财报速睇 | 盘后跌近7%！IBM Q1营收159.2亿美元，同比增长9.5%，归母净利润12.2亿美元

华盛资讯4月23日讯，IBM 公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收159.17亿美元，同比增长9.5%，归母净利润12.16亿美元，同比增长15.3%。截止发稿，IBM盘后一度跌近7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司整体业绩表现强劲，总营收达到159.17亿美元，同比增长9.5%；净利润为12.16亿美元，同比大幅增长15.3%，为全年实现稳健开局。

② 软件部门成为增长核心引擎，其收入同比增长11.3%至70.52亿美元，主要得益于数据与人工智能（Data & AI）业务19%的强劲增长，显示出公司在AI领域的布局持续产生积极影响。

③ 基础设施部门表现出色，收入为33.26亿美元，同比增长15.2%，其中混合基础设施（Hybrid Infrastructure）增长28%，IBM Z系列大型主机的收入更是实现了51%的惊人增长。

④ 公司盈利能力有所提升，GAAP毛利率从去年同期的55.2%增至56.2%，提升了1.0个百分点，主要归功于优化的产品组合和生产力提升举措。

⑤ 自由现金流表现稳健，本季度产生自由现金流22.20亿美元，同比增加3.00亿美元，为公司投资业务和回报股东提供了坚实的财务基础。

2、业绩不足：

① 咨询业务增长相对乏力，该部门收入为52.72亿美元，同比仅增长4.0%，若按固定汇率计算，增长率更是降至1%，显著落后于软件和基础设施部门的表现。

② 基础设施部门内部表现分化，尽管整体增长强劲，但基础设施支持（Infrastructure Support）业务收入却同比下降2%，在固定汇率下更是下滑6%，成为该部门的一个短板。

③ 核心软件业务的毛利率出现小幅下滑，从去年同期的83.6%降至82.8%，这可能预示着在该高增长领域面临一定的成本或定价压力。

④ 公司债务规模显著增加，截至季末，总债务达到664.00亿美元，较年初增加了51.00亿美元，主要与收购活动有关，这可能增加未来的财务杠杆风险。

⑤ 业绩增长在一定程度上依赖于有利的汇率变动，例如总营收按美元计增长9.5%，但在固定汇率下增长为6%，这表明部分增长来自于非经营性的外部因素。

三、公司业务回顾

IBM Corp: 我们认为，第一季度是今年的一个强劲开端，各个业务部门都实现了广泛的收入增长。这些成果反映了我们产品组合的综合价值以及客户对我们提升其运营能力的信任。随着客户扩大应用场景，人工智能（AI）继续成为我们全球业务的顺风车，我们的产品和服务正在帮助客户在混合环境中策划、部署和管理AI。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布将季度现金股息提高至每股1.69美元，并计划于2026年6月10日派发。这是公司连续第31年提高季度现金股息，体现了其对股东回报的长期承诺。在本季度，公司已向股东支付了总计15.76亿美元的股息。

六、重要提示

公司在本季度完成了一项重大投资，即对Confluent的收购，净现金支出达到104.65亿美元。同时，公司的总债务也因此大幅增加了51.00亿美元，达到664.00亿美元，投资者需关注收购整合及债务水平带来的潜在风险。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

IBM Corp: 我们基于第一季度的强劲开局，继续维持全年业绩预期。我们预计2026年全年按固定汇率计算的收入增长将超过5%，并预计全年自由现金流将比上一年增加约10.00亿美元。按当前汇率计算，货币预计将为全年增长带来约0.5到1个百分点的积极影响。

八、公司简介

国际商业机器公司（International Business Machines Corporation，简称IBM）是一家全球领先的综合性技术和咨询公司，总部位于纽约州阿蒙克。公司提供计算机硬件、中间件和软件，并提供从大型机到纳米技术等领域的主机托管和咨询服务。IBM致力于通过其在人工智能、云计算和行业解决方案方面的专长，帮助全球各地的客户实现数字化转型。

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