财报速睇 | Armour住宅房产 2026财年Q1营收2.49亿美元，同比增长44.1%；归母净利润亏损0.58亿美元，由盈转亏

华盛资讯4月23日讯，Armour住宅房产公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收2.49亿美元，同比增长44.1%，归母净利润亏损0.58亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净利息收入实现强劲增长，同比增长94.6%至0.71亿美元，去年同期为0.36亿美元，主要得益于公司投资组合平均余额的扩大。

② 总利息收入同比增长44.1%至2.49亿美元，去年同期为1.73亿美元，这主要受公司平均生息资产规模从138.39亿美元增至204.16亿美元的推动。

③ 衍生品投资业绩显著改善，本季度实现净收益0.83亿美元，而去年同期为净亏损1.91亿美元，主要原因是利率互换合约的公允价值变动带来了正向贡献。

④ 股东权益稳步增长，截至2026年3月31日，公司总股东权益增至23.37亿美元，较2025年底的22.61亿美元有所提升，显示了公司的价值韧性。

⑤ 公司展现出强大的市场融资能力，通过“市场化发行”计划（ATM Sales Agreement）成功发行普通股和优先股，合计募集净资金约2.22亿美元，为业务发展提供了资金支持。

2、业绩不足：

① 公司由盈转亏，归属于普通股股东的净亏损为0.58亿美元，而去年同期为净利润0.24亿美元，业绩出现大幅逆转。

② 机构证券投资出现巨额亏损，其交易净亏损高达1.83亿美元，与去年同期2.08亿美元的收益形成鲜明对比，主要原因是本季度后半段的市场波动导致了未实现的公允价值损失。

③ 融资成本大幅攀升，总利息支出同比增长30.7%至1.78亿美元，主要由于为支持资产扩张，回购协议的平均借款余额从116.02亿美元大幅增至185.79亿美元。

④ 运营开支有所增加，本季度总费用上升至0.15亿美元，高于去年同期的0.13亿美元，部分原因是其管理人ACM终止了自愿放弃管理费的安排，导致管理费用全额计提。

⑤ 美国国库券投资持续录得亏损，本季度净亏损为0.11亿美元，虽然亏损额较去年同期的0.13亿美元有所收窄，但仍对整体盈利造成了负面影响。

三、公司业务回顾

Armour住宅房产: 我们将私人资本引入抵押贷款市场，以支持广泛且多样化的美国人拥有住房。我们寻求通过对杠杆化和多元化的MBS投资组合进行审慎的投资和风险管理来创造股东价值。在2026年第一季度，中东冲突显著增加了美国利率的波动性，主要通过其对能源市场的影响。市场预期转向更持久的“更高更久”的美联储立场。尽管4月8日宣布的停火部分逆转了最严重的影响，但我们预计在冲突得到更明确解决之前，波动性将保持高位，因此在此不确定性加剧的时期，我们将继续优先考虑风险管理。

四、回购情况

根据财报披露，公司设有普通股和C系列优先股的回购计划。在截至2026年3月31日的三个月内，公司根据普通股回购授权，以0.02亿美元的总成本回购了12.5万股普通股。同期，公司未回购任何C系列优先股。截至2026年3月31日，普通股回购计划下仍有74.1万股的授权额度，并且该授权额度自2026年4月21日起已增加至500万股。

五、分红及股息安排

公司在报告期内维持了稳定的分红政策。对于普通股，公司支付了每股0.24美元的季度股息（按月支付），三个月合计支付股息总额为0.86亿美元。对于C系列7.00%累积可赎回优先股，公司支付了每股约0.14583美元的月度股息，三个月合计支付优先股股息总额为0.03亿美元。公司已进一步宣布了直至2026年5月的普通股股息和直至2026年6月的优先股股息计划。

六、重要提示

公司在报告期内披露了以下重要信息：

1、市场与地缘政治风险：管理层在报告中强调，2026年第一季度爆发的中东冲突已导致美国利率波动性显著增加，并对机构抵押支持证券（Agency MBS）市场造成了更具挑战性的技术环境，预计市场波动将持续。

2、管理协议变更：公司管理人ARMOUR Capital Management LP (ACM) 通知公司，自2026年1月起终止自愿放弃部分管理费的安排，这意味着未来管理费用将全额计提，增加了公司的运营成本。同时，公司已将与ACM的管理协议合同期限延长至2033年3月31日。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Armour住宅房产: 我们预计，在当前地缘政治冲突得到更明确解决之前，市场波动性将保持在较高水平，因此，公司计划在这一不确定性加剧的时期继续将风险管理放在首位。考虑到潜在的 renewed 市场波动及相关金融风险，我们将继续优先考虑保持充足的流动性。机构抵押贷款支持证券市场仍然高度依赖美联储未来关于利率以及资产购买和持有量的决策路径和时机，我们将持续密切关注其动态，并相应调整我们的业务计划。公司未在报告中提供具体的下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Armour住宅房产（ARMOUR Residential REIT, Inc.）是一家于2008年成立的马里兰州公司，由外部管理人ARMOUR Capital Management LP (ACM) 负责管理。公司已选择作为房地产投资信托（REIT）进行税务申报。其主要业务是通过投资由美国政府资助企业（GSE）如房利美、房地美或政府机构吉利美发行或担保的抵押贷款支持证券（MBS）以及美国国库券，为股东创造价值。公司致力于将私人资本引入抵押贷款市场，以支持美国人的住房需求，并通过审慎的投资、风险管理以及杠杆化和多元化的投资组合策略来实现这一目标。

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