改变了游戏规则。

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

是啊蓝图是一个很好的开始。但事情就是这样。但我们所做的其他一些事情也改变了这一游戏。首先，蓝图可以让您设计那些您必须成为首席系统架构师、拥有多年和数十年综合经验才能真正完成的事情。现在，我们已经积累了很多专业知识，而且每个月我们都积累了更多专业知识。因此，我们从根本上改变了培训所需的曲线，我们从根本上改变了专业知识所需的曲线，坦率地说，所有这些也都调整了成本曲线。与此同时，在提高交付速度的同时，我们还添加了苏格拉底式教育，这是我们现在可以更容易地教导人们他们的差距，而不是让他们参加大型的正式课程。因此，这是一个巨大的简化，当我们思考和谈论我们希望如何从我们真正将销售给并作为全球客户的850家左右的公司，我们将继续真正努力为他们做好工作，说10，000家是一个更容易接受的群体，我们可以追求的数十亿公司，我们现在有了一个为此配备精良的工具。现在它在PEGA云上运行，而PEGA云与我们的预测诊断云绑定，该云可以进行大量自我维护，大量确保性能运行在kubernetes上处理出色的扩展，我们正处于一个位置，我们可以真正追求这一点。因此，这不仅仅是追求的选择，多年的产品演变和业务演变也使这成为可能。是的，有道理。是的，这很令人兴奋。谢谢

操作者

您的下一个问题来自花旗的Steve Enders。

史蒂夫·恩德斯（股票分析师）

好的太好了感谢今天早上回答问题，很高兴见到大家。上周在我们的会议上，我想我想开始讨论人工智能，重点是成为企业的工具。我想您想更好地了解这对您的客户来说意味着什么，具体来说，您知道，当您试图成为利用层时，您看到的用例，就像您如何思考您拥有的一些大客户中的采用曲线。

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

是的，我看到的是，客户和你知道，想想我们刚刚提到的Proxima，想想其他一些人希望使用我们的人工智能，你知道，由蓝图提供动力，但仍然能够在工作流程的关键点呼叫，你知道，即使是非pega代理。我们的想法是，我们实际上可以使用我们的代理人、客户、代理人，但这一切都是在他们能够思考和设计的业务目标的背景下进行的。我相信这为客户提供了一定程度的可靠性和可互换性，这是他们无法与任何其他替代方案相媲美的。所以我，我看到客户花时间理解他们不想一直重新推理一切。你知道，你们可能都使用Claude、Gemini和OpenAI。你知道，今天早上我们用了克劳德，你知道，提出了一些问题，它开始向我解释，这是，你知道，这是推理，使用了诸如嬉戏、亲热之类的术语。嗯，当它这样做时，它就是在给自己喂食代币。我的意思是，我们正在为它正在进行的这些智力研究之旅付费。我很高兴能做到这一点。当它与那天早上所做的事情不完全相同时。你知道，那些认为他们要通过将信用卡纠纷移交给法学硕士来处理信用卡纠纷的人，以了解每个人的细节和细微差别。客户错过了为这些运营带来稳定性和效率的机会。当我们解释安全带概念时，我认为客户确实明白了这一点。

肯（首席财务官）

我只在那里添加一个额外的想法。如果你考虑艾伦提到的PEGA作为安全带的概念的价值，你就会得到艾伦提到的效率和风险管理。你还有弹性方面，因为我们正在使用多种模型，并且能够实际使用正确的，你知道，这些模型，你知道，它们的性能、速度、环境都有变化。因此，我认为我们能够真正创建所有模型中最好的模型，在设计时和运行时有选择地提供该价值时利用它。好吧，这是有帮助的背景。也许就ACV的动态而言，我认为了解什么是全新ACV会有所帮助。如果我们看看本季度的4025不变货币，然后我猜就本季度的水平而言，我猜这种情况是否如您所预期的那样出现？就像你今年指导时所假设的水平一样吗？这是否会改变您对今年ACV增长的看法？是的，所以我会谈论第一季度，实际上我还会提到我们在上季度开始时谈论过的上半年。去年上半年，我们有大量净资产，我所说的一切都是以固定货币计算的。Steve.去年上半年，我们的固定汇率大幅增长。这是不寻常的，你知道，我提到的今年不会重演。我们的后台负载将会更多。因此，第一季度的稳定货币增长约为2000万美元。我想说，这是我想象的几百万美元。这可能比我想象的要低几十亿美元，但相当接近。我想说，这更多的是一个舍入误差，而不是增长方面的显着误差。我会说Q2。同样，Q2也不是一个大的更新季度。实际上是Q3和Q4。所以，我认为这一年和我想象的情况并没有太大的不同，只是从数字上来看。我们知道第一季度的现金流会更强，因为第一季度通常是一个现金流强劲的季度。所以我想说是全面的。事实并非如此，它与我们的计划并没有太大不同。

