完整成绩单：西部联盟2026年第一季度盈利电话会议

感谢并欢迎参加西部联合银行2026年第一季度电话会议。今天我们的演讲者是总裁兼首席执行官Ken Vecchione和首席财务官Vishal Adnani。在我将电话交给Ken之前，请注意，今天的演示文稿包含前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和假设的影响。除法律要求外，公司不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务。如需更完整地讨论可能导致实际结果与任何前瞻性陈述存在重大差异的风险和不确定性，请参阅公司向SEC提交的文件，包括昨天提交的8-K表格，可在公司网站上获取。现在，我想把电话转给肯·维奇奥内（Ken Vecchione），作为开场白。大家下午好我将对我们2026年第一季度的业绩发表一些简短的评论，然后将电话交给Vishal，以更详细地讨论我们的财务业绩和驱动因素。在回顾了修订后的2026年展望后，达里尔和蒂姆将加入我们进行问答。与往常一样，西部联盟第一季度的财务业绩反映了强劲的核心业务表现，以及对之前披露的两项欺诈相关信贷采取的果断行动。根据这些行动进行调整后，我们的每股收益为2.22美元，这与我们在3月6日宣布冲销之前的报告跟踪情况一致。重要的是，这些问题现在基本上已经过去了。通过消除这些挥之不去的干扰，我们可以将注意力重新集中在我们的基本经营业绩的轨迹上。在讨论我们的核心结果之前，我将简要回顾这些相关的冲销和缓解措施。正如先前宣布的那样，我们将剩余的1.264亿美元贷款余额全部冲销给Leucadia资产管理公司（LAM）的一个基金。我们于公布时已采取法律行动，并正积极透过该等法律程序追讨款项。鉴于这一过程的性质，结果可能需要时间来解决，在此事持续期间我们不会提供进一步评论。如前所述，上个月我们执行了证券销售，产生了5050万美元的税前收益。这些收益，加上已确定的费用节省和其他收入计划，大大抵消了这笔费用的影响。我们还提供了Cantor Group 5贷款的最新情况。我们相信，第三季度设立的2，960万美元特定准备金已经通过所有抵押品财产的当前评估值以及我们更新的抵押权头寸进行了验证。我们相信，这笔贷款的收回将在未来通过多种来源实现，包括超高净值担保人的弹性担保和抵押贷款欺诈政策。由于解决过程的复杂性和潜在持续时间，我们在本季度扣除了这笔贷款中的2600万美元。转向第一季度业绩，存款增长异常，季度达到56亿美元，使我们领先于实现2026年80亿美元的存款增长目标。这种优异的表现使我们能够加快存款优化计划，即使今年没有降息，这也应该进一步降低融资成本并支持净息差。第一季度，附息存款成本下降21个基点，净息差季度增长3个基点至3.54%。本季度贷款总额增加了9.03亿美元，HFI和HFS投资组合之间几乎平均分配。我们的HFI贷款按季度年率计算增长了3.2%，与上年相比增长了8%。我们故意以较低的风险调整权重扩大HFS投资组合，以便我们可以回购股票并保持在11%的目标CET 1比率。这一策略为我们提供了将贷款增长推迟到第二季度并重新评估信贷宏观经济和地缘经济增长的机会政治环境。我们没有放弃60亿美元的目标。整体核心资产质量保持稳定，不包括欺诈相关信贷的本季度净冲销略高于指导上限。我们相信该投资组合已经过去了峰值压力，特别是在办公室CRE内，因为我们看到分类贷款越来越多地转向解决方案，而不是进一步恶化。分类资产与总资产之比上季度下降9个基点至1.08%。我们预计不良贷款将在今年下半年下降，其中一些信贷将在第三季度得到解决。我们继续在不断变化的宏观环境中动态管理我们的资本。在本季度，我们以70年代低点的加权平均价格回购了70万股股票，反映了我们对特许经营权内在价值的信念。强劲的资本生成推动调整后的平均资产回报率和平均有形普通股权益回报率分别为1.07%和14.2%。这支持了11%的稳定的CET一级比率和87个基点的ACL比率，同时复合每股有形账面价值。年增长13%。总体而言，我们实现了强劲的资产负债表增长，净息差扩张和持续的核心盈利势头，这得益于健康的风险调整后的PP和R，同时还通过加速股票回购来保护股票。西部联盟继续受益于高度多元化的特许经营权、差异化的营销定位以及与客户的深度整合关系，使我们目前能够在广泛的经济场景中表现出色。Vishal现在将更详细地向您介绍我们的结果。

