财报速睇 | Travel Plus Leisure 2026财年Q1营收9.61亿美元，同比增长2.9%；归母净利润0.79亿美元，同比增长8.2%

华盛资讯4月22日讯，Travel Plus Leisure公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收9.61亿美元，同比增长2.9%，归母净利润0.79亿美元，同比增长8.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2026财年第一季度总营收达到9.61亿美元，较去年同期的9.34亿美元增长了2.9%，显示出稳健的增长势头。

② 归属于股东的净利润同比增长8.2%，从去年同期的0.73亿美元增至0.79亿美元，盈利能力有所增强。

③ 核心业务分部“分时度假（Vacation Ownership）”表现强劲，其调整后EBITDA从1.59亿美元大幅增长20.1%至1.91亿美元，主要得益于游客量增长4.9%和每位游客平均消费额（VPG）增长3.4%。

④ 公司度假村优化计划初见成效，该计划旨在提升度假村组合的长期实力，本季度因该计划减少了0.18亿美元的开发商义务支出，从而节约了成本。

⑤ 分时度假权益（VOI）销售额增长显著，毛销售额同比增长7.3%至5.49亿美元，反映出消费者对公司产品价值主张的认可，尤其是在当前通胀环境下。

2、业绩不足：

① “旅游与会籍（Travel and Membership）”业务分部表现疲软，其营收从去年同期的1.80亿美元下滑至1.65亿美元，调整后EBITDA也从0.68亿美元降至0.59亿美元。

② 旅游与会籍业务中的交易收入下降，主要原因是交易组合中利润率较低的旅游俱乐部交易占比增加，且旅游俱乐部业务的单笔交易收入同比下降了19.2%。

③ 公司总费用有所增加，从7.78亿美元增至8.02亿美元，主要由于为支持游客量和销售额增长而增加了0.18亿美元的营销成本。

④ 分时度假权益的成本从0.23亿美元上升至0.35亿美元，其中包含了因度假村优化计划产生的0.19亿美元库存减记和减值费用。

⑤ 贷款损失拨备有所增加，从去年同期的0.91亿美元增至1.00亿美元，主要因为分时度假权益销售额增长以及违约率上升带来的更高拨备率。

三、公司业务回顾

Travel Plus Leisure: 我们2026年第一季度的业绩凸显了分时度假销售流程的实力和效率，这得益于高质量的旅游团以及2025年战略决策（主要是度假村优化计划）所带来的收益。分时度假业务部门的收入和调整后EBITDA均实现同比增长，收入增长主要由更高的旅游团数量和每位游客消费额（VPGs）驱动。旅游与会籍业务则面临挑战，会员数量减少和会员结构变化导致交易组合转向利润较低的旅游俱乐部，对单笔交易收入造成下行压力。尽管如此，我们通过债务再融资活动节约了利息支出，并在季末成功完成了3.25亿美元的定期证券化，巩固了我们的流动性状况。

四、回购情况

在截至2026年3月31日的三个月内，公司根据其股票回购计划回购了120万股普通股，总成本为0.87亿美元，平均价格为每股72.51美元。公司董事会于2026年2月将回购计划的授权额度增加了7.50亿美元，使该计划的总授权额度达到77.50亿美元。截至2026年3月31日，该回购计划尚有8.32亿美元的剩余可用额度。

五、分红及股息安排

在2026年第一季度，公司支付了每股0.60美元的现金股息，合计向股东派发股息0.41亿美元。公司的长期计划是至少以盈利增长的速度来提高股息。

六、重要提示

公司正在推进一项度假村优化计划，旨在提升度假村投资组合的整体质量。在2026年第一季度，该计划额外产生了0.22亿美元的费用，其中包括0.19亿美元的库存减记和减值。此外，公司已与美国证券交易委员会（SEC）工作人员就一项调查达成原则性协议，以解决有关公司在2019年和2020年同意撤销的某些拖欠和违约贷款披露的问题。和解提议涉及支付0.01亿美元的民事罚款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Travel Plus Leisure: 我们认为，尽管中东地区的持续敌对、通胀压力、高利率和经济衰退风险给商业趋势和消费者行为带来了不确定性，但我们的业务，特别是分时度假业务，因其价值主张在通胀时期对消费者具有吸引力而持续受益。度假村优化计划预计将产生可观的年度节省，并已在第一季度对调整后EBITDA产生积极影响。然而，旅游与会籍业务由于交换会员数量的下降，未来可能面临负面影响。我们将继续评估机会以最大化平台价值并提升长期回报。

八、公司简介

Travel + Leisure Co. 是一家全球性的酒店服务和旅游产品供应商。公司拥有两个可报告的业务分部：分时度假（Vacation Ownership）和旅游与会籍（Travel and Membership）。分时度假分部从事开发、营销和销售分时度假权益（VOIs）给个人消费者，为VOI销售提供消费金融，并在度假村提供物业管理服务。旅游与会籍分部则运营多种旅游业务，包括度假交换品牌、旅游技术平台、旅游会籍和直接面向消费者的租赁服务。

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