国有六大行2025年报：非息收入打破息差困局，全年派息4275亿

作者 | 胖虎

2025年，工行、农行、建行、中行、交行、邮储银行等国有六大行在低利率周期的压力测试中交出了一份“稳中有进、质效双升”的答卷。

据统计，六大行合计实现营收3.60万亿元，同比增长约2.3%；合计实现归母净利润1.42万亿元，同比增长1.65%。在净息差持续收窄、利息净收入普遍下滑的行业背景下，六大行首次实现营收与净利润的“全线正增长”，这一成绩的取得，靠的不是传统的规模扩张，而是营收结构的深度调整——非息收入正在成为国有大行穿越周期的新引擎。截至2025年末，六大行资产规模合计突破220万亿元，全年合计派息超4274亿元，分红率稳定在30%左右，持续发挥着资本市场“压舱石”的作用。

1

营收净利全线正增长，

非息收入贡献显著提升

从营收规模看，工商银行以8013.95亿元的营收稳居首位，建设银行7610.49亿元、农业银行7253.06亿元紧随其后，中国银行6583.10亿元、邮储银行3557.28亿元、交通银行2650.71亿元分列其后。

营收增速方面，中国银行以4.48%领跑六大行，农业银行、工商银行、邮储银行、交通银行增速均约2%，建设银行最低为1.88%。净利润方面，工商银行以3685.62亿元的归母净利润规模稳居首位，建设银行3389.06亿元、农业银行2910.41亿元紧随其后；农业银行以3.18%的净利润增速领跑同业，交通银行增速2.18%，中国银行2.18%，邮储银行1.07%，建设银行0.99%，工商银行0.74%。

拆解营收结构，低利率环境下利息净收入普遍承压，非息收入成为增长的关键变量。2025年六大行合计实现利息净收入2.67万亿元，在营收中比重约74%，较上年下降近3个百分点。

中泰证券研报显示，2025年六大行净非息收入同比增长14.8%，其中净手续费收入同比增长7.2%，净其他非息收入同比增长28.0%，在资本市场与债市行情带动下维持高增。农业银行手续费及佣金净收入880.85亿元，同比增长16.6%，其中代理业务增长87.8%，主要由理财和代销基金收入增加驱动。邮储银行手续费及佣金净收入同比增长16.15%，其他非利息净收入增长19.73%。工商银行非利息收入2031.44亿元，同比增长10.2%，其中手续费及佣金净收入扭转此前负增长态势。建设银行非利息收入占比提升3.65个百分点，其中手续费及佣金净收入1103.07亿元，同比增长5.13%。中国银行非利息收入占比达33.06%，创历史新高。

投资收益成为另一个重要支撑点。2025年六大行投资收益增幅均值超过46%。建设银行投资收益491亿元，同比增长129.18%，增幅居首；工商银行投资收益632.86亿元，同比增长54.6%；邮储银行以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益同比增长539.93%。

公允价值变动损益方面，仅农业银行实现两位数增长，同比增长23.09%至98.37亿元。上海金融与发展实验室主任表示，2025年国有六大行利息净收入下滑而手续费及佣金净收入提速增长，标志着财富管理等中间业务已逐步成为银行盈利新的核心增长引擎。

2

净息差普遍收窄但降幅边际收敛，

资产负债双向优化

受LPR下调及市场利率低位运行影响，2025年六大行净息差均同比收窄，但降幅呈现逐季收窄、边际企稳的特征。邮储银行以1.66%的净息差继续领跑六大行，同比下降21个基点。建设银行净息差1.34%，同比下降17个基点，降幅同比收窄2个基点。工商银行和农业银行净息差均为1.28%，同比均下降14个基点。中国银行净息差1.26%，同比下降14个基点。交通银行净息差最低，为1.20%，同比下降7个基点，降幅最小。