谢谢Ken，在幻灯片3的右下角，我们重点介绍了本季度的两次盈利调整。一系列证券销售的执行产生了总计5050万美元的税前收益。这些收益部分抵消了LAM拨备的影响，并使净利润总共减少了6，210万美元，即每股净利润0.57美元。因此，我对调整后业绩的评论不包括这些项目，因为我们不认为它们反映了业务的持续运行率前景。转向第四幻灯片的利润表，净利息收入为7.66亿美元，与第四季度持平，同比增长约18%。附息存款成本下降推动的融资成本下降有助于抵消贷款收益率下降的压力，而平均收益较高的资产也支持了NII的稳定。非利息收入环比增长18%，至约2.53亿美元。如果不包括第一季度和第四季度实现的证券收益，非利息收入将小幅下降500万美元，这主要是由于抵押贷款活动减少。服务费和手续费环比增长1500万美元，主要反映了我们的法律银行业务的强劲表现，其他非利息支出相应抵消了较小的影响。抵押贷款银行业务收入同比稳定，但较上一季度下降了1800万美元。重要的是，整个抵押贷款业务的基本面继续改善，销售利润率同比增长18个基点至37个基点，贷款产量增长18%。第一季度抵押贷款收益受到利率大幅回升的影响，3月份10年期美国国债收益率上涨33个基点。本月利率波动加剧也给对冲业绩和服务收入带来了适度的阻力。4月初的结果显示，抵押贷款银行业务正在恢复到1月和2月利率回升之前的水平。非利息费用较上季度增加约2200万美元，达到5.74亿美元。剔除上季度确认的FDIC特别评估回扣，非利息费用仅增加约1500万美元。这一增长反映了薪酬费用的增加，并与年度绩效增加和其他典型的第一季度成本有关。由于第四季度联邦基金两次降息的整个季度影响，存款成本下降。如前所述，其他非利息费用的增加部分是由塞浦路斯银行手续费收入和相关费用增加推动的。调整后拨备前净收入为3.94亿美元，比去年同期增长42%。拨备费用为8700万美元，不包括之前提到的林郑月娥费用。普通股股东调整后的净利润为2.41亿美元，较一年前有显着增长，调整后的每股收益为2.22美元，较上年同期报告的每股收益增长24%。现在转向幻灯片5的资产负债表，在存款强劲增长的推动下，现金和证券在季度末大幅增长。当我们执行存款优化策略时，我们预计现金和证券与总资产的相对规模将恢复到第四季度更为正常化的水平。虽然我们的贷款与存款比率恢复到70年代中期，但贷款总额比上一季度增加了9.03亿美元。抵押贷款仓库、Juris、HOA和区域银行业务的多元化和有意义的贡献推动了56亿美元的季度存款增长。我们认为这种巨大的增长为进一步优化全年存款融资成本提供了灵活性。随着存款增长接近2026年80亿美元的目标，我们的资产负债表比年底总额扩大了61亿美元，资产规模略低于990亿美元。总权益轻微下降乃由于更积极的股份回购及我们的AOCI头寸的利率变动所致。减轻持续有机盈利增长的影响。我们趁机回购了 本季度回购了5000万股，使迄今为止的计划回购达到160万股，平均价格为76.55美元。仔细观察幻灯片6中的贷款增长趋势，投资持有（HFI）贷款增长继续受到CNI贷款类别的推动。季度持有投资（HFI）增长中近2/3来自CNI，其余集中在住宅贷款。从业务线的角度来看，区域银行业务是Homebuilder Finance引领的季度增长的主要驱动力，市场创新银行业务、商业银行业务和酒店特许经营融资业务也做出了坚实的贡献。现在翻到第7位，56亿美元的存款强劲增长是我们资产负债表的亮点。第一季度增长。抵押贷款仓库存款的强劲增长以及Juist和HOA等专业存款渠道的稳健增长，使我们远远领先于今年的计划。平均存款增长18亿，比期末存款增长少38亿。转向幻灯片8上的净利息驱动因素，尽管平均余额有所增长，但附息存款成本因持续成本下降而下降了21个基点。总体负债融资成本较第四季度下降了12个基点，主要是由于存款成本下降以及对短期联邦储备银行借款依赖减少而导致借款成本下降。资产方面，由于日数缩短，证券收益率较上季度上升5个基点，至4个现货59。尽管本季度证券销售水平有所提高，但由于最近利率的回升，我们能够以略高的利率进行再投资。继10月底和12月降息的整个季度影响后，持有投资（HFI）贷款收益率压缩了16个基点。从第9张幻灯片来看，净利息收入与第四季度相比稳定，为7.66亿美元，得益于11亿美元的平均收益资产增长和较低的融资成本。盈利资产增长是由CNI贷款增长以及持有待售余额增加推动的。净息差连续扩大三个基点至354，反映融资成本大幅下降。盈利资产的利息成本下降12个基点，而盈利资产收益率仅压缩8个基点，四舍五入导致利润率净增长3个基点。强劲的后装存款势头增加了季末的流动性，尽管本季度平均余额略有下降，但期间和现金余额仍显着增加。转向幻灯片10，56%的效率比和48%的调整后效率比均同比提高了约8个百分点。我们继续实现强劲的经营杠杆，收入同比增长超过非利息支出增长约三倍。如前所述，第一季度非利息费用增加了2200万美元，根据第四季度记录的FDIC特别评估回扣进行调整后，非利息费用增加了约1500万美元。这一增长主要是由于季节性上涨的薪酬成本以及为支持JURIS银行手续费收入增加而产生的增量费用。由于利率下降，存款成本下降了800万美元，尽管HOA和JURIS势头推动的余额增加部分抵消了幻灯片11利率下降的好处，您会看到，当考虑到抵押贷款银行收入增长对盈利的潜在影响时，我们在净利息收入的基础上仍然对资产敏感。存款费用减少。我们的模型现在表明，在下降100个基点的上升情况下，我们对按风险基准盈利略有负债敏感。在这种情况下，目前预计盈利将增长1.7%，主要是由于抵押贷款银行业务预测的改善。在幻灯片12中，我们重点介绍了几项指标，证明核心资产质量保持稳定，不包括与欺诈相关的冲销。分类资产占总资产的比例继续提高ove同比下降36个基点，至108个基点。受批评资产基本稳定，小幅增加6000万笔至约14.7亿笔，而特别提及的贷款环比增加7800万笔。这一变化不是主题性的，余额仍比2025年第一季度的水平低5700万美元。奥利奥不良贷款占总资产的比例环比下降7个基点。现在让我们转到幻灯片13，回顾我们的津贴和保险比率。拨备费用为8700万美元，不包括LAM冲销和补充其他净冲销，以及支持主要是CNI的增量贷款增长。我们的贷款损失拨备保持不变，为4.61亿美元，即已融资的持有投资（HFI）贷款的78个基点。总贷款ACL与融资贷款之比也保持在87个基点不变。在中期内，我们预计贷款损失准备金将趋于80个基点的低水平，反映出投资组合中CNI贷款增长的比例较高。我们的总ACL仍然完全覆盖不良贷款，在第一季度末，覆盖率从一季度前的102%提高到105%。从幻灯片14的资本来看，由于资产增长约60亿美元，股票回购增加了5000万美元，以及AOCI头寸的利率变化，我们的有形普通股与有形资产的比率从年底下降了约50个基点，降至6.8%。我们认为，我们在第一季度的积极回购是对资本的谨慎使用，并且考虑到我们的股票在3月初的交易价格与我们的每股有形账面价值之间的适度差异。尽管如此，我们的CET 1（普通股一级）比率仍保持在11%的目标水平。转向下滑15，每股有形净价值同比增长13%，自2015年底以来复合年增长率为18%。历史有形账面价值积累与同行之间的差距为四倍。西方联盟在中长期创造股东价值方面一直是领导者。在第16张幻灯片中，我们提供了10项指标，重点介绍了我们在盈利增长、盈利能力以及推动财务业绩和创造持久特许经营价值的其他关键因素方面与同行的情况。我们认为这些指标对于复合有形账面价值并最终产生长期卓越的股东总回报非常重要。过去10年来，我们的每股盈利增长和每股有形账面价值积累相对于同行排名前四分之一。我们也是10年期贷款存款和收入增长以及调整后效率的领导者。我们继续朝着平均资产和平均有形普通股回报率的前四分之一迈进。我现在会把电话还给肯。

