同步预计2026年每股收益为9.10 - 9.50美元，同时授权65亿美元的回购计划

盈利电话洞察：同步金融（SYF）2026年第一季度

“今年年初，同步势头强劲，发布了第一季度财务业绩，其中第一季度采购量达到创纪录的430亿美元。”（总裁、首席执行官兼董事Brian Doubles）

“Zimmer的联名信用卡，包括我们的多卡，占我们第一季度总购买量的51%，比去年增长了20%。”（总裁、首席执行官兼董事双打）

“第一季度，同步继续执行我们的关键战略优先事项，增加或续签了超过15个合作伙伴，包括Indian Motorcycle、Harbor Freight和Miracle Ear。”（总裁、首席执行官兼董事双打）

“同步产生了430亿美元的采购量，创下第一季度纪录，比去年增长了6%。”（执行副总裁兼首席财务官布莱恩·温泽尔）

“总结Serial第一季度业绩，我们的净利润为8.05亿美元，即稀释后每股2.27美元。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“一季度我们的净冲销率为5.42%，比上年的6.38%下降了96个基点。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“我们的董事会批准了一项价值高达65亿美元的公司普通股的新股票回购计划，该计划将于2026年第二季度开始，与我们之前的股票回购计划相比，该计划没有到期日期。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“我们继续预计，随着今年的发展，购买量和平均活跃账户将加速增长，而不会进一步进行广泛的信贷细化。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“结果应该足以抵消支付率上升的影响，以推动年底期末应收贷款实现个位数增长。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“这将受到我们核心投资组合的增长以及最近推出和即将推出的计划的组合的推动，包括沃尔玛OnePay、Bob ' s Discount Furniture、RH以及约7.25亿美元的Lowe商业联合品牌应收贷款，该贷款于4月初增加。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“我们预计全年净冲销将低于5.5%。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“综合所有这些因素，同步公司的稀释每股收益仍有望在9.10至9.50美元之间。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“期末应收贷款持平于1000亿美元，尽管我们在期末应收贷款方面确实取得了积极的转变，第一季度末增加了约4.77亿美元。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“净利息收入增长4%，达到46亿美元。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“我们第一季度净息差较去年增加76个基点，达到15.5%。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“信用损失拨备减少1.56亿美元至13亿美元。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“其他费用增加了6%，达到13亿美元，主要是由于技术投资相关成本和运营损失增加。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

巴克莱银行研究部门Terry Ma：被问及是什么支撑了“中等个位数”的应收账款增长信心;执行副总裁兼首席财务官Wenzel：“今年第一季度，我们看到新账户创建率强劲，达到15%”和“在四月份的前几周，我们已经看到这与我们退出的方式一致，从购买量的角度来看，可能会稍微走强一些。”

瑞恩·纳什（Ryan Nash），高盛集团公司，研究部门：被问及每股收益9.10美元-9.50美元范围内会出现哪些变化;执行副总裁兼首席财务官温泽尔：“我们不会在该范围内进行指导”，并列举了包括支付率动态和拖欠表现在内的波动因素，并补充道“我们必须关注不确定性，因为它与当今存在的地缘政治风险有关。”

瑞恩·纳什（Ryan Nash），高盛集团公司，研究部门：被问及回购节奏和巴塞尔协议;执行副总裁兼首席财务官温泽尔：“我们不会给出季度节奏”，在《巴塞尔协议III》中，标准化将是有利的，“你会看到我们的RWA下降，我们的资本得到125至150个基点的缓解”，而增强的基于风险的方法“如果该规则完全按照原样采用，这对我们来说是一个净负面。”

Darrin Peller，Wolfe Research，LLC：费用增长和人工智能/代理商务面临压力;执行副总裁兼首席财务官Wenzel：运营损失“第一季度有点特殊，随着我们的前进，应该会减少”，而总裁、首席执行官兼董事Doubles表示，在代理商务方面，“这是我们关注的一个重要领域”，在GenAI的采用方面，“90%的专业劳动力正在使用它。”

L.瑞银投资银行研究部门Erika Penala：被问及指导是否包含准备金释放;执行副总裁兼首席财务官Wenzel：“我们尚未就是否释放准备金发表任何看法”，并补充道，“我们继续评估环境，并逐季度退出。”

分析师语气略显消极，集中在资本回报速度、巴塞尔协议结果、费用增长纪律以及指导是否意味着隐藏的抵消（例如，埃里卡·佩纳拉（Erika Penala）的“目前市场上存在激烈的争论”）。

中立到稍微积极的管理基调，强调韧性和控制力，同时避免对节奏做出点承诺：“我们不会给出季度节奏”和“我们不会在范围内进行指导”。（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

与上一季度相比，2026年第一季度问答仍然集中在资本/巴塞尔和运营杠杆上，而本季度的问题中没有提出最尖锐的上一季度监管话题（“四月上限”）。

随着2026年第一季度开始，“第一季度采购量创纪录，达到430亿美元”（总裁、首席执行官兼董事Doubles），增长和参与度语言得到加强，而2025年第四季度“采购量超过490亿美元”和“同比增长3%”。（总裁、首席执行官兼董事双打）

资本回报框架发生变化，因为2026年第一季度引入了“高达65亿美元的新股票回购计划……[该计划]没有到期日”，（执行副总裁兼首席财务官温泽尔），而2025年第四季度强调资本回报“受制于……监管限制或预期以及我们的资本计划”。（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

指导水平得到了重申，而不是修改：2026年第一季度表示“仍有望实现9.10美元至9.50美元之间”，（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）与2025年第四季度一致：“预计实现稀释后每股净收益9.10美元至9.50美元之间。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

“其他费用增加……主要是由与技术投资相关的成本和更高的运营损失推动的”，同时管理层预计运营损失“具有特殊性……并且应该随着我们的前进而减少”。（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

关于宏观不确定性，管理层将范围结果与“宏观环境中发生的事情”联系起来，并列举了“与当今存在的地缘政治风险有关的不确定性”。（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

管理层强调了NII预期内的滞纳金阻力：“这些趋势将部分抵消较低的滞纳金发生率。”（执行副总裁兼首席财务官温泽尔）

Serial的管理层将2026年第一季度定为一个势头季度，强调“第一季度采购量创纪录的430亿美元”、“结束应收贷款的积极变化”以及全年每股收益指引“在9.10美元至9.50美元之间”，同时还宣布了一项新的“高达65亿美元”回购授权，没有到期日期。在问答中，分析师一再强调中等个位数应收账款增长的持续性、费用纪律、巴塞尔资本结果和回购节奏，而管理层始终拒绝提供回购节奏，并围绕支付率动态、信贷季节性以及包括沃尔玛OnePay在内的计划的增长来定位2026年的业绩，Bob ' s Discount Furniture、RH和Lowe的商业联合品牌应收账款。

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