Beta Bionics 2026年第一季度盈利电话会议记录

Beta Bionics（纳斯达克股票代码：BBNX）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/23g86ces/

Beta Bionics报告称，2026年第一季度净销售额为2，760万美元，同比增长57%，这得益于新患者数量和进入药房渠道的客户群不断增长。

该公司的毛利率提高至59.5%，这归因于药房业务模式的效率和较低的制造成本。

2026年全年收入指导上调至1.31亿至1.36亿美元，预计37-39%的新患者开始通过药房渠道报销。

由于销售队伍扩张以及对铸币局和Bihormone计划的研发投资，运营费用同比增长47%，达到4070万美元。

Beta Bionics正在采取纠正行动来回应FDA的警告信，并继续推进其薄荷贴片泵和双激素系统的开发，目标是到2027年全面商业化推出薄荷。

操作者

下午好，欢迎参加Beta Bionics 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节，届时将有指示。提醒一下，今天的会议正在录制中。现在，我想把会议交给投资者关系主管Blake Bieber。你可以开始了先生

布莱克·比伯（投资者关系主管）

下午好，感谢您收看Beta Bionics 2026年第一季度财报电话会议。与我一起参加今天电话会议的还有首席执行官Sean Saint和首席财务官Steven Fidder。本次电话会议的重播和讨论我们2026年第一季度业绩的新闻稿将在我们网站的投资者关系部分提供。此电话记录的信息仅限于今天，2026年4月21日。因此，如果您正在收听重播，任何时间敏感信息可能不再准确。我们的网站上还有我们2026年第一季度的补充盈利报告和更新的公司报告。我们鼓励您参阅这些文档，以获取关键指标和业务更新的摘要。在我们开始之前，我们想提醒您，今天的讨论将包括1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些陈述反映了管理层对未来事件、我们的产品线开发时间表、财务业绩和运营计划的预期。请参阅我们今天早些时候发布的新闻稿中的警告声明，以详细解释此类前瞻性陈述的固有局限性。这些文件包含并确定了可能导致实际结果与我们前瞻性陈述中表达或暗示的当前预期存在重大差异的重要因素。请注意，本次电话会议期间做出的前瞻性陈述仅限于今天的日期，我们没有义务更新它们以反映随后的事件或情况，除非法律要求。说完，我现在想把电话转给肖恩。

肖恩·森特

斯蒂芬感谢肖恩。我们的第一季度业绩全面超出了我们的预期。收入表现主要受到新患者开业以及不断增长的药房安装基础产生的经常性收入的推动。第一季度的收入来自药房和DMS库存，但第一季度的库存效益相对于第四季度有所下降。我现在想重点介绍我们第一季度的一些商业指标。与2025年第四季度相比，新增患者数量下降了10%以上，但不到20%，符合我们的预期。鉴于第四季度至第一季度的典型季节性需求模式，我们的新患者中有30多人在第一季度开始通过药房渠道访问小岛。与上一季度相比的增长超出了我们的预期。值得注意的是，大多数药房计划变更发生在日历年的年初和中点。因此，我们预计从第一季度到第二季度不会出现上涨。我们的药房战略继续为业务带来强劲的财务业绩，其驱动力是由低经常性收入模式、低患者自付成本、简化医疗保健提供者流程以及我们留住患者使用该产品的能力。最后，我们继续扩大胰岛素泵市场，因为大约70%的新患者来自糖尿病患者，他们在开始胰岛素注射之前每天多次注射。谈到毛利率，第一季度毛利率为59.5%，较上一季度增长52个基点，较上年同期增长864个基点，主要驱动因素是我们的药店安装基础，这产生了高利润率的经常性收入，我们继续看到强大的用户保留率。之前，我分享了一个简单的方法来思考药店渠道如何影响我们的整体毛利率。我介绍的框架是，当我们在某一季度的药房安装基数超过同一季度通过药房开始的新患者数量的三倍时，药房渠道产生的毛利率高于DME渠道，并增加了我们的整体毛利率。我们在第一季度越过了这一门槛，随着我们的药店安装基础继续增长，我们预计毛利率将进一步扩大。本季度利润率强劲的另一个关键驱动因素是该岛的材料成本相对于上一季度和上一年较低。我们还受益于本季度几次毛利率的顺风，包括高于计划的小岛产量以及药房小岛收入的适度贡献。虽然我们预计那些曾经的顺风不会重演，但我预计我们的核心毛利率将继续是未来的关键优势领域，也是我们与糖尿病同行相比在早期阶段产生自由现金流能力的重要驱动力。第一季度总运营费用为4，070万美元，比2025年第一季度的2，760万美元增长了47%。销售和营销费用相对于去年的增长是由于我们的现场销售团队的扩张，我们在第一季度取得了很好的进展，实现了我们先前提出的在2026年至少扩大20个销售地区的目标。新加入的地区通常需要至少四分之一的时间才能开始为销售做出有意义的贡献，因此我们很高兴这些增加在全年都能形成。在研发费用方面，相对于上一年的增长是由Mint和Bihormonal项目推动的。G和A费用相对于上一年的增加是由于公司为支持商业增长和管道计划而不断努力扩大规模。截至2026年3月31日，我们拥有约2.4亿美元的现金、现金等值物以及短期和长期投资。我们相信，我们有足够的资本来资助我们所有的关键举措，并保持处于领先于历史的水平来产生自由现金流的有利地位卡尔糖尿病同龄人。我们认为，我们监测的所有关键指标都表明我们正在建立一个可持续成功且盈利的业务，包括强大的产品市场契合度、稳健的销售人员生产力、不断增长的药房吸引力、健康的毛利率和持续的运营纪律。我现在想讨论我们正在全面提高的修订后的2026年全年指导方针，我们现在预计今年的总收入将为1.31亿至1.36亿美元，高于我们之前的指导方针1.30亿至1.35亿美元。在药房组合方面，我们现在预计37%至39%的新患者开始通过药房渠道获得报销，而我们之前的指导方针为36%至38%。我们的收入和药房组合指导的增加反映了我们对新患者开业的更高期望，这是由强劲的第一季度业绩以及我们在建立新销售区域方面取得的成功推动的，我们正在朝着在2026年增加至少20个区域的目标迈进。在毛利率方面，我们将全年预期上调至57.5%至59.5%，而之前的预期为55.5%至57.5%。我们的毛利率前景反映了第一季度的强劲表现，这是一次正常化的顺风，以及我们对药房安装基础的持续贡献以及今年制造规模的杠杆率不断增加的预期。为了简短地评论一下运营费用，我们预计与第一季度相比，今年剩余时间的同比增长将加速，这得益于销售队伍的持续扩张、品牌投资和直接消费者营销投资的增加以及与薄荷和我们的生物激素计划相关的支出。说完，我就把电话还给肖恩。