西部联盟（纽约证券交易所代码：WAL）周三举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

访问https://events.q4inc.com/attendee/403697580

尽管处理了之前披露的两笔欺诈相关信贷，西部联盟银行（Western Alliance Bancorp）报告称，2026年第一季度核心业务表现强劲，每股收益为2.22美元。

该公司全额偿还了向Leucadia Asset Management提供的1.264亿美元贷款，并扣除了与Cantor Group 5贷款相关的2600万美元，同时采取行动以5050万美元的证券销售收益抵消这些影响。

第一季度存款增长异常出色，达到56亿美元，领先于2026年80亿美元的目标，使该公司能够优化存款成本并支持净息差（净息差增至3.54%）。

贷款总额增长了9.03亿美元，重点是降低风险调整后的权重，以维持11%的CET 1比率。

管理层强调了强劲的资本创造，每股有形净资产同比增长13%，平均有形普通股调整后回报率为14.2%。

该公司的未来展望包括维持11%的CET 1比率，预计净利息收入增长将接近11-14%的上限，并继续优化存款成本。

Western Alliance Bancorp计划于5月12日举办首届投资者日，以深入了解其增长战略和运营业绩。

操作者

大家好。欢迎参加西部联合银行公司2026年第一季度财报电话会议。您今天还可以通过公司网站www.westernalliancebankCorporation.com通过网络广播观看演示文稿。我现在想将电话转给投资者关系和企业发展总监Miles Pontlik。请继续。

Miles Pontlik（投资者关系和企业发展总监）

肯·韦基奥内

Vishal Adnani（首席财务官）

谢谢维沙尔。我们更新的2026年展望如下。由于我们的业务渠道保持强劲，我们重申对HFI贷款增长60亿美元的预期。我们将继续积极评估整个管道的风险调整回报。如果利差变得不那么引人注目，我们对其中一些贷款的兴趣可能会改变。我们的80亿美元存款增长目标保持不变。正如您在我们准备好的讲话中听到的那样，今年迄今为止良好的存款增长提供了充足的流动性和灵活性，以重新混合存款集中度，以降低附息存款成本，改善NIM，并使银行更好地实现每股收益目标，同时仍实现2026年存款余额目标。因此，可以合理地假设第二季度的存款余额应该持平，从第三季度开始，业绩将恢复到更加正常的水平。我们的CT1目标与第一季度结束时保持11%的一致。我们继续评估相对于同行的资本水平，并相信我们目前的状况仍然合适。因此，我们预计资本比率在短期内不会从这些水平发生有意义的变化。净利息收入增长预计将继续在11%至14%之间。虽然该范围没有变化，但我们现在预计结果将趋于该范围的上限。这反映了三个关键因素。首先，我们基本上是可变利率的贷款组合受益于前景，该前景现在假设今年不会降息，而之前假设的第二季度和第三季度降息。其次，我们的全年贷款增长前景不变。第三，随着利息收入随着贷款增长而加速，优化存款结构将提供降低利息支出的机会。总而言之，我们预计净息差将相对于2025年全年水平温和扩张。不包括证券销售影响的非利息收入预计将增长13%至17%。这反映了整个业务范围内强劲的潜在动力，这是由我们的法律银行业务预期增长的更高以及抵押贷款银行活动恢复到3月份利率波动之前的稳健轨迹所推动的。预览四月份的结果，抵押贷款表现已开始恢复到一月份和二月份的水平。商业银行手续费的改善增长也在扩大，预计将有助于更高的手续费收入增长。目前预计非利息费用总额将增长7%至11%。我们的存款成本范围为6.5亿至7亿美元，反映了部分存款业务表现强劲以及2026年预测中取消了预期降息，从而导致平均余额增加。由于可变薪酬增加、与法律银行手续费收入增加相关的增量成本以及对新业务和技术的持续投资，运营费用预计将在16亿至16.5亿美元之间。重要的是，这些预测包括了3月初确定的5000万美元的预计费用节省，这不会影响LFI准备或我们的关键战略增长计划。我们的收入和支出前景继续反映出稳健的经营杠杆，这得益于我们在资产质量方面的调整后效率比率的持续改善。我们重申我们的核心净冲销指引为25至35个基点，不包括第一季度确认的两项欺诈相关冲销。根据当前的移民趋势和不良贷款解决工作的预期节奏，我们预计全年业绩将处于或略高于该范围的中点，而下半年的冲销将下降。我们的2026年全年有效税率展望仍约为19%。最后，我们很高兴在不到三周的时间内举办首届投资者日。我们期待着5月12日在那里见到你们中的许多人。至此，维沙尔、戴尔、蒂姆和我现在将回答你们的问题。