史蒂夫·恩德斯（股票分析师）

好吧好吧，这很有帮助。感谢您回答问题。

肯（首席财务官）

没问题

操作者

您的下一个问题来自rBC的Rishi Jupia。

Rishi Jakenia（股票分析师）

哦太好了感谢您回答我的问题。对我来说可能是两个。肯，让我从你开始。在您准备好的讲话中，您谈到了一些我们看到的宏观或至少是宏观背景。显然，由于政府和地缘政治紧张局势以及人工智能方面的影响，那里发生了很多事情。也许你可以根据今年迄今为止所看到的情况再多一点或再延伸一点。让我们先把人工智能放在一边，因为显然在这方面花了很多时间，但特别是在一些地缘政治方面、政府等方面。到目前为止，这对您的业务有何影响？当你思考未来的事情时，你知道，我知道你没有更新指导，这符合你的历史实践。但您应该如何考虑今年剩余时间对您的业务的潜在影响？然后我必须跟进。

肯（首席财务官）

好吧，所以，所以我会再次跟随你的脚步，把话题放在一边，我认为政府和政府应该下台以及政府所做的一些改变。第一季度确实有一些交易和一两笔续约。我们不相信这些就像失去的交易一样。更重要的是，我们经历的过程，比如政府的采购变化，肯定在第一季度造成了一些混乱，特别是在三月份造成了更多混乱。是的因此，我不怀疑这种情况会持续很长一段时间，但第二季度可能仍然会有点混乱，因为GSA开始更直接地进行交易等等。因此，毫无疑问，有一些积压的工作需要通过政府处理。这发生在第一季度。关于战争，我认为，你知道，顺便说一句，战争是两场战争，而不是一场。对的这两场战争对欧洲的影响非常大。对的我们30%左右的业务来自欧洲。所以我认为说有人是准确的。仅仅因为油价上涨、暂时通胀、货物流动中断等的影响，不仅会进入亚太地区，而且还会进入依赖这些地区的欧洲部分地区，就有可能降低风险。所以我认为政府，是的，一些延误，我认为这可能会在今年剩余时间里得到解决。你知道，这场战争以及这场战争持续多久，将有可能损害整个地区的消费环境，你知道，它和所有其他一切。我的意思是，只是因为，你知道，因为供应链的中断。是的我们开始听到一些对话。我不会说，你知道，我可以指出第一季度的交易，但我认为这绝对是我们正在关注的事情。我认为就欧洲而言，有更多的推动力推动其中一些，引用主权云，例如，你知道，aws，正在研究其中之一。但仅仅拥有它作为额外的复杂性就有能力将事情拖出来。是啊现在，值得庆幸的是，我们有了云选择，因此我们能够与地区不同的超大规模运营商合作。但是，你知道，肯定有，你知道，。我们提供商与世界其他地区之间肯定存在一些紧张关系。而且，你知道，我们必须尽最大努力度过难关，因为这场战争，你知道，继续进行。这些战争，我应该说，继续进行。

Rishi Jobalia（股票分析师）

好吧好的谢了不，这是，这是非常有帮助的。然后也许，肯，我想扩大范围，这是为了你们俩。你知道，肯，你谈到了这个想法，也许那种补贴的、无限代币的时代，你知道，可能正在减少。我想你知道，每个人与克劳德等人的经历都表明，由于他们已经多了一点，他们至少已经大量限制了一些使用。我认为这是有道理的。但为了进一步扩展这一点，你能谈谈这种趋势的发展吗？第一，你知道，这对你自己的成本结构有什么影响，你知道，蓝图以及你在设计和构思方面使用LLM，而不一定是在运行时，正如你所说。第二，这是否会改变一些对话的性质，你知道，也许过去客户会说，嘿，我们将尝试在一切方面使用人工智能，无论这样做是否有意义。不使用LL或对所有内容都使用LL，无论它是否有意义。也许这可以改变对话的性质。这已经出现了吗？谢谢.

