盈利钢丝：Mag 7多头会转向底层捕捞吗？

随着财报季的临近，微软（MSFT）成为“七强”表现最弱的公司，今年迄今下跌约13.6%，其次是特斯拉（TSLA）下跌约12.7%，而英伟达（Nvidia）、亚马逊（AMZN）和Alphabet（GOOG）（GOOGL）均录得稳健上涨。

标准普尔500指数不仅突破了Mag 7支撑的历史高点，而且还在3月份从战时低点出现了前所未有的反弹，从1月份的高点下跌了9%，然后从3月底的低点回升了12%。

SA投资集团负责人Tech Parlians表示：“我们预计今年的财报季将喜忧参半，与第一季度一样，投资者仍将更难取悦。”“虽然我们预计投资者将在反弹后出现失误的情况下更快地在收益期间获利回吐，但我们同时预计会看到大量的底部捕捞。"

华丽7（Seeking Alpha）的今年迄今表现

根据FactSet的数据，标准普尔500指数本季度混合盈利增长率预计为13.2%。

由于技术是主要的盈利驱动力，也是标准普尔500指数的很大一部分，Mag 7仍然是本财报季的焦点，微软、Alphabet、亚马逊和Meta今年的人工智能支出预计将超过6500亿美元。

特斯拉（TSLA）将于4月22日收盘后公布2026年第一季度财报，微软（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）和Meta（META）定于4月29日发布财报，苹果（AAPL）将于4月30日发布财报。

以下是市场对七大股票的预期：

特斯拉（TSLA）：投资者今天面临的问题是，这家电动汽车先驱现在面临着同样苛刻的SpaceX（SPACE），因为这家火箭公司可能在今年进行IPO。马斯克的双重关注在两家公司规模较小、竞争不那么激烈的情况下发挥了作用。然而，现在“这种干扰开始产生影响，”一位SA分析师表示。“虽然电动汽车的故事有着持久的护城河，但该股过于依赖于本周晚些时候进入第一季度收益的机器人故事。"

微软（MSFT）：摩根士丹利（Morgan Stanley）的基思·韦斯（Keith Weiss）对微软拥有超重评级，目标股价为650美元，他表示，Azure 39%的增长将“明显被视为”积极的、值得注意的，因为他相信这是可以实现的。而另一位分析师指出，该公司因估值过高而被评为“卖出”，并且在过渡到人工智能基础设施模式时可能会出现30%的下跌。“MSFT激进的资本支出预计到2026年将达到收入的33%，这可能会让该公司陷入高再投资和利润率下降的周期。"

Meta平台（Meta）：SA的一位分析师认为，对于3月份买入的任何人来说，这家社交媒体巨头目前的水平都是持有的，并且如果第一季度广告阅读疲软可能导致股价回落至560 -580美元区间，那么就会买入。4月8日，META股价飙升7%，此前该公司推出了由Alexandr Wang领导的Meta Superintelligence Labs推出的首款产品Muse Spark。因此，“Meta需要证明其人工智能投资的合理性。Lama 4令人失望，”另一位补充道。

苹果公司（AAPL）：新的领导层变动正在将公司的战略重点转向下一阶段的增长。约翰·特努斯（John Ternus）将于2026年9月1日担任首席执行官，蒂姆·库克（Tim Cook）将转为执行董事长。人们还将关注2026财年第三季度的指引，以了解苹果计划如何应对不断上涨的内存成本。Ternus“必须解决的关键问题是，苹果是一个人工智能平台，一个硬件创新者，还是一个建立在分销和生态系统控制基础上的现金复合器。"

Alphabet（GOOGL）：与此同时，Alphabet在其核心和人工智能业务的推动下正在实现稳健增长，支持强劲的股东回报。然而，SpaceX和Anthropic的巨额资本支出和股份既带来了上行潜力，也带来了集中的风险。“Alphabet上季度表现出色，但同样值得注意的是该公司的发展方向.我们对Alphabet的资本支出规模感到一些担忧，但很明显该公司已经弄清楚了需要投资的地点和时间，总体而言，这是一家伟大的公司，”一位SA分析师写道。

亚马逊（AMZN）：Oakoff Investments表示，这家科技巨头正在积极转变为人工智能和太空基础设施经济的主要推动者，但市场目前没有正确定价大量看涨催化剂。“我预计即将发布的第一季度印刷将给那些担心该公司过去的举措和企业决策将产生的ROIC的投资者带来一些缓解。“与此同时，亚马逊和Anthropic正在通过50亿美元的投资和1000亿美元的AWS基础设施承诺加深联系，同时投资者也关注中东无人机袭击的影响。

英伟达（NVDA）：KeyBanc最近表示，其最喜欢的创意包括英特尔、美光科技和英伟达（Nvidia），同时强调了其2025年第四季度季度半导体周期分析。以约翰·文恩（John Vinh）为首的分析师表示，由于真正的周期性复苏尚未开始，半导体周期仍然完好无损。SA分析师Dmytro Lebid表示，NVDA的垂直整合、软件锁定和政府/机器人风险敞口推动了强劲、多元化的增长和针对宏观经济周期的弹性。