操作者

此时，如果您想问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，只需按Star One即可。再次，我们请您将问题限制在1和1。跟进今天的电话会议，我们将暂停片刻，整理问答名单。你的第一个问题来自马修·克拉克（Matthew Clark）和派珀·桑德勒（Piper Sandler）的台词。请继续。

马修·克拉克（Piper Sandler股票分析师）

嘿，早上好。想谈谈Cantor Group 5吗？我相信，您预订的不到3000万美元中，您注销了2600万美元。我认为这表明你只剩下大约7000万人与该暴露有关。您能给我们一点颜色吗，您知道，您是否依赖个人担保来支付剩余金额吗？因为我相信他们正在互相起诉，但不确定获得流动性有多容易。是的，是的，我想我明白了你的问题。因此，在我们上次的财报电话会议上，我们表示我们正在获取和接收评估值，我们所有的房产都已进行评估，所有评估值均符合我们最初预测或最初在旧评估中拥有的水平。这是个好消息。1.第二个好消息是，我们面前的扣押权比我们想象的要少。因此，我们所做的就是制定了几种不同的策略来解决这个问题，试图收集目前位于这些建筑物后面的股权来解决这个问题。我们认为取消2650万美元的费用反映了我们将提出的策略，以收集所有房产背后的剩余股权价值。在提出2650万美元时，我们尚未纳入任何超高净个人、高净值个人担保。我们也没有获得抵押贷款债券，该债券在扣除500万美元后高达2000万美元。所以这就是为什么我们说我们接受了2650万美元。现在我们已经有了许多解决策略。这需要一些时间。我们不会每个季度都谈论这个问题。但当我们完成解决策略并最终得出结果时，我们会将注意力转向高净值个人并追捕他们。然后，无论我们没有从他们那里收取什么，我们都会将抵押贷款债券作为抵押贷款。所以我们认为2650万是合适的。现在，我们没有看到来自该港口的任何其他减记或储备，我们相信复苏将在稍后的过程中进行。我希望这能回答你的问题。这很有帮助，谢谢。然后，在Juris的推动下，服务收费再次上涨，我们应该如何考虑那里的正常化运行率？我知道这很难，我确信可以猜测，但你知道，你认为什么是更正常的运行率？我认为我们应该会看到该业务的相关费用重新调整。

Vishal Adnani（首席财务官）

我是维沙尔谢谢你的问题。我们说的是，我们同意做到这一点很难。正如我们提到的那样，这些费用往往有点不确定。你知道，我们有一个领先的实践，你知道，与MAS一起解决这里的问题。我们确实讨论了我们与Facebook Cambridge Analytica达成的和解，我认为我们第一季度从中获得的收入比我们最初预期的要多。这就是为什么第四季度和第一季度的数字较高。我们确实预计第二季度和第三季度这个数字会下降。然后在第四季度，你也可以看到更高的峰值。但很难让您对此有更多的清晰度，因为这只取决于它是如何实现的。但我们要说的是，业务继续表现良好，我们已经赢得了下一次大额和解。所以这只是一个时间问题。

操作者

您的下一个问题来自巴克莱资本的Jared Shaw。请继续。

Jared Shaw（巴克莱资本股票分析师）

嘿，早上好。谢谢.当我们查看指南中的押金成本时，在这种没有削减的环境下，我们应该如何考虑ERM Beta，应该在哪里

Vishal Adnani（首席财务官）

我们认为这最终会解决吗？嘿，我是维沙尔。因此，我想说，总体而言，当我们考虑收益信用利率（MCR）存款Beta时，我认为它是一致的。我们之前的想法是，称之为65%到70%。当您考虑三家具有收益信用利率（MCR）的企业时，显然它们对每家企业都非常具体。在抵押贷款仓库业务中，我们倾向于认为Beta值高达100%，可能在90至100%范围内。我们拥有的另外两家企业是Juris和房主协会（HOA）。我认为存款Beta值往往在35%左右。因此，当你将它们混合在一起时，你会得到65%到70%。你的下一个问题显然是，你知道，我们的存款成本上升了，因为我们确实将降息从预测中剔除了。那么我们预计这种情况会怎样呢？我们正在继续降低成本。鉴于第一季度存款大幅增加，我们将齐心协力，在今年剩余时间优化整个公司的存款成本。我还想告诉您的是，在收益信用利率（MCR）的组合方面，我们计划保持抵押贷款仓库存款更加平稳，并专注于房主协会（HOA）和Juris的更多增长。因此，这也应该有助于在今年内降低收益信贷利率（MCR）成本。