谢谢史蒂文。在结束通话时，我将简要介绍一下我们针对一月底收到的FDA警告信所做的补救工作，然后重点介绍我们在创新管道中取得的进展。对于警告信，公司将继续非常认真地对待此事。我们的团队和领导层正在对我们的质量管理体系进行彻底的系统性审查，并采取我们认为可以解决该机构的观察结果的纠正行动。该公司正在迅速回应FDA的担忧，我们一直在定期向FDA提供有关流程和文件变更的更新，我们认为这些变更可以解决FDA的许多担忧。正如警告信中所说。迄今为止，我们取得进展的一个例子是，我们在新的投诉处理系统和可报告投诉的定义下努力补救旧投诉。我们最近提前完成了这项工作，我们相信这很好地体现了我们组织有效及时解决警告信的承诺。我们在其他领域仍有工作要做，以充分解决该机构的担忧，我们期待继续与FDA合作解决这个问题。现在，对于管道，让我们首先快速更新Mint、补丁泵和第一季度的开发，我们继续推动Mint实现到2027年底不受限制商业发布的目标。我们仍然相信我们有能力获得Mint的FDA批准，大规模生产该产品，并最终实现将Mint打造成自动胰岛素输送领域市场领先的产品的机会，我们相信它有潜力用于我们的双激素系统开发。在第一季度，我们启动了第二阶段可行性试验，对系统进行压力测试和调试。我们的2A阶段试验帮助我们确定了系统优化的进一步领域，并为更高级的开发阶段做好准备，包括2B阶段可行性试验和3阶段关键试验。我对我们在双激素系统方面的持续进展感到兴奋，因为它代表了我们认为有潜力成为糖尿病患者变革性创新的东西。我们的行业谈论了很多关于迈向完全闭环算法的问题，行业通常将其定义为不需要用户任何参与的算法。该行业始终关注的另一个话题是健康结果。ADA针对大多数患有糖尿病的非怀孕成年人制定的血糖目标是A1 C低于7%，超过70%的时间和范围，而绝大多数糖尿病患者目前尚未实现这一目标。当我们查看胰岛素完全闭环算法的大量证据时，我们相信它们不会使大多数糖尿病患者实现ADA的血糖目标，但双激素可能有所不同。我们相信，现有的双激素全闭环算法证据表明，大多数糖尿病患者有潜力实现ADA的血糖目标。这就是为什么双激素具有改变整个行业游戏规则的潜力，也是为什么我们对该计划的承诺从未如此坚定的一个重要原因。第一季度末，我们还在我们的医疗保健提供商门户中推出了一项名为“仿生洞察”的关键新功能。这是业内独一无二的智能数据分析和报告功能。Biic Insights揭示临床相关指标、用户活动和系统事件，并将其打包成可操作的见解，帮助医疗保健提供者为患者提供更明智和个性化的治疗建议。对该功能的早期反馈非常积极，我们对它进一步改善Islet体验和成果的潜力感到非常兴奋。最后，在我们的创新管道中，我想涵盖2型糖尿病。在第一季度，我们继续看到一些健康医疗服务提供者向他们的2型患者开出了标签外的Islet处方。我们估计25%至30%的新患者在第一季度开始患有2型病毒。虽然我们没有承诺一个具体的时间轴，但我们仍然渴望通过FDA寻求2型糖尿病的适应症。我想在今天的电话会议上给大家留下一个重要的信息。我们正在建立一家我们相信具有独特优势的企业，能够在短期、中期和长期取得成功。得益于我们卓越的商业产品、药房渠道战略、运营效率以及我们认为的糖尿病行业最具创新性的管道。我们很兴奋并有动力实现目标。感谢大家参加今天的电话会议。我们现在开始问答环节。