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

是的，上周在Anthropic宣布价格变化之后，我真的看到了这些。这对我们来说将会非常棒，因为蓝图。是的，蓝图和其他任何东西一样具有消耗性。但当你设计一次东西并运行20万次时，你知道，设计成本并不真正相关。所以这确实很成功。我确实认为代币已经开始更接近现实真是太好了。他们仍然得到非常非常大量的补贴，我认为这种补贴将会持续下去，因为人们试图将数字推到你们中的一个人身上，并将其公开。很有帮助，谢谢。

操作者

您的下一个问题来自KeyBank Capital Markets的Devin Al。

Devin Al（股票分析师）

嘿肯。嘿艾伦。感谢您在这里回答我的问题。也许只是为了Ken在第一个问题上，我知道您提到了欧洲、中东和非洲地区正在发生的一些地缘政治干扰，但当我查看您本季度在美国和亚太地区的收入表现时，似乎这两个地区都出现了相当明显的下降。我知道收入不是最好的衡量标准

肯（首席财务官）

评估各季度的业务，但我们很想更多地了解是什么导致了本季度这些地区的下滑。Devin，这只是期限许可收入的时间，以及第四季度和第一季度的同比和季度的同比比较。就商业活动而言，我不认为我们在这两个地区的预订或新业务方面看到了任何影响。我的评论是更多的这将是合理的认为他们将面临压力，但我们有它。收入只是有关长期许可证收入。这不是结构性的，这只是会计的时间。

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

我们讨厌收入的表现方式。没有什么比能够定期报告一切更让我们高兴的了。

Devin Al（股票分析师）

明白是的，感谢联系。然后只是快速跟进。我知道您谈到了有关Blueprint发布的新Vibe编码功能的一些评论。我们很想与您交谈，让您了解自Blueprint发布以来，使用参与度的趋势。我的意思是，您是否看到用户使用该侧编码工具进行更大扩展活动的任何早期迹象或信号？

肯（首席财务官）

是的，我们变得很棒，我们得到了很好的评论。它就在蓝图的表面上。蓝图左侧有一个小面板，上面写着“AI Assistant”。在任何页面上，如果你说，嘿，你知道，在这个旅行请求中添加一份保险单，你知道，它会将数据结构、字段和一切都设计到蓝图中。所以你不必把它直接放在前面。彼得会很高兴向你演示这一切，但任何人都可以继续这样做。这绝对是我们正在做的事情和很好的反馈的核心。很高兴听到这个。谢谢

