赛微电子2026年一季报解读：营收大降62.68% 归母净利润暴跌1958.32%

2026年第一季度，赛微电子实现营业收入9854.25万元，较上年同期的2.64亿元大幅下滑62.68%，营收规模近乎腰斩。

根据财报披露，业绩大幅下滑的核心原因是合并报表范围发生变动：报告期内瑞典Silex不再纳入合并范围，同时展诚科技新纳入合并范围，两者共同作用导致营收规模大幅缩水。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-4909.90万元，而上年同期为盈利264.21万元，同比大幅下滑1958.32%，实现由盈转亏的大幅逆转。

从利润构成来看，非经常性损益对净利润的影响较小，本期非经常性损益合计为32.15万元，无法覆盖主营业务的亏损。公司整体营业利润亏损8745.90万元，较上年同期的2745.15万元亏损进一步扩大。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4942.05万元，上年同期为-739.89万元，亏损幅度同比扩大567.95%，反映出公司主营业务盈利能力进一步恶化。

基本每股收益与稀释每股收益均为-0.0671元/股，上年同期为0.0036元/股，同比下滑1963.89%，与归母净利润的大幅变动趋势一致，直观反映出股东每单位股份的收益由正转负且亏损幅度极高。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为2.94亿元，较上年末的2.93万元仅微增0.22%，规模保持基本稳定。结合营业收入大幅下滑的背景，应收账款规模未出现同步下降，需关注后续回款情况是否会出现压力。

报告期内，公司应收票据余额为93.98万元，上年末仅为3.43万元，同比大幅增长2636.88%。公司表示，主要原因是子公司接受票据结算应收款项较期初增加，这一变动可能会对公司短期现金流的灵活性产生一定影响。

本期加权平均净资产收益率为-0.74%，上年同期为0.05%，同比下降0.79个百分点，由微幅盈利转为亏损，反映出公司净资产的盈利能力大幅恶化。

截至2026年3月末，公司存货余额为3.07亿元，较上年末的2.90亿元增长5.69%。在营业收入大幅下滑的情况下，存货规模仍出现增长，需关注存货周转效率及跌价风险。

报告期内，公司销售费用为142.89万元，上年同期为708.68万元，同比大幅下滑79.84%。公司表示主要因合并报表范围变动，瑞典Silex不再纳入合并范围同时展诚科技新纳入所致，销售费用的降幅与营业收入的降幅基本匹配。

本期管理费用为2023.67万元，上年同期为3293.23万元，同比下滑38.55%，同样受合并报表范围变动影响，费用规模随营收规模同步收缩。

报告期内，公司财务费用为256.11万元，上年同期为2899.13万元，同比大幅下滑91.17%。主要因合并报表范围变动，同时本期利息收入达到712.42万元，较上年同期的271.69万元增长162.21%，进一步抵消了利息支出的影响。

本期研发费用为9540.03万元，上年同期为10507.58万元，同比下滑9.21%，在各项费用中降幅相对较小，反映出公司仍保持一定的研发投入力度。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.50亿元，上年同期为9389.07万元，同比大幅下滑260.11%，由净流入转为大额净流出。

主要原因一方面是销售商品收到的现金随营业收入大幅下滑，另一方面是本期支付其他与经营活动有关的现金达到9546.62万元，较上年同期的2091.67万元增长356.41%，主要因报告期退回政府项目补助款所致。

本期投资活动产生的现金流量净额为-1.14亿元，上年同期为-1.06亿元，净流出规模同比扩大6.70%。主要因报告期对外投资支付现金8668.10万元，而上年同期无此项支出，同时购建长期资产支出较上年同期有所减少。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为2066.50万元，上年同期为2.22亿元，同比大幅下滑90.68%。主要因本期取得借款收到的现金仅为7106.58万元，较上年同期的2.61亿元大幅减少72.79%，同时本期新增了支付信用证保证的现金支出470万元。

1. 主业盈利能力恶化风险：公司本期营收大幅下滑，同时主业亏损幅度显著扩大，合并报表范围变动带来的影响仍在持续，后续主营业务盈利能力能否恢复存在不确定性。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流由净流入转为大额净流出，同时筹资活动现金流大幅缩水，公司短期现金流压力显著提升，需关注后续资金链稳定性。
3. 资产质量风险：在营收下滑的背景下，应收账款规模未同步下降，存货规模反而有所增长，后续需关注应收账款回款及存货跌价风险。
4. 汇率波动风险：报告期内外币财务报表折算差额带来的其他综合收益大幅下滑，后续汇率波动仍可能对公司业绩产生影响。

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