谢谢布莱克。大家下午好，感谢大家的加入。今天，我们很高兴与大家分享我们第一季度的财务业绩以及2026年全年指引的积极更新。在第一季度，该公司继续在我们的关键举措方面取得快速进展，无论是在商业上推动小岛的采用和扩大药房渠道准入方面，还是在推进我们的薄荷贴片泵计划和我们的生物激素计划方面。我们的团队将继续不懈地为当今和长期的糖尿病群体提供改变生活的解决方案。简要概述第一季度的业绩，我们实现了2，760万美元的净销售额，同比增长57%。第一季度收入增长主要由新患者数量的增长以及不断增长的用户群推动，这些用户继续通过药房渠道获得小岛的每月供应，并且我们继续将其保留在高水平。通过药房渠道获得报销的新开始患者比例增至30%，而2025年第四季度为30%，第一季度为20%。我们的毛利率为59.5%，同比扩大超过860个基点。斯蒂芬将很快更详细地讨论我们的毛利率动态，但我想强调这种出色的表现，作为药房业务模式正在发挥作用的证据，以及我们在扩大规模时推动杠杆率和制造成本的能力。我为这些结果感到自豪，并渴望在全年取得进展的基础上再接再厉。至此，我将把电话交给史蒂文，请他为我们的第一季度业绩和2026年全年指导提供一些额外的内容。

史蒂文·菲德（首席财务官）

肖恩·森特

操作者

谢谢，女士们先生们。为了提醒您提出问题，请按电话上的星号一一，然后等待宣布您的名字。要撤回您的问题，请再次按开始11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自Mike Kratke和Lee Rink Partners的系列。您的线路已开通。

Mike Kratke（股票分析师）

大家好谢谢你回答我的问题并祝贺这个强劲的季度，我想，首先，通过药房渠道看到30%的新开工率真的很令人鼓舞，但你更新的37%至39%的指导似乎表明它可能会在未来几个季度出现。那么，有没有什么基本的原因推动了这个假设，或者，或者你从竞争的角度看到的任何东西，可能会降低那里的期望？

肖恩·森特

嘿，迈克，感谢这个问题，顺便说一句，迟来的生日快乐。忘了我错过了那个。因此，除了药房覆盖率的最大增幅发生在年初和年中之外，该日历年没有什么值得注意的事情。因此，一月和七月，关于药房报销需要注意的另一件事是，虽然我们觉得业务在收入等领域具有高度可预测性，但这个特定领域并不完全可预测。这是企业对企业的销售，销售周期长。因此，我们的指导承认了我刚刚在那里分享的这两个事实。就我们感受到的与药房渠道相关的竞争压力而言，根本没有。这以任何方式削弱了指导吗？

Mike Kratke（股票分析师）

事实上如果说有什么不同的话，那就是从我们的竞争对手（插管胰岛素泵竞争对手）转向药房渠道使付款人和PBM更倾向于希望将胰岛素泵（尤其是插管胰岛素泵）转向药房报销。所以我们实际上并不认为竞争对手的举动是糟糕的。棒了非常感谢也许只是单独的，在正在进行的销售队伍扩张方面，任何额外的颜色，你可以提供在什么方面，我们在那里或有多远，你在那里？是的，我不想具体说号码。正如你所想象的，根据准备好的评论，我们不是在第九局，这意味着有更多的扩张发生。但现场销售人员的大部分扩张将发生在今年上半年。因此，第一季度发生了很多事情，然后第二季度也会看到一些事情，这将满足我们预期的大部分扩张。我们预计将扩大。棒了再次感谢，史蒂文。

操作者

当然，我们的下一个问题来自高盛的大卫·罗曼的路线。您的线路已开通。

大卫·罗曼（股票分析师）

谢谢并感谢您在这里回答这个问题。

肖恩·森特

也许我会从ADA指南的变化开始，我认为这些变化已于12月生效，涉及辅助治疗。您能否就您在该领域观察到的与处方模式相关的情况向我们提供一些看法？我知道您在准备好的讲话中谈到了Beta版有助于扩大整个泵市场的扩张。但请帮助我们更多地了解您从潜在需求的角度在类型1和类型2方面看到的情况。是的，大卫，这是肖恩，好问题。我认为ADA指南的变化虽然有帮助，但并没有真正影响日常的处方模式。你知道，这样的事情需要时间才能过滤出来。我认为我们从未见过，行业只是对转变做出反应。我认为指导方针的演变也相对微妙。除此之外，我真的不确定我可以在演变方面添加什么，我的意思是，我认为上个季度在处方模式、叙事等方面相对稳定。我只是目前没有任何数据。

大卫·罗曼（股票分析师）

好吧，也许只是为了澄清一下，我们显然继续收到大量关于普洛斯-1的问题，特别是考虑到口腔动态。所以也许只是那里的任何观点。我想，史蒂文，你谈到了今年加速运营支出增长的问题。您如何考虑在这里服务的总体成本投资？因为当我们放眼整个领域时，你会发现其中一个竞争对手非常积极地走上直接面向消费者的道路。

