朱雀碳中和三年持有季报解读：净值增长3.45%跑赢基准2.18个百分点，份额赎回率达25.47%

报告期内（2026年1月1日至3月31日），朱雀碳中和三年持有混合基金主要财务指标显示，本期已实现收益2640.98万元，本期利润1205.99万元，期末基金资产净值2.08亿元，期末基金份额净值0.9964元。值得注意的是，本期利润较已实现收益低1434.99万元，主要因公允价值变动收益为-1434.99万元（本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益），反映出报告期内基金持仓资产市值有所缩水。

基金净值增长率显示，过去三个月基金份额净值增长3.45%，同期业绩比较基准收益率1.27%，超额收益2.18个百分点；但长期表现仍显乏力，过去一年净值增长20.14%，低于基准的23.25%，跑输3.11个百分点；自基金合同生效（2022年9月7日）起至今，净值累计下跌0.36%，略好于基准的-0.37%，超额收益0.01个百分点。

管理人表示，2026年一季度市场先扬后抑，1-2月受降息预期推动成长板块上涨，3月因中东危机引发滞涨担忧，资金转向能源及防御板块。对此，基金采取两大应对措施：一是控制仓位，在市场乐观时降低仓位；二是调整个股选择，从“上等马”（好行业、好公司、好价格）转向“中等马”（好公司、行业短期逆风但价格合理）。

具体布局方向聚焦四大领域：
1. 储能锂电：全球新能源装机、AI数据中心发展推动储能需求，龙头公司估值约20倍PE，未来三年行业增长20-30%；
2. 光伏：短期因全球装机下滑、出口退税取消承压，但长期能源清洁化趋势不可逆，行业出清后优质公司值得关注；
3. 新能源车：购置税政策调整、行业竞争加剧导致股价调整，但电动化、智能化渗透率提升趋势未改，龙头车企估值已回落至1倍PS附近；
4. 新能源运营商：电价承压、限电率抬升导致盈利下滑，当前普遍破净，但“十五五”碳达峰阶段或理顺收益机制，补贴回款等因素有望改善。

截至报告期末，基金份额净值0.9964元，报告期内净值增长率3.45%，同期业绩比较基准收益率1.27%，超额收益2.18个百分点，主要受益于对储能锂电、新能源车等板块的布局。

管理人认为，当前市场受中东局势、美国降息预期不确定性等因素影响，波动加剧。未来将围绕“能源+科技”领域布局，密切跟踪政策和产业发展进程，重点寻找确定性高、估值合理、具备核心竞争力的优质公司，以获取绝对收益为目标。

报告期末基金资产组合显示，权益投资（全部为股票）金额1.84亿元，占基金总资产比例87.93%，银行存款和结算备付金合计2526.21万元，占比12.05%，其他资产仅3.43万元，占比0.02%。基金近乎满仓股票，风险暴露较高。

境内股票投资中，制造业占比最高，达60.94%，金额1.27亿元；采矿业次之，占比3.00%，金额624.56万元；信息传输、软件和信息技术服务业占比1.24%，金额258.69万元。港股通投资中，信息技术（6.54%）、非日常生活消费品（5.51%）、原材料（4.01%）为主要配置方向，合计占基金资产净值比例16.06%。

境内股票行业配置

港股通股票行业配置

报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例44.66%，集中度中等。第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓市值1.66亿元，占比7.95%；第二大重仓股新和成（002001）占比7.08%，第三大重仓股四方股份（601126）占比5.68%。值得注意的是，第六大重仓股赣锋锂业（H01772）因涉嫌内幕交易罪单位犯罪已被移送检察机关审查起诉，管理人称该事项对公司正常经营无重大实质性影响，但需警惕相关风险。

报告期内，基金份额变动显著。期初份额总额2.7856亿份，报告期内总申购141.24万份，总赎回7093.36万份，期末份额总额降至2.0904亿份，净赎回6952.12万份，赎回率（总赎回份额/期初份额）达25.47%，反映出投资者对基金短期表现或市场环境的担忧。

风险提示

1. 高仓位风险：基金权益投资占比87.93%，近乎满仓运作，若市场大幅调整，净值波动可能加剧。
2. 重仓股风险：第六大重仓股赣锋锂业涉内幕交易调查，尽管管理人认为对经营无重大影响，但后续司法程序或对股价产生不确定性影响。
3. 大额赎回风险：报告期净赎回率25.47%，若赎回持续，可能导致基金规模下降，影响运作灵活性。

投资机会

管理人布局的储能锂电、新能源车、光伏等领域，长期受益于碳中和政策及能源转型趋势。其中，储能锂电龙头估值20倍PE对应20-30%增长，新能源车龙头PE回落至1倍PS附近，具备长期配置价值，投资者可关注相关板块后续政策及产业进展。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。