Jared Shaw（巴克莱资本股票分析师）

好的，好的，谢谢。然后，作为我的后续报道，看看资产质量，也许是受到批评的机密资产，您如何看待您对技术和创新领域软件公司的接触？这是否会推动这里的信贷迁移？不，目前这并没有推动任何信贷迁移。你知道，市场上的对话实际上是围绕私人信贷的。我们在私人信用账簿中对技术尤其是软件公司的敞口非常有限，不到我们总账簿的5%。更重要的是，我们在业务账簿中采用了这样一种细致的方法，即我们授予客户的所有信贷大约为4，000美元，平均承诺为400万美元，从400万美元的承诺中提取200万美元。因此，我们目前在那本书中没有看到任何问题，也没有反映在我们的批评或分类资产观点中。

操作者

您的下一个问题来自Casey Hare的Autonomous系列。请继续。

Casey Hare（Autonomous股票分析师）

是的，太好了，谢谢。早上好，伙计们。所以我收到了一百万个关于净利差（NIM）的问题。我想我会从维沙尔开始。我听到你说你计划获得正常化现金并恢复到70%中期的贷款存款比率。就时间而言，您预计多快到达那里？如果可以的话，在存款优化计划中添加更多色彩。

Vishal Adnani（首席财务官）

是的，我想说关于贷款与存款比率，当你考虑我们的贷款和存款时，这是目标。或者正确的。六亿，八亿。当你考虑目标时，这是75%。所以我想说，到今年年底，这就是计划。这一切都取决于存款优化，我们实际上可能会在第二季度看到存款。考虑到这种优化，您从我们那里看到的典型运行率不是这样的。所以我会说在今年年底制定计划。希望我们能尽快实现这一目标，因为我们正试图通过存款优化将贷款增长提高到今年早些时候，我们将继续努力解决这一问题。我认为，正如你从第一季度看到的那样，存款增加了56亿美元，已经接近我们80亿美元的目标。我认为这给了我们很大的灵活性，可以去银行存款成本最高的地方，看看我们可以在哪里压低这些利率。

Casey Hare（Autonomous股票分析师）

好的太好了然后在首都前线，任何。你们看过《巴塞尔协议III》提案吗？这对资本比率提高来说对你们意味着什么？是的，实际上这对我们所有人来说都是非常积极的。根据我们正在阅读的规则，我们预计CET 1将提高81个基点。

操作者

您的下一个问题来自Truist Securities的David Smith。请继续。

大卫·史密斯（Truist Securities股票分析师）

嘿，早上好。如果在采取5000万美元的缓解行动后，运营费用指南比1月份减少了2000万美元，这是否意味着您预计生产额外的3000万美元可变补偿？还有其他什么支撑这一点吗？好吧，你是对的，我们提到了50个，但我们只减少了20个。答案有双重。第一，我们的法律银行手续费收入高于我们预期。因此，您看到的是进入运营费用的费用。我们在准备好的讲话中说的第二件事是，我们预计抵押贷款业务将比我们最初计划的表现更好。可变补偿与我们将雇用人员来支持抵押贷款收入的增加有关。所以这三件事加起来，运营费用就减少了2000万。好吧然后您提到了一项计划，在今年内保持抵押贷款仓库存款持平。你知道，如果市场从三月份的低迷水平反弹，这是否意味着你预计会在抵押贷款仓库中损失一些份额，或者你可以扩大这一份额？是啊所以让我们在这里非常坦诚。我们正在努力调整该银行的存款增长和存款定价。我们从仓库贷款开始，我们有一些成本较高的押金。我们将与客户合作，看看是否可以将一些价格较高的存款移出银行。我们预计第二季度的总体存款增长将持平，因为我们将加速将其中一些存款转移到银行之外。然后我们预计第三季度产量将出现季节性高，并且由于我们在第二季度将大量存款移出银行，因此我们预计第四季度的径流量将减少。但这是一项巧妙的操作，我们将在投资者日向您提供更多信息，并提供更多色彩，同时我们也与客户合作做到这一点。但这有点难以预测。但方向非常明确，那就是我们正在努力降低存款成本，降低利息支出，帮助支持NIM未来，并实际提高我们的贷款与存款比率，这样我们就不必以持平或负拖累的方式承受过剩的流动性。银行。

操作者

您的下一个问题来自联合银行的Timor Braziler系列。请继续。

东帝汶巴西人

嗨，很好。早上好.早上好.肯，在谈到将部分贷款增长推迟到第二季度时，您对重新评估信贷、宏观经济背景和地缘政治环境发表了评论。您能否稍微解释一下这条评论，如果情况发生变化，这对未来的贷款构成意味着什么？是的，我只是认为我们在这里有点保守，我们没有推动加速本季度关闭，我们有时间进行谈判。客户没有紧急要求在第一季度结束前关闭，我们只是采取了一点观望的态度。我们所看到的、我们所感受到的、我们所读到的，你的猜测和我们的一样好。但我们认为某种形式的停火将会继续下去。我们当然看到我们面前有强大的管道，我们仍然对我们将在未来实现60亿美元感到鼓舞。蒂姆·布鲁克纳（Tim Bruckner）负责地区事务。他坐在这里。蒂姆，你有什么想补充的吗？是的，我认为当你特别关注第一季度时，它标志着我们对未来的看法，