肖恩·森特

有很多人在招聘代表，但总的来说，这里的大多数参与者的收入预期非常相似。那么，随着市场竞争变得更加激烈，您是否看到了更高的客户获取成本以及您如何思考运营费用与增长的权衡？好吧，让我来谈谈第一部分，即基于一个的问题，我只想说，看，我认为从很多方面来说这是一个关于普洛斯-1的问答点。我认为它们是一类非凡的药物。我认为他们正在帮助很多人。我认为，当你谈论1型和胰岛素依赖型、2型强化型、胰岛素管理型，特别是2型时，并没有真正产生巨大的影响。显然，我认为口服药物是该药物类别的持续演变。对于那些人来说，这是一个伟大的、你知道的、伟大的进化。但当你考虑到我们正在从每周一次注射转向口服时，可能不是将其转变为每天注射四次或戴着泵的人正在使用的一类药物的东西，这并不是它没有帮助他们的原因。我的观点。我不认为口语会成为那里的变化。但同样，该药物类别的另一个进化对他们有帮助。我将让史蒂文回答投资问题的后半部分。

史蒂文·菲德（首席财务官）

好的当然因此，David我要评论的第一件事是我们今年剩余时间的销售和营销增长以及我们对运营支出的预期。因此，正如我刚才在迈克的问题中提到的那样，由于我们现场销售团队的扩张，您会看到我们的销售和营销支出进入第二季度会增长。这就是为什么您看到26第一季度的销售和营销相对于25第四季度有所上升。这就是我们所期望的。这也包含了我们直接对消费者广告进行的一些投资。与我们的一些竞争对手处于同一水平，但我们在客户获取成本方面正在进行显着的投资。我认为这是一个非常好的观点。例如，我认为当你看看我们的损益时，我们26第一季度的销售和营销成本占我们收入的75%。当然，这不是一项规模上高效的业务。因此，我们的销售和营销成本以及客户获取成本需要下降。它会的。下降的主要方法是建立一个安装基础，特别是在药房，我们通过在药房销售用品来产生高毛利率的经常性收入。第二个是，我们正在为这项业务做好品牌认知度准备，并在预期的薄荷产品中建立“客户第一”或“客户向前”品牌。是的，出于这两个原因，我确信我们正在建立一项中长期盈利的业务，该业务将比我们在糖尿病方面看到的情况更早地开始产生自由现金。抱歉，我比任何糖尿病同行都早在那里得到一些反馈。但我承认，对于像我们这样的企业来说，今天的客户获取成本很高，并承认我们的大部分新患者或许多新患者都是从药房渠道获得的，而且我们正在打造一个看起来并不像是一个完全经济的销售和营销模式的品牌。此时此刻。

大卫·罗曼（股票分析师）

明白嗯，只是还没有，但我很欣赏所有的观点。

操作者

我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Frank Takonen。您的线路已开通。

Frank Takonen（股票分析师）

感谢您回答这个问题。想从毛利率开始。显然第一季度的表现非常强劲。希望您能够帮助量化您所说的与更高的Islet产量相关的一些好处以及您提到的可能对第一季度做出贡献的任何其他好处，然后推断出毛利率似乎正在朝着更高端的趋势。今天的指导范围。其中是否有一些东西可以缓和这种期望？

史蒂文·菲德（首席财务官）

嘿弗兰克，感谢这个问题。毛利率也是如此。是的，正如我在准备好的讲话中提到的，第一季度有一次顺风，导致毛利率从当前的运行率上升。我不想具体量化这种影响是什么，但它相对较小但值得注意。所以这就是第一点。然后你问的第二件事是相对于我们的指导，你第一季度的实际表现看起来不是我的话，不是你的，但你有点暗示这不是基于第一季度的表现看起来有点保守吗？我想说也许。但我只想承认两个关键点。第一点只是重申第一季度确实有一些一次性可预见性。第二点是，销售成本通常具有离散和半不可预测的一次性费用，这种费用在任何特定季度和短期内都可能发生不利的情况，这使得毛利率半难以预测。因此，承认与我们在第一季度一次性充电的可能性类似，我根本不会预测我们未来会出现任何类似的结果。但我要说的是，我们的指导体现了这一点的开放性。但我认为，看，毛利率对我们业务来说是一个非常高的点。从长远来看，该公司毛利率有巨大的上升空间。我希望您在本季度的结果中看到的是，我们正在证明我们能够更有效地逐季生产成本，这是成本可变性的。然后药房商业模式绝对有效。我今天甚至提到，截至本季度，药房业务部门或药房收入模式的毛利率甚至高于DMS收入模式。这还处于早期状态，因此从长远来看，共同毛利率会更高。但对于为什么指导方针是这样设定的，你有一些答案。知道了

Frank Takonen（股票分析师）

非常有帮助.然后，也许只是我的第二个与现金消耗有关的问题，我们应该考虑第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的现金消耗，第一季度的现金消耗稍微高一点，只是试图理解我们应该如何对整个年底的烧钱概况进行建模。

