广誉远2026年一季报解读：营收增17.04% 经营现金流降16.46%

广誉远（维权）2026年第一季度盈利端呈现稳步增长态势，多项核心指标实现同比提升。

归属于上市公司股东的净利润为6673.81万元，较上年同期的6358.43万元增长4.96%；扣非净利润为6653.99万元，同比增长4.55%，与净利润增幅基本同步，表明公司盈利增长主要来自主业贡献，非经常性损益影响极小。

每股收益方面，基本每股收益为0.1363元/股，同比增长4.93%；稀释每股收益同样为0.1363元/股，增幅一致。加权平均净资产收益率为4.01%，较上年同期的3.97%提升0.04个百分点，盈利效率略有改善。

报告期内，公司实现营业收入4.88亿元，较上年同期的4.17亿元增长17.04%，是带动利润增长的核心动力。公司表示，增长主要源于品牌影响力加强、内部管理质量提升，同时通过深耕TOP连锁渠道、开拓空白区域精品市场及拓展线上业务等举措，有效扩大了经营规模。

截至2026年3月末，公司应收票据余额为9771.55万元，较2025年末的11132.98万元减少1361.43万元，降幅12.23%，表明公司票据回款情况有所改善。

应收账款余额为29105.61万元，较2025年末的26960.22万元增加2145.39万元，增幅7.96%，应收账款规模随营收增长有所扩张，需关注后续回款节奏，警惕坏账风险。

截至报告期末，公司存货余额为68913.73万元，较2025年末的74998.17万元减少6084.44万元，降幅8.11%。结合营收增长来看，公司存货周转效率有所提升，库存压力有所缓解，但仍需关注中药材价格波动对存货价值的影响。

2026年一季度，公司期间费用合计2.45亿元，较上年同期的2.05亿元增长19.51%，费用增幅高于营收增幅，需关注费用管控效率。

销售费用为2.11亿元，同比增长22.32%，主要系公司加大市场开拓、渠道建设投入所致，与营收增长的战略方向匹配，但需关注投入产出比。管理费用为2348.37万元，同比增长16.60%，随经营规模扩大有所增加。

研发费用为1011.26万元，同比下降18.02%，公司研发投入有所缩减，需关注对长期产品创新能力的影响。财务费用为39.71万元，同比下降33.87%，主要系利息支出减少，财务成本压力有所缓解。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，较上年同期的1.34亿元下滑16.46%，盈利现金流质量有所减弱。

从现金流结构来看，销售商品收到的现金为4.69亿元，同比增长22.45%，与营收增长匹配；但经营活动现金流出达到3.60亿元，同比增长39.93%，其中购买商品支付的现金同比大增162.05%，支付给职工及税费的现金也分别增长21.63%、45.17%，成为现金流净额下滑的主要原因。

一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-5099.03万元，上年同期为-1117.72万元，净流出规模大幅扩大。主要系报告期内支付其他与投资活动有关的现金达7.31亿元，同时仅有6.81亿元的相关现金流入，导致投资端现金净流出增加。

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为335.76万元，上年同期为-711.58万元，实现由负转正。主要系收到其他与筹资活动有关的现金652.38万元，同时支付其他与筹资活动有关的现金仅316.62万元，筹资端现金净流入有所改善。

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