蒂姆·布鲁克纳

我们确实看到了我们一直在谈论的那些核心商业全面关系细分市场的资产增长优势。在这次电话会议上，我们在一些特定于资产的金融领域有所退缩或表现出一些犹豫，主要是商业房地产相关领域。因此，我们真的致力于这种全面的关系，我们在这些细分市场的管道全面增长是强劲的，当然对市场状况具有适当的敏感性。好吧然后是我的信用卡。只是也许调和你的评论是过去的高峰信贷与只是皮卡和特别提到和30至89天的拖欠。我想知道78个基点的准备金比率，随着我们接近或突破千亿美元的水平，是否需要在那里做任何增量。是的，我会和布鲁克纳一起回答这个问题。但第一部分就特别提到。特别提到的是，增加7500万美元真的不是什么大不了的事情。好吧我不会对此感到紧张。当我们看我们的同业集团第四季度的业绩时，例如，它由22家银行组成，我们的总批评资产，好的。其中包括特别提到的，是15.7%的批评资产，以一级资本加ACL。这远低于25.5%的同行中位数。它实际上使我们在22个同龄组中排名第三。因此，就我们的规模而言，有东西进出并不一定意味着我们的资产质量正在恶化或变得非常非常好。我们在这里所做的事情，我们有一个。您已经听说过这一点，这是一个早期识别、升级和解决的早期过程。蒂姆，我不知道你是否想在其他部分添加任何内容。好吧，我真的特别提到这是一个过渡评级。这是一个发出预警和问题贷款的评级。我们以非常直接的方式使用它作为过渡性的。有些东西具有随着时间的推移会产生问题的特征。我们将其标记为问题贷款。因此，我们的信贷流程在这方面是保守的，我们正在努力解决问题。早提升、早解决是我们在那里的座右铭。是啊在ACL和准备金方面，我认为我们上个季度所说的，这个季度仍然适用，因为我们迁移和改变了这里的贷款构成，将更多的贷款转移到cni，你会看到贷款损失准备金从今天的78个基点上升到80多个基点，你会看到全年都是如此。我希望这项规定能随之而来。所以你应该做好相应的计划。这和我们上次讲的是一致的。

操作者

您的下一个问题来自KBW的Chris McGrady。请继续。

Chris McGrady（KBW股票分析师）

太好了早上好肯尼斯.关于回购的速度，你提到的显然是在本季度股价疲软时介入的。我们如何考虑平衡巴塞尔协议的长期利益？你的股票估值很低，资本状况很好，有没有一种情况，你可以放慢或进一步优化资产负债表，在估值较高的情况下，更多地依靠回购？所以你知道，从战略上来说，对我们来说非常重要的是努力继续降低存款成本。我们有多个业务、企业信托、商业托管服务、我们的数字资产集团和借记银行业务，这些业务实际上依赖于评级机构的信用评级。我们是投资级别的，维持这一级别或提高这些投资评级非常重要。因此，我们认为将CET 1比例保持在11%是合适的做法。随着时间的推移，这个数字会继续向上移动。因此，长期价值，对我们来说保持收视率更重要。其次，与许多同行不同的是，我们面前仍然看到一个非常强大的管道。从长远来看，我们认为拥有长期增长的资本支持将有助于投资者，并在我们继续发展银行的过程中支持投资者对我们的信任。所以克里斯，我们并不指望深入市场进行股票回购。它们目前不在我们的模型中。如果该股有原因，如果它在市场中受到干扰，那么我们会回来并像第一季度一样寻求支持它。好的，明白了，谢谢。谢了然后就，稍微挖掘一下抵押贷款，你可以吗。您提到了四月份的趋势，有点回到了第一季度初。您能帮助我们对第二季度抵押贷款收入进行估计吗？我的意思是，我错过了它，但我知道在服务和生产之间存在移动部分。谢谢.给我一秒钟，克里斯。

Vishal Adnani（首席财务官）

是的，克里斯，我可以加入这个。对的因此，我将对抵押贷款银行业务发表一些评论，我们可以讨论一下。对的所以我要说的第一件事是，我们与一年前的同一季度保持一致。显然生意是季节性的。我们比去年第四季度减少了1800万。正如肯提到的那样，我们对2026年抵押贷款银行业务的发展轨迹非常有建设性，特别是考虑到现任政府对住房负担能力的关注。一月和二月是好月份。显然，三月份随着利率飙升而放缓。幸运的是，我们实际上看到这种活动在四月份卷土重来。因此，我们实际上预计全年抵押贷款银行业务收入将比去年增长约15%。当你观察抵押贷款业务的潜在趋势时，我想说的是非常令人鼓舞的是，销售利润率环比上升7个基点，比去年同期上升18个基点。利润率的提高实际上是由Amerihome零售业回购量增加推动的。我们希望看到这种情况继续下去。因此，你知道，虽然第一季度的销量与第四季度相比有所下降，但销量比去年第一季度大幅增长18%。今年剩余时间的轨迹看起来不错。

操作者

您的下一个问题来自加里·坦纳（Gary Tenner）和DA Davidson的团队。请继续。

Gary Tenner（DA Davidson股票分析师）

谢谢.早上好.我只是想检查一下，确保我理解您分析贷款人财务的方式幻灯片20上的数据，私人信贷幻灯片，是23亿，这基本上代表了最右边的幻灯片，NDFI幻灯片24，还是占了绝大多数？这是正确的思考方式吗？抱歉，我没听到。