史蒂文·菲德（首席财务官）

是啊我认为我们的现金消耗将大致相当于调整后的息税折旧和摊销前利润（EBITDA）

Frank Takonen（股票分析师）

今年剩余时间。第一季度现金消耗超过预期的原因是我们在第一季度消耗了约2500万美元。这高于我们调整后的EBITDA约1700万美元。原因是我们的薪酬透明。我们在第一季度支付了现金奖金。所以我们的粗支出发生了很大的变化。第二件事是第四季度末和第一季度末之间存在一些营运资本差异，特别是库存、应收账款和应付账款。因此，这些总计约400万美元的影响。这会让你更接近2500万的燃烧和调整后的燃烧之间的差距。调整后的EBITDA。明白了。非常有帮助。感谢您回答问题。

操作者

我们的下一个问题来自于线

约翰·布洛克（股票分析师）

约翰·布洛克和斯蒂菲尔的故事。您的线路已开通。太好了谢谢大家。下午好.也许我会问几个模特问题，但第一个，斯蒂芬，我认为2026年上半年的销售额约为44%或45%。你知道，在今晚的印刷之前，它在26年第一季度的销量约为3100万辆。令人好奇的是，您提到的今年相对于2025年将更加前端，原因有几个。但当我们考虑H加权，或者更具体地说，第二季度的3100万美元时，这是我们在考虑今年余额时考虑模型或其他任何需要调用的正确节奏。

史蒂文·菲德（首席财务官）

是的，我会重申我在上次电话中给出的指导，约翰，即2026年上半年在等待日历年期间的收入将比我们看到的2025年上半年更多。比我们在2025年上半年看到的要多。抱歉，我不会具体评论您在第二季度指南中分享的数字。这不是我们不想给出季度收入指导的数字。但根据我刚才告诉你的，我认为你可以很好地了解这个数字是多少，或者至少是一个很小的范围。所以我就把它放在那里了。

约翰·布洛克（股票分析师）

是的，很公平。因此，也许我会对黄金采取不同的尝试，但要考虑今年的毛利率。我认为你提到的毛利率将在2026年连续增长。显然，1 Q26有很大的好处。

史蒂文·菲德（首席财务官）

对的有点像一个好问题。您不想量化一次性，但在我们考虑未来毛利率时请帮助我们。既然您已经处于通用汽车修订后指引的上限，那么在我们思考接下来的几个季度时，通用汽车或齿轮从现在开始的好处或坏处是什么？是啊所以再说一次，我不是在量化。好吧，我很感激这个问题，我不会量化我们看到的一个计时器或我们在第一季度看到的一个计时器的程度，以提供第一季度毛利率的运行率。但相对于第一季度毛利率的运行率，我们仍预计

约翰·布洛克（股票分析师）

毛利率环比上升。所以第一季度没有什么值得注意的。就前景而言，我们不会降低今年剩余时间的毛利率或不同的斜坡。只是第一季度的销量很大，原因我现在已经解释了。好吧，抱歉，如果我能澄清一下的话。因此，我们仍然比标准化的1 Q26 GM数字顺序上升。你不会量化它，但从逻辑上讲，它必须是大约200个基点的顺风。如果您连续上升并且仍然到达范围。修订后的范围。是啊没有具体评论200 bp的顺风。中了好吧我把剩下的下线。谢谢伙计们好吧

操作者

我们的下一个问题来自Truist Securities的Richard Neuwieder。您的线路已开通。

费利佩

你好，我是费利佩为里奇服务。只是为了跟进药房渠道，我认为，你知道，你提到过，更多的竞争对手试图通过耐用泵进入该渠道，这可能会加速这一转变。所以我只是想知道您是否可以深入研究一下，并提供您与PBM合作伙伴进行的对话的背景信息，然后只进行一次后续行动。谢谢

肖恩·森特

是的，费利佩，我是肖恩，不仅仅是说访问这个渠道的公司越多，它就变得越正常。这些对话的次数越少，通过这个渠道取得成功的人就越多，未来访问的人也会取得成功。这种成功为所有其他付款人带来了更多成功。开始付款的付款人越多，选择不成为离群值的人就越多。所以我认为这绝对是一个滚下山的雪球。多个付款人访问这个渠道对我们所有人来说都是一件好事。我们非常高兴看到这一点。坦率地说，我认为这最终会让我们的整个行业变得更加健康。我们很高兴能够在耐用的泵空间里滚雪球。

费利佩

然后，请提醒我们为什么您预计该渠道的经济状况将长期保持下去。人们对渠道中的多个参与者和经济潜在下行趋势存在很多误解。对此的任何澄清都会有所帮助。谢谢

肖恩·森特

是的，这是一个好问题。目前的主要原因是胰岛素泵是非商品化市场。当您查看药房渠道时，有很多商品化市场陷入逐底竞赛的例子，因为您所处的情况是，特定付款人实际上只需要提供其中一种产品，因为它们很容易切换。事实上，您会看到在未经医疗保健提供者批准的情况下可以在不同产品之间更改脚本。胰岛素泵的情况并非如此。当你为收件箱、付款人、嗯，无论谁都必须专门交付收件箱，你需要为其他东西获得新的剧本。这是非商品化市场的定义。因此，在像我们今天这样的市场中，由于自动胰岛素输送的性质和我们都提供的独特算法，在某种情况下造成价格下跌压力的能力确实受到了限制，考虑到临床试验等，这确实不会很快改变进入这些泵所需的情况。无论如何，截至今天，我们仍在关注一个非常差异化的市场，当然我们认为Isle是最具差异化的产品之一。这有帮助吗？