操作者

您的下一个问题来自Patrick Wall Ravens与Citizens。

帕特里克·沃尔乌鸦队

哦太好了谢谢你艾伦两个给你。所以您在剧本中谈到了企业软件的长期可行性

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

供应商和你说，好吧，我们认为人工智能对一些人来说是好的，对另一些人来说是坏的。会对谁不利呢？这是我的第一个问题。嗯，我们已经看到它是非常糟糕的。有一些、有一些产品是生成性人工智能刚刚推出的功能。你知道，例如，我们使用过，我们曾经使用过一家公司来许可文档处理软件，如果客户想要，例如，从物理文档中剥离字段，它们真的很好。现在，您只需让客户致电mlm即可做到这一点。因此，我将其描述为点特征发生了巨大变化或消失。我认为低端工作流程公司也有很多。你知道，像Asana和Monday这样的人，我认为他们确实在市场上遭受了损失。他们被称为工作管理公司，这个绰号有时也用在我们身上。但我会告诉你，我们从未真正与他们竞争过，因为我们所做的事情的类型是根本不同的。我认为他们所做的事情类型，你知道，对于10人工作组来说，通常往往是一个小的小系统，而这些事情类型的人可能能够通过编码来增加它，甚至在一个500人的公司层面上开展工作，在一个5000人的公司中，你知道，这是我们的面包和黄油。正如我所说，我认为人工智能只是为此增加了巨大的价值，并没有真正让我们面临风险。然后第二个问题是这有点离题，但我相信你对此有自己的观点，而且我觉得它符合你的言论的某个地方。那么SpaceX以600亿美元的价格收购Cursor，或者以100亿美元的分手费收购Cursor，这告诉我们人工智能世界正在发生什么？我想我必须依靠像你这样的人来告诉我。听着，我，我想有很多，你知道，上周我开着101的车，那里有一个又一个的人工智能公司广告牌，我没有听说过。他们中的许多人，你知道，我们有一个庞大的代码编写者集合，其中一些已经成为即时独角兽。这告诉我，人工智能正处于，你知道，它的一部分正处于泡沫阶段，我都会摆脱困境。无论SpaceX是否让Cursor成为少数幸存者之一，都会有一些幸存者。我不知道克劳德是否会杀死他们。我没有，我没有在那个擂台上战斗。所以我没有兴趣卷入其中。

肯（首席财务官）

我只想谈谈我们上周在人工智能会议上听到的一个小观点，那就是指针是一种背带，对吧？所以我确实认为对于程序员来说可能是这样，但对于程序员来说。但我确实认为，但我确实认为这有点像表明，你知道，人工智能模型确实需要以不同的方式进行正确的治理。

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

所以当我使用“马具”这个词时，这个词是其他人使用的，但我有点喜欢它。它，它确实在考虑在运行时成为一个马具。你知道，它是一个蓝图，是一个背带，一个设计时间，它引导你进行设计，确保你以正确的方式思考设计，这两件事是正确的，以正确的结构和顺序等等。但我认为你需要一个，一个设计时间背带和一个运行时背带。我同意鼠标是一个好东西。

肯（首席财务官）

这是护栏。这是人工智能模型的护栏。对的所以我想这是我能理解的。好吧，真是帮了大忙。谢谢你们俩。谢谢，帕特。

操作者

您的下一个问题来自Loop Capital Markets的Mark Schattel。

肯（首席财务官）

嘿，谢谢你，谢谢你带我进来。肯问你个问题你能谈谈你的管道现在的哪一部分，比如说，人工智能驱动与更传统的平台ACV？所以我想我会重新定义你的问题，因为我认为你的建议是我们的管道有多少是由蓝图主导的？我想说的是，我们几乎所有新的管道增长都以某种方式与蓝图的使用有关，我会把它放在人工智能阵营中。就我们拥有的人工智能加速器而言，就像我们谈到的，像知识，巴迪，教练等等，我们拥有的一些特定的运行时人工智能加速器，我们通常认为这些加速器是一种溢价，可以说，是通过平台发生的活动的价值。但是，如果你想考虑我们所有的新管道，当然任何新的标识和任何新的工作流程，这些都是由蓝图和Peg AI领导的。好的谢谢

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

然后，艾伦，我想知道你是否能评论一下你所看到的传统规模现代化项目的需求是如何发展的，特别是在政府和受监管的行业。所以我们要订婚了。这很慢，但是，你知道，我们，我们实际上现在有许多遗留转型项目正在进行，我对此感到非常兴奋。这是一个非常大、非常大的市场。因此，我们正在积累我们的专业知识，我们正在获得一些好的例子。当你来到佩加瓦尔时，你会看到一些非常令人惊奇的事情来支持这一点。好的谢谢

操作者

这结束了我们电话的Q和A部分。我现在把电话转给艾伦，请他做总结发言。

Alan Treffler（创始人兼首席执行官）

非常感谢大家。我们正在努力工作，我们感谢我们的投资者，我真的非常希望在Pegaworld见到你们所有人。您应该启动您的人工智能代理，让他们为您预订6月7日至9日在拉斯维加斯的预订。正如我们提到的，8日我们将举行一场非常非常好且非常重要的投资者会议。而且我们有很多新东西要展示，所以它应该很棒。到时候见谢谢.

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