财报速睇 | Annaly资管 2026财年Q1营收17.25亿美元，同比增长31.0%；归母净利润2.50亿美元，同比增长168.8%

华盛资讯4月22日讯，Annaly资管公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收17.25亿美元，同比增长31.0%，归母净利润2.50亿美元，同比增长168.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 盈利能力大幅提升，本季度归属于普通股股东的净利润达到2.50亿美元，相较于去年同期的0.93亿美元，同比增长168.8%，显示出强劲的增长势头。

② 可供分配收益（EAD）表现稳健，本季度每股EAD为0.76美元，高于上一季度的0.74美元，并再次超过了0.70美元的每股股息，表明股息支付具有良好的盈利覆盖。

③ 住宅信贷业务增长显著，该部门投资组合规模环比增长30%至103.00亿美元。得益于其强大的渠道和证券化平台，本季度该业务的注资额达到创纪录的52.00亿美元，同比增长37%。

④ 抵押贷款服务权（MSR）业务持续扩张，其投资组合市值环比增长9%，达到42.00亿美元，这主要得益于强劲的批量及流量采购活动。

⑤ 证券化活动创下新纪录，自年初以来，公司已完成12笔住宅全额贷款证券化交易，总收益达66.00亿美元，巩固了其在住宅信贷市场作为领先发行人的地位。

2、业绩不足：

① 公司账面价值出现下滑，每股普通股账面价值从2025年第四季度的20.21美元下降至本季度的19.82美元，环比下降1.9%。

② GAAP每股收益环比大幅下降，从上一季度的1.40美元降至本季度的0.33美元，主要受投资组合未实现收益/损失变动的影响。

③ 资产收益率面临压力，不含PAA的平均生息资产收益率从2025年第四季度的5.44%小幅下降至本季度的5.35%，表明资产端的盈利效率略有减弱。

④ 公司面临显著的利率风险敞口，根据披露，若利率平行上行75个基点，公司投资组合的净资产价值预计将下降5.9%，显示出其对利率变动的高度敏感性。

⑤ 抵押贷款利差风险突出，报告显示，若MBS利差扩大25个基点，公司投资组合的净资产价值预计将大幅下降9.1%，凸显了其在MBS利差波动面前的脆弱性。

三、公司业务回顾

Annaly资管: 我们在本季度实现了连续第十个季度的正经济回报，可供分配收益（EAD）再次超越了股息。我们战略性地增加了对住宅信贷和抵押贷款服务权（MSR）投资组合的资本配置，以抓住具吸引力的相对价值机会。公司维持了严谨的杠杆和流动性状况，经济杠杆率为5.7倍，同时拥有90.00亿美元的总可用融资资产，其中包括50.00亿美元的现金及无负担机构MBS。此外，我们的住宅信贷部门创下了又一个证券化活动的纪录季度，年初至今完成了总额66.00亿美元的证券化交易，进一步巩固了市场领先地位。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司宣布了每股普通股0.70美元的季度现金股息，与此前连续多个季度的派息水平保持一致，体现了股息政策的稳定性。本季度每股可供分配收益（EAD）为0.76美元，高于股息支付额，为股息的持续性提供了支持。

六、重要提示

报告指出，地缘政治不确定性，特别是中东地区的冲突，给全球经济带来了风险。这可能导致大宗商品和能源价格上涨，使得2026年通货膨胀率持续高于美联储的目标，从而对公司的经营环境和利率策略产生影响。此外，公司披露其投资组合对市场波动高度敏感，利率的显著上升或MBS利差的扩大都可能导致公司净资产价值出现较大幅度的下降。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Annaly资管: 我们认为，尽管宏观环境存在不确定性，但固定收益市场的技术面在多年来一直处于最有利的时期，受到资金流入强劲、美联储购买国库券以及银行资本规则更为宽松的支撑。对于机构MBS市场，尽管近期利差有所扩大，但低净发行量和强大的需求为市场提供了支撑。在住宅信贷领域，我们预计2026年的非机构债券发行量将创下后危机时代的纪录。同时，抵押贷款服务权（MSR）业务将继续受益于较低的提前还款率和稳定的估值。我们将继续利用我们多元化的平台，在各个投资策略中灵活部署资本，以实现最佳风险调整后回报。

八、公司简介

Annaly Capital Management, Inc.（Annaly资管）是一家内部管理的、在美国上市的房地产投资信托基金（REIT）。公司通过一个多元化的投资平台进行运营，专注于三个互补的核心业务：机构业务（Agency），主要投资于由政府机构担保的抵押贷款支持证券；住宅信贷（Residential Credit），投资于非机构担保的住宅抵押资产；以及抵押贷款服务权（MSR）。凭借其规模化的平台和专业的管理能力，Annaly资管致力于在不同的市场环境中为股东创造有吸引力的风险调整后回报。截至2026年第一季度末，公司总投资组合规模达到1067.00亿美元。

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