Vishal Adnani（首席财务官）

是的，我明白了。好的。我想，如果我答对了你的问题，你就会试图在第24页弄清楚我们在哪里解决NDFI问题，就像贷款机构财务所在的位置。所以，你知道，在该行业中，信贷中介，贷款账簿5%的很大一部分，你知道，大约是30亿美元，将成为我们的贷方融资账簿。因此，当您查看NDFI贷款时，我们第20页的贷方融资书中的金额为23亿美元。

Gary Tenner（DA Davidson股票分析师）

好吧，这是有道理的，这就是我的想法。所以我只是好奇。你指出，每个狂热者的平均资助金额相当少。我只是对这个水平感到好奇，你知道，我认为平均水平约为4000万。所以我只是想知道基金层面的范围是多少以及风险敞口的上限是多少。我们私人信贷组合中任何一项信贷的最高承诺约为6000万美元，其中我们已获得约3000万美元的资金。这是最高端的，也是我们拥有的最大的信用。因此，正如我们所说，在我们的私人信用账簿中非常细。好的，这很有帮助，谢谢。是啊是啊我只想补充一点，大约三四周前，当所有私人信贷噪音进入我们最大的私人信贷客户市场时，我就进行了一次巡演，你们都会通过名字、品牌名称来认识他们，他们告诉我们的正是我们在书中看到的，那就是信用仍然存在，信用表现良好。有赎回请求，主要来自其LP基础的零售方面，机构LP对业绩保持信心。我们在书中也清楚地看到了这一点。是啊

肯·韦基奥内

肯，如果我能在书中添加一些东西，我想在第20页，你会看到它是多么细致。我认为我们在右下方的项目中要指出的另一件事是，我们实际上还担任其中约60%的受托人，我认为这实际上在监督和监控一系列交易的现金流方面对我们有很大帮助。

操作者

您的下一个问题来自Janet Lee和TD Cohen的线路。请继续。你好所以，就借用前面的问题，我可以将其解释为，在贷方金融中，没有贷款规模超过1亿美元。如果我们将其扩展到贷款机构金融之外，总体而言，您能否分享规模超过1亿的风险敞口数量为例？

Janet Lee（TD Cohen股票分析师）

不，我们不会分享这个。但你知道，基金内部对基金的贷款要大得多。该基金内部客户或他们贷款的借款人的构成是我刚刚报告的数字。但是是的，我们有，你知道，更大的。我们有更大的尺寸。我们有，我们有40个主要基金或类似基金，我们正在与之开展业务，而且规模更大。

肯·韦基奥内

好吧，明白了。如果我将贷款人融资投资组合视为23亿美元，当您谈论中期准备金率随着时间的推移降至80年代低点时，准备金方法是否有任何变化，您会以不同的方式嵌入未来贷款人融资组合中？或者我们应该如何思考。让我为您改变一下这一说法。我们正在将贷款损失准备金从78提高到80以下。我们不会把它拿下来。好吧，所以我们，你不会，你不会在这里看到发布。我们希望随着时间的推移建立我们的供应。事实上，我昨晚大约3/4前，也许4/4前就在看这个。我们的同行群体平均将其拨备减少了11个基点。与此同时，我们也增加了我们的。抱歉，他们的准备金增加了11个基点。与此同时，我们的准备金增加了10个基点。但我们不打算发布任何内容。

Vishal Adnani（首席财务官）

Janet，您可能正在查看资助HFI贷款的总ACL，目前为87个基点。您会看到这种趋势进入90年代。因此，正如Ken提到的那样，资助HFI贷款的贷款损失准备金为78比特。这一数字季度持平。我们将把它推到80多度。随着贷款余额的自然流动，您会看到这一点。融资贷款的总ACL将从87降至90以下。

Janet Lee（TD Cohen股票分析师）

对，这就是我所说的。感谢您的澄清。那么，贷方融资投资组合是否会随着贷款账簿其余部分的规模进一步增长，或者是否存在。您是否希望出于任何原因减缓该领域的增长？

肯·韦基奥内

我认为它会随着其他投资组合的增长而增长。我不认为我们会在这个时候把任何增量加速到私人信贷账簿。

操作者

您的下一个问题来自富国银行的克里斯托弗·斯帕尔（Christopher Sparr）。请继续。

Christopher Sparr（富国银行股票分析师）

嗨感谢您回答这个问题。我只是想早些时候跟进东帝汶的问题。贷款准备金（如果你愿意的话）达到1%需要多少钱？好吧，只要取这个数字，乘以结束贷款即可。那是你的号码。但你想知道数字。如果你问需要什么，那就需要经济恶化，而我们没有看到经济强劲。好吧我们这里有一个流程，第一行呈现和开发贷款损失准备金。第二行进入并对其进行评论和评论。我们有第三行进入以确保第一行和第二行正确执行。然后我们有美联储，然后我们的外部审计师进来审查整个过程。所以我不能走到这里说，天哪，让我们把它调高20个基点。我必须为此有一个基础。一切都基于经济预测，我们以穆迪为基础。然后我们看看我们的整体投资组合。我要提醒你，我们一半的投资组合从来没有亏损过。

肯·韦基奥内

克里斯，我只想补充一件事，那就是当你查看融资贷款的总ACL时，87个基点，你就会知道我们有80亿个RESI抵押贷款，我们已经出售了信用链接。只需将其移出贷款基础即可。融资贷款的ACL为1%。