费利佩

超级有帮助。感谢您回答问题。

肖恩·森特

没问题

操作者

我们的下一个问题来自杰夫·约翰逊和贝尔德的台词。您的线路已开通。

杰夫·约翰逊（股票分析师）

谢谢大家。你能听到我说话吗？抱歉，我在车后座。希望这里没有太多噪音。

肖恩·森特

我们找到你了，杰夫。你听起来不错。

杰夫·约翰逊（股票分析师）

是的，很好，谢谢。所以，肖恩，也许只是停留在药房这一点上，你知道，我认为你对回扣的任何最新想法以及你如何看待回扣，你可能会在这里提供渠道，你知道，未来几年，无论如何，几年。你知道，你如何平衡在一些合同中保持第3层并购买成本支付，与尝试升级到第2层但在与药房渠道中最大的同行之一或更大的同行竞争时，你如何平衡。那么，仅仅是回扣与购买CO付款，那么您对未来几年的展望是什么？

肖恩·森特

是的，好问题，杰夫。你是完全正确的。这在很大程度上是基于费利佩的问题。我会从。当你只考虑市场的非商品化，限制了付款人造成价格下跌压力的能力时，我们会看到在可预见的未来，这里的定价具有很大的持久性。这是你问题的一个方面。但坦率地说，第二种情况非常不同。这就是第二层与第三层的争论或争论。所以让我明确一点。2级与3级有两个根本区别，而且实际上只有这两个区别。它们是获得第2级与第3级所需的回扣，以及当用户的特定产品涵盖第2级或第3级时要求用户支付的共付费用。因此，大多数公司，当然包括Beta仿生学，我们都有对用户透明的共付费用协助计划，确保我们将共付费用控制在特定水平。目前我相信我们每月的价格为25美元或更少。但这意味着这对我们来说是一个数学问题。我们只是平衡了在级别之间转移所需的回扣与我们这样做时将获得的共付费用的减少。除此之外，这是一个非常简单的数学问题，可以告诉我们2级还是3级定位对于Beta Bionics来说更有优势。我们将始终选择它，请记住，我们的患者将始终支付我们控制的25美元或更少的共付费用。所以这对我们和我们的用户来说确实是双赢的。

Jeff Johnson（股票分析师）

好吧谢谢你的好意

肖恩·森特

谢谢杰夫

操作者

谢谢请等待我们的下一个问题。下一个问题来自马修·奥布莱恩和派珀·桑德勒。您的线路已开通。

马修·奥布莱恩

哦，下午。感谢您回答问题。

肖恩·森特

第一个有点复杂，所以请原谅我，但我这里没有完美的信息。但当我观察模型时，我们在第一季度看到的2型增长似乎明显高于1型增长。所以我只是想知道，那里的数学正确吗？2型实际上可以帮助您了解总体患者的逐年增长。您是否仍在两位数范围内种植1型病毒？那么，考虑到您在中期期间的表现，您是否会因没有第2类适应症而暴露？然后我确实有后续行动。好吧，是的。那么第二类增长是否会推动业务的增长呢？看，类型2已经是。我在这里必须小心一点，因为我们当然没有迹象。所以当我们谈论第二类型时，你会总是听到肖恩和我有点犹豫，不敢说太多。但是的，事实上，25%至30%的新用户患有2型糖尿病，这是我们增长的很大一部分。但我们的1型增长是否正在萎缩，还是1型市场或我们产品在1型中的适用性正在萎缩？不，它不是。因此，数学将表明，是的，第二类对我们来说是一个增长贡献者，而且它比这个特定季度的第一类对增长的贡献者更大。但这并不是因为我们的1型产品的市场正在缩小或任何类似的性质。我们一如既往地充满信心。我们是否因没有2型适应症而受到感染？我确实认为医疗保健提供者会开出他们想要的处方。也就是说，事实上，我们不能推广我们的2型产品，而且我们没有，当然在法律上我们也不能，这确实阻碍了我们的增长。是的，这表明我们希望最终需要的东西，以便在中长期以我们希望的水平获胜。但事实上，该产品的处方方式与第二类相同，实际上只是医生接受有关胰岛素泵的教育的产物。但如果我们有能力在该特定领域推销自己，那绝对会对我们有帮助。

