芯片ETF正在发生一些历史性的事情：SOXX和SMH Shatter Records

半导体ETF正在发生一些历史性的事情。

iShares PHGX SOX半导体行业指数基金（纳斯达克股票代码：SOXX）4月份迄今已飙升27.7%，涨幅之大，超过了自贝莱德（BlackRock Inc.）以来该基金公布的每月回报。于2001年7月推出。

该基金还收复了2月底的历史新高，本月14个交易日中有12个交易日为积极。

记录不仅仅与价格有关。投资者正以前所未有的速度将资金投入芯片ETF。

SOXX在4月份吸收了20.5亿美元的资金流入，是此前月度纪录的两倍多。VanEck Semiconductor ETF（纳斯达克股票代码：SMH）已经吸引了34亿美元，也是该基金的历史新高。

根据TradingView基金流量数据（该类别的单月流量记录），这两只基金本月总共筹集了54.5亿美元。

要了解四月份的激增，请回顾月初。美国- 2月28日开始的伊朗战争关闭了霍尔木兹海峡，将油价推至100美元以上，并冻结了每个与科技相关的行业的风险偏好。

芯片股的风险尤其大。

然后，4月7日，唐纳德·特朗普总统宣布在巴基斯坦斡旋下停火两周。市场将暂停解读为释放阀。

油价冷却至90美元以下。风险资产反弹。半导体是冲突期间科技综合体中最受惩罚的部分，但现在却恢复得最艰难。

疼痛总是会很快消失。令一些人惊讶的是，有多少资金在追逐它。

SOXX 4月份上涨28.77%，落后于该基金25年历史上的所有峰值。SMH 21.91%的涨幅是自2003年11月以来的最大月度回报。

这两种ETF从外部看起来可以互换--都是名称重叠的“半导体ETF”。在引擎盖下，它们的构建方式不同，而这种架构正在推动流程分裂。

正如ETF.com的高级ETF分析师Sumit Roy所解释的那样，iShares PHLX SOX半导体行业指数基金和VanEck半导体ETF之间的关键区别在于集中度。

SMH追踪MVIS美国上市半导体25指数，这是一个由25只股票组成的篮子，按修改后的市值加权，个人头寸上限为20%。

英伟达公司（Nvidia Corp.）（纳斯达克股票代码：NVDA）市值约为4.5万亿美元，在SMH投资组合中占18.9%的权重。

台湾积电制造股份有限公司（纽约证券交易所代码：TSB）持股约11%。博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）和美光科技公司。（纳斯达克股票代码：MU）的追随率均超过7%。

其结果是，投资组合严重依赖人工智能硬件堆栈中的知名公司。

SOXX跟踪纽约证券交易所半导体指数，这是一个有着严格上限的30只股票的篮子。任何成分不得超过8%。

前五名以外的持股比例限制在4%。ADR总体上限为10%。

这些规则产生了更平坦的权重分布。美光近9.5%，英伟达约7%，应用材料公司（纳斯达克股票代码：AMAT）和AMD公司。（纳斯达克股票代码：AMD）各接近6%。

价值1.5万亿美元的台湾半导体由于ADR限制，最终收益率约为4%。

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