鹰眼预警：亚星化学营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，亚星化学发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为8.6亿元，同比下降5.52%；归母净利润为-1.56亿元，同比下降60.95%；扣非归母净利润为-2.01亿元，同比下降28.84%；基本每股收益-0.4元/股。

公司自2001年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.24亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚星化学2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.6亿元，同比下降5.52%；净利润为-1.57亿元，同比下降58.93%；经营活动净现金流为-2083.83万元，同比下降166.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.6亿元，同比下降5.52%。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	8.25亿	9.1亿	8.6亿
营业收入增速	-2.58%	10.37%	-5.52%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降60.95%。

项目	20231231	20241231	20251231
归母净利润（元）	636.45万	-9703.47万	-1.56亿
归母净利润增速	-94.15%	-1624.63%	-60.95%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.5亿元，-0.1亿元，连续为负数。

项目	20250630	20250930	20251231
营业利润（元）	-5017.96万	-4724.17万	-1233.51万

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为627.6万元、-1亿元、-1.6亿元，连续两年亏损。

项目	20231231	20241231	20251231
净利润（元）	627.63万	-9874.98万	-1.57亿

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.52%，税金及附加同比变动1.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20231231	20241231	20251231
营业收入（元）	8.25亿	9.1亿	8.6亿
营业收入增速	-2.58%	10.37%	-5.52%
税金及附加增速	11.58%	13.2%	1.34%

报告期内，公司毛利率为-1.44%，同比下降171.23%；净利率为-18.25%，同比下降68.21%；净资产收益率（加权）为-33.32%，同比下降104.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为2.28%、2.02%、-1.44%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
销售毛利率	2.28%	2.02%	-1.44%
销售毛利率增速	-85.35%	-11.46%	-171.23%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.76%，-10.85%，-18.25%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
销售净利率	0.76%	-10.85%	-18.25%
销售净利率增速	-94.08%	-1525.51%	-68.21%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-33.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
净资产收益率	0.99%	-16.3%	-33.32%
净资产收益率增速	-96.27%	-1746.47%	-104.42%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.99%，-16.3%，-33.32%，变动趋势持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
净资产收益率	0.99%	-16.3%	-33.32%
净资产收益率增速	-96.27%	-1746.47%	-104.42%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.27%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
投入资本回报率	0.49%	-1.84%	-4.27%

报告期内，公司资产负债率为86.09%，同比增长12%；流动比率为0.19，速动比率为0.13；总债务为11.37亿元，其中短期债务为9.75亿元，短期债务占总债务比为85.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.35%，76.87%，86.09%，变动趋势增长。

项目	20231231	20241231	20251231
资产负债率	69.35%	76.87%	86.09%

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.19。

项目	20231231	20241231	20251231
流动比率（倍）	0.26	0.28	0.19

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为9.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.13，广义货币资金低于短期债务。

项目	20231231	20241231	20251231
广义货币资金（元）	4673.03万	1.81亿	1.2亿
短期债务（元）	7.24亿	9.99亿	9.36亿
广义货币资金/短期债务	0.06	0.18	0.13

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为9.4亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目	20231231	20241231	20251231
广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）	-1.21亿	2.12亿	9883.87万
短期债务+财务费用（元）	7.68亿	10.73亿	10.23亿

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

项目	20231231	20241231	20251231
现金比率	0.04	0.11	0.04

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.07、0.05、0.04，持续下降。

项目	20231231	20241231	20251231
现金比率	0.07	0.05	0.04

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为115.71%、218.33%、354.61%，持续增长。

项目	20231231	20241231	20251231
总债务（元）	7.49亿	12.04亿	14亿
净资产（元）	6.47亿	5.52亿	3.95亿
总债务/净资产	115.71%	218.33%	354.61%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.8亿元，短期债务为9.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.679%，低于1.5%。

项目	20231231	20241231	20251231
货币资金（元）	4050.56万	1.63亿	7598.99万
短期债务（元）	7.24亿	9.99亿	9.36亿
利息收入/平均货币资金	4.82%	0.41%	0.68%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为32.76%。

项目	20241231
期初预付账款（元）	2414.87万
本期预付账款（元）	3206.04万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为4.68%、5.56%、8.79%，持续增长。

项目	20231231	20241231	20251231
预付账款（元）	1397.11万	2414.87万	3206.04万
流动资产（元）	2.98亿	4.34亿	3.65亿
预付账款/流动资产	4.68%	5.56%	8.79%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.76%，营业成本同比增长-2.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20231231	20241231	20251231
预付账款较期初增速	-40.98%	72.85%	32.76%
营业成本增速	12.75%	10.67%	-2.19%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为113.73%。

项目	20241231
期初其他应收款（元）	1423.98万
本期其他应收款（元）	3043.46万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.07%、3.28%、8.35%，持续上涨。

项目	20231231	20241231	20251231
其他应收款（元）	619万	1423.98万	3043.46万
流动资产（元）	2.98亿	4.34亿	3.65亿
其他应收款/流动资产	2.07%	3.28%	8.35%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.7亿元，较期初变动率为367.53%。

项目	20241231
期初其他应付款（元）	7818.17万
本期其他应付款（元）	3.66亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、0.8亿元、4.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、0.3亿元、-0.2亿元。

项目	20231231	20241231	20251231
资本性支出（元）	2.49亿	8106.23万	4.22亿
经营活动净现金流（元）	-1.68亿	3117.54万	-2083.83万

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-9.3亿元，营运资本为-15.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6.2亿元。

项目	20251231
现金支付能力（元）	-6.21亿
营运资金需求（元）	-9.34亿
营运资本（元）	-15.55亿

报告期内，公司应收帐款周转率为17.28，同比下降11.83%；存货周转率为7.82，同比增长6.48%；总资产周转率为0.33，同比下降18.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为23.53，19.6，17.28，应收账款周转能力趋弱。

项目	20231231	20241231	20251231
应收账款周转率（次）	23.53	19.6	17.28
应收账款周转率增速	-41.75%	-16.7%	-11.83%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.4，0.33，总资产周转能力趋弱。

项目	20231231	20241231	20251231
总资产周转率（次）	0.41	0.4	0.33
总资产周转率增速	-10.57%	-1.16%	-18.65%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.3亿元，较期初增长199.09%。

项目	20241231
期初在建工程（元）	2.45亿
本期在建工程（元）	7.34亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.35%、1.35%、1.43%，持续增长。

项目	20231231	20241231	20251231
销售费用（元）	1114.39万	1231.34万	1230.14万
营业收入（元）	8.25亿	9.1亿	8.6亿
销售费用/营业收入	1.35%	1.35%	1.43%

点击亚星化学鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。