马修·奥布莱恩

并为这个长问题道歉。我认为又来了一个很长的。但我们在第一季度与第四季度看到的研发激增。我知道有一些时间问题

肖恩·森特

在那里，但公平地说，我仍然认为双激素工作相对于薄荷厂仍然处于早期阶段。公平地说，我们看到的大颠簸远高于我们所建模的与铸币局真正相关的颠簸吗？然后做你。您是否感觉到您的薄荷时间是。您不必把它交给我们，但它与您的预期相比正在步入正轨，甚至可能比您内部的预期早一点？是的，谢谢你的问题，马特，我是肖恩。听着，我不会评论我们在生物激素和薄荷方面的支出分配。我要说的是，这两种产品或两个项目都将继续，并且在接下来的一段时间内支出都会增加。所以我认为在某种程度上这对两者来说都是正确的。但我不会量化最大份额下降的地方。至于薄荷，我现在可以分享的并不多。我认为我可能会重申的值得注意的一点是，我们一直在分享时间轴。我们分享已经有一段时间了，而且还没有下滑。我认为，我们现在一直在不断地重申这一点。我认为这就是你希望从我们身上看到的。正确的？我们不会把它到处移动。我们只是，你知道，我们希望是可预测的，那就是。这就是我们一直以来的事情。但话虽如此，除了重申我们的时间轴之外，没有真正的额外更新。27年底无限制推出。

操作者

我们的下一个问题来自杰弗里·科恩（Jeffrey Cohen）与拉登堡·塔尔曼（Ladenburg Thallman）等人的团队。您的线路已开通。

杰弗里·科恩（股票分析师）

嗨，布莱克和肖恩。下午好.所以我想首先你确实提到了第一季度材料成本较低，这曾经是有利的。但任何与通货紧缩或规模相关的事情，或者太小而无法判断，你能说你问题的最后一部分与通货膨胀或规模有关吗？你说什么？那么，第一季度的材料成本，其中一些是通货紧缩还是与规模有关？

肖恩·森特

就规模而言，是的。降低单位成本和材料成本的主要驱动力只是数量。因此，CS规模越大，我们能够或能够购买的组件越多，规模越大，每个组件的成本就越低。

杰弗里·科恩（股票分析师）

好的，明白了。其次，我想跟进双激素。就与2a或2b试验相关的任何数据或出版物而言，2026年我们可能会看到什么？可行性研究？

肖恩·森特

是的，杰夫，这是一个很好的问题。坦率地说，我认为我们并不打算发布很多此类信息。这样做对我们来说并没有真正的好处。所以，你知道，我们要做的是。我不了解出版，但随着事情的完成，我们这里的节奏是让您知道事情已经完成。与其说是为了告诉你即将发生什么。我们将继续沿着这条道路前进。26应该会带来一些有意义的更新。但目前我不会准确地称呼它。但我现在要重申，由于各种原因，我们可能不会公布这些试验的结果。我只是不认为这有什么好处。我要说的是，我在准备好的讲话中提到了这一点，过去我们确实发布了这方面的数据。Beta Bionics在过去20多年里对该产品的形成性研究中发表了不少研究。其中有很多，我认为有一些非常惊人的结果值得关注。所以我认为这就设定了一条界限，我们希望至少看到事情的地方。但从我的角度来看，我并不是说它们是伟大的成果。所以我鼓励你重读一下我们在青少年时期发表的一些东西。明白了。感谢您回答问题。

杰弗里·科恩（股票分析师）

是的，你明白了，杰夫。

操作者

我们的下一个问题来自于线

马修·布莱克曼（股票分析师）

马修·布莱克曼（Matthew Blackman）与TD·科尔曼（TD Coleman）的合作。您的线路已开通。好的，谢谢你们。你能听到我说话吗？是的，我们找到你了，马特。好吧感谢你回答我的问题。也许吧对不起，我道歉。我一直在接电话，斯蒂芬。我只是想感受一下新患者广告上的新披露。我知道我们可以选择我们想要的任何数字，但你愿意让我们处于这个范围的中间吗？这是一个合理的出发点吗？你知道，Q下降幅度大于10%但小于20%？处于其中是否是一种公平的，你知道，新患者数量的模型？

史蒂文·菲德（首席财务官）

完全、完全理解你为什么想知道这一点。I.不幸的是，我们所拥有的。我们在准备好的讲话中所说的是我们更愿意透露的程度。所以我很抱歉，马特，但我不会进一步评论。

马修·布莱克曼（股票分析师）

然后我再次提醒我们Salesforce扩展。我知道我们讨论了一些，但我们知道你正在增加20个领土，但是，你知道，相对于你过去几年所做的扩展，这与那些扩展有多大相似或不同？这是你正在填补的大量空白，还是你现在正在分裂领土，深入到地区地理位置，以便你可以真正打击账户？如果是这样，Salesforce扩展的执行与您前几年成功解决的情况有何不同吗？这就是我拥有的全部。谢谢.

肖恩·森特

是啊马特，这是肖恩。我不会评论资料片的大小，但是，这可能是一个不令人满意的答案，但我会说是的，当然这是这两件事。我想说，从技术上讲，空白是一个，你知道，你有点认为你没有代表，我们也没有真正的空白的区域。全国各地都有代表。话虽如此，该国绝对有一些地区基本上没有代表访问。你知道，我们从未真正踏足过那个地区。因此，我们正在这些空间安排代表。因此，从技术上讲，这不是空白，但从所有意图和目的来看，它都是空白。但他们也在某个阶段更换人员，我们在覆盖良好的地区增加人员。就是所有这些事情，我们倾向于寻找好人，并将他们放在我们能找到的地方。在某种程度上。你不会只是说，好吧，我会选择任何有空的人，你知道，我不知道，选择一个特定的MCA并找到一个人。我们希望确保每个地方都有优秀的人才。因此，这在某种程度上决定了我们添加的地点和时间。