Christopher Sparr（富国银行股票分析师）

是的，明白了。好的，谢谢。然后只是为了澄清一下，您是否可以给出服务费的运行率数字，或者只是这样。你只是给出了一些方向

Vishal Adnani（首席财务官）

未来几个季度它将走向何方？是的，我们不会在这里提供运行率。我认为我们已经对费用收入在今年的表现给出了指导，你可以撤回证券收益并看到15%的增长。然后我们就抵押贷款银行业务将在其中做什么提供了指导。所以我认为你可以回到这个数字。但我们要告诉你的是，我们确实看到第二和第三季度的服务费和费用数字呈下降趋势，然后在第四季度回升。但它会让您了解我们在甲板上提供的完整运行速率指南。

操作者

您的下一个问题来自德意志银行的伯纳德·冯（Bernard Von）。请继续。

Bernard Von（德意志银行股票分析师）

嘿伙计们。就在您之前提到的解决过程中，在本季度，土地贷款的1.26亿美元扣除，您确定了5000万证券收益、5000万美元的成本节省，剩余的2600万美元可能已经包含在更新的费用指南中，但只是任何更新的颜色。

肯·韦基奥内

没有抱歉你是对的我们有5千万的收入，5千万的支出。我们还没有明确说明在过去的2000万或2600万美元之后我们将如何行动。我们将看看是否能在今年内努力解决这个问题。但我们面前有足够多的事情要做，坦率地说，您和您的许多同事建议我们不应该完全解决1.26亿美元的冲销问题，并确保我们有足够的资金用于产品开发、增强服务，并确保我们的贷款增长和存款增长继续沿着当前的轨迹发展。所以我们一直在，我们一直在，我们一直在把这个指导或那个、那个建议牢记在心里。我们只拿走了，我们只拿走了，我们只提供了1亿美元对1.26亿美元作为解决方案。

Bernard Von（德意志银行股票分析师）

太好了然后我想从这里开始，你知道，投资者日即将到来。您今天可以与我们分享您打算传达的内容的预览，或者您今天可以与我们分享的任何大局信息吗？

肯·韦基奥内

好吧，我们不像米高梅，我们会预览即将到来的情况。但我认为我们要谈论的一件事是，我们一直面临的问题是，为什么你可以增长，而其他银行却不能增长？我们将花时间向您展示我们是如何成长的，以及我们如何在多个层面上思考成长的，以及我们的成长如何不是偶然的，也不是我们追求当今流行的任何东西，而是经过深思熟虑的很长一段时间。我认为，让你看看背后的情况，看看我们如何为银行内部的增长做好定位，这会很有趣。

操作者

您的下一个问题来自摩根大通的安东尼·埃利安（Anthony Elian）。请继续。

安东尼·埃利安（摩根大通股票分析师）

嗨，肯。您之前关于加速部分存款退出公司的评论。我想我以前没有听说过这个。对的对于一家像您一样快速发展的公司来说，这完全是因为更加关注MCR成本吗？现在，作为存款优化计划的一部分，将存款移出公司的计划是否会在第二季度和任何其他重点领域完全完成？是啊因此，退后一步，从大局来看，我们的银行每年的规模大约相当于一家小型区域性银行。

托尼

大多数其他银行不会这样做。这是第一点、第二点。我们的季度存款增长惊人。它超出了我们最疯狂的想象。我们认为我们可能会获得5.6亿美元的30亿美元，远比我们想象的要多。第三，这些存款来自我们一些价格较高的客户，这导致我们退一步，然后询问我们如何在这里进行优化以及我们正在尝试做什么？正如我前面所说，这是一个技巧游戏。因此，我们已经开始重新混合、可能重新定价并鼓励一些存款离开银行。我们正在努力采取积极主动的态度，并试图在第二季度结束前迅速完成这一任务。这就是为什么我们向其提供建议或指导，即我们的存款可能逐季持平。好吧但这在很大程度上也取决于我们的客户的人以及他们想做什么。这就是游戏计划，我们将能够在投资者日更详细地报告它。但目标是努力降低存款成本。通过这样做，要么是利息费用，要么是存款成本。谢谢那么假设不削减而不是之前的两次削减，那么更高的MCR成本的前景是否完全从现在开始？或者这种临时改变，即存款优化计划，是否嵌入您预期的存款增长前景中？谢谢

Vishal Adnani（首席财务官）

是的，托尼，当然。很高兴接受那个。我想说，最大的优势是取消两次降息，对吧？我认为超过一半的三角洲，你会看到存款成本上升了1.15亿美元的中点。其中一半以上支持这两次降息。另一件事与什么有关，你知道，只是音量。对的第一季度的成交量要高得多。因此，如果您实际上要维持这些余额，您的存款成本也会更高。然后对此的抵消就是Ken所说的，我们将在下个季度讨论这个问题，你如何对此进行调整？如何优化它？所以基本上，我们在这里为您提供了更高的存款指南，并包括我们现在拥有的基本案例运行利率。但推动这一增长的是费率和成交量的结合，主要是费率。

操作者

我们的问答环节就此结束。我现在将把电话转回肯·贝乔内，请他发表闭幕词。

肯·韦基奥内

是的，我唯一要说的是，我们期待着5月12日在纽约见到你们。我认为第一个投资者日的开始时间是8：30，我们期待着与您共度更多时间。再次感谢您今天的时间和关注。

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