值得注意的是，六家银行净息差降幅整体已趋于收敛。中国银行、工商银行的净息差降幅较2024年分别少5个基点，农业银行、建设银行则分别少4个和2个基点。综合年底数据来看，工商银行和交通银行净息差均与2025年三季度末持平，建设银行、邮储银行年末净息差降幅也较三季度末控制在0.01至0.02个百分点之间，环比企稳信号更为清晰。

在净息差下降幅度趋缓的背景下，交通银行利息净收入同比增长1.91%，成为唯一实现利息净收入正增长的大行；工商银行、建设银行、中国银行的利息净收入降幅较2024年分别收窄了3.12、7.54、5.76个百分点。

建设银行首席财务官生柳荣在业绩发布会上表示，净息差降幅收窄的原因主要为三方面：存量贷款重定价逐渐完成，贷款收益率下行压力减轻；高成本定期存款集中到期叠加同业存款利率自律机制发挥作用，付息率大幅下降；主动优化资产负债结构，压降高付息存款、拓展低付息同业存款。工商银行副行长姚明德判断，2026年息差大概率呈现“L型”走势，如不考虑利率进一步大幅调整，预计该行利息净收入将同比转正。

3

存贷双扩服务实体资产质量总体稳健，

对公与零售结构性分化明显

数据显示，去年以来六大行持续加大服务实体经济力度。截至2025年末，六大行贷款总额127.63万亿元，全年增量约9.45万亿元；吸收存款总额152.83万亿元，全年存款增量约10.67万亿元。信贷结构持续优化，工商银行制造业贷款余额突破5万亿元，建设银行科技贷款余额突破5万亿元，较上年末增长18.91%，中国银行为17.18万家企业提供4.82万亿元科技贷款支持。农业银行县域贷款余额10.9万亿元，增速11.0%，普惠贷款余额4.35万亿元，余额、增量及有贷客户数均居同业首位。

截至2025年末，六大行不良贷款余额合计约1.6万亿元，受信贷规模扩张影响，不良贷款余额全线增加，但不良率总体稳中有降。

除邮储银行外，其余五家大行不良率均小幅下降。邮储银行不良率0.95%，虽较上年有所抬升，仍是唯一不良率低于1%的大行；农业银行不良率1.27%，连续五年保持下降趋势；工商银行不良率1.31%，连续五年下降；建设银行和交通银行不良率均为1.31%和1.28%。拨备覆盖率方面呈现“五降一升”，仅交通银行实现增长，其余五家均有不同程度下降，反映银行正消耗此前的“余粮”应对坏账侵蚀。

从结构来看，对公贷款不良率普遍下行。工商银行对公不良率降至1.36%，较上年下降22个基点；交通银行对公不良率1.19%，同比下降28个基点，降幅居六大行之首。

与之形成鲜明对比，零售贷款不良率全线上升，上升幅度集中在0.13至0.50个百分点，个人住房贷款、信用卡、消费贷成为三大风险敞口。工商银行个人不良贷款1423.37亿元，不良率1.58%，上升0.43个百分点。建设银行首席财务官生柳荣介绍，该行部分领域阶段性风险暴露，主要是个体工商户和小微企业主的经营贷风险有所上升，但整体风险可控。

综合来看，2025年六大行在息差承压的挑战下，通过“稳息差、拓非息”双向发力，实现了营收与利润的全线正增长。正如招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼所言，在内外部环境复杂多变的背景下，六家大型商业银行交出了一份资产质量总体稳健、盈利压力分化明显的成绩单。

2026年，随着存量贷款重定价接近尾声、高息定期存款集中到期，净息差有望进一步企稳，而财富管理等非息业务将继续成为银行转型的关键突破口。六大行正沿着“稳息差、拓非息、防风险、促转型”的路径，在服务实体经济中筑牢高质量发展的根基。

（本文数据信息均来自上市公司年报、上市公司公告、官方媒体报道等公开信息，数据或信息如有遗漏，欢迎更正。未经授权，本文禁止转载、抄袭或洗稿。）