马修·布莱克曼（股票分析师）

很感激。非常感谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自美国银行的特拉维斯·斯蒂德。您的线路已开通。

恩典

嘿，这是格蕾丝对特拉维斯的看法。感谢您回答问题。我只是想开始第一个可能是关于2026年收入指引的。我认为这意味着同比增长约3300万美元。2025年你做了3500万。只是想知道这是否是指南中的保守程度，或者您认为需要从管道或业务的其他部分中采取什么措施来加速未来的收入增长（按美元计算）。是的，明白了。你好啊嘿，这是斯蒂芬。

史蒂文·菲德（首席财务官）

感谢您的提问和拨打。是的，就指导意味着逐年增长而言，您的数学是正确的，这将使我们能够超越我们设定的收入指导，当然，您知道我们对此有信心。我们的指导是，小岛建立了来自全国各地内分泌学家的医疗保健提供者的信心，以及我们从我们的产品中获得的临床结果，它们继续与医疗保健提供者产生共鸣。患者在该设备上拥有独特且精彩的体验。告诉他们的医疗保健提供者、其他医疗保健提供者或他们的医疗保健提供者这一点，我们就会开始在同店销售中建立信心和吸引力。另一件事是新店的销售。因此，正如Sean刚才提到的那样，我们已经添加了很多新的销售区域。我们将在第二季度继续增加更多。这些新销售代表前往的大多数地方今天都没有规定ILIT。因此，通过让这些特定的医疗保健提供者意识到自动化的好处、我们从产品中获得的巨大临床成果来攻击他们，如果这超出了我们的预期，那么指南中所包含的内容将是我们所指导的数字的另一个好处。

恩典

谢谢然后也许只是跟进任何方向性颜色，您可以在新患者开始时提供帮助，可能是相对于2025年或整个2026年的季节性，以及可能是DT广告支出将如何帮助利用新患者开始于2026年。感谢您回答这个问题。

史蒂文·菲德（首席财务官）

当然，我们唯一没有指导新患者的地方是具体开始的，但我唯一要沟通的地方

操作者

你们只是想重申，第一季度是季节性最弱的季度，我们绝对预计第二季度新患者开始人数将会增加，当然收入也会同时增加。除此之外，我想我会把它留给我们的全年指导，因为它与收入有关，我认为这在某种程度上嵌入了我们对新患者开始的期望。但第一季度到第二季度的跃升是我们认为日历年中发生的最大的季节性台阶变化。你会看到我们相信我们的结果。谢谢请等待我们的下一个问题。我们的下一个问题来自于线

Ryan Schiller（股票分析师）

沃尔夫研究中心的瑞恩·席勒（Ryan Schiller）。您的线路已开通。嗨感谢您回答问题。对于我来说只有一个在比赛中。有一家竞争对手最近进行了IPO，另一家竞争对手则在全国范围内推出了产品。您是否看到竞争环境的任何变化？您认为今天哪里最有机会？

肖恩·森特

好问题你知道，我的意思是，就我们而言，IPO对实际的市场动态没有任何影响。所以，是的，我们当然很清楚这一点，但是。但从我们的角度来看，对其他竞争对手的全国产品发布没有影响吗？你知道，听着，当然，在某种程度上你听说过这件事，肯定有新闻在那里。我想指出的是，该特定产品虽然是一款非常好的产品，但与市场上的其他一些产品非常相似。我确实相信它与其他产品的竞争正在加剧。与我们提供的有很大不同。你知道，总的来说，你和正在关注像我们这样的产品的人并没有关注那个产品。所以我想说对我们的影响更加温和。然而，竞争的加剧，总是处于边缘，确实会让每个人都变得稍微稀释。所以我想说这是不幸的，但我不会说它对我们所有人的影响太大。当然，该项目在某种程度上已经为人所知并可用一段时间了。没有什么真正改变了外面的叙述。我们已经很长一段时间没有大型产品发布，一个有意义的产品发布。目前情况相对稳定。因此，对于像Beta Bionics这样的公司来说，我们的工作就是继续传播这个消息。我们正在提供有意义的差异化产品。这也意味着它是新的，这也意味着它是不同的。这也意味着医疗保健提供者对它的了解远不如我们的一些竞争对手。这就是我们今天的工作。我们一直这样做，历史上与一个较小的销售队伍，坦率地说，我们一直这样做，我不想称之为利基确切地说，但一个较小的部分市场，即管泵市场。话虽如此，我认为我们真的，我们喜欢我们在哪里。我们每个季度都会从新病人中抽取有意义的份额。尤其是考虑到我们的销售人员时。特别是当考虑到我们所涉足的市场的较小部分时，这个市场正在做我们现在需要做的事情。它通过我们的新算法获取有关我们差异化小岛系统的信息，让医疗保健提供者熟悉，并为我们做好准备，然后通过增加销售人员将其带到全国范围内，然后最终通过我们的薄荷计划推广到整个市场。因此，我认为我们正在做正确的事情，为自己在这里取得长期成功奠定基础。但你知道，这些都是长期陈述，我想我是从一开始的。是的，不，据我们所知，没有市场最近的演变。所以谢谢你。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。